# 再ステークと流動性再ステークエコシステム全景分析## はじめに再ステークと流動性再ステークは、特にETH ETFがもたらす好材料の背景の中で、最近注目を集めています。データ統計によれば、これら二つのカテゴリの総ロック量は顕著に増加しており、すべてのDeFiカテゴリの中でそれぞれ第五位と第六位に位置しています。再ステークエコシステムは急速に発展しており、以下では再ステークと流動性再ステークの基本原理とそれがもたらす追加の利益について探ります。## ステークと流動性ステーク背景イーサリアムステークは、ユーザーがETHをロックしてネットワークを保護し、報酬を得ることを指します。報酬を生むことができる一方で、ペナルティを受けるリスクや流動性不足のリスクも存在します。バリデーターになるには32 ETHが必要で、ハードルが高いです。そのため、複数人がETHをまとめて最低要件を満たすことを許可する集合ステークサービスが登場しました。しかし、ステークされたETHはまだロックされた状態にあります。流動性ステークが生まれ、ユーザーはETHを預け入れることで流動性トークンを獲得し、DeFi活動に使用して収益を増加させることができます。Lidoが先駆者であり、その後RocketやStaderなどの企業が続きました。これは単に敷居を下げるだけでなく、柔軟性と潜在的なリターンを向上させました。! [流動性再誓約の全貌](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-0f998bc34a85f32376838693afb870bb)## 再ステークの興起 再ステークはEigenLayerによって最初に提案され、ステークされたETHを利用してEVM上にデプロイまたは検証できないモジュールを保護します。これにより、いくつかのモジュールが独立したセキュリティネットワークを構築する必要があるという問題が解決され、Ethereumの大規模なバリデーターセットを利用してセキュリティが提供されます。EigenLayerを除いて、他の再ステークプロトコルも登場しています。これらはすべて再ステーク資産を利用してセキュリティを提供することを目的としていますが、いくつかの違いがあります。! 【流動性リステーキングの全貌が一目でわかる】(https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7d68167939f4ebfa06b19631bb26cd8e)## 再ステーク協定の概要現在、主にEigenLayer、Karak、Symbioticの3つの再ステークプロトコルがあります。これらは、サポートされている資産、安全モデル、実行層などに違いがあります。EigenLayerはETHおよびその派生品のみをサポートしており、安全性が高いです。KarakとSymbioticはより多くの資産をサポートしており、安全性がより柔軟です。EigenLayerとKarakのコアコントラクトはアップグレード可能で、Symbioticは基本的に不変です。より多くの資産をサポートするプロトコルは、より多くの預金を引き付ける可能性があります。しかし、EigenLayerはパイオニアとして、その上に構築されたアクティブバリデーションサービス(AVS)が最大です。未来これらのプロトコルは収束する可能性があり、成功するかどうかはパートナーシップを築けるかにかかっています。大規模な参加者と持続的に協力できるプラットフォームが勝利する可能性があります。! 【リクイディティ・プレッジの概要】(https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f92c243424f8425e6538755eab6a563e)## リクイディティ・リステーキングの概要主要な流動性再ステークプロトコルには、EtherFi、Renzo、Puffer、Kelp、Eigenpie、Swell、Mellowなどがあります。これらは、流動再ステークトークンの種類、サポートされる預金資産、DeFi統合の程度などにおいて異なります。RenzoやKelpなどは資産バスケットに基づくLRTを提供し、EtherFiやPufferなどはネイティブLRTを提供しています。ネイティブLRTは他のLSTプロトコルへのリスクエクスポージャーを減少させます。これらのプロトコルの多くは、EigenlayerやKarakと統合されています。Symbioticの導入に伴い、一部のプロトコルも市場シェアを維持するために彼らと協力し始めました。! [流動性リステーキングの全貌](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a9ada29e949a5fd6eee181407dbf2b1b)## 再ステークの成長最近、再ステーク預金が急増し、流動性再ステーク比率は70%を超えました。しかし、EigenlayerとPendleの預金は6月末に流出しており、これはトークンの配分に関連している可能性があります。未来のファーマーは、新しいプロトコルを探してエアドロップを耕作するかもしれません。KarakとSymbioticは一部の流動性を引き付ける可能性があります。発行済みトークンのプロトコルに対しても、それらは後続のエアドロップシーズンを持ち、そのLRTはKarakでも使用可能です。! 【流動性誓約の概要】(https://img-cdn.gateio.im/social/moments-878864ce5528242dd40ca26547d57cf3)## まとめ現在、約1340万ETH(460億ドル)が流動性ステークプラットフォームを通じてステークされており、全てのステークされたETHの40.5%を占めています。再ステークと流動性ステークの比率は約35.6%です。新しいサービスの活性化とトークンの配分に伴い、再ステークプラットフォームはより多くの資金を引き付けることが期待されています。エアドロップファーマーが一部の流動性を移動させる可能性がある一方で、収益を求める者が引き寄せられるかもしれません。将来的には再ステークプラットフォームが預金上限を撤廃し、他の資産に拡大することが期待され、より多くの資金流入を引き付けることができるでしょう。! [流動性リステーキングの全貌](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-6860a9bf127e3ab27b0b93ed6120e9dd)
再ステークと流動性再ステークエコシステム全景：格局、トレンドと未来の発展
