ステーク格局の変革

2020年以来、ステーク市場は顕著な変化を遂げました。機関によるステークの需要が増加している一方で、より厳格な規制やコンプライアンスの考慮も伴っています。多くの機関がある流動ステークプラットフォームを通じてステークを行っている一方で、他の機関はいまだに内部制限に直面しています。

イーサリアムとその膨大なプロトコルエコシステムは、スケーラビリティとステークの中央集権化の問題を解決するために努力してきました。同時に、上級ユーザーは報酬構造においてより多くのカスタマイズされたソリューションを求めています。

これらのニーズに応えるため、新しいステークソリューションが誕生しました - ステーク保険庫（stVaults）。この革新的なソリューションは、カスタマイズ可能でモジュール化されたイーサリアムのステークの新しい方法を解き放ち、業界の最前線を行っています。

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新世代イーサリアムステーク基盤施設

この新しいステークソリューションは、イーサリアム上の既存のプロトコル機能を拡張し、さまざまなユースケースに合わせたソリューションを提供することを目的としたステーク保険庫（stVaults）を導入しました。

stVaultsは、パーソナライズ設定で流動ステークトークンの流動性にアクセスすることをサポートしており、ユーザーはさまざまなステーカーのニーズを満たすために、検証、手数料構造、リスク報酬プロファイル、その他のパラメータを設定できます。

**機関向け：**機関ステーク者は：

1. 流動ステークトークンの流動性を使用する
2. 同時に資金を非保管契約の中に保持し、規制およびリスク管理要件の遵守を確保するのを助けるために

**ノードの柔軟性：**ノードはキュレーターとして機能し、高TVL顧客のためにカスタマイズされたソリューションを提供し、より高い収入とより多くのTVLを得ることができます。

**収益向上：**資産管理者は市場のダイナミクスに迅速に適応し、流動性ステークトークンの一般的な担保属性を利用して革新的な戦略を策定し、資本効率を最適化し、新たに出現するDeFiの機会と組み合わせることができます。

最終的に、すべての関係者は、Ethereumエコシステムにおいて予測可能で、未来志向かつ価値に基づいた報酬源を確立するための長期的なインセンティブメカニズムを持つべきです。

技術の基本: stVaults

stVaultは重要なスマートコントラクトであり、単一のノードオペレーター（またはDVT NOクラスター）を通じて非管理型の委託流動性ステークを実現し、既存のインフラに接続することで、この保険庫を代表して流動ステークトークンを鋳造できるようになります。

stVaultの目的は次のとおりです。

1. 現在の流動ステークトークンの安定性と代替性に影響を与えない範囲で、ユーザーが流動ステークのリスクとリターンの設定をカスタマイズできるようにします。
2. 機関ステークホルダーとノードオペレーターがお互いに指定する
3. 流動ステークトークンをより良く統合する

機関ステーク者は非保管形式でステークを完了し、一定比率の流動ステークトークンを得ることができます。

流動的ステークトークンを鋳造する際、対応する金額は保管庫から引き出すためにロックされます。ロックされた金額は流動的ステークトークンのシェアで指定され、シェアの残高は流動的ステークトークンが再ベースすることで毎日増加します。ETHの引き出しをアンロックするには、保管庫が必要な数量の流動的ステークトークンを焼却する必要があります。

流動ステークトークンの保有者がカスタムステーク設定のリスクを負うために、流動ステークトークンの発行比率は従来のプロトコルで許可されている1:1とは異なり、リスクパラメーターと制限によって決定される一部の準備保証金（準備比率またはRRと呼ばれる）が存在します。

これは、stVaultsを通じて発行された流動的ステークトークンが適切なオーバーコラテラルを維持することを保証します。オーバーコラテラルは、流動的ステークトークンが潜在的なスラッシングイベントや罰則に対する耐性を高めることによって、その経済的安全性を強化します。さらに、プロトコルレベルで公共ノードオペレーターの評判や担保要件を動的に調整することができ、ネットワークの安定性を確保し、高度な統合をサポートします。

全体的に見て、stVaultsは非管理型ステークプラットフォームであり、既存のプロトコルと共に機能します。どのユーザーでも、自分が選んだノードオペレーターを通じて安全にETHをステークすることができます。

既存のプロトコルとの接続を通じて、stVaultsはパーソナライズされた検証設定によってサポートされる流動的ステークトークンをミントし、市場が提供するLSTの高い流動性と統合を得ることができます。

stVaultと既存のプロトコルの最大の違いは、stVaultが各機関が自己使用する独立したスマートコントラクトであるのに対し、既存のプロトコルのETH保管アドレスは公共のプールに相当することです。

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カスタマイズ可能な保管庫、さまざまなニーズに対応

stVaultsは柔軟な設定オプションを提供し、さまざまなビルダーがステーク設定をカスタマイズし、報酬を最適化し、カスタム製品ラインを開発できるようにしながら、流動的なステークトークンの安全性と流動性の恩恵を受けます。

