# シンガポールのWeb3規制取引:実務家の目から見た機会と課題2025年6月30日はシンガポールのWeb3業界にとって重要な転機を示しています。この日以降、シンガポールに事業所を持つすべてのデジタルトークン関連サービスプロバイダーは、顧客がシンガポール国内にいるかどうかにかかわらず、金融サービスおよび市場法（FSMA）第137条に基づいてデジタルトークンサービスプロバイダー（DTSP）ライセンスを取得しなければならず、そうしない場合は法的責任を負うことになります。シンガポール金融管理局（MAS）は、5月30日に発表した規制に関する文書の中で、ライセンスを持たない者は直ちに海外事業を停止しなければならず、申請中の状態は合法的な根拠と見なされないことを明確に示しました。この規定は、多くの人々によって、これまでで最も厳しい暗号通貨規制措置として解釈されています。FSMA文書で見落とされている重要なポイントを深く理解するために、私たちは専門の弁護士の意見を求めました。同時に、シンガポールで働く5人のWeb3業界の専門家にインタビューを行い、彼らの目に映るシンガポールの規制環境の変化と実際の状況を示しました。## I. 法案の核心部分の分析デジタルエコノミーの法律専門家との交流の中で、以下のいくつかの注目すべき法案内容が明らかになりました。1. FSMAは国内外の業務に適用される全面的にアップグレードされた規制フレームワークです。多くの業界関係者は、FSMAが単に旧《決済サービス法》（PSA）の新加坡企業の海外サービスに関する監督の不足を補うためのものであると誤解しています。しかし、FSMAは実際には新加坡国内で金融サービスを提供するさまざまなエンティティを網羅する包括的なフレームワーク法律です。これは、事業が国内向けであろうと海外向けであろうと、新加坡に営業所または登録会社があれば、FSMAの規定を遵守しなければならないことを意味します。この透過的な監督は、MASによるローカルWeb3業者の包括的な監督が正式に始まったことを示しています。2. 規制の焦点が機関から個人へと移行する主要な企業や機関のコンプライアンスに焦点を当てたPSAとは異なり、FSMAは個人に対する規制メカニズムを導入しました。これにより、MASは従来の機関許可フレームワークを回避し、金融市場における高リスクの人々を直接管理できるようになります。つまり、管理職でないフリーランサー、リモート開発者、コンサルタント、または意見リーダーであっても、シンガポール内で関連サービスに従事する限り、規制の対象となる可能性があります。新しい規則では、従事者がFSMAフレームワークを十分に理解し、関連する経験を持つことが要求されており、個人の就業のハードルが大幅に引き上げられています。3. FSMAのコンプライアンス要件が大幅に引き上げられましたPSAライセンスを取得していても、自動的にFSMAに適用されるわけではありません。FSMAはコンプライアンスのハードルを明らかに引き上げており、MASはPSAライセンスを取得した企業もFSMAの要件を満たすために追加資料を再提出する必要があると明言しています。DTSPライセンスを申請するには、25万シンガポールドルの初期資本と常駐のコンプライアンス担当者が必要であるだけでなく、独立した監査メカニズムを確立し、定期的にコンプライアンスレポートを提出し、マネーロンダリング及びテロ資金対策の管理要件を満たさなければなりません。## 2. シンガポールのWeb3業界従事者の本音規制が厳しくなり、Web3の関係者に圧力と懸念をもたらしているが、実際の状況は表面的な規則よりも複雑である可能性がある。私たちはシンガポールで働く複数のWeb3関係者にインタビューを行い、異なる意見を聞いた——移転を考えているスタートアップチームから、様子を見ることを選択している個人労働者、そしてシンガポールの長期的な発展を依然として期待しているベテラン関係者まで。彼らの物語は、政策の実行の真実の姿を示している。1. トークン化運営プロジェクトの創始者：小企業には自分たちの生存方法があるある創業者は、彼らのプロジェクトが確かに影響を受けたと述べています。現在の暗号通貨分野では、ほとんどすべての意味のある製品が最終的に交易という核心的な環節に関わることになります。そして、一度交易に関わると、DTSPの規制のレッドラインに触れざるを得ません。小規模なチームにとって、大量のリソースを規制とやり取りすることはほとんど耐え難い負担です。この創業者は、シンガポールが現在、スタートアッププロジェクトの発展には適していないかもしれないと考えており、シンガポールは成熟した企業の本社になることを望んでいるようです。