Tokenisasi Aset: Masa Depan Keuangan dan Evolusi Pasar

Tokenisasi aset sedang menjadi kategori aset penting dalam industri cryptocurrency. Hingga Mei 2024, ukuran pasar terkait telah melebihi 6,6 miliar USD, mencerminkan minat yang semakin meningkat dari investor terhadap produk keuangan inovatif ini. Tokenisasi aset dunia nyata (RWA) dan memperkenalkannya ke dalam blockchain dapat menawarkan peluang hasil dalam keuangan terdesentralisasi (DeFi). Ada prediksi bahwa ukuran pasar tokenisasi aset akan mencapai 10 triliun USD pada tahun 2030.

Daya tarik utama pasar yang sedang berkembang ini tidak hanya terletak pada penyediaan peluang imbal hasil untuk DeFi. Dengan mendigitalkan aset menjadi Token, ia mewujudkan fraksionalisasi aset—memecah aset seperti obligasi pemerintah, saham, dan properti menjadi bagian yang lebih kecil. Proses ini meningkatkan likuiditas dan menciptakan peluang investasi bagi investor dengan berbagai tingkat modal.

Keuntungan utama dari tokenisasi aset meliputi: meningkatkan likuiditas dan aksesibilitas melalui aset tokenisasi yang dapat diinteroperasikan, memungkinkan investor kecil untuk berinvestasi di aset dengan imbal hasil tinggi dengan modal yang lebih rendah; meningkatkan transparansi; dan memperkuat komposabilitas dengan menghubungkan nilai aset dunia nyata ke dalam ekosistem DeFi.

Nilai pasar obligasi pemerintah yang ter-tokenisasi di Amerika Serikat meningkat dari 114 juta USD pada tahun 2023 menjadi 845 juta USD. Sebuah perusahaan manajemen aset adalah penerbit terbesar untuk kategori aset ini, menguasai sekitar 38% pasar.

Sebuah penelitian terbaru dari sebuah perusahaan konsultan menunjukkan bahwa 64% investor dengan kekayaan tinggi dan 33% investor institusi berencana untuk meningkatkan investasi mereka dalam koin negara yang ditokenisasi sebelum akhir 2024.

Meskipun masih dalam tahap awal, namun tokenisasi aset mewakili salah satu aplikasi teknologi blockchain yang paling menjanjikan dan berpotensi. Sebuah perusahaan keuangan berada dalam posisi yang menguntungkan dalam tren ini berkat layanan tokenisasi obligasi pemerintah, dengan minat investor yang terus meningkat.

Teknologi Perusahaan Keuangan Tertentu

Perusahaan tersebut sedang merevolusi keuangan melalui protokol terdesentralisasi, memanfaatkan blockchain untuk menyediakan produk tingkat institusi. Dengan melakukan tokenisasi aset stabil dalam keuangan tradisional, perusahaan ini menggabungkan keandalan dengan efisiensi blockchain.

Perusahaan ini memiliki dua departemen utama: manajemen aset dan teknologi. Departemen manajemen aset membuat dan mengawasi produk keuangan yang ter-tokenisasi, sementara departemen teknologi mengembangkan protokol yang mendukung produk-produk tersebut.

Saat ini, perusahaan menawarkan dua pilihan investasi yang berbeda:

1. USDY( koin hasil 代币)

   • Surat berharga yang ter-tokenisasi yang didukung oleh obligasi pemerintah AS jangka pendek dan simpanan bank
   • Menawarkan tingkat pengembalian tahunan sebesar 5,30%(APY), total nilai terkunci(TVL) adalah 315,35 juta dolar
   • Lebih aman dan lebih transparan dibandingkan dengan stablecoin tradisional
   • Dikelola oleh perusahaan trust untuk memastikan kepatuhan dan perlindungan investor

2. OUSG( obligasi pemerintah AS jangka pendek )

   • Menyediakan investasi pasif dengan risiko rendah dalam tokenisasi obligasi pemerintah AS jangka pendek
   • Menawarkan tingkat pengembalian tahunan sebesar 4,81%(APY), total nilai terkunci(TVL) adalah 221,32 juta dolar AS
   • Pada bulan Maret 2024, akan memindahkan investasi dari suatu ETF ke dana lainnya
   • Baru-baru ini diluncurkan versi baru OUSG, bernama rOUSG, untuk memberikan keuntungan kepada investor melalui koin tambahan

