Interpretasi Data Non-farm Payrolls (NFP) Juli: Reaksi Pasar Mungkin Berlebihan, The Federal Reserve (FED) Tetap Stabil
Ikhtisar Pendapat
Pasar mungkin bereaksi berlebihan terhadap Non-farm Payrolls (NFP) bulan Juli, The Federal Reserve (FED) tampaknya mempertahankan pandangan yang relatif optimis tentang prospek ekonomi.
Kenaikan tingkat pengangguran bulan Juli sebagian disebabkan oleh faktor sementara seperti badai.
Tingkat pengangguran yang meningkat dan penambahan pekerjaan baru yang tidak memenuhi harapan memiliki alasan struktural, tetapi dalam jangka panjang mungkin menguntungkan untuk menekan inflasi.
Satu, reaksi pasar mungkin berlebihan, The Federal Reserve (FED) relatif optimis terhadap prospek ekonomi
Sejarah menunjukkan bahwa pasar AS biasanya lebih sensitif terhadap penurunan suku bunga dibandingkan dengan kenaikannya. Keputusan FOMC Juli tidak menurunkan suku bunga lebih awal seperti yang diharapkan oleh sebagian orang, dan data Non-farm Payrolls (NFP) yang diumumkan kemudian tidak memenuhi ekspektasi menyebabkan pasar turun secara signifikan, mencerminkan ketidakpuasan terhadap "gerakan lambat" The Federal Reserve (FED).
Namun, penurunan tajam ini mungkin tidak sepenuhnya mencerminkan kondisi nyata ekonomi Amerika Serikat. The Federal Reserve (FED) kemungkinan besar tidak menganggap bahwa Amerika Serikat menghadapi risiko resesi yang besar. Anggota FOMC biasanya dapat melihat sebagian data ekonomi bulan tersebut saat membuat keputusan. Powell mempertahankan sebagian posisi hawkish dalam wawancara FOMC bulan Juli, yang menunjukkan bahwa meskipun melihat data Non-farm Payrolls (NFP) yang lemah, ia tetap memilih untuk mempertahankan opsi untuk terus menekan inflasi.
Sikap hati-hati The Federal Reserve (FED) terhadap pemotongan suku bunga kali ini mungkin telah mengambil pelajaran dari pelonggaran besar-besaran pada tahun 2020, khawatir bahwa pemotongan suku bunga yang terlalu cepat dapat menyebabkan lonjakan inflasi. Bahkan pejabat terkenal yang dovish juga menyatakan bahwa bereaksi berlebihan terhadap data bulanan adalah tidak bijaksana.
Dua, data bulanan yang lemah tidak sama dengan resesi ekonomi
Saat ini, deskripsi yang lebih akurat tentang kondisi ekonomi Amerika Serikat adalah "perlambatan pertumbuhan", bukan resesi yang dalam. Dari data pendapatan dan konsumsi pribadi, konsumsi pribadi dan pendapatan yang dapat dibelanjakan pada bulan Juni tidak banyak berubah dibandingkan awal tahun. Output produksi juga telah membaik, hanya data ketenagakerjaan yang mengalami penurunan besar, dan masih ada kemungkinan pengaruh faktor kebetulan.
Data lain yang dirilis baru-baru ini menunjukkan bahwa pertumbuhan ekonomi AS tetap tangguh. Indeks ISM non-manufaktur bulan Juli dan data jumlah klaim pengangguran awal pada awal Agustus keduanya lebih baik dari yang diperkirakan, mengurangi kekhawatiran pasar tentang resesi yang tajam. Data ini menunjukkan bahwa ekonomi AS mungkin tidak meluncur ke dasar secepat yang diperkirakan secara pesimis.
Tiga, Pengaruh faktor acak seperti badai terhadap data pekerjaan bulan Juli
Awal Juli, badai topan kuat "Beryl" menyerang Texas, AS, menjadi topan terkuat selama periode yang sama sejak 1851. Itu mengakibatkan sekitar 2,7 juta rumah di kawasan Houston mengalami pemadaman listrik selama beberapa hari, dengan beberapa daerah mengalami pemadaman listrik hampir dua minggu.
