# デジタル資産は動乱の時代に驚異的なレジリエンスを示す2025年6月、世界の金融市場は厳しい試練を経験しました。ウクライナの事件が核拡散への懸念を引き起こし、中米の貿易摩擦が再発し、中東の緊張が高まるなどの要因が重なり、伝統的な避難資産である金の価格は3450ドル/オンス近くに急騰しました。しかし、ビットコインは105,000ドルの水準近くで予想外の安定性を示しました。この地政学的状況から"デカップリング"した動きは、暗号通貨市場の基盤ロジックの深刻な変化を反映しています。本稿では、市場構造、マクロサイクル、通貨システムの再構築という3つの視点から、マクロの動乱の中でのビットコインの生存戦略を分析します。! 【中東情勢が悪化し、ビットコインは徐々に鈍感化? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f1a7422e76949990bf79eae1af502d87)## 一、地缘衝撃伝導メカニズムの失効：恐慌増幅器からリスク隔離器へ### 1. 紛争ショックの「不動態化効果」6月13日、ある地域で衝突事件が発生した後、ビットコインはわずか2時間で2%下落した後、すぐに安定した。これは2022年のある衝突期間中に1日で10%暴落したのと対照的である。この耐圧力の向上は市場構造の質的変化に起因している。データによれば、2025年には長期保有者の割合が70%を突破し、投機的なチップの割合が5年ぶりの最低となった。機関投資家はデリバティブ市場を通じてヘッジシステムを構築し、突発的な事件の瞬間的な衝撃を効果的に緩和した。### 2. ヘッジロジックのパラダイムシフト伝統的な認識においてビットコインの"デジタルゴールド"属性が再定義されています。連邦準備制度の利下げサイクルの開始が予想される中、ビットコインと10年物米国債の実質利回りとの負の相関関係（-0.72）が顕著に強化され、単なる避難資産ではなく"流動性ヘッジツール"に近づいています。6月1日に米国債の入札が冷え込み、実質利率が急騰した際、ビットコインの逆相関的な上昇がこの新しい属性を検証しました。### 3. 地政学的プレミアムの「方向性吸収」中東の紛争によって引き起こされたエネルギー供給チェーンの危機は、客観的にドル離れの進行を加速させています。一部の国では、ビットコインで決済される石油の輸出比率が15%を超え、この実体経済への浸透が地政学的リスクの一部をビットコインの堅調な需要に転換させています。ブロックチェーン分析データによると、紛争地域のウォレットアドレスのチェーン上取引量は事件後に300%急増しました。## 二、マクロサイクルのネストされたゲーム：利下げ期待とインフレ緩和の二重の支援### 1. 金融政策転換の確実性配当市場は第3四半期の利下げの予想確率が68%に達しており、これはビットコインの期限構造の急峻化に直接反映されています：6月15日の先物契約の年率プレミアムは23%に上昇し、2024年の半減期以来の最高値を記録しました。歴史的なデータによると、利下げサイクルが始まる前の3か月間で、ビットコインの平均上昇率は37%に達し、金の12%を大きく上回っています。### 2. インフレーションの粘着性の構造的解消5月のコアPCE物価指数は前年比2.8%に低下し、サプライチェーン圧力指数はパンデミック前の水準に回復しました。これにより、ビットコインのインフレ対抗の物語は弱まったものの、意外にもその"成長感応資産"としての特性が解放されました。一部の企業の財務報告によると、企業が保有するビットコインの会計処理は"無形資産"から"戦略的準備"に変更され、機関投資家が成長株の評価フレームワークにビットコインを組み込むことを示しています。### 3. 異なる国の政策の分化によるアービトラージのスペースある国の中央銀行は6ヶ月連続で金の準備を3万オンスまで増加させ、一方でアメリカ財務省は「制御可能な通貨安」戦略を通じてドル指数を年内に12%下落させました。このような金融政策の逆行は、越境資本がビットコインを通じてアービトラージを行うグレーなルートを生み出しました。