ベンチャーキャピタルの熱潮の下での暗号化プロジェクトの論理

最近、暗号化通貨市場には、特にステーキングや中央集権的DeFi分野で、ベンチャーキャピタル主導のプロジェクトが多数登場しています。Ethena、IO、MSNなどの典型的なケースを分析することで、これらのプロジェクトの運営モデルと潜在的なリスクを理解することができます。

Ethenaは典型的なベンチャーキャピタルプロジェクトで、高い評価額と厳格に管理されたホワイトリストメカニズムによって初期に優れたパフォーマンスを示しました。しかし、時間が経つにつれて、そのトークン価格は大幅に下落し、多くの投資家が足止めされました。IOは3000万ドルの資金調達を発表した後、広く注目を集めましたが、技術の未成熟とセキュリティの脆弱性が原因でプロジェクトはハッキング攻撃を受けました。MSNは広範な宣伝とオピニオンリーダーの支持を通じて投資を引き付けるプロジェクトですが、取引所に上場した後、急速に勢いを失い、トークンの価値はほぼゼロになりました。

この資金調達の熱潮は市場にバブルを引き起こし、多くの高評価プロジェクトが期待に応えられない状況になっています。大量の資金が市場に流入していますが、質の高いプロジェクトは不足しており、市場の混乱を悪化させています。異なるタイプの起業家やプロジェクトチームが市場で各自の特技を発揮しています：理想主義を抱く若い起業家や、資本操作に依存する「操り人形」プロジェクト、そしてZamaやFhenixのような長期的な技術革新に焦点を当てたトップチームがあります。

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北米とアジアのファンドは投資スタンスにおいて顕著な違いがあります。北米のファンドは技術と長期的な成長を重視し、短期的には成功が難しいプロジェクトを支援する意欲があります。一方、アジアのファンドは実際の結果と市場のパフォーマンスにより焦点を当てています。

投資家にとって、従来の投資思考を変える必要があります。過去に初期投資から利益を得るという論理はもはや通用しなくなっており、今はプロジェクト側の視点に立ち、彼らと共にベンチャーキャピタルから利益を得ることがより求められています。技術的なバックグラウンドを持つ投資家はプロジェクトの真実性をより容易に認識できますが、潜在的な問題が存在するプロジェクトであっても、基本的な面が良ければ、依然として検討する価値があります。

"金鉱人鉱"理論は、市場に本物の金鉱が存在しないことを明らかにしており、大多数のプロジェクトは新しいユーザーの継続的な流入に依存して運営されています。現在の市場では、"人鉱"は実際にはベンチャーキャピタルそのものであり、実際に利益を得るのはプロジェクト側と共にベンチャーキャピタルから一杯の利益を分け合う参加者です。

一般的な投資家にとって、エアドロップやステーキングなどの低リスク戦略に参加することは良い選択かもしれません。分散投資と長期的な継続によって、比較的安定した収益を得ることができます。同時に、高評価で流通が少ないプロジェクトには注意が必要です。このようなプロジェクトはしばしば巨大なインフレ圧力に直面しています。

技術的に優れたプロジェクトであるイーサリアムが長期的な発展の可能性を持っているとしても、技術とコイン価格に直接的な関連性がないことを認識する必要があります。投資の意思決定を行う際には、技術革新に注目するだけでなく、市場要因やプロジェクトの運営状況も総合的に考慮する必要があります。