Laporan Mingguan Pasar: Pasar lesu selama periode dua festival, Q1 tahun depan mungkin akan mengalami pump

Tinjauan Pasar

Minggu ini, pasar kripto menunjukkan tren penurunan akibat pengaruh liburan Natal. Indeks sentimen pasar meskipun meningkat dari 7% menjadi 10%, namun masih berada di zona ketakutan yang ekstrem. Perlu dicatat bahwa meskipun pasar secara keseluruhan lemah, USDC yang didominasi oleh pasar Amerika tetap mencatatkan kenaikan sebesar 1,91%, menunjukkan bahwa dana institusional terus masuk, memberikan sedikit kepercayaan pada pasar.

Segmen DeFi mengalami penurunan TVL sebesar 0,37% menjadi 52,7 miliar USD minggu ini, tetapi proyek-proyek dengan imbal hasil stablecoin seperti kolam senapan menunjukkan performa yang cerah. Total pasokan stablecoin terus mengalami pertumbuhan, menunjukkan bahwa meskipun pasar mengalami penyesuaian, likuiditas dasar masih terus mengalir, dan proyek-proyek imbal hasil stabil seperti kolam senapan banyak diminati.

Lomba AI Agent terus mendapatkan perhatian tinggi di pasar, dengan total skala mencapai 10,9 miliar dolar AS. Terutama, model aipool yang menggabungkan teknologi TEE telah menjadi fokus baru di pasar, dan diharapkan menjadi cara penerbitan aset baru setelah "memukul prasasti", yang menunjukkan tren perkembangan integrasi mendalam antara AI dan teknologi blockchain.

Dipengaruhi oleh liburan dan penurunan keseluruhan pasar, performa jalur Meme coin minggu ini suram, partisipasi investor dan aliran dana jelas berkurang, ketertarikan pasar sementara beralih ke jalur lain, menunjukkan karakteristik volatilitas tinggi dari jalur ini.

Sektor blockchain publik menunjukkan daya tahan yang kuat terhadap penurunan, di mana Stacks mencapai tonggak penting sBTC, BOB mendorong pengembangan BitVM Bridge, dan Taiko memulai putaran baru rencana ekosistem, yang menunjukkan bahwa berbagai blockchain publik terus berupaya dalam inovasi teknologi dan pembangunan ekosistem.

Melihat ke depan, pasar diperkirakan akan melanjutkan tren lesu selama liburan Tahun Baru, disarankan kepada investor untuk mempertahankan konfigurasi defensif, meningkatkan proporsi alokasi aset utama, dan pada saat yang sama dapat berpartisipasi secara moderat dalam proyek kolam mesin dengan hasil tinggi. Dalam jangka panjang, pasar secara umum memperkirakan bahwa kuartal pertama tahun 2025 mungkin menyambut tren naik, proyek AI Agent dan kolam mesin DeFi patut diperhatikan.

Analisis Indeks Sentimen Pasar

Indeks sentimen pasar meningkat dari 7% minggu lalu menjadi 10%, masih berada dalam zona ketakutan ekstrem. Altcoin minggu ini berkinerja lebih buruk dibandingkan dengan indeks acuan, menunjukkan tren penurunan yang signifikan. Karena alasan liburan Natal, likuiditas menurun secara tajam, yang menyebabkan peningkatan volatilitas harga pasar, sehingga mudah terjadi lonjakan dan penurunan yang cepat. Oleh karena itu, sentimen pasar tidak tinggi. Mengingat struktur pasar saat ini, diperkirakan Altcoin dalam jangka pendek akan tetap sejalan dengan indeks acuan, dengan kemungkinan untuk memiliki pergerakan independen yang rendah.

Ketika Altcoin berada di zona ketakutan yang ekstrem, pasar seringkali berada di titik terendah secara fase, dan bisa terjadi pembalikan ke atas kapan saja.

Ikhtisar Pergerakan Pasar Umum

• Pasar cryptocurrency minggu ini berada dalam tren penurunan, indeks sentimen tetap berada dalam keadaan ketakutan yang ekstrem.