データによると、ある貿易回廊のビットコインの店頭取引量は関税紛争期間中に470%増加しました。## 第三に、市場構造の大きな変化:小売カーニバルから機関投資家向け価格設定へ### 1. ポジション構造の"デレバレッジ"2025年の先物未決済約定において、ヘッジポジションの割合が初めて60%を突破し、永続的な契約の資金レートは引き続き0.01%/日以下で安定しています。この変化により、市場はもはやレバレッジ資金に依存しなくなり、2021年に一般的だった「ロング・ショート両方の爆発」現象は基本的に消えました。あるビットコインETFの管理規模は1300億ドルを突破し、その日次純申請量はS&P500ボラティリティ指数（VIX）と顕著な負の相関を示しています。### 2. モビリティ構造の「層状補強」ある取引プラットフォームの機関管理口座残高が400万枚のビットコインを突破し、流通量の約21%を占めています。このような「コールドストレージ」のチップは自然な価格の安定器を形成し、短期的な売り圧力が重要なサポートラインを突破することは難しいです。6月14日にある地域での事件がパニック売りを引き起こした際、10万ドルの関門で超30億ドルの買い注文が集中し、その90%は機関の店頭取引から来ています。### 3. 価値評価システムの「伝統的融合」ビットコインとナスダック100指数の90日間の相関関係は2021年の0.85から0.32に低下しましたが、ロッソ2000小型株との相関関係は0.61に上昇しました。この変化は、市場が従来の資産価格モデルを用いて評価ロジックを再構築していることを反映しています：ビットコインのボラティリティ（年率45%）はテクノロジー成長株の水準に近づいており、2021年の128%を大きく下回っています。## 第四に、短期的な価格分析ビットコインは金曜日に50日単純移動平均線（103,604ドル）でサポートを受けましたが、強気派は価格を20日指数移動平均線（106,028ドル）以上に押し上げるのに苦労しています。これは高値での買いが不足していることを示しています。BTC/USDTの日足チャートによると、20日移動平均線は平坦になり、相対力指数（RSI）は中間点付近に位置しており、強気または弱気に明確な優位性を与えていません。もし買い手が価格を20日移動平均線を突破させることができれば、BTC/USDT通貨ペアは110,530ドルから111,980ドルの範囲まで上昇する可能性があります。売り手はこの上方の領域をしっかりと守ると予想されますが、もし強気が優位に立つなら、この通貨ペアは13万ドルまで急騰する可能性があります。下行方面、50日移動平均線(SMA)を下回ると、100,000ドルの重要な心理的な障壁に挑戦する可能性があります。このラインを下回ると、その通貨ペアは93,000ドルまで下落する可能性があります。売り手は4時間足の20日移動平均線（EMA）で価格の反発を阻止しようとしています。価格が大幅に下落し104,000ドルを下回ると、短期的な優位性は売り手に移ります。この通貨ペアは102,664ドルまで下落し、その後100,000ドルまで下落する可能性があります。買い手は100,000ドルの水準をしっかりと守ると予想されています。強気派は、価格を50日移動平均線(SMA)を突破させる必要があります。そうすれば、この通貨ペアは110,530ドルに急上昇する可能性があります。! 【中東情勢が悪化し、ビットコインは徐々に鈍感化? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-1378e811f62a87b723c18b2bea63fb7e)## 5. Future Path Deduction: Summer Hibernation and Autumn Offensive (未来の道の控除: 夏の冬眠と秋の攻勢)### 1. 6月 - 8月:ショック蓄積期FRBの政策真空期は、ビットコインが98,000ドルから112,000ドルの範囲で乱高下する可能性があります。重要な観察点は、7月のFOMC会議で明確な利下げ信号が出るかどうかです。テクニカル面では、200日移動平均線（現在の価格は96,500ドル）が強い支持線となります。