Menurut statistik, pada bulan Juli, jumlah pekerja non-pertanian di AS yang tidak dapat bekerja karena cuaca buruk mencapai 436.000 orang, mencetak rekor tertinggi sepanjang sejarah untuk bulan Juli. Selain itu, lebih dari satu juta orang hanya bisa bekerja paruh waktu karena alasan cuaca. Meskipun pihak berwenang mengklaim bahwa dampak badai tidak signifikan, kalangan ekonom dan pasar secara umum percaya bahwa ini memiliki dampak signifikan pada data ketenagakerjaan.
Empat, peningkatan imigrasi dan kembalinya tenaga kerja adalah faktor struktural yang menyebabkan kenaikan tingkat pengangguran
Setelah pandemi, imigran ilegal masuk dalam jumlah besar, menciptakan persaingan dengan pekerja lokal di pasar tenaga kerja berkemampuan rendah, yang dapat meningkatkan tingkat pengangguran sekaligus mungkin menekan tingkat upah di beberapa sektor.
Di sisi lain, pekerja yang meninggalkan pasar tenaga kerja karena berbagai alasan pada awal pandemi secara bertahap kembali. Meskipun ini merupakan sinyal positif untuk pemulihan ekonomi, dalam jangka pendek juga meningkatkan jumlah pencari kerja, yang mungkin menyebabkan tingkat pengangguran meningkat.
Berbagai langkah bantuan selama pandemi secara bertahap dikurangi, yang juga memaksa sebagian orang yang sebelumnya bergantung pada tunjangan untuk kembali memasuki pasar tenaga kerja, yang pada tingkat tertentu menyebabkan kenaikan tingkat pengangguran.
Faktor-faktor ini menyebabkan peningkatan pasokan tenaga kerja, yang dalam jangka panjang dapat membantu menekan inflasi dan memberikan lebih banyak ruang kebijakan untuk The Federal Reserve (FED) dalam menurunkan suku bunga.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
18 Suka
Hadiah
18
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
DAOTruant
· 08-14 22:25
Bukankah itu hanya karena terpengaruh oleh data? Lebih baik pulang dan tidur nyenyak.
Lihat AsliBalas0
DataChief
· 08-14 22:25
Sekali lagi menyalahkan Powell
Lihat AsliBalas0
SellTheBounce
· 08-14 22:24
Rebound dan pergi, bull run akan mati cepat
Lihat AsliBalas0
BearMarketBuilder
· 08-14 22:11
The Federal Reserve (FED) lagi menggambar kue.
Lihat AsliBalas0
Layer3Dreamer
· 08-14 22:11
secara teoritis, keyakinan pasar fed = bullish * tingkat_pengangguran^2
The Federal Reserve (FED) menjaga ketahanan, fluktuasi data Non-farm Payrolls (NFP) bulan Juli yang mendasari ketahanan ekonomi.
Interpretasi Data Non-farm Payrolls (NFP) Juli: Reaksi Pasar Mungkin Berlebihan, The Federal Reserve (FED) Tetap Stabil
Ikhtisar Pendapat
Satu, reaksi pasar mungkin berlebihan, The Federal Reserve (FED) relatif optimis terhadap prospek ekonomi
Sejarah menunjukkan bahwa pasar AS biasanya lebih sensitif terhadap penurunan suku bunga dibandingkan dengan kenaikannya. Keputusan FOMC Juli tidak menurunkan suku bunga lebih awal seperti yang diharapkan oleh sebagian orang, dan data Non-farm Payrolls (NFP) yang diumumkan kemudian tidak memenuhi ekspektasi menyebabkan pasar turun secara signifikan, mencerminkan ketidakpuasan terhadap "gerakan lambat" The Federal Reserve (FED).
Namun, penurunan tajam ini mungkin tidak sepenuhnya mencerminkan kondisi nyata ekonomi Amerika Serikat. The Federal Reserve (FED) kemungkinan besar tidak menganggap bahwa Amerika Serikat menghadapi risiko resesi yang besar. Anggota FOMC biasanya dapat melihat sebagian data ekonomi bulan tersebut saat membuat keputusan. Powell mempertahankan sebagian posisi hawkish dalam wawancara FOMC bulan Juli, yang menunjukkan bahwa meskipun melihat data Non-farm Payrolls (NFP) yang lemah, ia tetap memilih untuk mempertahankan opsi untuk terus menekan inflasi.
