暗号化の新時代：CLARITY法案がデジタル資産の規制をどのように再構築するか

アメリカの暗号通貨規制は重大な変革を迎えています。ステーブルコイン規制に関する天才法案が法律となった後、CLARITY法案が立法プロセスにあり、暗号通貨の基本的な定義と規制権限の区分に明確な枠組みを提供することを目的としています。

CLARITY法案は、公链、去中心化金融、代币发行などの核心领域に焦点を当てており、また、证券交易委员会(SEC)と商品期货交易委员会(CFTC)の职责範囲を明確にしています。この法案は2024年のFIT21法案と密接に関連しており、共にアメリカの新しい暗号化規制体系を構築しています。

! Genius Actの後、CLARITY Actは新しい暗号注文をどのように定義しますか?

歴史を振り返ることで、現在の規制のトレンドをよりよく理解することができます。2008年の金融危機後、ゲイリー・ゲンスラーはCFTCの議長を務め、デリバティブ市場の規制を推進しました。2021年、彼は再びSECの議長に任命され、規制の重点を暗号化通貨分野に移しました。ゲンスラーはほとんどのトークンが違法な証券であると考えており、高レバレッジ取引に対して厳しい態度を取っています。

しかし、規制の状況は2024年に転機を迎えました。SECがRippleに対する訴訟で一部敗訴した後、最終的にビットコイン現物ETFを承認しました。これは、暗号業界がある程度伝統的な規制の力に勝利したことを示しています。

2025年、新しい政府が発足した後、規制の姿勢はさらに緩和される。CLARITY法案はこのような背景の中で登場し、デジタル商品、デジタル資産、そしてステーブルコインのための規制枠組みを構築することを目的としている。この法案では、ステーブルコインは支払い手段として定義され、デジタル商品はCFTCの管轄下に置かれ、デジタル資産はSECの責任となる。

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法案は、イーサリアムなどの分散型パブリックチェーントークンの商品の属性を明確にし、トークン発行のために750万ドルの免除枠を設けました。さらに、発行後のトークンが4年以内に分散化を達成した場合、処罰を免れることができます。

CLARITY法案は、デジタル商品という概念を初めて認め、その公チェーン、分散型金融、またはDAOプロトコルの運用に実用的な価値を持つ限り、証券とは見なされない。しかし、NFTは依然として商品ではなく資産として分類されている。

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法案はトークンの発行プロセスと運用プロセスを区別しています。例えば、最初のトークン発行(IXO)は証券発行と見なされますが、発行されたトークンが特定の条件を満たす場合、証券と見なされない可能性があります。同様に、エアドロップポイントは証券と見なされる可能性がありますが、条件を満たすエアドロップトークンはそうではない可能性があります。

CLARITY法案は暗号化の規制により明確な枠組みを提供しますが、依然としていくつかのグレーゾーンがあります。例えば、分散型金融の具体的な運用はさらに明確にする必要があります。Tornado Cash事件の進展とともに、司法実務が立法のさらなる改善を促進する可能性があります。

全体として、CLARITY法案はアメリカの暗号化規制における重要な進展を示しており、デジタル資産市場に対してより明確な指針を提供しています。しかし、技術と市場の絶え間ない進化に伴い、規制の枠組みも継続的に調整・改善される必要があります。

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