7月の市場見通し:波乱に富んだ vs 記録的な落ち着き

市場は稀な静寂期に入り、取引量は9ヶ月ぶりの最低水準に達し、ボラティリティは21ヶ月ぶりの低水準に達しました。これは、7月に多くの重要なイベントがあるにもかかわらず、市場が夏の成長鈍化の傾向を継続する可能性があることを示唆しています。

7月はイベントが多く、情報も豊富ですが、市場は相対的に静かなままでいる可能性があります。過去4年間の経験を振り返ると、毎年7月には重大なイベントの影響があるものの、価格はしばしば堅調で、トレーダーは相場に注意を払うよりも「生活を楽しむ」傾向があるようです。今年は何かが違うことを期待しますが、その考えは単なる願望かもしれません。

! 【7月の見通し:トランプ氏の3大行動VS市場記録は「落ち着く」、7月のプレイブックはまだ「夏弱い」か? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-534067c5f8e6a6ebca4ec84c49d9772f.webp)

7月の展望：もう一度静かな夏？

重要な一連の出来事が間もなく訪れます。政策の動向が市場に影響を与え続けており、リスク感情を歪め、ビットコインの価格動向を推進しています。7月は、"大きくて美しい"予算案、関税の猶予期間の終了、そして最新の暗号政策の締切日など、いくつかの潜在的な影響に覆われています。

• **予算案：**7月5日に署名された"大きくて美しい"予算案は、その拡張性のために批判を受けており、赤字が3.3兆ドル増加する可能性があります。拡張的な財政予算はビットコインのような希少資産には好影響を与えますが、この好影響は再び加熱する関税の議論によって覆い隠される可能性があります。

• **関税問題：**90日間の関税免除期間は7月9日に終了し、異なる国々に対してさらなるコメントが発表されると予想されており、新しい関税の影響は月の間に徐々に明らかにされ、調整されるでしょう。2月から4月の経験を振り返ると、関税の不確実性は市場の感情を抑圧しやすく、ビットコインに対して悪影響を及ぼすことがあります。

• **暗号政策：**第三の可能性は暗号通貨に関連する政策の動向です。7月22日は最新政策の最終締切であり、その時点で作業グループは報告書を提出し、立法および規制の枠組みを提案し、デジタル資産の準備を評価する必要があります。この準備は以前に「戦略ビットコイン準備」という政策の影響を受けていました。すべての締切は過ぎましたが、現在の保有ビットコインの数量、今後の調達計画や補償などの情報は依然として公開されていません。7月22日以降にさらなる情報が公開されない場合でも、関連する決定や発表に関する動きはいつでも出る可能性があります。

これらのイベントはBTCの動向に影響を与える可能性があり、具体的には財政拡張と貿易の不確実性のどちらが優勢になるかに依存します。また、7月4日の祝日に伴う流動性の減少は、最近の市場の不確実性を高め、トレーダーがリスクを取ることをためらわせる可能性があります。

! 【7月の見通し:トランプ氏の3大行動VS市場記録は「落ち着く」、7月のプレイブックはまだ「夏弱い」か? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-11fc984ec606954e6a44ce94ea3e847d.webp)

進化する政策取引と市場センチメント

政策動向が市場を揺るがしている。これは争う余地のない事実である。最近半年の間に、世界の不確実性が増加し、市場（特に暗号市場）がさらに低迷している。資金調達率、未決済契約、レバレッジETFのエクスポージャー、取引量、オプションの偏りなどの指標から見ると、ビットコインが歴史的高値からわずか5%の距離にあるとは考えにくい。現在の不確実性が支配する環境では、市場のリスク志向は上記の金融商品を通じて非常に穏やかに表れ、価格とリスク耐性が過去の牛市の時期とは全く異なる構造的状態にある。

この抑制されたリスク嗜好は、ビットコインの将来に対する積極的な信号と解釈できます。限られた熱狂的な感情は、今後の市場が回復した場合、清算リスクが低くなることを意味します。現在、市場には大規模なデレバレッジが発生する理由はなく、全体的なレバレッジレベルは依然として管理されており、現物を保持し、この季節性の弱気市場で忍耐を持つことがより適しています。