彼らは将来的にシンガポールから完全に移転する可能性を排除していません。それでも、彼は楽観的な態度を保ち、「小さな企業には生存する道が常にある」と信じています。2. OTC取引業者：シンガポールは「実務的な意思決定者」ですOTC業務に長年従事している業者は、Web3業界が常に一定の程度の排斥に直面していると考えている。中国での状況や現在のシンガポールの中小企業の周辺化にかかわらず、彼はシンガポールの規制の基本的な特徴は実利であると見なしている。彼は率直に言うと、シンガポール政府は「実利的な意思決定者」のようなものであり、実質的な価値をもたらすものは残すことができ、バブルしかもたらさないものは適切に排除されるだろう。彼は、今回の規制は「鉄拳」政策ではなく、「山を叩いて虎を驚かせる」ようなものであると考えています。実際にライセンスが必要な企業はすでに申請しており、政府に貢献しているか、実際に実力のある企業は、この新しい規則によって過度に不安になることはないでしょう。3. Web3 AI分野のシニアプラクティショナー:現象を通じて本質を見るシンガポールのWeb3とAI分野で長年働いている専門家は、「実用的」という言葉の重要性を強調しました。彼は、これがシンガポールの一貫した統治スタイルを理解するための鍵であると考えています。シンガポールの効率性とルールへの固執は、基本的に経済的利益を確保し、国際政治と金融の競争の中で安定した地位を獲得するためのものです。今回の規制が厳しくなったのは、実際にはWeb3分野で直面すべき問題がいくつか出てきたためであり、政府はエコシステムの健全な発展を確保するために介入しなければなりません。彼のプロジェクトは現在直接的な影響を受けていないが、彼は、一部のまだ許可を得ていない取引所とそのパートナーにとって、この政策の調整がかなりの衝撃をもたらしていることに気づいている。特にWeb3の世界で金融顧問の役割を果たしている意見リーダーたちには、政策の圧力が彼らに伝わっており、一定の抑止効果を持っている。4. シンガポールに長期滞在する起業家：Web3は依然としてシンガポールの国家戦略の一部であるシンガポールに20年以上住んでいる起業家は、近年のWeb3分野におけるシンガポールの規制政策は大きな転換を迎えておらず、むしろ既存の枠組みの明確化と細分化が進んでいると考えています。彼は、最新の明確化によれば、今回の規制の焦点はデジタル決済トークン（DPT）および資本市場に関連するトークンにあり、一般的なユーティリティトークンやガバナンストークンは現在のところ核心的な規制範囲には含まれていないと指摘しました。彼は、大多数のスタートアッププロジェクトにとって、シンガポールは依然として制度が明確で、道筋が明確で、資源が豊富な環境であると強調しました。MASは高い透明性を維持しており、オープンな相談メカニズムを設けているため、企業は自社のコンプライアンス状況を比較的容易に評価できます。長期的には、彼はWeb3がシンガポールの国家戦略の一部であり続けると考えています。明確な政策フレームワークに加えて、政府は資金支援、人材育成、産業連携などのさまざまな方法でエコシステムの発展を推進しています。彼は常に、世界的に見てシンガポールは規制の合理性と産業の活力を兼ね備え、起業家にとって信頼できる選択肢の一つであると考えています。5. AIスタートアップ創業者：リシッフリングの時期ですが、主に金融に焦点を当てていますあるAIスタートアップの創業者は、現在の規制の変化は彼らにあまり影響を与えないと述べており、引き続きシンガポールでの発展を計画していると語った。彼は、この規制の波は主に金融的特性の強い企業やプロジェクトを対象としており、彼らのような小規模な技術チームには実際の影響が相対的に限られていると考えている。シンガポールの起業環境について話すと、彼はここが小さなチームや個人の起業に非常に適していると考えています。特に海外の華人にとって、シンガポールは言語と文化の上で自然な親和性があり、コミュニケーションコストが低く、迅速に立ち上げることができます。シンガポールの政策が保守的であると考える人もいますが、彼は多くの地域と比べて、シンガポールは依然として公平でオープンであり、革新を理性的に捉えている場所であると考えています。## まとめ今回の規制の厳格化は、シンガポールが国際金融センターとしての自己調整を行っているものであり、Web3業界に対する全面的な排除ではありません。Web3の実務者たちは、自らの選択肢を再評価しています：より厳しい規制を受け入れ、長期的な政策の安定性と引き換えに留まるのか、それとも表面的にはより友好的であるものの、より多くの不確実性を内包している市場に移行するのか。いずれにせよ、シンガポールのWeb3業界は重要な転換点に直面しており、その将来の発展は注視に値します。
実務家の目から見たシンガポールのWeb3ニューディール・ランディングの機会と課題