• Proyek kripto terkait Defi tampil menonjol, menunjukkan bahwa pasar terus memperhatikan aspek peningkatan pendapatan dasar.

• Proyek jalur AI Agent memiliki perhatian publik yang tinggi minggu ini, menunjukkan bahwa para investor mulai secara aktif mencari titik ledakan pasar berikutnya.

Jalur Panas

Agen AI

Minggu ini, pasar besar berada dalam tren penurunan, dan semua jalur berada dalam keadaan turun. Meskipun sebagian besar harga token di jalur AI Agent juga berada dalam tren penurunan minggu ini, tetapi tingkat diskusi di pasar adalah yang tertinggi. Minggu ini, yang banyak dibahas di pasar adalah model aipool yang merupakan kombinasi AI Agent+TEE dan perkembangan serta pengaruhnya terhadap Defi di pasar kripto di masa depan.

Salah satu pendorong kenaikan besar yang bersifat siklis di pasar kripto adalah munculnya cara penerbitan aset baru. Misalnya, cara penerbitan aset seperti ICO, IEO, INO, IDO, dan minting telah dengan cepat mendorong perkembangan pasar serta peningkatan harga di pasar kripto. Dalam konteks cepatnya integrasi AI dan kripto, saat ini aipool menjadi salah satu cara penerbitan aset yang cukup populer, sekaligus merupakan kelanjutan dari "打钱FI" pada awal tahun 2024. Jika cara penerbitan aset aipool ini diterima secara luas oleh pasar, maka dalam waktu dekat kita akan menyaksikan gelombang kecil penerbitan aset yang dibawa oleh model aipool, sehingga kita harus memberikan perhatian khusus pada proyek-proyek bertipe aipool.

Lima proyek AI Agent dengan peringkat nilai pasar tertinggi:

| Nama Proyek | Kapitalisasi Pasar (juta dolar) | |---------|---------------| | Worldcoin| 552.28 | | Fetch.ai| 548,84 | | SingularityNET| 462,40 | | Ocean Protocol| 251.91 | | Oasis Network| 239.94 |

jalur DeFi

Peringkat pertumbuhan TVL

Lima proyek dengan kenaikan TVL tertinggi di pasar dalam seminggu terakhir (tidak termasuk proyek dengan TVL kecil, standar di atas 30 juta USD), sumber data: Defilama

| Nama Proyek | Persentase Kenaikan Tujuh Hari Terakhir | TVL (juta) | |---------|----------|----------------| | Resolv | 82.04% | 239.01 | | USDX Money | 74,25% | 446,42 | | Biasa | 55.56% | 1599.36 | | Hashnote | 52.54% | 1652.47 | | Spectra | 51,81% | 122,55 |

Resolv (belum mengeluarkan koin): (indeks rekomendasi: ⭐️⭐️⭐️)

• Deskripsi Proyek: Resolv adalah proyek stablecoin netral Delta yang berfokus pada tokenisasi portofolio investasi netral pasar. Struktur ini didasarkan pada sumber pendapatan yang secara ekonomis layak dan independen dari mata uang fiat. Ini memungkinkan distribusi imbal hasil yang kompetitif kepada penyedia likuiditas protokol.

• Perkembangan terbaru: Minggu ini Resolv telah menyelesaikan peningkatan teknologi penting, berhasil bertransformasi menjadi proyek Omnichain melalui integrasi teknologi LayerZero dan StarGate, sementara standar OFT yang diadopsi telah melewati audit keamanan dari beberapa lembaga. Resolv menunjukkan kinerja luar biasa dalam pengembangan ekosistem minggu ini, menarik aliran dana kedua sebesar 100 juta USD dalam minggu ini, dengan tingkat pertumbuhan ekosistem mencapai 84%, dan USDC Vault-nya menawarkan hingga 36,36% APY di Euler Finance, menarik total nilai terkunci sebesar 5,67 juta USD dalam minggu ini. Resolv juga meluncurkan kolam wstUSR di Pendle.fi dan memperkenalkan struktur poin yang terpadu.

