資産のトークン化:金融の未来と市場の進化

資産トークン化は、暗号通貨業界における重要な資産クラスとなりつつあります。2024年5月現在、関連市場規模は66億ドルを超え、この革新的な金融商品への投資家の関心が高まっていることを反映しています。実世界の資産(RWA)をトークン化し、ブロックチェーンに導入することで、分散型金融(DeFi)において収益機会を提供できます。資産トークン化市場の規模は2030年までに10兆ドルに達すると予測されています。

この新興市場の主な魅力は、DeFiに収益機会を提供するだけではありません。資産をトークンとしてデジタル化することで、国債、株式、不動産などの資産を小さな単位に分割することが可能になります。このプロセスは流動性を高め、異なる資本レベルの投資家に投資機会を創出します。

資産トークン化の主な利点には、相互運用可能なトークン化された資産を通じて流動性とアクセス性を向上させ、小口投資家が低い資本で高収益資産に投資できるようにすること、透明性の向上、そして実世界の資産の価値をDeFiエコシステムに接続することによってコンパチビリティを強化することが含まれます。

アメリカのトークン化された政府債券の時価総額は2023年の1.14億ドルから8.45億ドルに増加しました。ある資産管理会社はこの資産クラスの最大の発行者であり、市場の約38%を占めています。

あるコンサルティング会社の最新の研究によると、64%の高額資産投資家と33%の機関投資家が2024年末までにトークン化された国債への投資を増やす計画を立てている。

まだ初期段階にありますが、資産のトークン化はブロックチェーン技術の最も有望で潜在的な応用の一つを表しています。ある金融会社は、その国債のトークン化サービスによって、このトレンドの有利な位置にあり、投資家の関心は持続的に高まっています。

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金融会社向けのテクノロジー

同社は、その分散型プロトコルを通じて金融を革新し、ブロックチェーンを利用して機関レベルの製品を提供しています。従来の金融における安定資産をトークン化することで、同社は信頼性とブロックチェーンの効率を組み合わせています。

この会社には二つの主要な部門があります:資産管理と技術。資産管理部門はトークン化された金融商品を作成し、監視します。一方、技術部門はこれらの製品をサポートするプロトコルを開発します。

現在、同社は2つの異なる投資オプションを提供しています:

1. USDY(ドル収益トークン)
   • 短期アメリカ国債と銀行預金に裏付けられたトークン化証券
   • 年率5.30%の(APY)を提供し、総ロック量(TVL)は3.1535億ドルです。
   • 従来のステーブルコインよりも安全で、透明性が高い
   • 信託会社によって管理され、コンプライアンスと投資家保護を確保します

2.米国短期国債のOUSG( )

• パッシブ投資家に低リスクのトークン化された短期米国債を提供
• 年率4.81%の(APY)を提供し、総ロック量(TVL)は2.2132億ドルです。
• 2024年3月にあるETFから別のファンドに投資を移します。
• 最近新しいバージョンのOUSGがリリースされ、rOUSGと呼ばれ、投資家に追加トークンを通じて収益を提供します。

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フラックスファイナンス

Flux Financeは、同社のチームによって作成された分散型貸付プラットフォームです。これはCompound V2に基づいていますが、新しい機能が追加されています。USDCなどのオープントークンと、OUSGなどの制限トークンをサポートしています。これは、ユーザーがUSDCを自由に貸し出すことができる一方で、OUSGを担保として借り入れるためには特定の許可要件を満たす必要があり、コンプライアンスと安全性が確保されていることを意味します。

Fluxは、Compoundに似たピアツーピアプール(p2pool)モデルを使用しており、ユーザーが過剰担保を使って貸し借りを行うことを可能にします。貸し手は提供したステーブルコインの利息を得ることができ、借り手は担保を使用してステーブルコインを借り入れ、資産の許可要件に従う必要があります。Flux Financeは、その会社のDAOによってガバナンスされています。

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競合他社

この会社が伝統的な金融大手との関係を築いていることを考慮すると、暗号RWAカテゴリで伝統的な金融において目立っており、他のTradFi企業を補完しているようです。

分散型金融の分野では、競争が激化しています。各社は、トークン化された構造的クレジット、合成資産のエクスポージャー、機関向けの低担保ローン、トークン化された収益取引など、異なる分野に焦点を当てています。

