# Borosプラットフォーム：無期限先物資金調達率に対するオンチェーンヘッジツール2025年8月6日、Borosという新しいオンチェーンプロトコルが正式にリリースされました。このプラットフォームは、無期限先物の資金調達率を取引可能な収益ツールに変換することに取り組んでおり、DeFiエコシステムに革新的なソリューションをもたらします。## 永久契約の資金調達率メカニズムの紹介無期限先物は、満期日がない先物契約です。契約価格が現物価格から大きく逸脱しないように、取引所は資金調達率メカニズムを設計しました。このメカニズムは、利益を上げている側のポジションコストを増加させることによって、利益を上げている側にタイムリーに決済を促し、契約価格が現物価格の周りで変動するようにします。統計によると、BTCとETHの無期限先物の年率資金調達率は平均7.8%から9%の間です。毎日数十億ドルの無期限先物取引量を考慮すると、資金調達率を通じて流動する資金は毎日数百万ドルに達する可能性があります。## 資金調達率の変動がもたらす課題資金調達率の高いボラティリティは、トレーダーやプロトコルに大きな不確実性をもたらします。利回り型ステーブルコインUSDeを例にとると、その利回りは主に無期限先物のショートから得られる資金調達率に依存しています。しかし、資金調達率が負の値になると、元々の収入源はポジションコストに変わってしまいます。このリスクに対処するために、関連する協定は大規模な保険基金を設立し、複雑なインセンティブ措置を講じなければならず、運営の負担と複雑性が増加しました。## Boros:資金調達率を取引可能な資産に変換するBorosプラットフォームは"Yield Units"(YU)の概念を導入し、将来の資金調達率の収益をパッケージ化した取引可能な資産を作成します。例えば、5 YU-ETHUSDT-某プラットフォームは、特定の期限内における5 ETH規模のETHUSDT無期限先物の資金調達率の収益権を代表します。YU取引には二つの重要な概念が含まれています：1. インプライドAPR（Implied APR）：市場が将来の資金調達率に対する平均的な期待を反映しています。2. 基礎となるAPR:基礎となる永久契約によって実際に生成される資金調達率の収入。トレーダーは未来の資金調達率のトレンド予測に基づいて、ロングレート（Long Rate）またはショートレート（Short Rate）を選択することができます。## Borosのアプリケーションシーン1. ロングヘッジ資金調達率コスト：ブル市場では、無期限先物ロングはロングレートを使用して資金調達率コストを固定し、戦略の確実性を高めることができます。2. 安定した資金調達率収入：資金調達率の収益に依存するデルタニュートラル戦略において、金利をショートすることで変動する収入を固定収入に置き換え、収益の変動を減少させることができます。3. デルタニュートラル収益のロック：アービトラージャーは「現物+無期限先物+Boros」の組み合わせを使用して、ポジションを開く際に収益をロックし、従来の「現物+先物」アービトラージ戦略に似ています。## BorosのDeFiエコシステムへの影響Borosの導入はオンチェーン資金調達率取引ツールの空白を埋め、トレーダーやプロトコルが従来の金融市場のように資金調達率リスクをヘッジできるようにしました。これにより、DeFi無期限先物市場のシステムリスクが低下し、より多くの機関や安定した資金がオンチェーンデリバティブ取引に参加することが期待されています。## 今後の展望現在、Borosはポジション上限とレバレッジ制限を設けており、2つの主要な暗号通貨の無期限先物のみをサポートしています。システムが成熟するにつれて、より多くの資産市場とより多くのデリバティブプラットフォームが開放されることが期待されています。Borosの革新は、資金調達率という重要でありながら変動する収益フローを、取引可能でヘッジ可能な標準化金利商品に変換します。これは、DeFiユーザーに新しい戦略ツールを提供するだけでなく、暗号金融と伝統金融の融合への道を開きます。このような革新が普及するにつれて、DeFiはより大きな取引量とより複雑な金融業務を支えることが期待され、"すべての収益がアクセス可能、取引可能、ヘッジ可能"というビジョンに向かって進んでいきます。
BorosがDeFiイノベーションのパイオニアとして無期限契約資金調達率ヘッジツールを発売