地政学的な対立の脈動的影響は依然として存在していますが、市場の深さ指標は、1%の価格変動に必要な資金量が2022年の3倍に増加していることを示しています。### 2. 9-11月：主昇浪スタート歴史的な季節性の規則は、10月の平均上昇率が21.89%に達することを示しており、連邦準備制度理事会の初の利下げの可能性と相まって、ビットコインは15万ドルへの挑戦を開始するかもしれません。その時、米国債の満期ピーク（6.5兆ドル）が連邦準備制度理事会にバランスシートの拡大を強いる可能性があり、ドル流動性の二次的な解放が最良の触媒となるでしょう。オプション市場では、12月満期の行使価格14万ドルのコールオプションが大量に積み上がっています。### 3. リスク警告：規制のグレー・ライノ規制当局によるステーブルコイン発行者への法執行措置は短期的な変動を引き起こす可能性がありますが、長期的には現物ETFの常態化した承認が2000億ドルを超える伝統的な資産管理資金を呼び込むでしょう。投資家は11月の高騰後の「クリスマス調整」に警戒する必要があります。歴史的データによると、強気市場サイクルにおいてこの段階の平均下落幅は18%に達しています。## 結論：新しい通貨秩序におけるビットコインの位置付け金が3500ドルを突破しようとしている時、米国債の利回り曲線が持続的に逆転し、人民元の国際決済比率がドルを超える中、私たちはブレトン・ウッズ体制崩壊以来最も深刻な通貨革命を目撃しています。ビットコインはこの変革の中で二重の役割を果たしています：旧体系の信用崩壊の受益者であり、新秩序インフラの建設者でもあります。その価格の安定性はもはやボラティリティの低下から来るものではなく、基盤となる価値支援の再構築から生じています——投機のシンボルから実体経済をつなぐ流動性の架け橋へと進化しています。ある著名なファンドマネージャーが言ったように："法定通貨秩序の再構築の長い冬の中で、ビットコインは最も耐寒性のある幼苗であることを証明しています。"
ビットコインが10万ドルを突破し、機関が参加することで新たなブル・マーケットが推進される
デジタル資産は動乱の時代に驚異的なレジリエンスを示す
2025年6月、世界の金融市場は厳しい試練を経験しました。ウクライナの事件が核拡散への懸念を引き起こし、中米の貿易摩擦が再発し、中東の緊張が高まるなどの要因が重なり、伝統的な避難資産である金の価格は3450ドル/オンス近くに急騰しました。しかし、ビットコインは105,000ドルの水準近くで予想外の安定性を示しました。この地政学的状況から"デカップリング"した動きは、暗号通貨市場の基盤ロジックの深刻な変化を反映しています。本稿では、市場構造、マクロサイクル、通貨システムの再構築という3つの視点から、マクロの動乱の中でのビットコインの生存戦略を分析します。
! 【中東情勢が悪化し、ビットコインは徐々に鈍感化? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f1a7422e76949990bf79eae1af502d87.webp)
一、地缘衝撃伝導メカニズムの失効：恐慌増幅器からリスク隔離器へ
1. 紛争ショックの「不動態化効果」
6月13日、ある地域で衝突事件が発生した後、ビットコインはわずか2時間で2%下落した後、すぐに安定した。これは2022年のある衝突期間中に1日で10%暴落したのと対照的である。この耐圧力の向上は市場構造の質的変化に起因している。データによれば、2025年には長期保有者の割合が70%を突破し、投機的なチップの割合が5年ぶりの最低となった。機関投資家はデリバティブ市場を通じてヘッジシステムを構築し、突発的な事件の瞬間的な衝撃を効果的に緩和した。
2. ヘッジロジックのパラダイムシフト
伝統的な認識においてビットコインの"デジタルゴールド"属性が再定義されています。連邦準備制度の利下げサイクルの開始が予想される中、ビットコインと10年物米国債の実質利回りとの負の相関関係（-0.72）が顕著に強化され、単なる避難資産ではなく"流動性ヘッジツール"に近づいています。6月1日に米国債の入札が冷え込み、実質利率が急騰した際、ビットコインの逆相関的な上昇がこの新しい属性を検証しました。