歴史の繰り返しか、それとも常識を打破するのか？

2021年から2024年までを振り返ると、7月は取引量において年間で2番目に活発でない月であり、過去数年間の7月は市場を揺るがすほどのヘッドラインで溢れていました。

• 2021年7月、ある国でBTC採掘が禁止された後、BTCの価格は年間の最安値に暴落しました；
• 2022年7月、サンアローキャピタルとセルシウスが破産手続きに入った；
• 2023年は比較的静かでしたが、ある資産管理大手がBTC ETFの申請を提出しました；
• 2024年は特に混乱が予想され、月初にMt.Goxが資産の分配を開始し、ある国の政府がビットコインを売却し、中旬にはある政治家が暗殺未遂に遭遇しBTC会議に出席し、月末にはある大統領が選挙を辞退する。

市場が過熱している兆候がない環境では、現物を保持し続け、忍耐を持つことが、より堅実な戦略かもしれません。

! 【7月の見通し:トランプ氏の3大行動VS市場記録は「落ち着く」、7月のプレイブックはまだ「夏弱い」か? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8df6b1d227c1fde5230a3aac3db8edf3.webp)

市場データの詳細な分析

現物市場のパフォーマンス

現物市場の取引活動は過去7日間でさらに弱まり、日平均取引量（ADV）は前週比34%減少し、7日間の日平均取引量は218億ドルに減少しました。これは2024年10月15日以来の最低記録です。この低迷した活動は、狭いレンジでの横ばいと比較的静かなニュースによって引き起こされています。

ビットコインの現物取引量は2025年6月に2024年9月以来の最低水準に落ち込み、夏季の一般的な低迷トレンドを継続しました。歴史的なデータによると、6月から10月は年間の43%の時間を占めるにもかかわらず、年間取引量の32%しか貢献していません。歴史的に、7月（年間取引量の6.1%を占める）と9月（年間取引量の6%を占める）は通常、年間で最も取引が少ない月です。

! 【7月の見通し:トランプ氏の3大行動VS市場記録は「落ち着く」、7月のプレイブックはまだ「夏弱い」か? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-24ba461972bfbdba87db8928e14280e3.webp)

ボラティリティの面でも類似のパターンが見られます。7日間のボラティリティは0.79%に低下し、2023年10月14日以来の最低点となりました。特筆すべきは、過去1年間でこれほど低い7日間のボラティリティ（1%未満）が連続して続いたのは最長でも2日間であり、これは短期的により実質的な市場の変動が起こる可能性があることを示唆しています。歴史的データによれば、2021年のある国の鉱業禁止令、2022年の暗号企業の破産、2024年の重大な政治事件などの背景においても、7月、9月、10月の平均ボラティリティは依然として低めに推移しています。

! 【7月の見通し:トランプ氏の3大行動VS市場記録は「落ち着く」、7月のプレイブックはまだ「夏弱い」か? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b05f4c166932014320d3085b83a71389.webp)

価格の動きは鈍いものの、資金の流れは強いです。ビットコインETP（上場投資商品）は、過去1週間で18,877 BTCの純流入を記録しましたが、これはほぼ完全にある国の現物ETFへの大量の資金流入によって成し遂げられ、5月28日以来最も強力な単週の資金流入記録を樹立しました。しかし、強力な資金流入は停滞した価格と対照的であり、市場には相当な売り圧力が存在することを示しています。

! 【7月の見通し:トランプ氏の3大行動VS市場記録は「落ち着く」、7月のプレイブックはまだ「夏弱い」か? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-694580ca7336260570e63e9a461e9c57.webp)

したがって、2025年7月には複数の潜在的な市場の触媒要因が存在するにもかかわらず、過去のパターンに基づくと、市場は依然として取引量が少なく、ボラティリティが低い状況でさまよい、典型的な夏の低迷状態に入る可能性があります。