USDX Money (belum diterbitkan): (indeks rekomendasi: ⭐️⭐️⭐️)

• Deskripsi Proyek: Proyek USDX Money adalah protokol stablecoin sintetis dolar AS yang baru muncul, bertujuan untuk menyediakan solusi stablecoin asli yang baru melalui strategi multi-rantai dan multi-mata uang. Tujuan inti proyek ini adalah membangun infrastruktur stablecoin generasi berikutnya dan mempertahankan stabilitas keterikatan USDX dengan dolar AS melalui strategi lindung nilai netral Delta.

• Perkembangan terbaru: USDX Money minggu ini menyelesaikan peningkatan UI/UX yang sepenuhnya baru untuk mengoptimalkan pengalaman interaksi pengguna, sekaligus meluncurkan kolam likuiditas USDX/USDT dan sUSDX/USDX di Curve Finance, skala ekosistem terus berkembang. Di mana sUSDX mencapai TVL sebesar 170 juta USD melalui kerja sama dengan Lista DAO. USDX Money juga meluncurkan program insentif X-Points yang mencakup pembuatan konten, program angel, serta mengadakan acara khusus Natal.

Usual（USUAL）：（Rekomendasi: ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️）

• Deskripsi Proyek: Usual adalah proyek stablecoin yang didukung oleh Binance, yang bertujuan untuk menyediakan solusi stablecoin baru melalui cara desentralisasi. Mekanisme inti proyek ini mencakup tiga token utama: stablecoin USD0, produk obligasi USD0++, dan token tata kelola USUAL.

• Perkembangan terbaru: Baru-baru ini Usual mendapatkan pendanaan putaran A sebesar 10 juta dolar AS yang dipimpin oleh Binance Labs dan KrakenVentures, serta bekerja sama dengan Yayasan M^0 untuk meluncurkan produk baru UsualM. Sementara itu, Curve Finance menjadi kolam terbesar USD0/USD0++, dengan TVL Usual melampaui 1,5 miliar dolar AS sehingga masuk dalam lima besar stablecoin global, dan kas DAO juga meningkat dua kali lipat menjadi 17 juta dolar AS. Selain itu, proyek Usual meluncurkan imbal hasil staking USUALx hingga 18.000% APY, dan memulai kegiatan airdrop komunitas.

Hashnote (belum ada koin yang diterbitkan): (indeks rekomendasi: ⭐️⭐️)

• Deskripsi Proyek: Proyek Hashnote adalah solusi yang fokus pada manajemen cryptocurrency institusi, bertujuan untuk memberikan transparansi dan mengoptimalkan manajemen aset melalui teknologi blockchain. Hashnote menggabungkan aset digital dan keuangan tradisional untuk memberikan solusi peningkatan pendapatan yang inovatif kepada pengguna, seperti USYC.

• Perkembangan terbaru: Hashnote minggu ini mencapai kerjasama strategis dengan CoreDAO dan berpartisipasi dalam panel kelompok ekosistemnya, dengan fokus memperkenalkan model staking ganda Bitcoin yang inovatif. Model ini menggabungkan BTC dan Core Token, bertujuan untuk memberikan solusi pendapatan yang berkelanjutan bagi pengguna. Sementara itu, CEO proyek membagikan strategi baru dalam pertemuan tersebut, yang mendapatkan lebih dari 14000 tampilan, menunjukkan minat besar pasar terhadap model inovatif ini.

Spectra (SPECTRA): (Indeks Rekomendasi: ⭐️⭐️⭐️)

• Ringkasan Proyek: Spectra adalah protokol tokenisasi hasil di masa depan. Pengguna DeFi dapat menyetor token hasil dari protokol lain dalam jangka waktu yang ditentukan dan memperdagangkan keuntungan masa depan yang akan dihasilkan oleh aset tersebut. Cara kerja Spectra adalah dengan menempatkan token berbunga (IBT) atau aset hasil dengan jangka waktu tetap dalam kontrak pintar, dan mengeluarkan token hasil masa depan (FYT) sebagai imbalan.

