Hyperliquidの分散型戦略:永久契約取引メカニズムの革新とリスク管理

CEXとDEXのアセットサイズとHyperliquidの開発戦略の違い

中央集権型取引所(CEX)は、資産の蓄積規模と取引量の面で分散型取引所(DEX)を大きく上回っています。しかし、Hyperliquidは新興のDEXとして、分散型構造と革新的なアルゴリズムを通じて独立した成長を目指しています。

分散型取引所の核心は、資産、マッチング、価格設定、決済などの重要なプロセスの分散化にあります。Hyperliquidは、これらの側面において革新的な設計を行い、大規模なCEXに影響されないようにしています。

JELLYJELLY契約事件を振り返る

2025年3月、JELLYJELLY契約はHyperliquidプラットフォームで市場の動揺を引き起こしました。この契約の価格は短期間で429%急騰し、ほぼ大規模な清算を引き起こすところでした。もし清算が発生した場合、ショートポジションはチェーン上の流動性金庫HLPに押し込まれ、巨額の浮動損失を引き起こすことになります。

この危機的な瞬間に、Hyperliquidのバリデーターは緊急投票を通じて介入し、契約を強制的に撤去し、取引を凍結しました。これにより、さらなる市場の混乱を避けることができました。この出来事は、分散型取引所の本質についての深い考察を引き起こしました。

永続契約取引の核心メカニズム

永久契約取引は主に3つの重要な要素で構成されています:

  1. インデックス価格: 現物市場の価格変動を追跡し、理論的な基準として使用されます。

  2. マーク価格: 未実現損益と清算を計算するための決定的な価格。

  3. 資金レート: 現物市場と先物市場をつなぐ経済メカニズムであり、先物価格を現物に戻すように導きます。

異なるプラットフォームは、これらのメカニズムの具体的な実装に違いがあり、それぞれの市場理念とリスク管理戦略を反映しています。

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Hyperliquidの主な利点###

Hyperliquidの非中央集権的な利点は、主にマーク価格の設計にあります。複数の検証とアルゴリズムの制約を通じて、プラットフォームはマーク価格が単一の主体によって操作されないことを保証し、価格の信頼性と安定性を向上させています。

さらに、HyperliquidはBinanceのアルゴリズムを基に最適化を行い、極端な市場環境下でも価格が迅速に合理的な水準に戻るようにしています。また、プラットフォームは異常な価格変動の影響を回避するために、複数の対策を講じています。

アルゴリズムの詳細比較

  1. インデックス価格: Hyperliquidは、独自の市場から独立したオラクル価格を採用しており、検証者ノードによって構築されています。極端な変動に対抗するために加重中央値の方法を使用し、更新頻度は3秒ごとです。

  2. マーク価格: Hyperliquidは、オラクル価格、プラットフォーム内部価格、複数のCEXの加重中央値を含む複数の価格ソースを統合しています。バリデーターは、価格の完全性と合理性を定期的に更新し、検証する責任があります。

  3. 資金調達率: Hyperliquidは従来のモデルにプレミアム指数を導入し、高頻度の決済と極端な状況での高資金コストを採用して価格の回帰を加速させます。

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異なるプラットフォームの取引戦略適応

  1. 大手CEX:安定した収益を追求し、リスクをコントロールできる機関投資家や中長期トレーダーに適しています。

  2. ある取引プラットフォーム: ハイフリークエンジトレーダーや短期トレーダーに適しており、ボラティリティが高い。

  3. ハイパーリキッド:透明性と分散型ガバナンスを求めるトレーダーに適しており、アルゴリズムとコンセンサスメカニズムに独特の利点があります。

誰があなたの強制決済ラインをコントロールしているのか?三大プラットフォームの永続契約の背後にある価格戦争と人間性のジレンマを暴露

まとめ

暗号通貨取引の分野では、異なるプラットフォームのアルゴリズム設計がそれぞれの市場哲学とリスク管理戦略を反映しています。安定を追求するもの、変動を受け入れるもの、または分散化に専念するものなど、各々のアプローチには独自の価値があります。

最終的に、トレーダーは自身のニーズとリスクの好みに応じて適切なプラットフォームを選択する必要があります。この急速に発展している業界では、市場の動向に常に注目し、畏敬の念を持ち続けることが重要です。

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コメント
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Anon4461vip
· 08-01 10:41
DEXはまた一波人をカモにした?
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Ser_Liquidatedvip
· 08-01 08:28
ちょっと、この清算圧力は大きすぎる
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AirdropHunterWangvip
· 07-29 21:02
dexは大勢の流れですね
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PumpAnalystvip
· 07-29 21:01
これが弱気トレーダーが失敗する結果だ。マーケットメーカーはとっくに仕掛けを整えている。
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probably_nothing_anonvip
· 07-29 20:58
どこに429%が逃げるの?人を害さないでください。
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