Bitcoin ETF membentuk kembali lanskap investasi enkripsi, prospek alts mengkhawatirkan
Kemunculan produk perdagangan yang diperdagangkan di bursa Bitcoin (ETFs) secara fundamental mengubah logika investasi di pasar enkripsi. Selama ini, pasar enkripsi mengikuti pola perputaran dana yang hampir dapat diprediksi: kenaikan harga Bitcoin menarik perhatian dan likuiditas arus utama, kemudian dana mengalir ke alts, mendorong nilai aset dengan kapitalisasi pasar rendah, fenomena ini dikenal sebagai "musim alts". Namun, siklus yang dulunya dianggap sebagai hal yang wajar ini menunjukkan tanda-tanda keruntuhan struktural.
Pada tahun 2024, Bitcoin ETF spot menarik aliran dana rekor sebesar 129 miliar USD. Ini memberikan saluran investasi Bitcoin yang belum pernah ada sebelumnya bagi investor ritel dan institusi, sekaligus menciptakan sebuah kekosongan yang menyedot dana dari aset spekulatif. Investor institusi sekarang dapat mengakses enkripsi melalui cara yang aman dan teratur, tanpa harus menanggung risiko tinggi dari pasar alts. Banyak investor ritel juga menemukan bahwa ETF lebih menarik daripada mencari token dengan pengembalian tinggi berikutnya.
Perubahan ini sedang terjadi secara langsung. Jika dana terus terkunci dalam produk terstruktur, alts akan menghadapi risiko berkurangnya likuiditas pasar dan penurunan korelasi.
Kebangkitan Investasi Enkripsi Terstruktur
Bitcoin ETF memberikan kepada investor alternatif untuk aset berisiko tinggi dengan nilai pasar rendah. Melalui produk terstruktur, investor dapat memperoleh leverage, likuiditas, dan transparansi regulasi. Investor ritel yang sebelumnya mendorong spekulasi altcoin kini dapat langsung berinvestasi dalam Bitcoin dan Ethereum ETF, yang menghilangkan kekhawatiran tentang penyimpanan mandiri, mengurangi risiko pihak lawan, dan tetap konsisten dengan kerangka investasi tradisional.
Investor institusi lebih cenderung untuk menghindari risiko altcoin. Hedge fund dan platform perdagangan profesional yang dulunya mengejar pengembalian tinggi di altcoin dengan likuiditas rendah, sekarang dapat menerapkan leverage melalui derivatif, atau mendapatkan eksposur di jalur keuangan tradisional melalui ETF.
Dengan peningkatan kemampuan untuk melakukan hedging melalui opsi dan futures, motivasi untuk berspekulasi pada altcoin dengan likuiditas rendah dan volume perdagangan yang rendah secara signifikan menurun. Tren ini semakin diperkuat oleh arus keluar dana yang mencapai rekor 2,4 miliar dolar AS pada bulan Februari dan peluang arbitrase yang dihasilkan dari penebusan ETF, mendorong pasar enkripsi memasuki keadaan disiplin yang belum pernah terjadi sebelumnya.
Perubahan Strategi Investasi Risiko
Perusahaan modal ventura (VC) selalu menjadi pendukung penting dalam musim altcoin, menyuntikkan likuiditas ke proyek-proyek baru dan menyusun narasi besar untuk token-token baru. Namun, seiring dengan semakin mudahnya akses terhadap leverage, efisiensi modal menjadi prioritas kunci, dan VC sedang memikirkan kembali strategi mereka.
Di bidang enkripsi, tingkat pertumbuhan sejarah Bitcoin telah menjadi patokan untuk pengembalian yang diharapkan. Selama dekade terakhir, rata-rata tingkat pertumbuhan tahunan gabungan (CAGR) Bitcoin adalah 77%, jauh melampaui aset tradisional seperti emas (8%) dan indeks S&P 500 (11%). Bahkan dalam lima tahun terakhir, termasuk siklus bull dan bear market, CAGR Bitcoin masih tetap di angka 67%.
Sebagai acuan, jika investor ventura menginvestasikan modal pada Bitcoin atau perusahaan terkait dengan tingkat pertumbuhan ini, total pengembalian investasi dalam lima tahun akan sekitar 1.199%, yang berarti investasi akan meningkat hampir 12 kali lipat. Ini menjadikan Bitcoin sebagai standar dasar untuk mengevaluasi pengembalian yang disesuaikan dengan risiko di bidang enkripsi.