Flux Finance

Flux Finance adalah platform pinjaman terdesentralisasi yang dibuat oleh tim perusahaan tersebut. Ini didasarkan pada Compound V2, tetapi menambahkan fitur baru. Ini mendukung token terbuka seperti USDC dan token terbatas seperti OUSG. Ini berarti pengguna dapat dengan bebas meminjamkan USDC, tetapi menggunakan OUSG sebagai jaminan pinjaman memerlukan pemenuhan persyaratan izin tertentu untuk memastikan kepatuhan dan keamanan.

Flux menggunakan model kolam p2pool( yang mirip dengan Compound, memungkinkan pengguna untuk meminjam dengan cara over-collateralized. Pemberi pinjaman dapat menghasilkan bunga dari stablecoin yang mereka sediakan, sementara peminjam dapat menggunakan agunan mereka untuk meminjam stablecoin, dan mengikuti persyaratan izin aset. Flux Finance dikelola oleh DAO perusahaan.

![Ondo Finance laporan penelitian: Bekerja sama dengan BlackRock, menghubungkan keuangan tradisional dengan protokol RWA Web3])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5ef191adcea9ef690e5bb1cc16397128.webp(

Pesaing

Mengingat perusahaan tersebut telah menjalin hubungan dengan raksasa keuangan tradisional, tampaknya perusahaan ini sedang muncul dalam kategori RWA kripto di keuangan tradisional, melengkapi perusahaan TradFi lainnya.

Di bidang keuangan terdesentralisasi, persaingan semakin ketat. Berbagai perusahaan fokus pada bidang yang berbeda, seperti tokenisasi kredit struktural, eksposur aset sintetis, pinjaman dengan jaminan rendah untuk institusi, perdagangan hasil tokenisasi, dan lain-lain.

Perusahaan ini menonjol karena beberapa alasan: ia mengintegrasikan keuangan tradisional dengan blockchain, menargetkan pasar obligasi pemerintah AS yang besar, dan memiliki cakupan pasar yang luas; pendekatan komplementernya melibatkan kerja sama dengan raksasa keuangan tradisional, sehingga menghindari kompetisi langsung; selain itu, ia menawarkan produk inovatif seperti USDY dan OUSG, yang memberikan alternatif yang lebih aman dan lebih transparan dibandingkan dengan stablecoin tradisional.

Token Ekonomi

Harga saat ini:$1.87 Peringkat kapitalisasi pasar: #54 Valuasi dilusi penuh ) FDV (: $131,5B, peringkat #16 Sumber pasokan yang beredar: 1,44 miliar ) 14,27% dari total pasokan ( Total pasokan: 100 miliar Maksimum pasokan: 10 miliar Waktu pembukaan berikutnya: 1,67 juta ) sekitar $2,19 juta (, dalam 5 hari.

![Laporan Ondo Finance: Bekerja sama dengan BlackRock, menghubungkan keuangan tradisional dengan protokol RWA Web3])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-745af3e0ece11123de29160699833b1c.webp(

Penggunaan Token

Token perusahaan ini adalah token governance untuk dirinya dan protokol Flux Finance. Pemegang berhak untuk memberikan suara pada berbagai proposal di dalam DAO, memastikan bahwa semua keputusan dilakukan secara transparan di atas rantai.

Untuk mengajukan proposal, individu harus memiliki atau diberi kuasa setidaknya 100 juta Token sebagai hak suara.

Masih belum jelas apakah di masa depan akan ada kegunaan lain untuk pemegang Token.

Tim, Pendanaan, dan Ekosistem

Tim perusahaan memiliki kombinasi beragam individu dari bidang keuangan tradisional dan Web3. Pendiri serta CEO dan presiden sekaligus COO berasal dari salah satu bank investasi besar. Anggota penting lainnya berasal dari perusahaan manajemen aset. Selain itu, tim juga mencakup pengembang dari proyek Web3 terkenal. Kombinasi keahlian ini sangat selaras dengan visi dan tujuan unik perusahaan.

