ソラナエコシステム分散化取引プラットフォームが市場変動を引き起こし、MEME通貨の熱度が持続的に冷却している

最近、あるソラナエコシステムの分散化取引プラットフォームが資金調達を計画しているというニュースが再び市場の関心を集めています。報道によると、このプラットフォームはトークンセールを通じて10億ドルを調達し、評価額は40億ドルに達する予定です。公式には具体的な時期はまだ確認されていませんが、プラットフォームのソーシャルメディアはおそらく2週間以内に開始されることを示唆しています。

実際、これはそのプラットフォームが初めて発币計画を発表したわけではありません。今年の2月には、プラットフォームがセンター化取引所で通貨をオランダ方式のオークションで発行する計画があるとの報道がありました。しかし、その時は市場流動性が他の人気通貨に大量に吸収され、計画は最終的に実施されませんでした。現在、市場環境が若干回復する中、プラットフォームは再び発币を議題に上げているようです。

しかし、かつて「印刷機」と見なされていたこのプラットフォームは、市場の熱気が大幅に退潮している状況に直面しています。

データによると、6月4日現在、プラットフォームの累積収入は73億ドルを突破し、単日の収入ピークは1500万ドルに近づいたことがある。しかし、2025年2月以降、プラットフォームの収益の成長は明らかに鈍化しており、現在ほとんどの日収は数百万ドルの範囲で安定している。

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取引量に関して、このプラットフォームは2024年末に1週間で330億ドルの歴史的記録を樹立しました。その後、何度か10億ドルレベルに反発したものの、再び頂点に戻ることは困難でした。流動性の低下傾向は、ある程度プラットフォームの人気とユーザーの参加意欲を弱めています。

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トークンの作成量から見ると、このプラットフォームではこれまでに1102万以上のトークンが作成されており、1日のトークン作成ピークは一時7万に達しました（2025年1月）。しかし、現在そのデータは日平均約3万に減少しており、ユーザーの参加熱がやや冷めていることを示しています。

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注目すべきは、膨大なMEME通貨の背後で、実際に一定の市場価値を持つプロジェクトは非常に少ないということです。統計データによると、現在、時価総額が5000万ドルを超えるトークンは14個しかなく、時価総額が100万ドルから5000万ドルの間にあるトークンもわずか259個です。他の約1.4万のトークンはすべて微小市場価値の段階にあります。これは、ほとんどのトークンが内部取引段階に留まっており、外部資金の受け入れ能力が欠けていることを示しています。

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ユーザーの観点から見ると、このプラットフォームは新規ユーザーの成長鈍化に直面しており、主に既存のユーザーに依存している状況です。データによれば、プラットフォームは2025年1月末にハイライトの瞬間を迎え、1日のアクティブウォレットの数が一時40万を突破しました。この時、新規ユーザーの流入がユーザー数の急増を促す重要な要因でした。しかし、市場の感情が冷却するにつれて、アクティブウォレットの数は減少し、プラットフォームの活性度は主に既存のユーザーの再利用によって維持され、新規ユーザーの貢献は大幅に減少しています。

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より注目すべきは、このプラットフォームの急激な富の物語の背後に、明らかな収益の不均衡があることです。データによると、今月取引に参加したウォレット数は約594,000件で、そのうちわずか3.6%のユーザーが500ドルを超える実質的な利益を上げました。さらに驚くべきことに、10万ドルを超える利益を上げたウォレットはわずか27件で、全取引者の0.0045%に過ぎません。一方、1万ドルを超える利益を上げたウォレットは577件で、割合もわずか0.1%です。相対的に見て、損失の割合はさらに高く、52.5%に達しており、中には100万ドル規模の損失を被る極端なケースも少なくありません。これらのデータは、極少数の取引者が大部分の利益を上げている一方で、大多数の参加者が損失リスクに直面していることを明確に示しています。

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ユーザーの成長が頭打ちになり、トークンの質が懸念され、流動性が減少している現在、このプラットフォームの発行計画が市場の感情を刺激し、40億ドルの評価を支えることができるかには、かなりの変数が存在します。

市場はこのプラットフォームの高評価による発行計画に対して賛否が分かれています。あるアナリストは、この評価レベルが「極度にバブル化している」と指摘し、MEME通貨の発行プラットフォームの評価が大部分のDeFiの有名プロトコルを超えるのは不合理であると考えています。彼らはプラットフォームのビジネスモデルの持続可能性に疑問を呈し、短期的な市場の感情に依存しており、長期的な価値創造能力が欠如していると考えています。

一方で、このプラットフォームがソラナエコシステムにおいて重要な役割を果たし、ゼロ流動性から自動マーケットメーカー、さらには中央集権的取引所に至るまでの一連の流動性問題を解決したという見解もあります。これにより、ブロックチェーン上の安全基準の標準化に貢献し、独自のブロックチェーン文化を形成しました。支持者は、価値投資の観点から、このプラットフォームが全ネットで最大の消費者アプリケーションの一つであり、低いPERを持ち、投資価値があると考えています。

市場で一般的に関心を持たれているエアドロップについて、業界関係者は、このプラットフォームが製品を通じてユーザーの成長を達成したため、エアドロップを行う動機はないかもしれないと指摘しています。彼らは、エアドロップが本当のユーザーインセンティブ手段ではなく、短期的な注意を引くためのツールとなってきていると考えています。

全体的に見て、この発行通貨計画は再び市場での熱い議論を引き起こしましたが、その背後には市場の構造的流動性の脆弱さ、ユーザー参加の熱意の冷却、そしてMEMEトークンの物語に存在する可能性のあるバブルリスクが反映されています。投資家はこのような高評価プロジェクトに注目する際、警戒を怠らず、リスクと機会を総合的に評価する必要があります。

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