Pada tahun 2024, jumlah transaksi VC turun 46%, meskipun total investasi di kuartal keempat mengalami pemulihan. Ini menandakan pergeseran menuju proyek yang lebih selektif dan bernilai tinggi, alih-alih investasi spekulatif yang tidak terpilih. Jika modal ventura beralih lebih lanjut ke investasi terstruktur melalui ETF, alih-alih investasi langsung ke perusahaan startup berisiko tinggi, proyek altcoin baru mungkin menghadapi konsekuensi serius.
Kelebihan Pasokan dan Realitas Pasar Baru
Tata pasar telah mengalami perubahan mendasar. Banyak alts yang bersaing mendapatkan perhatian menyebabkan masalah kejenuhan yang serius. Data menunjukkan bahwa saat ini ada lebih dari 40 juta jenis token di pasar. Rata-rata 1,2 juta jenis token baru diluncurkan setiap bulan pada tahun 2024, dan lebih dari 5 juta jenis token telah dibuat sejak awal tahun 2025.
Dengan lembaga yang cenderung berinvestasi secara terstruktur dan kurangnya permintaan spekulatif yang didorong oleh ritel, likuiditas tidak lagi mengalir ke altcoin seperti sebelumnya. Ini mengungkapkan fakta yang keras: sebagian besar altcoin akan sulit bertahan. Beberapa analis memperingatkan bahwa tanpa perubahan mendasar dalam struktur pasar, sebagian besar aset ini kemungkinan besar tidak akan bertahan.
Dalam era di mana dana terkunci dalam ETF dan kontrak berjangka alih-alih mengalir bebas ke aset spekulatif, strategi tradisional menunggu dominasi Bitcoin melemah sebelum beralih ke alts mungkin tidak lagi berlaku. Pasar enkripsi telah berubah drastis. Hari-hari kenaikan alts yang mudah dan periodik mungkin akan digantikan oleh ekosistem yang ditentukan oleh efisiensi modal, produk keuangan terstruktur, dan transparansi regulasi dalam aliran dana.
ETF sedang mengubah cara orang berinvestasi dalam Bitcoin dan secara fundamental mengubah distribusi likuiditas di seluruh pasar. Bagi para investor yang mengandalkan asumsi bahwa setiap kali Bitcoin naik, akan ada ledakan altcoin, mungkin saatnya untuk mempertimbangkan ulang strategi. Dengan matangnya pasar, aturan investasi mungkin telah mengalami perubahan mendasar.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Bitcoin ETF membentuk ulang lanskap enkripsi, prospek altcoin mengkhawatirkan
Bitcoin ETF membentuk kembali lanskap investasi enkripsi, prospek alts mengkhawatirkan
Kemunculan produk perdagangan yang diperdagangkan di bursa Bitcoin (ETFs) secara fundamental mengubah logika investasi di pasar enkripsi. Selama ini, pasar enkripsi mengikuti pola perputaran dana yang hampir dapat diprediksi: kenaikan harga Bitcoin menarik perhatian dan likuiditas arus utama, kemudian dana mengalir ke alts, mendorong nilai aset dengan kapitalisasi pasar rendah, fenomena ini dikenal sebagai "musim alts". Namun, siklus yang dulunya dianggap sebagai hal yang wajar ini menunjukkan tanda-tanda keruntuhan struktural.
Pada tahun 2024, Bitcoin ETF spot menarik aliran dana rekor sebesar 129 miliar USD. Ini memberikan saluran investasi Bitcoin yang belum pernah ada sebelumnya bagi investor ritel dan institusi, sekaligus menciptakan sebuah kekosongan yang menyedot dana dari aset spekulatif. Investor institusi sekarang dapat mengakses enkripsi melalui cara yang aman dan teratur, tanpa harus menanggung risiko tinggi dari pasar alts. Banyak investor ritel juga menemukan bahwa ETF lebih menarik daripada mencari token dengan pengembalian tinggi berikutnya.
Perubahan ini sedang terjadi secara langsung. Jika dana terus terkunci dalam produk terstruktur, alts akan menghadapi risiko berkurangnya likuiditas pasar dan penurunan korelasi.
Kebangkitan Investasi Enkripsi Terstruktur
Bitcoin ETF memberikan kepada investor alternatif untuk aset berisiko tinggi dengan nilai pasar rendah. Melalui produk terstruktur, investor dapat memperoleh leverage, likuiditas, dan transparansi regulasi. Investor ritel yang sebelumnya mendorong spekulasi altcoin kini dapat langsung berinvestasi dalam Bitcoin dan Ethereum ETF, yang menghilangkan kekhawatiran tentang penyimpanan mandiri, mengurangi risiko pihak lawan, dan tetap konsisten dengan kerangka investasi tradisional.