Sikap hati-hati The Federal Reserve (FED) terhadap pemotongan suku bunga kali ini mungkin telah mengambil pelajaran dari pelonggaran besar-besaran pada tahun 2020, khawatir bahwa pemotongan suku bunga yang terlalu cepat dapat menyebabkan lonjakan inflasi. Bahkan pejabat terkenal yang dovish juga menyatakan bahwa bereaksi berlebihan terhadap data bulanan adalah tidak bijaksana.
Dua, data bulanan yang lemah tidak sama dengan resesi ekonomi
Saat ini, deskripsi yang lebih akurat tentang kondisi ekonomi Amerika Serikat adalah "perlambatan pertumbuhan", bukan resesi yang dalam. Dari data pendapatan dan konsumsi pribadi, konsumsi pribadi dan pendapatan yang dapat dibelanjakan pada bulan Juni tidak banyak berubah dibandingkan awal tahun. Output produksi juga telah membaik, hanya data ketenagakerjaan yang mengalami penurunan besar, dan masih ada kemungkinan pengaruh faktor kebetulan.
Data lain yang dirilis baru-baru ini menunjukkan bahwa pertumbuhan ekonomi AS tetap tangguh. Indeks ISM non-manufaktur bulan Juli dan data jumlah klaim pengangguran awal pada awal Agustus keduanya lebih baik dari yang diperkirakan, mengurangi kekhawatiran pasar tentang resesi yang tajam. Data ini menunjukkan bahwa ekonomi AS mungkin tidak meluncur ke dasar secepat yang diperkirakan secara pesimis.
Tiga, Pengaruh faktor acak seperti badai terhadap data pekerjaan bulan Juli
Awal Juli, badai topan kuat "Beryl" menyerang Texas, AS, menjadi topan terkuat selama periode yang sama sejak 1851. Itu mengakibatkan sekitar 2,7 juta rumah di kawasan Houston mengalami pemadaman listrik selama beberapa hari, dengan beberapa daerah mengalami pemadaman listrik hampir dua minggu.
Menurut statistik, pada bulan Juli, jumlah pekerja non-pertanian di AS yang tidak dapat bekerja karena cuaca buruk mencapai 436.000 orang, mencetak rekor tertinggi sepanjang sejarah untuk bulan Juli. Selain itu, lebih dari satu juta orang hanya bisa bekerja paruh waktu karena alasan cuaca. Meskipun pihak berwenang mengklaim bahwa dampak badai tidak signifikan, kalangan ekonom dan pasar secara umum percaya bahwa ini memiliki dampak signifikan pada data ketenagakerjaan.
Empat, peningkatan imigrasi dan kembalinya tenaga kerja adalah faktor struktural yang menyebabkan kenaikan tingkat pengangguran
Setelah pandemi, imigran ilegal masuk dalam jumlah besar, menciptakan persaingan dengan pekerja lokal di pasar tenaga kerja berkemampuan rendah, yang dapat meningkatkan tingkat pengangguran sekaligus mungkin menekan tingkat upah di beberapa sektor.
Di sisi lain, pekerja yang meninggalkan pasar tenaga kerja karena berbagai alasan pada awal pandemi secara bertahap kembali. Meskipun ini merupakan sinyal positif untuk pemulihan ekonomi, dalam jangka pendek juga meningkatkan jumlah pencari kerja, yang mungkin menyebabkan tingkat pengangguran meningkat.
Berbagai langkah bantuan selama pandemi secara bertahap dikurangi, yang juga memaksa sebagian orang yang sebelumnya bergantung pada tunjangan untuk kembali memasuki pasar tenaga kerja, yang pada tingkat tertentu menyebabkan kenaikan tingkat pengangguran.
Faktor-faktor ini menyebabkan peningkatan pasokan tenaga kerja, yang dalam jangka panjang dapat membantu menekan inflasi dan memberikan lebih banyak ruang kebijakan untuk The Federal Reserve (FED) dalam menurunkan suku bunga.