Harga saham Kalyan Jewellers India turun 2,85%, menduduki peringkat teratas dalam daftar penurunan.

Harga saham Kalyan Jewellers India (disingkat KJI) baru-baru ini mengalami fluktuasi yang signifikan. Data per 26 Agustus 2025 menunjukkan bahwa harga sahamnya turun sebesar 2,85%, menjadikannya salah satu saham dengan penurunan terbesar pada hari itu.

Meskipun harga saham jangka pendek tertekan, JM Financial baru-baru ini memulai koneksi dengan peringkat "Beli" untuk perusahaan tersebut dan memberikan target harga 700 rupee, yang menunjukkan potensi kenaikan sekitar 19,4%.

Fluktuasi harga saham dan kinerja pasar

Berdasarkan data pasar terbaru, saham Kalyan Jewellers India mengalami periode fluktuasi.

• Harga saham saat ini: Harga saham perusahaan tersebut turun 2,85% dalam perdagangan terbaru, menjadikannya salah satu saham dengan penurunan terbesar pada hari itu. Sahamnya terdaftar dan diperdagangkan di Bursa Saham Nasional India (NSE) dan Bursa Saham Bombay (BSE), dengan harga transaksi terbaru masing-masing sekitar 512,80 rupee dan 512,70 rupee.
• Kinerja sejarah: Melihat kinerja sejarahnya, saham ini mencapai titik tertinggi 52 minggu sebesar 633,60 rupee dalam setahun terakhir, dan juga mengalami fluktuasi di posisi rendah. Penurunan ini terjadi setelah saham tersebut mengalami kenaikan sebesar 651% dari Maret 2023 hingga Desember 2024 yang merupakan fase pengambilan keuntungan.
• Suasana pasar: tekanan jual di pasar baru-baru ini sebagian berasal dari beberapa tuduhan yang tidak terverifikasi di media sosial, yang mengklaim bahwa manajer dana dari sebuah perusahaan manajemen aset telah disuap untuk meningkatkan kepemilikan saham perusahaan perhiasan tersebut, namun perusahaan manajemen aset itu telah dengan tegas membantah pernyataan "tanpa dasar, jahat, dan mencemarkan nama baik" tersebut.

Dinamika Terbaru Proyek dan Strategi Pertumbuhan

Kalyan Jewellers tidak memperlambat langkah ekspansinya karena fluktuasi harga saham jangka pendek, fundamental perusahaan tetap kokoh.

• Rencana ekspansi agresif: Perusahaan telah melakukan ekspansi secara aktif dalam beberapa tahun terakhir. Sejak tahun fiskal 2015, perusahaan merencanakan untuk menginvestasikan sekitar 8 miliar rupee untuk membuka 22 showroom baru. Strategi terbaru adalah perusahaan telah beralih ke model waralaba ringan aset (FOCO). Dalam mode ini, mitra waralaba terutama bertanggung jawab atas investasi persediaan toko dan belanja modal (CAPEX), yang mempercepat peluncuran toko baru dengan persyaratan modal yang lebih rendah. Perusahaan berencana untuk menambah 85 - 90 toko baru pada tahun fiskal 2026 - 2028.

• Kinerja keuangan yang kuat: Meskipun harga saham menghadapi tekanan jual, perusahaan melaporkan kinerja keuangan yang kuat dalam pembaruan bisnis kuartal ketiga tahun fiskal 2025. Didorong oleh permintaan yang kuat untuk kategori emas dan perhiasan yang dihias selama musim liburan dan pernikahan, perusahaan mencatat pertumbuhan pendapatan sekitar 41% dibandingkan tahun lalu.

• Posisi pasar yang unik dan keunggulan kompetitif: Kalyan Jewellers adalah perhiasan terbesar keempat di India, dan keunggulan kompetitifnya yang dibangun di atas nilai-nilai inti kepercayaan, transparansi, dan pemasaran dianggap sebagai "paritnya". Perusahaan ini telah menciptakan banyak inisiatif industri, seperti menjual perhiasan bekas sejak tahun 2006, dan memperkenalkan penetapan harga terperinci pada tahun 2008. Model unik "My Kalyan" juga merupakan alat penting untuk menarik pelanggan.