3. 地政学的プレミアムの「方向性吸収」
中東の紛争によって引き起こされたエネルギー供給チェーンの危機は、客観的にドル離れの進行を加速させています。一部の国では、ビットコインで決済される石油の輸出比率が15%を超え、この実体経済への浸透が地政学的リスクの一部をビットコインの堅調な需要に転換させています。ブロックチェーン分析データによると、紛争地域のウォレットアドレスのチェーン上取引量は事件後に300%急増しました。
二、マクロサイクルのネストされたゲーム：利下げ期待とインフレ緩和の二重の支援
1. 金融政策転換の確実性配当
市場は第3四半期の利下げの予想確率が68%に達しており、これはビットコインの期限構造の急峻化に直接反映されています：6月15日の先物契約の年率プレミアムは23%に上昇し、2024年の半減期以来の最高値を記録しました。歴史的なデータによると、利下げサイクルが始まる前の3か月間で、ビットコインの平均上昇率は37%に達し、金の12%を大きく上回っています。
2. インフレーションの粘着性の構造的解消
5月のコアPCE物価指数は前年比2.8%に低下し、サプライチェーン圧力指数はパンデミック前の水準に回復しました。これにより、ビットコインのインフレ対抗の物語は弱まったものの、意外にもその"成長感応資産"としての特性が解放されました。一部の企業の財務報告によると、企業が保有するビットコインの会計処理は"無形資産"から"戦略的準備"に変更され、機関投資家が成長株の評価フレームワークにビットコインを組み込むことを示しています。
3. 異なる国の政策の分化によるアービトラージのスペース
ある国の中央銀行は6ヶ月連続で金の準備を3万オンスまで増加させ、一方でアメリカ財務省は「制御可能な通貨安」戦略を通じてドル指数を年内に12%下落させました。このような金融政策の逆行は、越境資本がビットコインを通じてアービトラージを行うグレーなルートを生み出しました。データによると、ある貿易回廊のビットコインの店頭取引量は関税紛争期間中に470%増加しました。
第三に、市場構造の大きな変化:小売カーニバルから機関投資家向け価格設定へ
1. ポジション構造の"デレバレッジ"
2025年の先物未決済約定において、ヘッジポジションの割合が初めて60%を突破し、永続的な契約の資金レートは引き続き0.01%/日以下で安定しています。この変化により、市場はもはやレバレッジ資金に依存しなくなり、2021年に一般的だった「ロング・ショート両方の爆発」現象は基本的に消えました。あるビットコインETFの管理規模は1300億ドルを突破し、その日次純申請量はS&P500ボラティリティ指数（VIX）と顕著な負の相関を示しています。
2. モビリティ構造の「層状補強」
ある取引プラットフォームの機関管理口座残高が400万枚のビットコインを突破し、流通量の約21%を占めています。このような「コールドストレージ」のチップは自然な価格の安定器を形成し、短期的な売り圧力が重要なサポートラインを突破することは難しいです。6月14日にある地域での事件がパニック売りを引き起こした際、10万ドルの関門で超30億ドルの買い注文が集中し、その90%は機関の店頭取引から来ています。
3. 価値評価システムの「伝統的融合」
ビットコインとナスダック100指数の90日間の相関関係は2021年の0.85から0.32に低下しましたが、ロッソ2000小型株との相関関係は0.61に上昇しました。この変化は、市場が従来の資産価格モデルを用いて評価ロジックを再構築していることを反映しています：ビットコインのボラティリティ（年率45%）はテクノロジー成長株の水準に近づいており、2021年の128%を大きく下回っています。
第四に、短期的な価格分析
ビットコインは金曜日に50日単純移動平均線（103,604ドル）でサポートを受けましたが、強気派は価格を20日指数移動平均線（106,028ドル）以上に押し上げるのに苦労しています。これは高値での買いが不足していることを示しています。
