グローバル金融市場の動揺：関税問題が連鎖反応を引き起こす

最近、世界の金融市場は激しい動揺に見舞われています。アメリカの主要3株価指数は継続的に下落し、ヨーロッパやアジアの株式市場でも大幅な下落が見られました。商品市場も同様に影響を受け、原油と金の価格がいずれも下落しました。暗号通貨市場も例外ではなく、ビットコインは2日間で10%以上下落し、イーサリアムはさらに20%暴落しました。金融市場全体は緑色の状態で、投資家の感情は低迷しています。

この市場の動乱の源は、アメリカ大統領が最近署名した「対等関税」に関する大統領令に遡ることができます。この命令は、貿易相手国に対して10％の「最低基準関税」を設定し、特定の貿易相手国に対してはより高い税率を課すことを発表しました。この措置は直ちに世界的な連鎖反応を引き起こしました。

中国は迅速に反制措置を講じ、アメリカ原産の輸入商品に34%の関税を課すことを発表しました。これは世界的な貿易戦争の兆しを示しています。その後、世界の金融市場は前例のない大暴落に見舞われました。米国株先物は暴落のトレンドを続け、ナスダック先物は5%以上の下落を記録し、S&P500指数先物は4%以上下落しました。ヨーロッパの株価指数先物も同様に大打撃を受け、欧州STOXX50指数先物とDAX指数先物はそれぞれ4%以上と近く5%の下落を見せました。

アジア市場も免れませんでした。韓国と日本の株式市場は再び崩壊し、韓国総合指数は開幕で4％超下落し、日経225指数は約2％下落しました。香港ハンセン指数は1997年10月以来の単日最大下落幅を記録し、終値は19828ポイントで、全日で3021ポイント下落し、下落幅は13.2％に達しました。

暗号通貨市場も同様に大打撃を受けています。ビットコイン価格は一時7.5万ドルを下回り、アルトコインは全面的に崩壊し、イーサリアムは1500ドルを下回り、SOLは最低100ドルまで下落しました。あるデータプラットフォームによれば、単日で世界中で48.77万人がロスカットされ、ロスカット額は16.32億ドルを超え、そのうちロングポジションのロスカットは12.5億ドル、ショートポジションのロスカットは3.8億ドルです。

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この一連の出来事は、世界中の投資家の信頼を氷点まで引き下げ、パニック感情が急激に高まっています。アメリカ経済の景気後退に対する懸念が再び世論の焦点となっています。複数の政治家やビジネスリーダーが、アメリカ経済が深刻な不況に陥っている可能性があると述べています。調査によると、69%の企業の責任者がアメリカで経済不況が起こると予測しており、そのうちの半数以上が不況が今年中に訪れると考えています。

対等関税政策の目的は主に3つあります：1つ目は、アメリカが強調する貿易不均衡と貿易赤字を逆転させようとすること；2つ目は、アメリカの財政収入を増加させることで、約7000億ドルの新たな収入が見込まれています；3つ目は、外交および交渉手段としての役割を果たすことです。しかし、この政策は壊滅的な打撃をもたらしたようで、世界的な貿易戦争がますます激化している様子があります。

貿易への直接的な影響に加えて、市場がより関心を寄せているのはアメリカ経済の景気後退への影響です。研究機関は一般的に、関税新政策がアメリカの物価水準を1-2.5%押し上げると予測しています。同時に、アメリカの実質GDPに対する影響の程度は0.7%-0.87%の範囲になると見込まれています。モルガン・スタンレーは2025年のアメリカの景気後退の予想を40%から60%に引き上げました。

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この状況に直面して、連邦準備制度は巨大な圧力にさらされています。市場は年末までに125ベーシスポイントの利下げを予想しており、これは5回の25ベーシスポイントの利下げに相当します。5月の利下げの可能性は57％に上昇しています。連邦準備制度は市場の恐慌を和らげるために5月に利下げを再開し、市場を救う最後の防波堤となる可能性があります。

短期的な市場の変動は激しいものの、アメリカの民間部門のバランスシートの健全性を考慮すると、アメリカの景気後退が長期的に引き起こされる可能性は思ったほど高くないかもしれません。多くの国が市場を救うための行動を取り始めており、中国の国家チームはETFを購入し、韓国や日本の株式市場にも反発の兆しが見られます。

暗号市場にとって、急激な下落を経験したにもかかわらず、回復の兆しが現れています。ビットコインは8万ドルに戻り、イーサリアムは1500ドル以上に上昇し、SOLは110ドルに回復しました。しかし、トレーダーは今後の市場動向について意見が分かれています。売却にはまだ下落の余地があると考える人もいれば、現状は交渉期間であり、関税の全体的な影響を早急に定義するべきではないと考える人もいます。

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現在、4月9日の最終関税バージョンがまもなく発表される予定で、短期的に複雑な合意が達成される可能性は低いです。アメリカ連邦準備制度（FRB）は、内外からの多くの圧力に直面しており、今週の木曜日に3月の金融政策会議の議事録を発表する予定です。これにより、市場にさらなる手がかりを提供する可能性があります。それまでの間、市場の動向には依然として大きな不確実性があります。

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