シンガポールのWeb3規制取引:実務家の目から見た機会と課題
2025年6月30日はシンガポールのWeb3業界にとって重要な転機を示しています。この日以降、シンガポールに事業所を持つすべてのデジタルトークン関連サービスプロバイダーは、顧客がシンガポール国内にいるかどうかにかかわらず、金融サービスおよび市場法（FSMA）第137条に基づいてデジタルトークンサービスプロバイダー（DTSP）ライセンスを取得しなければならず、そうしない場合は法的責任を負うことになります。
シンガポール金融管理局（MAS）は、5月30日に発表した規制に関する文書の中で、ライセンスを持たない者は直ちに海外事業を停止しなければならず、申請中の状態は合法的な根拠と見なされないことを明確に示しました。この規定は、多くの人々によって、これまでで最も厳しい暗号通貨規制措置として解釈されています。
FSMA文書で見落とされている重要なポイントを深く理解するために、私たちは専門の弁護士の意見を求めました。同時に、シンガポールで働く5人のWeb3業界の専門家にインタビューを行い、彼らの目に映るシンガポールの規制環境の変化と実際の状況を示しました。
I. 法案の核心部分の分析
デジタルエコノミーの法律専門家との交流の中で、以下のいくつかの注目すべき法案内容が明らかになりました。
多くの業界関係者は、FSMAが単に旧《決済サービス法》（PSA）の新加坡企業の海外サービスに関する監督の不足を補うためのものであると誤解しています。しかし、FSMAは実際には新加坡国内で金融サービスを提供するさまざまなエンティティを網羅する包括的なフレームワーク法律です。これは、事業が国内向けであろうと海外向けであろうと、新加坡に営業所または登録会社があれば、FSMAの規定を遵守しなければならないことを意味します。この透過的な監督は、MASによるローカルWeb3業者の包括的な監督が正式に始まったことを示しています。
主要な企業や機関のコンプライアンスに焦点を当てたPSAとは異なり、FSMAは個人に対する規制メカニズムを導入しました。これにより、MASは従来の機関許可フレームワークを回避し、金融市場における高リスクの人々を直接管理できるようになります。つまり、管理職でないフリーランサー、リモート開発者、コンサルタント、または意見リーダーであっても、シンガポール内で関連サービスに従事する限り、規制の対象となる可能性があります。新しい規則では、従事者がFSMAフレームワークを十分に理解し、関連する経験を持つことが要求されており、個人の就業のハードルが大幅に引き上げられています。
PSAライセンスを取得していても、自動的にFSMAに適用されるわけではありません。FSMAはコンプライアンスのハードルを明らかに引き上げており、MASはPSAライセンスを取得した企業もFSMAの要件を満たすために追加資料を再提出する必要があると明言しています。DTSPライセンスを申請するには、25万シンガポールドルの初期資本と常駐のコンプライアンス担当者が必要であるだけでなく、独立した監査メカニズムを確立し、定期的にコンプライアンスレポートを提出し、マネーロンダリング及びテロ資金対策の管理要件を満たさなければなりません。
2. シンガポールのWeb3業界従事者の本音
規制が厳しくなり、Web3の関係者に圧力と懸念をもたらしているが、実際の状況は表面的な規則よりも複雑である可能性がある。私たちはシンガポールで働く複数のWeb3関係者にインタビューを行い、異なる意見を聞いた——移転を考えているスタートアップチームから、様子を見ることを選択している個人労働者、そしてシンガポールの長期的な発展を依然として期待しているベテラン関係者まで。彼らの物語は、政策の実行の真実の姿を示している。
ある創業者は、彼らのプロジェクトが確かに影響を受けたと述べています。現在の暗号通貨分野では、ほとんどすべての意味のある製品が最終的に交易という核心的な環節に関わることになります。そして、一度交易に関わると、DTSPの規制のレッドラインに触れざるを得ません。小規模なチームにとって、大量のリソースを規制とやり取りすることはほとんど耐え難い負担です。
