暗号資産ETF:主流の金融市場に統合する新しいトレンド

デジタル資産ETFの発行は、暗号資産が主流金融取引市場に統合されることを促進しており、これはおそらくその最も重要な市場的意義の一つです。

ある資産運用会社の最高投資責任者は言った:"これは新しい資産の誕生です。"彼は、暗号化資産ETFは継続的な進展の物語であり、2024年1月のビットコインETFの成功した発行と良好な取引パフォーマンスは、今後の発展の積極的な指標であると考えています。

データによると、アメリカのビットコインETFは2024年のアメリカETFランキングで資金流入規模が上位2位を占めています。イーサリアムETFについては、業界内ではその資金調達能力はビットコインETFに及ばないと一般的に予想されていますが、それでも最初の数年間で数十億ドルの規模に達する可能性があり、これはどのETFにとっても良いスタートです。

ビットコインとイーサリアムを除いて、2024年7月初めに市場でソラナ現物ETFがまもなく発表されるというニュースが流れています。シカゴオプション取引所は、規制当局に関連書類を提出し、2つの資産運用機関がソラナETFを発行する計画を確認しました。

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イーサリアムETFが直面する規制の課題

ビットコインETFのスムーズな発行と比べて、イーサリアムETFの展望は不透明であり、その主な理由は規制の議論にあります。

重要な問題は、イーサリアム上のETHが一般的な資産なのか、未登録の証券なのかということです。これは規制権の争いに関わっています - もしETHが「デジタル商品」と見なされれば、商品先物取引委員会の監督を受けます; もし「投資契約」に類似した証券と見なされれば、証券取引委員会の監督の対象となります。

もしETHが証券と見なされる場合、発行取引を行う前に登録が必要です。そうでなければ、発行者は「未登録証券の発行」により規制の制裁を受ける可能性があります。ビットコインはオンチェーンのステーキングが存在せず、資産の位置付けが比較的明確であるため、ETFの発行が順調に行われました。

注目すべきは、規制当局が今までETHの定義やイーサリアムETFの発行についてコメントしていないことです。

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イーサリアムETFがイーサリアムに与える影響

規制リスクを回避するため、最初にイーサリアムETFを発行する予定の機関は、ETHのステーキングには参加しないと述べています。

イーサリアムのステーキングは2022年9月の合併イベントから始まり、ネットワークの安全性の維持とETHの価値向上に重要な意義を持っています。ステーキングの規模が大きいほど、ネットワークの安全性が高まり、同時にETHの供給量が減少することもその価値向上に寄与します。

現在、業界ではイーサリアムETFがETHの時価総額に与える影響に広く注目されています。ある分析によれば、質権に参加し、スマートコントラクトにロックされているETHの割合が高いため、ETFが保有できる新たなETH供給は限られており、これがETHの価格を押し上げる可能性があります。

対照的に、ビットコインETFは近く380億ドルの資金流入を引き付け、BTCの価格が大幅に上昇しました。今年に入ってETHは上昇しましたが、まだ歴史的な高値には達していません。

しかし、ETFの資金規模は膨大であり、大量のETHがもはやステーキングに参加しなくなることはネットワークのセキュリティに影響を及ぼすのでしょうか？ステーキングのリターンがETFのリターンを下回った場合、ユーザーはステーキングを放棄するのでしょうか？資産管理機関が大量にETHを保有することはその価格設定に影響を及ぼすのでしょうか？これらは注目すべき問題です。

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世界的な暗号化ETFの発展トレンド

アメリカを除いて、イギリス、中国香港、オーストラリアなどもビットコインETFの発行に加わっています。2024年4月、香港で初めてビットコインとイーサリアムのETFが承認され、取引が開始され、実物の申請もサポートされています。

また、香港の規制当局がイーサリアムETFのステーキングへの参加を許可することを検討しているとの報道があります。関連する議論はまだ進行中です。

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