市場観察週報【6.16 - 6.20】：地政学的影響が強まり、メインストリームトークンが変動調整、マーケットは高位で蓄勢待発

地政学的な状況の変動が資金の修復を制限し、メインストリームトークンが横ばいで整理され、アルトコインが上昇を止めて下落し、市場は高位で蓄勢している

地政学的状況が短期的なリスク回避を引き起こし、感情が変動する：

中東の情勢の高まりが市場の一時的なリスク回避を引き起こし、ボラティリティが低下し、利下げ期待が高まっており、市場の感情は慎重な様子見に向かっている。

! マーケットウォッチウィークリーレポート[6.16-6.20]:地政学的な影響が強まり、主流通貨が変動および調整され、市場は高水準で進む準備ができています

資金の動きは徐々に回復しているが、持続性に欠ける：

ETFの純流入は102億ドルですが、モメンタムは鈍化しており、ステーブルコインの発行増加率は減速し、資金の態度は慎重です。

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メインストリームトークンの動向が分化し、BTCの強い上昇が緩やかになり、ETHは補正上昇後に再調整：

BTCは高騰で抵抗に遭い戻り、ETHの補填上昇の勢いが弱まっているが、機関は引き続き買い入れており、全体の構造は中立的でやや強気です。

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小規模市場価値トークンの流動性の改善はあるが、上昇は阻まれている：

TOTAL2指数は反発後に調整し、OTHERSの市場占有率は下げ止まり横ばい、オンチェーン栄枯指数は53で、依然として弱気ゾーンにあります。

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現在は整理の末端にあり、短期的には資金の突破と組み合わせを観察する必要があります。小型トークンの構造が強くなり、メインストリームトークンへの資金の回帰の兆候を辛抱強く待ちましょう。

一、マクロと市場環境

• フェデラル・リザーブの会議は中立的な基調で、年内に2回の利下げを維持する予想ですが、関税、インフレの上方修正、経済の下方修正により、利下げの道筋は保守的になりつつあります。
• 第三四半期は、原油価格、関税の実施、および低基準のインフレにより、連邦準備制度は即座に利下げを行うことが難しいとされています。8月中旬に関税の影響と原油価格の動向が確認された後、9月が初めての利下げの時点となる可能性があり、コアインフレは年末までに3.0%に上昇する可能性があります。

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二、資金の流れ分析 & メインストリームトークン市場構造

外部フロー

• **ETF資金：**今週は280億ドルが流入し、流入量が大幅に増加しました。

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• **ステーブルコイン：**今週23億ドルの増発、日平均3.21億ドルの増発で、高水準を維持しています。

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市場センチメント指標

• **オフチェーンプレミアム：**ステーブルコインのプレミアムが引き続きわずかに上昇

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ビットコイン（BTC）

• **テクニカル面：**市場はボックスアップトレンドの範囲にあります

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• **オンチェーンチップ分布：**10.3万ドル以上のチップが強化されました

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イーサリアム（ETH）

• **BTCよりもパフォーマンスが悪い、**ETH/BTCは横ばいを維持し、資金は引き続きBTCに主に流入している。

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• **オンチェーンの変化：**アクティブアドレスの増加は、段階的な底打ちが完了したことを示唆している可能性があります。

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