この創業者は、シンガポールが現在、スタートアッププロジェクトの発展には適していないかもしれないと考えており、シンガポールは成熟した企業の本社になることを望んでいるようです。彼らは将来的にシンガポールから完全に移転する可能性を排除していません。それでも、彼は楽観的な態度を保ち、「小さな企業には生存する道が常にある」と信じています。
OTC業務に長年従事している業者は、Web3業界が常に一定の程度の排斥に直面していると考えている。中国での状況や現在のシンガポールの中小企業の周辺化にかかわらず、彼はシンガポールの規制の基本的な特徴は実利であると見なしている。彼は率直に言うと、シンガポール政府は「実利的な意思決定者」のようなものであり、実質的な価値をもたらすものは残すことができ、バブルしかもたらさないものは適切に排除されるだろう。
彼は、今回の規制は「鉄拳」政策ではなく、「山を叩いて虎を驚かせる」ようなものであると考えています。実際にライセンスが必要な企業はすでに申請しており、政府に貢献しているか、実際に実力のある企業は、この新しい規則によって過度に不安になることはないでしょう。
シンガポールのWeb3とAI分野で長年働いている専門家は、「実用的」という言葉の重要性を強調しました。彼は、これがシンガポールの一貫した統治スタイルを理解するための鍵であると考えています。シンガポールの効率性とルールへの固執は、基本的に経済的利益を確保し、国際政治と金融の競争の中で安定した地位を獲得するためのものです。今回の規制が厳しくなったのは、実際にはWeb3分野で直面すべき問題がいくつか出てきたためであり、政府はエコシステムの健全な発展を確保するために介入しなければなりません。
彼のプロジェクトは現在直接的な影響を受けていないが、彼は、一部のまだ許可を得ていない取引所とそのパートナーにとって、この政策の調整がかなりの衝撃をもたらしていることに気づいている。特にWeb3の世界で金融顧問の役割を果たしている意見リーダーたちには、政策の圧力が彼らに伝わっており、一定の抑止効果を持っている。
シンガポールに20年以上住んでいる起業家は、近年のWeb3分野におけるシンガポールの規制政策は大きな転換を迎えておらず、むしろ既存の枠組みの明確化と細分化が進んでいると考えています。彼は、最新の明確化によれば、今回の規制の焦点はデジタル決済トークン（DPT）および資本市場に関連するトークンにあり、一般的なユーティリティトークンやガバナンストークンは現在のところ核心的な規制範囲には含まれていないと指摘しました。
彼は、大多数のスタートアッププロジェクトにとって、シンガポールは依然として制度が明確で、道筋が明確で、資源が豊富な環境であると強調しました。MASは高い透明性を維持しており、オープンな相談メカニズムを設けているため、企業は自社のコンプライアンス状況を比較的容易に評価できます。
長期的には、彼はWeb3がシンガポールの国家戦略の一部であり続けると考えています。明確な政策フレームワークに加えて、政府は資金支援、人材育成、産業連携などのさまざまな方法でエコシステムの発展を推進しています。彼は常に、世界的に見てシンガポールは規制の合理性と産業の活力を兼ね備え、起業家にとって信頼できる選択肢の一つであると考えています。
あるAIスタートアップの創業者は、現在の規制の変化は彼らにあまり影響を与えないと述べており、引き続きシンガポールでの発展を計画していると語った。彼は、この規制の波は主に金融的特性の強い企業やプロジェクトを対象としており、彼らのような小規模な技術チームには実際の影響が相対的に限られていると考えている。
シンガポールの起業環境について話すと、彼はここが小さなチームや個人の起業に非常に適していると考えています。特に海外の華人にとって、シンガポールは言語と文化の上で自然な親和性があり、コミュニケーションコストが低く、迅速に立ち上げることができます。シンガポールの政策が保守的であると考える人もいますが、彼は多くの地域と比べて、シンガポールは依然として公平でオープンであり、革新を理性的に捉えている場所であると考えています。
まとめ
今回の規制の厳格化は、シンガポールが国際金融センターとしての自己調整を行っているものであり、Web3業界に対する全面的な排除ではありません。Web3の実務者たちは、自らの選択肢を再評価しています：より厳しい規制を受け入れ、長期的な政策の安定性と引き換えに留まるのか、それとも表面的にはより友好的であるものの、より多くの不確実性を内包している市場に移行するのか。いずれにせよ、シンガポールのWeb3業界は重要な転換点に直面しており、その将来の発展は注視に値します。