デリバティブ市場

総合的に見ると、ある取引所の先物プレミアムは低迷しており、レバレッジETFへの資金流入は限られており、永続契約市場の低レバレッジと穏やかな利回りというこれらの兆候は、レバレッジ主導の市場圧縮が短期的にはリスクが限られていることを示しています。

• **先物：**ある取引所の暗号通貨先物は過去1週間、平凡なパフォーマンスを示し、トレーダーは新たな方向性ポジションを避けました。重要な6月の契約の期限があったにもかかわらず、全体のリスクエクスポージャーは依然として平坦です。ビットコイン先物の年率プレミアムは弱含みで、7-8%の範囲で推移し、火曜日の早朝の取引では6.5%に下落し、過去8日間で最低水準となりました。

! 【7月の見通し:トランプ氏の3大行動VS市場記録は「落ち着く」、7月のプレイブックはまだ「夏弱い」か? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2ee718f96c18e890740124cdcbd8a939.webp)

• **レバレッジETF：**レバレッジETFの活動も穏やかで、先週の木曜日以来、継続的に小額の資金流出が見られ、市場の低リスク志向が依然として堅固であることを示しています。過去一週間で、ある取引所の未決済契約は2,105BTC減少しました。その主な理由は、トレーダーが価値8,960BTCの6月契約を満期まで保持していたためです。この2ヶ月間、ビットコイン価格が10万ドルを上回っている際には、その未決済契約は14.5万から16万BTCの狭い範囲内で推移していました。

! 【7月の見通し:トランプ氏の3大行動VS市場記録は「落ち着く」、7月のプレイブックはまだ「夏弱い」か? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-246961a8f80cc031961d45eae1ead848.webp)

• **永久契約：**永久契約市場も同様の慎重な感情を反映しています。7日年化資金調達率の平均はわずか2.5%で、中立的な水準の10.95%を大きく下回っています。これは、市場が新しいロングポジションを構築する意欲を引き続き欠いていることを示しており、永久契約の価格は常に現物価格を下回っています。ビットコインの永久契約のポジションは、5月の高値を大きく下回っており、基本的に26.6万枚のビットコインの水準で停滞しており、先週の25.7万枚のビットコインの安値からわずかに反発しているだけです。

! 【7月の見通し:トランプ氏の3大行動VS市場記録は「落ち着く」、7月のプレイブックはまだ「夏弱い」か? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1b3352f7dd41acc04fa0b7e6fbb1e03c.webp)

• **オプション市場：**その間に、ビットコインオプション市場では、価格が長期間横ばいであり、取引活動が減少しているため、方向性の賭けに対する需要が弱まり、各期限のスキューは中立的になりつつあります。同時に、長期的な整理によりインプライド・ボラティリティが年の新低水準に圧縮され、市場は夏の相場が引き続き緩やかに進行すると予想しています。

! 【7月の見通し:トランプ氏の3大行動VS市場記録は「落ち着く」、7月のプレイブックはまだ「夏弱い」か? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-47733278133707b83f7bb75e61449e1f.webp)

シャドウコイン派生商品市場の台頭

過去1年間で、アルトコイン市場の相対的なレバレッジ率が急激に上昇しました。その永続契約のポジション量は時価総額に対する比率がほぼ倍増し、2024年7月1日の3%から今日の5.6%に増加しました。これは、1年前と比べてアルトコインのレバレッジ取引が非常に活発であることを示しています。

イーサリアムの名目未決済残高は68％増加し、350万ETHから688万ETHに増加しました。一方、ソラナの名目未決済残高は115％増加し、1320万SOLから2830万SOLに増加しました。それに対して、ビットコインの未決済残高はほぼ変わらず、2024年7月1日の26.3万BTCから2025年7月1日の26.6万BTCに変化しました。これは、トレーダーの焦点がますますアルトコインに移っていることを示しています。

! 【7月の見通し:トランプ氏の3大行動VS市場記録は「落ち着く」、7月のプレイブックはまだ「夏弱い」か? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bd8d2d76544f5f17c13c62c877fbe468.webp)

しかし、にもかかわらず