Investor institusi lebih cenderung untuk menghindari risiko altcoin. Hedge fund dan platform perdagangan profesional yang dulunya mengejar pengembalian tinggi di altcoin dengan likuiditas rendah, sekarang dapat menerapkan leverage melalui derivatif, atau mendapatkan eksposur di jalur keuangan tradisional melalui ETF.
Dengan peningkatan kemampuan untuk melakukan hedging melalui opsi dan futures, motivasi untuk berspekulasi pada altcoin dengan likuiditas rendah dan volume perdagangan yang rendah secara signifikan menurun. Tren ini semakin diperkuat oleh arus keluar dana yang mencapai rekor 2,4 miliar dolar AS pada bulan Februari dan peluang arbitrase yang dihasilkan dari penebusan ETF, mendorong pasar enkripsi memasuki keadaan disiplin yang belum pernah terjadi sebelumnya.
Perubahan Strategi Investasi Risiko
Perusahaan modal ventura (VC) selalu menjadi pendukung penting dalam musim altcoin, menyuntikkan likuiditas ke proyek-proyek baru dan menyusun narasi besar untuk token-token baru. Namun, seiring dengan semakin mudahnya akses terhadap leverage, efisiensi modal menjadi prioritas kunci, dan VC sedang memikirkan kembali strategi mereka.
Di bidang enkripsi, tingkat pertumbuhan sejarah Bitcoin telah menjadi patokan untuk pengembalian yang diharapkan. Selama dekade terakhir, rata-rata tingkat pertumbuhan tahunan gabungan (CAGR) Bitcoin adalah 77%, jauh melampaui aset tradisional seperti emas (8%) dan indeks S&P 500 (11%). Bahkan dalam lima tahun terakhir, termasuk siklus bull dan bear market, CAGR Bitcoin masih tetap di angka 67%.
Sebagai acuan, jika investor ventura menginvestasikan modal pada Bitcoin atau perusahaan terkait dengan tingkat pertumbuhan ini, total pengembalian investasi dalam lima tahun akan sekitar 1.199%, yang berarti investasi akan meningkat hampir 12 kali lipat. Ini menjadikan Bitcoin sebagai standar dasar untuk mengevaluasi pengembalian yang disesuaikan dengan risiko di bidang enkripsi.
Pada tahun 2024, jumlah transaksi VC turun 46%, meskipun total investasi di kuartal keempat mengalami pemulihan. Ini menandakan pergeseran menuju proyek yang lebih selektif dan bernilai tinggi, alih-alih investasi spekulatif yang tidak terpilih. Jika modal ventura beralih lebih lanjut ke investasi terstruktur melalui ETF, alih-alih investasi langsung ke perusahaan startup berisiko tinggi, proyek altcoin baru mungkin menghadapi konsekuensi serius.
Kelebihan Pasokan dan Realitas Pasar Baru
Tata pasar telah mengalami perubahan mendasar. Banyak alts yang bersaing mendapatkan perhatian menyebabkan masalah kejenuhan yang serius. Data menunjukkan bahwa saat ini ada lebih dari 40 juta jenis token di pasar. Rata-rata 1,2 juta jenis token baru diluncurkan setiap bulan pada tahun 2024, dan lebih dari 5 juta jenis token telah dibuat sejak awal tahun 2025.
Dengan lembaga yang cenderung berinvestasi secara terstruktur dan kurangnya permintaan spekulatif yang didorong oleh ritel, likuiditas tidak lagi mengalir ke altcoin seperti sebelumnya. Ini mengungkapkan fakta yang keras: sebagian besar altcoin akan sulit bertahan. Beberapa analis memperingatkan bahwa tanpa perubahan mendasar dalam struktur pasar, sebagian besar aset ini kemungkinan besar tidak akan bertahan.
Dalam era di mana dana terkunci dalam ETF dan kontrak berjangka alih-alih mengalir bebas ke aset spekulatif, strategi tradisional menunggu dominasi Bitcoin melemah sebelum beralih ke alts mungkin tidak lagi berlaku. Pasar enkripsi telah berubah drastis. Hari-hari kenaikan alts yang mudah dan periodik mungkin akan digantikan oleh ekosistem yang ditentukan oleh efisiensi modal, produk keuangan terstruktur, dan transparansi regulasi dalam aliran dana.
ETF sedang mengubah cara orang berinvestasi dalam Bitcoin dan secara fundamental mengubah distribusi likuiditas di seluruh pasar. Bagi para investor yang mengandalkan asumsi bahwa setiap kali Bitcoin naik, akan ada ledakan altcoin, mungkin saatnya untuk mempertimbangkan ulang strategi. Dengan matangnya pasar, aturan investasi mungkin telah mengalami perubahan mendasar.