# 暗号化取引プラットフォームBullishが再度アメリカ資本市場に挑戦最近、ある有名な暗号機関が再びアメリカの資本市場に目を向けました。ある有名なブロックチェーン会社の傘下にある暗号取引プラットフォームBullishは、以前の上場試みが失敗した後、IPO計画を再開することを決定しました。アメリカの規制環境が徐々に明確になる中、機関資本が加速して流入する中、Bullishは十分な初期ビットコインの備蓄と強力な伝統的資本のサポートを活かして、再び資本市場に挑戦します。しかし、同社は依然として収益圧力や顧客集中度が高すぎるなどの課題に直面しています。! [強気が再びIPOに参入:20,000ビットコインを手に、シリコンバレーの投資王ピーター・ティールがサポートを主導します](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7e885d8b97531acb0f08efccec25d541)## コンプライアンスの整備と資本の投入、三年後に上場計画を再開7月18日、Bullishはアメリカ証券取引委員会(SEC)にIPO申請書類を提出し、ニューヨーク証券取引所に上場する計画で、株式コードは"BLSH"です。具体的な発行株式数と価格帯はまだ決まっていません。今回のIPOは、モルガン・スタンレー、ジェフリーズ・ファイナンシャル・グループ、シティグループなどの複数の著名な投資銀行が引き受けを担当しています。SECは引受業者に30日以内に追加株式を購入するオプションを付与しました。BullishのCEOは、同社がこのタイミングでIPOを選択した理由は、デジタル資産業界が新たな成長サイクルの始まりにあると考えているからだと述べた。彼は、透明性とコンプライアンスがBullishの運営の核心的価値観であり、これは公開資本市場の要件と高度に一致していると強調した。上場企業になることで、Bullishは信用の向上、より多くの資本チャネルの獲得、戦略的買収に使用するための株式通貨を持つなど、多方面での利点をもたらすだろう。注目すべきは、これはBullishが資本市場に進出する初めての試みではないということです。2021年に会社が設立されてからわずか2ヶ月で、SPAC方式で上場する計画を発表し、その際の評価額は90億ドルに達しました。しかし、2022年下半期には世界の金融環境が劇的に変化し、市場のリスク許容度が急落し、暗号資産は熊市サイクルに入り、Bullishは最終的に2022年下半期にSPAC計画を中止しました。今回のIPO計画の再開は、Bullishが市場環境の変化に対して敏感に反応し、戦略を調整したことを反映しています。一方で、アメリカの市場規制が徐々に明確になり、多くの暗号機関が上場プロセスを進めています。もう一方で、伝統的な金融機関が大規模にデジタル資産分野に参入し、暗号業界のコンプライアンスと機関化の傾向を加速させています。Bullishも積極的にグローバルなコンプライアンスの構築を進めており、現在複数の国と地域に子会社を設立し、香港証券監視委員会(SFC)から発行された仮想資産取引プラットフォームライセンスを取得しています。さらに、Bullishは多くの著名な伝統的資本の支持を受けています。会社の重要な株主には、シリコンバレーの著名な投資家であるピーター・ティールが含まれており、彼が設立したファンドはBullishの最も早く、最も堅実な投資家の一つです。また、BullishのCEOであるトム・ファーレイは、ニューヨーク証券取引所グループの社長を務めており、豊富な資本市場の経験を持っています。## 巨額の損失は強力な準備金と共存し、経営陣は株式に非常に集中していますBullishの主要なビジネスには、暗号通貨取引所と暗号メディアCoinDeskが含まれます。最新のIPO書類によると、2025年3月31日現在、Bullish取引所の累計取引量は1.25兆ドルを超えており、その中で現物取引が重要なビジネスとなっています。2024年、プラットフォームの日平均取引量は149.8億ドルに達しました。2025年第1四半期には、ビットコインとイーサリアムの現物取引量がそれぞれ1086億ドルと523億ドルに達し、前年比で36％と43％の増加を記録しました。しかし、Bullishは幾つかの課題にも直面しています。会社のコアビジネスには明らかな顧客集中リスクがあり、大口顧客に高度に依存しており、上位5社の顧客が現物取引量の69%、取引収入の83%を占めています。財務のパフォーマンスから見ると、Bullishは近年顕著な変動を示しています。2022年の純損失は42.46億ドルに達し、2024年には7956万ドルの純利益を達成しましたが、2025年第一四半期には再び3.48億ドルの純損失が発生し、昨年同期の1.05億ドルの純収入と強い対比を成しています。業績が圧迫されているにもかかわらず、Bullishは依然として豊富な流動性を維持しています。2025年3月末時点で、同社が保有する流動資産の価値は19.62億ドルを超え、大量のビットコイン、ステーブルコイン、その他のデジタル資産が含まれています。しかし、Bullishが保有するビットコインの数は、2022年末の約66720個から2025年3月31日には約20960個に減少し、三分の二以上減少しました。株式構造の面で、Bullishの支配権は経営陣に高度に集中しています。複数の幹部がAクラスの普通株式の6割以上と大部分の株式を共同で保有しています。重要な外部機関の株主の持株比率は比較的低いです。! [強気が再びIPOに参入:20,000ビットコインを手に、シリコンバレーの投資王ピーター・ティールがサポートを主導](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-9f148ee20ca6b1aa56ac69ad6a1a9fc4)総じて、Bullishは規制の窓口が開かれ、資本市場が回復する機会を捉えようとしており、主流市場に進出しようとしています。しかし、同社が資本市場で地位を確立できるかどうかは、今後依然として大きな課題に直面しています。
強気のIPO計画の再開は、米国の資本市場を直撃します