Prediksi Pasar Token dan Prospek Investasi

Perlu dicatat bahwa, Kalyan Jewellers India adalah pengecer perhiasan tradisional, sahamnya (KALYANKJIL) terdaftar di Bursa Efek Nasional (NSE) dan Bursa Efek Bombay (BSE), dan bukan merupakan cryptocurrency atau token. Oleh karena itu, "prediksi pasar" untuknya didasarkan pada kerangka analisis saham tradisional.

1. Pandangan dan target harga lembaga: Seperti yang disebutkan sebelumnya, JM Financial memberikan peringkat "beli" dan target harga 700 rupee, menunjukkan potensi kenaikan hampir 20%. Logika di balik ini adalah optimis terhadap peningkatan pangsa pasar perhiasan terorganisir di India (diperkirakan CAGR 20% untuk tahun fiskal 24 - 28), serta Kalyan Jewellers yang mempercepat ekspansi melalui model FOCO dan dapat menangkap pertumbuhan dari situ.

2. Pertimbangan valuasi: Berdasarkan data sebelumnya, rasio harga terhadap laba (P/E Ratio) saham ini cukup tinggi, sekitar 78 kali. Ini menunjukkan bahwa pasar telah membayar premi yang tinggi untuk potensi pertumbuhannya. Setiap tanda pertumbuhan yang tidak memenuhi harapan dapat memberikan tekanan pada harga saham. Investor perlu menimbang potensi pertumbuhan yang tinggi dengan tingkat valuasi saat ini.

3. Risiko Potensial: Investor masih perlu memperhatikan beberapa risiko potensial:

• Fluktuasi harga emas： Emas adalah komoditas utamanya, fluktuasi harga emas yang besar akan mempengaruhi biaya dan permintaan.
• Risiko eksekusi: Rencana ekspansi yang agresif memerlukan kemampuan eksekusi dan manajemen yang baik.
• Persaingan pasar: Pasar perhiasan India sangat kompetitif, dengan persaingan yang selalu ada dari merek terorganisir lainnya dan toko-toko yang tidak terorganisir.
• Sentimen pasar: Meskipun tuduhan yang tidak terbukti yang disebutkan sebelumnya telah dibantah, itu mungkin masih mempengaruhi sentimen investor dalam jangka pendek.

Kesimpulan dan Harapan

Singkatnya, penurunan harga saham Kalyan Jewellers India baru-baru ini mencerminkan fluktuasi jangka pendek di pasar dan pengembalian keuntungan. Namun, dari segi fundamental, perusahaan memiliki kinerja keuangan yang kuat, strategi ekspansi yang jelas, dan keunggulan kompetitif yang unik.

Bagi investor, poin kunci adalah:

• Perspektif jangka panjang: Realisasi nilai perusahaan tergantung pada keberhasilan pelaksanaan strategi pertumbuhan jangka panjangnya, terutama apakah ekspansi di bawah model FOCO dapat membawa peningkatan pendapatan dan laba yang diharapkan.
• Tren industri: Mengikuti tren besar pergeseran pasar perhiasan India dari tidak terorganisir ke terorganisir, Kalyan Jewellers diharapkan menjadi salah satu penerima manfaat utama.
• Hati-hati optimis: Meskipun lembaga telah memberikan harga target yang positif, investor tetap harus memantau laporan keuangan kuartalan, pertumbuhan penjualan toko yang sama, dan profitabilitas ekspansi toko baru untuk menilai apakah itu sepadan dengan tingkat valuasi saat ini.

Kisah Kalyan Jewellers lebih mirip dengan sebuah perusahaan di industri konsumsi tradisional yang mencapai pertumbuhan melalui inovasi model dan ekspansi skala, daripada narasi volatilitas tinggi di bidang cryptocurrency. Investor harus membuat keputusan investasi berdasarkan pemahaman mendalam tentang model bisnis, prospek industri, dan tingkat valuasi.