• Perkembangan terbaru: Minggu ini Spectra berhasil meluncurkan kontrak tata kelola baru di jaringan utama Base, dan memperkenalkan halaman Gauges dan ncentivize di Aplikasi Spectra, sambil mengoptimalkan fungsi multi-lock bagi pemegang veSPECTRA agar mereka dapat berpartisipasi lebih efisien dalam mekanisme pemungutan suara Gauge. Selain itu, Spectra telah menyelesaikan penyesuaian emisi APW, dengan mekanisme emisi baru yang diterapkan dengan rasio 1:20.

Secara keseluruhan, kita dapat melihat bahwa proyek-proyek dengan pertumbuhan TVL yang cepat minggu ini terutama terfokus pada sektor pengembalian stablecoin (kolam senapan).

Performa keseluruhan jalur

• Nilai pasar stablecoin terus meningkat: USDT turun dari 145,1 miliar dolar AS minggu lalu menjadi 144,7 miliar dolar AS, dengan penurunan sebesar 0,27%, sedangkan USDC meningkat dari 42,1 miliar dolar AS minggu lalu menjadi 42,9 miliar dolar AS, dengan peningkatan mencapai 1,91%. Dapat dilihat bahwa meskipun pasar minggu ini berada dalam tren penurunan, USDC yang didominasi oleh pasar AS masih mengalami pertumbuhan, menunjukkan bahwa kekuatan pembelian di pasar masih mempertahankan aliran dana yang berkelanjutan.

• Likuiditas meningkat secara bertahap: Tingkat arbitrase tanpa risiko di pasar tradisional terus menurun seiring dengan penurunan suku bunga, sementara tingkat arbitrase proyek Defi di blockchain meningkat karena nilai aset cryptocurrency yang meningkat, kembali ke Defi akan menjadi pilihan yang sangat baik.

• Situasi dana: TVL proyek Defi turun dari 52,9 miliar dolar AS minggu lalu menjadi 52,7 miliar dolar AS saat ini. Meskipun mengalami pertumbuhan negatif selama dua minggu berturut-turut, tetapi besaran pertumbuhan negatifnya relatif kecil, yaitu 0,37%. Alasan utamanya adalah karena minggu ini pasar Barat yang dipimpin oleh pasar AS sedang dalam masa liburan Natal, baik volume perdagangan berbagai token maupun aktivitas di blockchain mengalami penurunan, dan minggu depan akan menjadi liburan Tahun Baru, diperkirakan tidak akan ada perubahan yang signifikan. Oleh karena itu, fokus utama selanjutnya adalah pergeseran keseluruhan TVL pasar di bulan Januari, serta mengamati apakah tren penurunan ini akan berlanjut.

Analisis Mendalam

Pump pendorong:

Faktor pendorong inti dari putaran pump ini dapat diringkas dalam jalur transmisi berikut: Karena pasar baru-baru ini berada dalam tren penurunan, maka APY dari berbagai protokol Defi telah mengalami penurunan, sementara proyek pendapatan stablecoin meningkatkan tingkat pengembalian melalui hadiah token/poin, yang secara keseluruhan memberikan keunggulan yang jelas pada proyek kolam senapan.

• Lingkungan pasar: Meskipun berada dalam siklus bull market, namun baru-baru ini pasar mengalami tren penurunan, sehingga suku bunga dasar pasar turun secara signifikan.

• Sisi suku bunga: Suku bunga pinjaman dasar naik, mencerminkan ekspektasi penetapan harga pasar terhadap dana.

• Sisi pendapatan: Proyek pendapatan dengan stablecoin memiliki tingkat pengembalian yang lebih besar dibandingkan proyek lainnya, sehingga menarik lebih banyak pengguna untuk berpartisipasi.

Mekanisme konduksi ini memperkuat dukungan nilai dari proyek imbal hasil stablecoin, membentuk momentum pertumbuhan yang positif.

Risiko potensial:

Karena pasar baru-baru ini terus berada dalam tren naik, para investor pasar lebih memperhatikan tingkat pengembalian dan leverage pinjaman, namun mengabaikan penurunan.