暗号化取引プラットフォームBullishが再度アメリカ資本市場に挑戦
最近、ある有名な暗号機関が再びアメリカの資本市場に目を向けました。ある有名なブロックチェーン会社の傘下にある暗号取引プラットフォームBullishは、以前の上場試みが失敗した後、IPO計画を再開することを決定しました。アメリカの規制環境が徐々に明確になる中、機関資本が加速して流入する中、Bullishは十分な初期ビットコインの備蓄と強力な伝統的資本のサポートを活かして、再び資本市場に挑戦します。しかし、同社は依然として収益圧力や顧客集中度が高すぎるなどの課題に直面しています。
! 強気が再びIPOに参入:20,000ビットコインを手に、シリコンバレーの投資王ピーター・ティールがサポートを主導します
コンプライアンスの整備と資本の投入、三年後に上場計画を再開
7月18日、Bullishはアメリカ証券取引委員会(SEC)にIPO申請書類を提出し、ニューヨーク証券取引所に上場する計画で、株式コードは"BLSH"です。具体的な発行株式数と価格帯はまだ決まっていません。今回のIPOは、モルガン・スタンレー、ジェフリーズ・ファイナンシャル・グループ、シティグループなどの複数の著名な投資銀行が引き受けを担当しています。SECは引受業者に30日以内に追加株式を購入するオプションを付与しました。
BullishのCEOは、同社がこのタイミングでIPOを選択した理由は、デジタル資産業界が新たな成長サイクルの始まりにあると考えているからだと述べた。彼は、透明性とコンプライアンスがBullishの運営の核心的価値観であり、これは公開資本市場の要件と高度に一致していると強調した。上場企業になることで、Bullishは信用の向上、より多くの資本チャネルの獲得、戦略的買収に使用するための株式通貨を持つなど、多方面での利点をもたらすだろう。
注目すべきは、これはBullishが資本市場に進出する初めての試みではないということです。2021年に会社が設立されてからわずか2ヶ月で、SPAC方式で上場する計画を発表し、その際の評価額は90億ドルに達しました。しかし、2022年下半期には世界の金融環境が劇的に変化し、市場のリスク許容度が急落し、暗号資産は熊市サイクルに入り、Bullishは最終的に2022年下半期にSPAC計画を中止しました。
今回のIPO計画の再開は、Bullishが市場環境の変化に対して敏感に反応し、戦略を調整したことを反映しています。一方で、アメリカの市場規制が徐々に明確になり、多くの暗号機関が上場プロセスを進めています。もう一方で、伝統的な金融機関が大規模にデジタル資産分野に参入し、暗号業界のコンプライアンスと機関化の傾向を加速させています。Bullishも積極的にグローバルなコンプライアンスの構築を進めており、現在複数の国と地域に子会社を設立し、香港証券監視委員会(SFC)から発行された仮想資産取引プラットフォームライセンスを取得しています。
さらに、Bullishは多くの著名な伝統的資本の支持を受けています。会社の重要な株主には、シリコンバレーの著名な投資家であるピーター・ティールが含まれており、彼が設立したファンドはBullishの最も早く、最も堅実な投資家の一つです。また、BullishのCEOであるトム・ファーレイは、ニューヨーク証券取引所グループの社長を務めており、豊富な資本市場の経験を持っています。
巨額の損失は強力な準備金と共存し、経営陣は株式に非常に集中しています
Bullishの主要なビジネスには、暗号通貨取引所と暗号メディアCoinDeskが含まれます。最新のIPO書類によると、2025年3月31日現在、Bullish取引所の累計取引量は1.25兆ドルを超えており、その中で現物取引が重要なビジネスとなっています。2024年、プラットフォームの日平均取引量は149.8億ドルに達しました。2025年第1四半期には、ビットコインとイーサリアムの現物取引量がそれぞれ1086億ドルと523億ドルに達し、前年比で36％と43％の増加を記録しました。
しかし、Bullishは幾つかの課題にも直面しています。会社のコアビジネスには明らかな顧客集中リスクがあり、大口顧客に高度に依存しており、上位5社の顧客が現物取引量の69%、取引収入の83%を占めています。
財務のパフォーマンスから見ると、Bullishは近年顕著な変動を示しています。2022年の純損失は42.46億ドルに達し、2024年には7956万ドルの純利益を達成しましたが、2025年第一四半期には再び3.48億ドルの純損失が発生し、昨年同期の1.05億ドルの純収入と強い対比を成しています。
業績が圧迫されているにもかかわらず、Bullishは依然として豊富な流動性を維持しています。2025年3月末時点で、同社が保有する流動資産の価値は19.62億ドルを超え、大量のビットコイン、ステーブルコイン、その他のデジタル資産が含まれています。しかし、Bullishが保有するビットコインの数は、2022年末の約66720個から2025年3月31日には約20960個に減少し、三分の二以上減少しました。
株式構造の面で、Bullishの支配権は経営陣に高度に集中しています。複数の幹部がAクラスの普通株式の6割以上と大部分の株式を共同で保有しています。重要な外部機関の株主の持株比率は比較的低いです。
! 強気が再びIPOに参入:20,000ビットコインを手に、シリコンバレーの投資王ピーター・ティールがサポートを主導
総じて、Bullishは規制の窓口が開かれ、資本市場が回復する機会を捉えようとしており、主流市場に進出しようとしています。しかし、同社が資本市場で地位を確立できるかどうかは、今後依然として大きな課題に直面しています。