Borosプラットフォーム：無期限先物資金調達率に対するオンチェーンヘッジツール
2025年8月6日、Borosという新しいオンチェーンプロトコルが正式にリリースされました。このプラットフォームは、無期限先物の資金調達率を取引可能な収益ツールに変換することに取り組んでおり、DeFiエコシステムに革新的なソリューションをもたらします。
永久契約の資金調達率メカニズムの紹介
無期限先物は、満期日がない先物契約です。契約価格が現物価格から大きく逸脱しないように、取引所は資金調達率メカニズムを設計しました。このメカニズムは、利益を上げている側のポジションコストを増加させることによって、利益を上げている側にタイムリーに決済を促し、契約価格が現物価格の周りで変動するようにします。
統計によると、BTCとETHの無期限先物の年率資金調達率は平均7.8%から9%の間です。毎日数十億ドルの無期限先物取引量を考慮すると、資金調達率を通じて流動する資金は毎日数百万ドルに達する可能性があります。
資金調達率の変動がもたらす課題
資金調達率の高いボラティリティは、トレーダーやプロトコルに大きな不確実性をもたらします。利回り型ステーブルコインUSDeを例にとると、その利回りは主に無期限先物のショートから得られる資金調達率に依存しています。しかし、資金調達率が負の値になると、元々の収入源はポジションコストに変わってしまいます。
このリスクに対処するために、関連する協定は大規模な保険基金を設立し、複雑なインセンティブ措置を講じなければならず、運営の負担と複雑性が増加しました。
Boros:資金調達率を取引可能な資産に変換する
Borosプラットフォームは"Yield Units"(YU)の概念を導入し、将来の資金調達率の収益をパッケージ化した取引可能な資産を作成します。例えば、5 YU-ETHUSDT-某プラットフォームは、特定の期限内における5 ETH規模のETHUSDT無期限先物の資金調達率の収益権を代表します。
YU取引には二つの重要な概念が含まれています：
トレーダーは未来の資金調達率のトレンド予測に基づいて、ロングレート（Long Rate）またはショートレート（Short Rate）を選択することができます。
Borosのアプリケーションシーン
ロングヘッジ資金調達率コスト：ブル市場では、無期限先物ロングはロングレートを使用して資金調達率コストを固定し、戦略の確実性を高めることができます。
安定した資金調達率収入：資金調達率の収益に依存するデルタニュートラル戦略において、金利をショートすることで変動する収入を固定収入に置き換え、収益の変動を減少させることができます。
デルタニュートラル収益のロック：アービトラージャーは「現物+無期限先物+Boros」の組み合わせを使用して、ポジションを開く際に収益をロックし、従来の「現物+先物」アービトラージ戦略に似ています。
BorosのDeFiエコシステムへの影響
Borosの導入はオンチェーン資金調達率取引ツールの空白を埋め、トレーダーやプロトコルが従来の金融市場のように資金調達率リスクをヘッジできるようにしました。これにより、DeFi無期限先物市場のシステムリスクが低下し、より多くの機関や安定した資金がオンチェーンデリバティブ取引に参加することが期待されています。
今後の展望
現在、Borosはポジション上限とレバレッジ制限を設けており、2つの主要な暗号通貨の無期限先物のみをサポートしています。システムが成熟するにつれて、より多くの資産市場とより多くのデリバティブプラットフォームが開放されることが期待されています。
Borosの革新は、資金調達率という重要でありながら変動する収益フローを、取引可能でヘッジ可能な標準化金利商品に変換します。これは、DeFiユーザーに新しい戦略ツールを提供するだけでなく、暗号金融と伝統金融の融合への道を開きます。このような革新が普及するにつれて、DeFiはより大きな取引量とより複雑な金融業務を支えることが期待され、"すべての収益がアクセス可能、取引可能、ヘッジ可能"というビジョンに向かって進んでいきます。