この会社が際立つ理由はいくつかあります。伝統的な金融とブロックチェーンを統合することで、巨大な米国債市場をターゲットにし、広範な市場カバレッジを持っています。補完的なアプローチは、伝統的な金融の巨頭との協力を含むため、直接的な競争を避けることができます。さらに、USDYやOUSGのような革新的な製品を提供し、従来のステーブルコインよりも安全で透明な代替案を提供します。

トークン経済学

現在の価格: $1.87 時価総額ランキング:#54 完全希薄化後バリュエーション(FDV): $131.5B、ランキング#16 循環供給量:14億4000万(総供給量の14.27% ) 総供給量:100億 最大供給量:100億 次のロック解除:1,670,000 (約2,190,)、5日後

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トークンの用途

この会社のトークンは、そのFlux Financeプロトコルのガバナンストークンです。保有者はDAO内のさまざまな提案に投票する権利があり、すべての決定が透明にチェーン上で行われることを保証します。

提案を発起するには、個人は少なくとも1億トークンの投票権を保有または委任されている必要があります。

未来、トークン保有者に他の用途が導入されるかどうかはまだ不明です。

チーム、資金調達とエコシステム

この会社のチームは、伝統的な金融とWeb3分野からの多様な人材の組み合わせを持っています。創業者でありCEOおよび社長でありCOOは、ある大手投資銀行出身です。もう一人の重要なメンバーは、ある資産管理会社から来ています。さらに、チームには有名なWeb3プロジェクトの開発者も含まれています。この専門知識の組み合わせは、会社の独自のビジョンと目標と高度に一致しています。

会社は複数のラウンドの資金調達を完了し、シードラウンド、公募ラウンド、Aラウンドの資金調達を含め、合計3400万ドルを調達しました。

この会社は、特定の公的ブロックチェーン財団、特定のDeFiプロジェクト、特定のマーケットメーカー、特定の資産管理大手など、複数の機関と提携関係を築いて、ブロックチェーンと金融サービスを強化しました。

採用とロードマップ

この会社は、公共ブロックチェーン技術を通じて、従来の金融と分散型金融を接続することを目指しています。彼らの重点は、安全で透明性が高く、コンプライアンスのある金融商品を作成することです。

主要製品にはOUSG、OMMF、USDY、Flux Financeが含まれます。これらの製品は顕著な成長を促進し、会社のTVLは4000万ドルから5.34億ドルに増加しました。

未来を見据えて、同社はUSDY、OUSG、OMMFの採用と流動性を増加させることにより、そのトークン化された現金同等物の使用を拡大する計画です。これには、これらのプロセスを促進するためのパートナーシップの確立とクロスチェーンツールの開発が含まれます。

次の段階では、彼らは公開取引される証券のトークン化を目指し、流動性やインフラストラクチャーに関連する課題を解決します。最終的に、企業はブロックチェーンの利点をより広範な金融サービス分野に拡張し、伝統的な金融において革新し、集中型と非集中型メカニズムの組み合わせを使用することを望んでいます。

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強気のファンダメンタル要因

• トークン化業界は著しい成長を迎え、同社は資産管理の巨人との提携を通じて、戦略的に数万兆ドルをWeb3に導入することを目指しています。
• 会社のTVLは2024年初め以来大幅に増加しました。
• 現実世界の資産は暗号分野において新鮮で有望な物語を表しており、強力な初期採用の可能性を持っています。
• 会社は顧客のニーズに応えるために製品の開発に取り組んでいます。
• 大多数OUSGの投資は最初にあるETFにありました。2024年3月、彼らは会社の資産トークン化の重点に一致する別のファンドに移行しました。
• その会社は暗号RWA分野のリーダーであり、選ばれています。
• 会社は特定のファンドの現在の供給量の約38%を保有しています。

ベアの基本的要因

• 会社のトークンの用途は顕著な集中化リスクを示しています。
• すべての保有者がガバナンスに参加できるにもかかわらず、最大の保有者が最大の影響力を持っています。
• 約85%の総トークン供給量は会社チームによって制御されています。
• 伝統的な金融と暗号通貨の交差点で運営し、会社は比較的未開発の市場に参入しました。規制は重大な課題を構成しています。
• 不良債務は、企業のFluxを含むDeFiプロトコルの主要なリスクです。借り手の担保価値がその債務を下回ると、不良債務が発生します。借り手の資本が負の値になると、Fluxはその準備金を使用して損失を軽減します。ボラティリティを最小限に抑え、不良債務リスクを低減するために、Fluxは安定した資産のみを担保として受け入れます。

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