Crypto Industry Earnings Season:多くの機関が2025年の中期決算を発表

2025年第二四半期、暗号化業界の多くの代表的機関が財務報告を発表し、業界が単一収入依存から多様な資産と総合的な金融サービスへの転換の傾向を示しました。本論文では、いくつかの主要機関の最新の財務パフォーマンスと戦略的動向を整理します。

戦略：ビットコイン資産は巨額の利益をもたらし、引き続き増持計画を進めます。

Strategy第2四半期の収益は140.3億ドルに達し、前年同期比で大幅に7106.4%増加しました。その中で、ビットコイン資産の未実現公正価値利益は140億ドルであり、四半期収益の大部分を占めています。それに対して、会社の従来の主力ソフトウェア事業は、収益が1.145億ドルにとどまり、総収益の約0.8%を占めています。

会社の第2四半期の純利益は100.2億ドルに達し、2024年同期の純損失1.026億ドルと鮮明な対比を成しています。2025年7月末までに、Strategyのビットコイン保有量は628,791枚に増加し、保有総コストは460.7億ドルに達し、平均1枚あたりのビットコインコストは73,277ドルです。

ビットコイン資産をさらに拡充するために、StrategyはSTRC永続優先株を発行して420億ドルを調達し、ビットコインの追加購入を続けると発表しました。

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Coinbase：コアビジネスが疲弊し、投資収益が利益を支える

2025年Q2、Coinbaseは総収入149.7億ドルを達成し、前四半期比で26%減少しました。取引収入は76.4億ドルで、前四半期比で39%減少しました。サブスクリプションおよびサービス収入は65.6億ドルで、前四半期比で6%減少しました。総取引量は2370億ドルで、前四半期比で40%減少しました。

コアビジネスのパフォーマンスが芳しくないにもかかわらず、Coinbaseは今四半期の純利益が142.9億ドルに達し、前年同期の3600万ドルを大きく上回りました。これは主にCircleの投資から得た150億ドルの収益と、暗号化投資ポートフォリオの36.2億ドルの未実現増価によるものです。

コアビジネスの成長の困難に直面して、Coinbaseは戦略的な転換を積極的に推進しており、トークン化された現実世界の資産、株式、デリバティブ、予測市場、初期トークン販売など、取引の種類を拡大する計画を立てています。目標は「オールインワン取引所」を構築することです。

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テザー:四半期純利益は49億ドル、米国財務省の保有額は1,270億ドルを突破

2025年Q2までに、Tetherの総資産は1625.75億ドルに達し、1571.08億ドルの負債を超え、54.67億ドルの超過準備金規模を実現しました。USDTの流通量は1570億ドルを超え、年初から200億ドル増加しました。

テザーの資産構成の中で、アメリカ国債の保有は1270億ドルを超え、第一四半期から約80億ドル増加しました。また、89億ドル相当のビットコインと87億ドル相当の貴金属(ゴールド)なども保有しています。

第2四半期の純利益は約49億ドルで、第1四半期の83億ドルを大幅に上回っています。今年初めから現在まで、Tetherの累積純利益は57.3億ドルに達しており、そのうち31億ドルは継続的な収益、26億ドルはビットコインと金の時価総額の増加に由来しています。

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ロビンフッド：収益が10億ドルに近づき、暗号化事業が利益を倍増させる

2025年第二四半期、Robinhoodは売上高98.9億ドルを達成し、前年同期比で45%増加しました；純利益は38.6億ドルに達し、前年同期の2倍となり、歴史的な最高を記録しました。成長を促進したコアは、暗号化取引業務とオプション取引の強力な反発です。

プラットフォームの現在の資金口座数は2650万に達し、前年同期比10％増加しました；プラットフォームの総資産は2790億ドルを突破し、ほぼ倍増しました；ユーザー1人当たりの平均収益（ARPU）は151ドルに達し、前年同期比34％増加しました。

Robinhoodは暗号化ビジネスにおいて大規模な展開を行い、ある欧州取引所の買収を完了し、複数の暗号化コンプライアンスライセンスを取得し、複数の欧州諸国で暗号化サービスを開始し、株式トークン製品を導入し、アメリカで暗号化ステーキング機能を開放するなどしました。

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クラーケン:利益が減少し、多様化が加速

2025年第2四半期、Krakenは収入4.12億ドルを達成し、前年同期比18%の増加となったが、前四半期比では減少した。調整後のEBITDAは8000万ドルで、Q1の1.87億ドルから大幅に減少した。

Krakenは約1500万人のグローバル顧客を持ち、第2四半期の取引総量は1868億ドルで、前期比10.5％の減少；資金口座数は440万口座に増加し、前年同期比37％の増加；プラットフォームの保管資産は432億ドルに達し、前年同期比47％の増加。

会社は150億ドルの評価で5億ドルの資金調達を模索しており、2026年にIPOを計画しています。Krakenは、デリバティブ、株式取引、決済サービスなどの新しいビジネスを拡大することで、現物手数料への依存を減らし、市場サイクルに対するリスク耐性を強化しています。

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Riot Platforms:収益は前年比2倍、BTCの生産量は前年比69%増加

2025年第二四半期、Riot Platformsは総収入1.53億ドルを達成し、前年同期比で倍以上の成長を遂げました。ビットコインのマイニング事業は、約1.41億ドルの収入をもたらし、前年同期比で150％以上の増加となりました。四半期内に1,426枚のBTCを生産し、前年同期比で約69％の増加を示しました。

会社は純利益2.195億ドルを記録し、調整後EBITDAは4.953億ドルに達しました。第2四半期末時点で、Riot Platformsは19,273枚のBTC（約21億ドル相当）と2.554億ドルの制限のない現金を保有しています。

Riotは徐々に単一のビットコインマイニング会社から「ビットコインを中心に、未来の計算力需要に向けたインフラプラットフォーム」へと転換し、電力資源の多様な応用の配置を進めています。

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