イーサリアムエコシステムの最近の動向と分散型金融分野の発展についての考察

イーサリアムの基盤アーキテクチャの議論

イーサリアムの創始者は、RISC-VをEVMの代わりに実行層として使用するという長期的な計画を提案しました。この提案は、効率を向上させ、将来直面する可能性のある膨大な計算要求に対処し、現在のEVMフレームワークの性能ボトルネックを突破することを目的としています。注目すべきは、この変更は基盤となる実行エンジンにのみ関係し、イーサリアムのアカウントモデルや契約呼び出しの方法には影響しないことです。ユーザーや開発者にとって、スマートコントラクトとのインタラクション方法は変わらないでしょう。

この提案の核心は、イーサリアムの実行レイヤーが直面する可能性のある検証の難題とハードウェア依存の問題を解決することにあります。RISC-Vは汎用で効率的な計算モデルとして、より成熟したハードウェアとソフトウェアのエコシステムを持ち、解決策と見なされています。しかし、現在はまだ議論の段階にあり、実際に実現するには数年の時間が必要です。

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EthenaはArbitrumエコシステムを選択

EthenaはArbitrumエコシステムでの発展を選択しました。この決定は予想外でした。UnichainやBaseなどの有名プロジェクトを持つOP Superchainに比べて、Arbitrumはエコシステム構築において相対的に弱い立場にあります。Arbitrum OrbitとOP SuperchainはどちらもL2拡張に基づいていますが、設計理念には違いがあります:

1. Orbitは開発者が専用のRollupまたはAnyTrustチェーンを作成できることを許可し、直接エーテル(L2)またはArbitrum(L3)にアンカーすることができます。
2. OP Superchainは複数の並行L2で構成されるネットワークの構築に取り組んでおり、これらのL2(はOP Chains)共有のOP Stack標準コードライブラリと呼ばれています。

簡単に言えば、Orbitは縦方向のスケーリングに重点を置いており、Superchainは横方向のスケーリングに重点を置いています。モジュール性と柔軟性の観点から、両者には異なる重点があります: Orbitはオープン性を提唱し、さまざまなデータ可用性の選択をサポートしています; Superchainはイーサリアムとの整合性とマルチチェーンの標準化を強調しています。

Unichainの流動性マイニングの現状

Unichainの流動性マイニングの収益はまずまずですが、ユーザー自身が区間を管理する必要があります。以前のバージョンと比較して、現在のマイニングのハードルと難易度は上昇しており、主に古参のマイナーを引き付けています。DeFiの普及を促進するためには、このようなモデルは一定の課題に直面する可能性があります。

リップルのステーブルコインRLUSDが主流の分散型金融に進出

RLUSDは主流の分散型金融エコシステムに成功裏に参入しました:

1. Aave V3に追加されました
2. Curve Poolに53Mの流動性をデプロイしました

ステーブルコインの分野は今回の市場で再び台頭し、異なる市場環境の下でも適切な発展の視点を見つけることができる。

OptimismがSuperStacksキャンペーンを開始

Optimismは、今後のSuperchain相互運用性機能に備えてSuperStacksイベントを開始します。

1. キャンペーン期間:2025年4月16日〜6月30日
2. ユーザーがSuperchain上の分散型金融活動に参加してXPを獲得することを奨励します。
3. プロトコルは自己インセンティブを重ねることができる
4. 公式はエアドロップを行わないと述べており、単なる社会実験としてのものです。

Superchainに興味のあるユーザーは参加でき、Unichainでマイニングを行いながらXPを獲得できます。Superchainの相互運用性は注目に値し、正式にローンチされた後は新しい変化をもたらす可能性があります。

BalancerV3 が Avalanche で利用可能になりました

BalancerV3はAvalancheに上陸し、AVAXインセンティブプログラムを開始しました。報酬は良好ですが、全体の規模は限られています。老舗のDeFiプロジェクトとして、Balancerは激しい市場競争に対応するためにエコシステムの協力と製品のイテレーションを積極的に推進しています。

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CircleによるCPNネットワークのリリース

CircleはCross-Chain Payment Network(CPN)を発表しました。このネットワークは、金融機関を統合するコンプライアンスのあるシームレスでプログラム可能な支払いフレームワークを構築することを目的としています。このネットワークは法定通貨、USDCおよび他のステーブルコインをサポートし、グローバルな支払いの調整に努めています。CPNの設計目標は、ステーブルコインが主流の支払いで直面するコンプライアンスの不明確さ、技術的複雑さ、デジタル資産の安全な保管などの問題を克服することです。

CPNは、国境を越えた支払いの課題を解決し、従来の支払いシステムに対してより迅速で低コストの代替案を提供します。同時に、そのプログラム可能性はブロックチェーン技術の普及に新たな可能性を提供します。この取り組みは、より多くの国が準拠したステーブルコインを発行することを促進することが期待されています。

クロスチェーンブリッジの競争が激化

1. GMXはLayerZeroをマルチチェーン拡張の情報伝達ブリッジとして選択しました。
2. a16z cryptoが55M LayerZeroトークンに投資し、ロックアップ期間は3年です。
3. ワームホールが今後の発展計画を発表

クロスチェーンブリッジの需要は強いが、競争は激しい。ほとんどのプロジェクトは手数料で利益を上げており、将来的には料金が下がる圧力に直面する可能性がある。ユーザーにとっては、これがより低いクロスチェーンコストを意味する。プロトコルは統合ソリューションを選択する際、安定性と安全性を天秤にかける必要がある。

高評価と経済モデル設計の難しさを考慮すると、独立したチェーンはこの種のビジネスの理想的な媒体になる可能性があります。もう一つの可能性は、類似のメカニズムをPoSチェーンのトークンモデルに組み込むことです。

スパーク投資マプル金融

Spark(MakerDAO)、50MをMapleに展開し、米国債以外の国債に初めて投資し、上限は1億ドルでした。

Mapleは、オンチェーンおよびオフチェーンの無担保貸付接続に焦点を当てており、主な製品にはMaple FinanceとSyrupが含まれます。Mapleは適格投資家および機関を対象としており、SyrupはSyrupUSDCを通じてオンチェーンユーザーの預金を拡大しています。

Mapleエコシステムの重要な役割は資金プールを代表する(Pool DeleGates)であり、通常、信頼性の高い機関や取引会社が担当します。彼らは信用評価、ローン条件の策定、監視実行、資産の回収などのコア管理機能を担っています。

Mapleは老舗プロジェクトとして、そのビジネスモデルはオンチェーンの預金を吸収し、中央集権的な方法でオフチェーンの顧客に融資を行うことから物議を醸していました。しかし、コンプライアンス環境とユーザーの考え方が変化する中で、このモデルは徐々に認められるようになりました。それでも、USDSがMapleに資金を投入することは依然として高リスクな措置と見なされています。

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