Pasar Aset Virtual Hong Kong Menyambut Peluang Baru: Persetujuan Staking ETF
Baru-baru ini, Komisi Sekuritas Hong Kong mengeluarkan surat penting yang memungkinkan ETF aset virtual spot untuk berpartisipasi dalam kegiatan staking on-chain di bawah pengawasan ketat, sekaligus melonggarkan batasan terkait pada platform perdagangan aset virtual. Langkah ini menandakan bahwa Hong Kong telah mengambil langkah penting dalam mempromosikan kepatuhan produk keuangan aset virtual, yang tidak hanya diharapkan dapat meningkatkan daya tarik ekosistem aset virtual Hong Kong, tetapi juga untuk pertama kalinya menggabungkan produk keuangan tradisional dengan mekanisme asli ekonomi on-chain, memberikan contoh yang sangat berarti untuk regulasi dan inovasi keuangan aset virtual global.
Mekanisme stake diperkenalkan ke dalam sistem keuangan tradisional
Staking telah menjadi salah satu aktivitas ekonomi on-chain yang paling penting dalam ekosistem aset virtual, terutama untuk blockchain publik yang menggunakan mekanisme konsensus proof of stake (PoS). Ini tidak hanya menjaga keamanan dan operasi normal jaringan, tetapi juga merupakan saluran utama bagi institusi dan pengguna untuk mendapatkan imbal hasil on-chain. Data menunjukkan bahwa hingga awal April 2025, lebih dari 34 juta ETH telah dipertaruhkan di jaringan Ethereum, mewakili 28,03% dari total pasokannya; proyek lain seperti Cardano dan Solana juga memiliki tingkat staking yang tetap di atas 70%.
Otoritas regulasi Hong Kong kali ini mengizinkan ETF aset virtual spot untuk berpartisipasi dalam staking di blockchain, menunjukkan bahwa mereka mengakui staking sebagai mekanisme inti untuk mendapatkan insentif jaringan dalam ekosistem blockchain publik, dengan logika ekonomi yang rasional. Pada saat yang sama, ini juga mencerminkan pemahaman teknis dan kemampuan pengendalian risiko yang semakin matang dari otoritas regulasi terhadap aset virtual dan ekosistem Web3.
Untuk memastikan risiko yang dapat dikendalikan, surat edaran menetapkan bahwa partisipasi staking ETF spot harus dilakukan melalui platform perdagangan berlisensi dan lembaga yang berwenang untuk mengoperasikan dan mengelola aset staking, serta menetapkan batas maksimum rasio staking untuk mengelola risiko likuiditas, memastikan independensi dan keamanan aset. Manajer ETF juga harus mengungkapkan secara menyeluruh mekanisme operasi staking, model perhitungan pendapatan, risiko potensial, dan informasi kunci seperti batas maksimum rasio staking, untuk melindungi hak informasi dan kepentingan aset investor.
Selain itu, Otoritas Sekuritas Hong Kong juga mengeluarkan surat edaran, merevisi batasan terkait platform perdagangan sebelumnya, dan secara jelas mengizinkan platform perdagangan untuk menyediakan layanan stake kepada pelanggan. Ini tidak hanya memperluas batasan layanan platform perdagangan, tetapi juga menyediakan lingkungan pelaksanaan yang patuh dan dapat dipercaya untuk partisipasi stake ETF spot.
Dampak yang Dibawa oleh Pengenalan Staking
Untuk ETF aset virtual spot, esensi dari staking adalah "menggunakan kembali" aset dasar, yang dapat menciptakan pendapatan tambahan tanpa mempengaruhi struktur bagian ETF, serta menyediakan "saluran pendapatan on-chain" yang sesuai untuk lebih banyak pengguna dan institusi. Pengenalan mekanisme staking akan secara signifikan meningkatkan daya tarik dan skala produk ETF aset virtual spot.
Pendapatan tradisional ETF bergantung pada fluktuasi harga aset atau dividen, sementara pengenalan mekanisme staking akan membuat ETF aset virtual tidak lagi hanya menjadi pengikut pasif dari pergerakan harga, tetapi menjadi "sertifikat hak atas rantai" yang memiliki fungsi pendapatan aktif. Pendapatan tahunan tambahan sebesar 3%-6% yang dihasilkan dari staking akan menjadi faktor penting untuk menarik investor institusi, kantor keluarga, dan dana jangka menengah hingga panjang. Diperkirakan dalam 6 hingga 12 bulan ke depan, seiring dengan penerapan mekanisme staking, ukuran manajemen ETF aset virtual di Hong Kong diperkirakan akan mengalami pertumbuhan struktural.
Sementara itu, mekanisme pembagian hasil dari staking akan memperluas struktur pendapatan antara manajer dana dan lembaga kustodian, mendorong lebih banyak pihak yang terlibat di pasar untuk merancang struktur produk inovatif di bawah kerangka kepatuhan, lebih lanjut meningkatkan diferensiasi dan daya saing produk terkait aset virtual di Hong Kong. Selain itu, karena operasi staking memerlukan keamanan aset dan stabilitas teknologi yang tinggi, permintaan staking yang patuh akan mendorong Hong Kong untuk mempercepat pembangunan infrastruktur aset virtual, memfasilitasi pembentukan ekosistem Web3 yang lebih matang dan lengkap.