BTC/USDTの日足チャートによると、20日移動平均線は平坦になり、相対力指数（RSI）は中間点付近に位置しており、強気または弱気に明確な優位性を与えていません。もし買い手が価格を20日移動平均線を突破させることができれば、BTC/USDT通貨ペアは110,530ドルから111,980ドルの範囲まで上昇する可能性があります。売り手はこの上方の領域をしっかりと守ると予想されますが、もし強気が優位に立つなら、この通貨ペアは13万ドルまで急騰する可能性があります。
下行方面、50日移動平均線(SMA)を下回ると、100,000ドルの重要な心理的な障壁に挑戦する可能性があります。このラインを下回ると、その通貨ペアは93,000ドルまで下落する可能性があります。
売り手は4時間足の20日移動平均線（EMA）で価格の反発を阻止しようとしています。価格が大幅に下落し104,000ドルを下回ると、短期的な優位性は売り手に移ります。この通貨ペアは102,664ドルまで下落し、その後100,000ドルまで下落する可能性があります。買い手は100,000ドルの水準をしっかりと守ると予想されています。
強気派は、価格を50日移動平均線(SMA)を突破させる必要があります。そうすれば、この通貨ペアは110,530ドルに急上昇する可能性があります。
! 【中東情勢が悪化し、ビットコインは徐々に鈍感化? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1378e811f62a87b723c18b2bea63fb7e.webp)
5. Future Path Deduction: Summer Hibernation and Autumn Offensive (未来の道の控除: 夏の冬眠と秋の攻勢)
1. 6月 - 8月:ショック蓄積期
FRBの政策真空期は、ビットコインが98,000ドルから112,000ドルの範囲で乱高下する可能性があります。重要な観察点は、7月のFOMC会議で明確な利下げ信号が出るかどうかです。テクニカル面では、200日移動平均線（現在の価格は96,500ドル）が強い支持線となります。地政学的な対立の脈動的影響は依然として存在していますが、市場の深さ指標は、1%の価格変動に必要な資金量が2022年の3倍に増加していることを示しています。
2. 9-11月：主昇浪スタート
歴史的な季節性の規則は、10月の平均上昇率が21.89%に達することを示しており、連邦準備制度理事会の初の利下げの可能性と相まって、ビットコインは15万ドルへの挑戦を開始するかもしれません。その時、米国債の満期ピーク（6.5兆ドル）が連邦準備制度理事会にバランスシートの拡大を強いる可能性があり、ドル流動性の二次的な解放が最良の触媒となるでしょう。オプション市場では、12月満期の行使価格14万ドルのコールオプションが大量に積み上がっています。
3. リスク警告：規制のグレー・ライノ
規制当局によるステーブルコイン発行者への法執行措置は短期的な変動を引き起こす可能性がありますが、長期的には現物ETFの常態化した承認が2000億ドルを超える伝統的な資産管理資金を呼び込むでしょう。投資家は11月の高騰後の「クリスマス調整」に警戒する必要があります。歴史的データによると、強気市場サイクルにおいてこの段階の平均下落幅は18%に達しています。
結論：新しい通貨秩序におけるビットコインの位置付け
金が3500ドルを突破しようとしている時、米国債の利回り曲線が持続的に逆転し、人民元の国際決済比率がドルを超える中、私たちはブレトン・ウッズ体制崩壊以来最も深刻な通貨革命を目撃しています。ビットコインはこの変革の中で二重の役割を果たしています：旧体系の信用崩壊の受益者であり、新秩序インフラの建設者でもあります。その価格の安定性はもはやボラティリティの低下から来るものではなく、基盤となる価値支援の再構築から生じています——投機のシンボルから実体経済をつなぐ流動性の架け橋へと進化しています。ある著名なファンドマネージャーが言ったように："法定通貨秩序の再構築の長い冬の中で、ビットコインは最も耐寒性のある幼苗であることを証明しています。"