再ステークと流動性再ステークエコシステム全景分析
はじめに
再ステークと流動性再ステークは、特にETH ETFがもたらす好材料の背景の中で、最近注目を集めています。データ統計によれば、これら二つのカテゴリの総ロック量は顕著に増加しており、すべてのDeFiカテゴリの中でそれぞれ第五位と第六位に位置しています。再ステークエコシステムは急速に発展しており、以下では再ステークと流動性再ステークの基本原理とそれがもたらす追加の利益について探ります。
ステークと流動性ステーク背景
イーサリアムステークは、ユーザーがETHをロックしてネットワークを保護し、報酬を得ることを指します。報酬を生むことができる一方で、ペナルティを受けるリスクや流動性不足のリスクも存在します。
バリデーターになるには32 ETHが必要で、ハードルが高いです。そのため、複数人がETHをまとめて最低要件を満たすことを許可する集合ステークサービスが登場しました。しかし、ステークされたETHはまだロックされた状態にあります。
流動性ステークが生まれ、ユーザーはETHを預け入れることで流動性トークンを獲得し、DeFi活動に使用して収益を増加させることができます。Lidoが先駆者であり、その後RocketやStaderなどの企業が続きました。これは単に敷居を下げるだけでなく、柔軟性と潜在的なリターンを向上させました。
! 流動性再誓約の全貌
再ステークの興起
再ステークはEigenLayerによって最初に提案され、ステークされたETHを利用してEVM上にデプロイまたは検証できないモジュールを保護します。これにより、いくつかのモジュールが独立したセキュリティネットワークを構築する必要があるという問題が解決され、Ethereumの大規模なバリデーターセットを利用してセキュリティが提供されます。
EigenLayerを除いて、他の再ステークプロトコルも登場しています。これらはすべて再ステーク資産を利用してセキュリティを提供することを目的としていますが、いくつかの違いがあります。
! 【流動性リステーキングの全貌が一目でわかる】(https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7d68167939f4ebfa06b19631bb26cd8e.webp)
再ステーク協定の概要
現在、主にEigenLayer、Karak、Symbioticの3つの再ステークプロトコルがあります。これらは、サポートされている資産、安全モデル、実行層などに違いがあります。
EigenLayerはETHおよびその派生品のみをサポートしており、安全性が高いです。KarakとSymbioticはより多くの資産をサポートしており、安全性がより柔軟です。EigenLayerとKarakのコアコントラクトはアップグレード可能で、Symbioticは基本的に不変です。
より多くの資産をサポートするプロトコルは、より多くの預金を引き付ける可能性があります。しかし、EigenLayerはパイオニアとして、その上に構築されたアクティブバリデーションサービス(AVS)が最大です。
未来これらのプロトコルは収束する可能性があり、成功するかどうかはパートナーシップを築けるかにかかっています。大規模な参加者と持続的に協力できるプラットフォームが勝利する可能性があります。
! 【リクイディティ・プレッジの概要】(https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f92c243424f8425e6538755eab6a563e.webp)
リクイディティ・リステーキングの概要
主要な流動性再ステークプロトコルには、EtherFi、Renzo、Puffer、Kelp、Eigenpie、Swell、Mellowなどがあります。これらは、流動再ステークトークンの種類、サポートされる預金資産、DeFi統合の程度などにおいて異なります。
RenzoやKelpなどは資産バスケットに基づくLRTを提供し、EtherFiやPufferなどはネイティブLRTを提供しています。ネイティブLRTは他のLSTプロトコルへのリスクエクスポージャーを減少させます。
これらのプロトコルの多くは、EigenlayerやKarakと統合されています。Symbioticの導入に伴い、一部のプロトコルも市場シェアを維持するために彼らと協力し始めました。
! 流動性リステーキングの全貌
再ステークの成長
最近、再ステーク預金が急増し、流動性再ステーク比率は70%を超えました。しかし、EigenlayerとPendleの預金は6月末に流出しており、これはトークンの配分に関連している可能性があります。
未来のファーマーは、新しいプロトコルを探してエアドロップを耕作するかもしれません。KarakとSymbioticは一部の流動性を引き付ける可能性があります。発行済みトークンのプロトコルに対しても、それらは後続のエアドロップシーズンを持ち、そのLRTはKarakでも使用可能です。
! 【流動性誓約の概要】(https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-878864ce5528242dd40ca26547d57cf3.webp)
まとめ
現在、約1340万ETH(460億ドル)が流動性ステークプラットフォームを通じてステークされており、全てのステークされたETHの40.5%を占めています。再ステークと流動性ステークの比率は約35.6%です。
新しいサービスの活性化とトークンの配分に伴い、再ステークプラットフォームはより多くの資金を引き付けることが期待されています。エアドロップファーマーが一部の流動性を移動させる可能性がある一方で、収益を求める者が引き寄せられるかもしれません。将来的には再ステークプラットフォームが預金上限を撤廃し、他の資産に拡大することが期待され、より多くの資金流入を引き付けることができるでしょう。
! 流動性リステーキングの全貌