Perusahaan telah menyelesaikan beberapa putaran pendanaan, termasuk putaran benih, putaran publik, dan pendanaan putaran A, mengumpulkan total 34 juta dolar AS.

Perusahaan ini telah menjalin kemitraan dengan berbagai lembaga untuk memperkuat layanan blockchain dan keuangannya, termasuk sebuah yayasan blockchain tertentu, sebuah proyek DeFi tertentu, sebuah pembuat pasar tertentu, dan sebuah raksasa manajemen aset tertentu.

Adopsi dan Peta Jalan

Perusahaan ini bertujuan untuk menghubungkan keuangan tradisional dan keuangan terdesentralisasi melalui teknologi blockchain publik. Fokus mereka adalah menciptakan produk keuangan yang aman, transparan, dan sesuai regulasi.

Produk utama termasuk OUSG, OMMF, USDY, dan Flux Finance. Produk-produk ini mendorong pertumbuhan yang signifikan, TVL perusahaan meningkat dari 40 juta dolar AS menjadi 534 juta dolar AS.

Melihat ke depan, perusahaan berencana untuk memperluas penggunaan koin ekuivalen kas yang ditokenisasi dengan meningkatkan adopsi dan likuiditas USDY, OUSG, dan OMMF. Ini akan melibatkan pembentukan kemitraan dan pengembangan alat lintas rantai untuk memfasilitasi proses ini.

Pada tahap selanjutnya, mereka bertujuan untuk tokenisasi sekuritas yang diperdagangkan secara publik, mengatasi tantangan yang terkait dengan likuiditas dan infrastruktur. Akhirnya, perusahaan berharap dapat berinovasi dalam keuangan tradisional dengan memperluas keuntungan blockchain ke area layanan keuangan yang lebih luas, dengan menggunakan kombinasi mekanisme terpusat dan terdesentralisasi.

![Laporan Riset Ondo Finance: Bekerja sama dengan BlackRock, Menghubungkan Keuangan Tradisional dan Protokol RWA Web3])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0e7b47527838b6597b6e3ffbccc3086d.webp(

Faktor Dasar yang Bullish

• Industri tokenisasi akan mengalami pertumbuhan yang signifikan, perusahaan ini bekerja sama dengan raksasa manajemen aset, secara strategis memposisikan untuk membawa triliunan dolar ke Web3.
• TVL perusahaan telah mengalami pertumbuhan yang signifikan sejak awal 2024.
• Aset dunia nyata di bidang kripto mewakili narasi yang segar dan menjanjikan, dengan potensi adopsi awal yang kuat.
• Perusahaan berkomitmen untuk mengembangkan produknya, untuk memenuhi kebutuhan pelanggan.
• Sebagian besar investasi OUSG awalnya adalah dalam suatu ETF. Pada Maret 2024, mereka beralih ke dana lain, sesuai dengan fokus perusahaan pada tokenisasi aset.
• Perusahaan ini adalah pemimpin di bidang RWA kripto, menjadi pilihan utama.
• Perusahaan memiliki sekitar 38% dari total pasokan dana tertentu.

Faktor Fundamental Bearish

• Penggunaan token perusahaan menunjukkan risiko sentralisasi yang signifikan.
• Meskipun semua pemegang dapat berpartisipasi dalam tata kelola, pemegang terbesar memiliki pengaruh terbesar.
• Sekitar 85% dari total pasokan koin dikendalikan oleh tim perusahaan.
• Beroperasi di persimpangan keuangan tradisional dan cryptocurrency, perusahaan memasuki pasar yang relatif belum dikembangkan, di mana regulasi menjadi tantangan besar.
• Utang buruk adalah risiko utama dari protokol DeFi termasuk Flux. Utang buruk terjadi ketika nilai jaminan peminjam turun di bawah utangnya. Jika ekuitas peminjam menjadi negatif, Flux akan menggunakan cadangannya untuk mengurangi kerugian. Untuk meminimalkan volatilitas dan mengurangi risiko utang buruk, Flux hanya menerima aset stabil sebagai jaminan.

![Laporan Riset Ondo Finance: Bekerja sama dengan BlackRock, Menghubungkan Keuangan Tradisional dan Protokol RWA Web3])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f3afaeefb2a18b8114158ca58a19b4c0.webp(