第1回ホワイトハウス暗号資産サミット：政策と市場への影響分析

I. 背景の概要

2025年3月7日、アメリカのホワイトハウスで初の「暗号資産サミット」が開催されました。このサミットは、アメリカ政府による暗号資産に対する態度の重要な転換点と見なされています。サミット開催前、市場は政府が大規模なビットコインやその他の主流暗号資産の購入を発表するなど、重大な好材料を発表することを期待していました。この期待がビットコインの価格を8万ドルから9.5万ドル近くまで押し上げ、他の主流通貨も5%から25%の範囲での上昇が見られました。

しかし、サミットの実際の内容は市場の期待に達しませんでした。政府は産業の発展と適度な規制を支持する立場を再確認しただけで、大規模な通貨購入計画や実質的な新政策は発表されませんでした。このため、サミット終了後に市場は明らかな調整を示し、ビットコインは翌日に3%から5%下落し、他の主流通貨も5%から10%の範囲で下落しました。

それにもかかわらず、前任政府の厳しい態度と比べて、現在の政策環境の明らかな緩和は、市場が中長期的な展望に対して比較的楽観的であることを維持しています。一部の投資家は、アメリカの暗号分野における政策の進展に対して慎重な楽観的な姿勢を持っています。

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二、アメリカ政府の暗号資産に対する態度の変遷

1. 初期段階：規制とリスク回避を主な目的とする

2017年のICOバブルの後、アメリカの規制当局は主に詐欺やマネーロンダリングなどの問題に対処することに焦点を当て、法執行の強化を図り、取引所にAML/KYC規制の遵守を求めました。政府は主に既存の法律の枠組みに基づいて暗号資産を規制しており、特別な立法は導入されていません。

2. トランプ初任期とバイデン時代：態度が揺れ動き、執法が厳格化

   トランプの初任期（2017-2020）では、暗号資産に対して懐疑的な態度を持ち、ドルの地位を弱体化させる可能性があると考えていた。バイデン政権（2021-2024）はデジタル資産に関する行政命令を発表したが、その後、執行の強化を図り、多くの大規模な暗号会社を訴え、市場の法的リスクへの懸念を高めた。

3. 2024年の選挙後:政策は「暗号に優しい」に急激にシフト

2025年1月、トランプが再任後、迅速に行政命令に署名し、アメリカが「グローバル暗号資産の都」となることを宣言した。以前の規制政策を撤回し、一部の訴訟を停止し、暗号資産分野の専門家を重要な地位に任命した。2月下旬には「戦略的ビットコイン準備」を設立する命令に署名したが、これは以前に押収されたビットコインの保留に限られ、新たに購入することはなかった。

三、サミット前の市場の期待と熱意

サミット開催前、トランプ政権は複数の暗号資産を「新しいアメリカの暗号資産戦略備蓄」に組み込む可能性を示唆し、市場は政府が重大な好材料を発表することへの期待を高めた。ビットコイン価格は8.4万ドルから9.5万ドル近くに上昇し、他の主流通貨も明らかな上昇を見せた。

市場は一般的に政府がより大きな好意的政策を発表することを期待しており、例えば連邦予算を使用してビットコインやその他の主流通貨を購入することが挙げられます。この期待は市場の流動性を著しく高め、取引量とデリバティブの未決済契約数が急速に増加しました。しかし、行政命令の実際の内容には新たな購入計画は含まれておらず、既存のビットコイン資産を売却しないとの表明のみで、これが最終的にサミット後の市場調整の主な原因の一つとなりました。

四、サミットの状況：政策の方向性は明確だが詳細に欠ける

3月7日に開催された第1回「暗号資産サミット」には、20人以上のアメリカの暗号業界の重要人物が参加しました。会議は「今後4年間のアメリカの暗号規制政策の方向性を定める」として宣伝されましたが、最終的には明確な新政策や大規模な通貨購入計画は発表されませんでした。

1. トランプは短時間しか出席せず、「前政権の暗号資産に対する戦争は終わった」と述べ、立法の面で規制の確実性を提供することを強調した。

2. 会議は「友好的な立法と軽い規制」の基調を再確認しましたが、新しい行政命令や即時法案は発表されず、政府が依然として業界の意見を収集し、規制の詳細を議論している段階であることを示しています。

3. 主流メディアの解釈によれば、以前のグレーゾーンと訴訟が多発していた状況に比べて、政策環境は明らかに改善されている。

全体的に見て、今回のサミットは「大方向を定め、具体的な詳細が欠けている」ため、市場への短期的な影響は期待外れによる失望が多く、画期的な好材料とは言えない。

五、サミット後の市場動向分析

サミット終了後、ビットコインおよび多くの主流通貨の価格が調整を見せた。市場は期待と現実とのギャップを迅速に消化し、短期的な売り圧力が現れた。

全体的に見て、市場の雰囲気は「政策大好」の楽観的な期待から理性的に戻ってきた。ビットコインは「政府追加購入通貨」の期待を失った後、短期的に調整したが、破位下落は見られなかった。イーサリアムとXRPは全体市場の下落に続き、他の主要通貨も多くが振動または調整状態に入った。デリバティブ市場の資金費率は中立またはややマイナスに転じ、未決済契約量は減少しており、これは強気のレバレッジ意欲が減少していることを反映しており、短期的な投機感情は冷却している。

短期的に回復が見込まれる一方で、中長期的な規制リスクが大幅に緩和される中、多くの機関や長期投資家はアメリカが将来的により具体的な立法やガイドラインを発表することを期待しています。そのため、市場が一時的に冷静な時期を経た後、将来的に政府が具体的な政策を発表すれば、再び買いの動きが集まる機会があるでしょう。

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VI. 結論と展望

1.規制および立法の動向: 未来アメリカはより積極的に法案や規制メカニズムを制定し、市場が曖昧または不確実な状態に置かれないようにする可能性があります。関連法案が順調に実施されれば、大手金融機関やテクノロジー企業の投資を促すでしょう。

2. 市場センチメントと機関投資家の参加: 規制リスクが相対的に低下し、多くの機関投資家が暗号資産に対してより寛容な態度を示し、デジタル資産ビジネスを拡大する可能性があります。長期的には、"国家級の準備"と"政府のオープンな態度"が依然として牛市サイクルを推進する重要な力となる可能性があります。

3. 長期的な見通し 短期市場の予想と実際の結果にはギャップがあり、価格が下落しました。テクニカル面とデリバティブのデータは、取引の感情が様子見の期間に入っていることを示しています。中長期的に見れば、アメリカの公式が暗号資産の合法的地位を認め、明確な規制ルールを策定する方向性が変わらない限り、機関資金と開発者エコシステムは引き続き流入する見込みです。マクロ経済と規制の変数が徐々に明確になると、市場は新たな成長の動力を迎える可能性があります。

現在の振動は、以前の過度な期待の消化に過ぎず、トレンドの逆転ではありません。各方面は、ホワイトハウスがこのサミットの意見を正式化し、新しい規制体系に実施できるかに注目しており、これが今後の市場動向の重要な推進力の一つとなるでしょう。