**機関ステーク：**機関ステークは、より高い柔軟性と制御を必要とします。stVaultsは、機関ユーザーが特定のノードオペレーターに接続し、構成を統合し、入金および出金アクセスを管理する専用のstVaultsを作成できるようにすることで、これらのニーズを満たします。

stVaultsは、さまざまな運用要件を満たすために、ホスティングおよび非ホスティング設定をサポートし、流動的ステークトークンの流動性へのアクセスを提供します。

**レバレッジステーク：**上級ステーカー向けに、stVaultsはレバレッジステーク戦略を実施するためのツールを提供し、手動および自動スマートコントラクトをサポートしています。

潜在的な方法には、

• プライマリーマーケット：既存のプロトコルから直接ETHを取得します。
• 二次市場：DeFiレンディングプラットフォームが提供するETHを利用する。

**Re-Stakingリスク管理：**stVaultsは、参加者がカスタマイズされた戦略を探求し、より広範なエコシステムに社会的リスクを与えることなく再ステークに参加できる共有セキュリティの選択的参加方法を導入しました。

**未来を見据えたインフラ：**stVaultsは、エコシステムに適応したステーク製品やツールの構築をサポートする、ビルダーと開発者のためのモジュール式基盤です。流動的なステークトークンの一般的な担保特性を活用することで、開発者はDeFiアプリケーションとシームレスに統合できます。

イーサリアムの非中央集権を強化するには？

オープンで調和のとれた競争の新興市場

誰もが知っているように、イーサリアムは世界中のノードに依存しており、この新しいステークソリューションはstVaultsを導入し、モジュール化されたカスタマイズ可能なステークフレームワークを提供し、イーサリアムをより分散化することができます。各stVaultは独立したオペレーターを持っているため、ETHノードのマシュー効果を低減します。

バランスの取れた流動性、性能と安全性

stVaultsは、資本効率、バリデータのパフォーマンス、ステークの集中度をバランスさせるメカニズムを持っています。ETHボンドはスラッシングリスクを軽減し、オプションのダイナミックフィー（元のプロトコルを基準に）はステークルーター内のバリデータサブセットに関連付けられ、流動性を管理し、パフォーマンスを評価し、分散化を支援します。

自発的なアップグレードと自律性

stVaultは、ステークホルダーがアップグレード機能を採用するかどうか、またそのタイミングを選択できるようにします。流動的なステークトークンを鋳造することは、プロトコルの進化するガバナンスプロセスに参加することを意味し、流動的なステークトークンを返却することは、ステークホルダーのアップグレードに対する異議のコントロール下で元のステークに保管庫を復元します。このシームレスな切り替え方法は、自主性を維持し、摩擦を減らし、イーサリアムのオープン性と分散化を尊重します。

ロードマップ

この新しいステークソリューションは、ノードオペレーター、アセットマネージャー、LRT（Liquid Restaked Tokens）およびその他のDeFiプロトコルが流動性を活用してエンドユーザーのための最適なソリューションを構築できるように設計された、ビルダー中心の製品です。この戦略は、必要なツールとビルディングブロックを効果的に提供し、パートナーやより広いコミュニティと共に反復することを優先しています。

リリース計画は3つの段階に分かれています：

第1段階：初期の参加者は既存の技術スタックを使用して再ステークの保管庫を構築し、stVaultの預託金および初期アクセスプログラムを開始することができます。これらの初期保管庫は、メインネットの起動後に完全なstVault機能に移行します。

第2段階：stVaultsのテストネットの展開を開始し、パートナーとの厳格なテストと統合開発を許可し、メインネットの準備を整えます。

第3段階：stVaultsのメインネット起動は、カスタマイズされた機関設定、レバレッジステーク、共有セキュリティ構成などの重要なユースケースを有効にします。

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まとめ

この新しいステークソリューションは、モジュール式の革新であるstVaultsを導入し、カスタマイズ可能なステーク設定を有効にすることで、機関ステークホルダーに大きな柔軟性を提供し、ユーザーがノードオペレーターや検証インフラを選択できるようにします。ステークホルダーは、カスタマイズされたイーサリアムのステーク戦略を通じてニーズを満たし、優先順位に基づいて報酬を最適化し、流動的なステーキングトークンの流動性、安全性、統合の利点を最大限に活用できます。

より緩やかな規制環境の下で、機関のイーサリアムステークへの関心はさらに高まるでしょう。したがって、この新しいステークソリューションは、機関のステークホルダー、ノードオペレーター、資産管理者を特に対象としています。機関のステークホルダーは、完全にカスタマイズされた設定を通じて流動的なステークトークンを使用でき、この設定は内部のコンプライアンス要件を満たすのに役立ちながら、必要な運用コントロールを提供します。

同時に、ノードオペレーターは大規模ステーク参加者のためにカスタマイズされたステーク製品を設計し、バリデーターのカスタマイズや強化報酬メカニズムなどの機能を提供できます; アセットマネージャーは未来を見据えたストラクチャード製品を開発し、流動的なステークトークンをイーサリアムエコシステムの主要担保として利用できます。

さらに、この新しいステークソリューションは、イーサリアムの分散化、流動性、安全性を優先しています。その設計は、バリデーター間の健全な競争を促進し、ガバナンスとスラッシングのリスクを減少させます。性能、流動性、リスクのバランスを取ることによって、この新しいステークソリューションは、イーサリアムコミュニティとその長期的なビジョンの両方にサービスを提供するソリューションを提供します。