Membangun Jembatan Keterkaitan Pendapatan antara Keuangan Tradisional dan Ekonomi Berbasis Blockchain
Peluncuran layanan staking di Hong Kong kali ini mencerminkan pertimbangan mendalam dalam desain sistem: mendorong pasar aset virtual Hong Kong menuju tahap perkembangan yang lebih matang dan lebih internasional, dengan memastikan perlindungan hak investor dan risiko yang dapat dikendalikan.
Pendorong utama terletak pada penguatan dan pengoptimalan mekanisme operasi pasar ETF lokal. Sejak Hong Kong menyetujui peluncuran perdagangan ETF aset virtual pertama pada tahun 2024, meskipun respons pasar rasional dan mekanisme produk stabil, tingkat aktivitas perdagangan dan skala manajemen aset secara keseluruhan belum mencapai ekspektasi pasar. Pengenalan mekanisme stake tidak hanya dapat membawa sumber pendapatan tambahan, tetapi juga memberikan ETF keterikatan yang lebih erat dengan ekosistem blockchain, diharapkan dapat menarik kelompok investor yang lebih luas, terutama yang memperhatikan keseimbangan "pendapatan + alokasi aset" dari investor institusi.
Lebih dalam lagi, peluncuran staking ETF terbuka juga merupakan langkah penting bagi Hong Kong dalam membangun ekosistem keuangan Web3 yang tertutup. Pengenalan mekanisme staking on-chain kali ini adalah upaya pertama untuk memasukkan fungsi asli DeFi ke dalam keuangan tradisional, membangun jembatan penghubung yang terinstitusi dan berkelanjutan antara keuangan on-chain dan pasar modal tradisional.
Dalam konteks permainan regulasi global, implementasi kebijakan di Hong Kong memiliki efek demonstratif yang visioner. Hong Kong, melalui langkah-langkah seperti pemisahan kustodian, batas proporsional, dan pengungkapan risiko, telah mengeksplorasi sebuah model pengaturan yang hati-hati dan dapat diterapkan, memberikan referensi yang kuat bagi yurisdiksi lain.
Di masa depan, apakah Amerika Serikat akan menyetujui fungsi staking ETF Ethereum, mungkin akan kembali memiliki dampak penting pada desain produk aset virtual global. Jika Amerika Serikat akhirnya menyetujui, akan memicu perhatian global terhadap produk terkait "ETF berbasis staking" sekali lagi, dan juga akan memberikan tekanan kompetitif pada struktur produk yang ada di Hong Kong. Namun sebelum itu, Hong Kong dengan kecepatan penerapan kebijakan dan kejelasan sistemnya, diharapkan dapat menarik lebih banyak perhatian dari modal internasional yang "mencari pendapatan on-chain" menuju pasar Asia-Pasifik, sehingga semakin memperkuat posisinya dalam pola inovasi aset virtual dan keuangan digital global.
Dengan semakin banyak manajer ETF yang mengajukan rencana staking dan semakin banyak platform perdagangan yang meluncurkan layanan staking yang sesuai, Hong Kong akan membangun sistem produk keuangan aset virtual yang lebih kaya hasil, lebih terstruktur, dan lebih lengkap, serta mendorong aset virtual dari tahap "dapat diperdagangkan" menuju tahap "dapat dikonfigurasi" dan "dapat meningkatkan nilai" yang baru, untuk memenuhi kebutuhan beragam investor dan mendukung perkembangan berkelanjutan ekosistem aset virtual di Hong Kong.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Hong Kong menyetujui ETF aset virtual untuk berpartisipasi dalam on-chain stake, menciptakan contoh baru keuangan Web3.
Pasar Aset Virtual Hong Kong Menyambut Peluang Baru: Persetujuan Staking ETF
Baru-baru ini, Komisi Sekuritas Hong Kong mengeluarkan surat penting yang memungkinkan ETF aset virtual spot untuk berpartisipasi dalam kegiatan staking on-chain di bawah pengawasan ketat, sekaligus melonggarkan batasan terkait pada platform perdagangan aset virtual. Langkah ini menandakan bahwa Hong Kong telah mengambil langkah penting dalam mempromosikan kepatuhan produk keuangan aset virtual, yang tidak hanya diharapkan dapat meningkatkan daya tarik ekosistem aset virtual Hong Kong, tetapi juga untuk pertama kalinya menggabungkan produk keuangan tradisional dengan mekanisme asli ekonomi on-chain, memberikan contoh yang sangat berarti untuk regulasi dan inovasi keuangan aset virtual global.
Mekanisme stake diperkenalkan ke dalam sistem keuangan tradisional
Staking telah menjadi salah satu aktivitas ekonomi on-chain yang paling penting dalam ekosistem aset virtual, terutama untuk blockchain publik yang menggunakan mekanisme konsensus proof of stake (PoS). Ini tidak hanya menjaga keamanan dan operasi normal jaringan, tetapi juga merupakan saluran utama bagi institusi dan pengguna untuk mendapatkan imbal hasil on-chain. Data menunjukkan bahwa hingga awal April 2025, lebih dari 34 juta ETH telah dipertaruhkan di jaringan Ethereum, mewakili 28,03% dari total pasokannya; proyek lain seperti Cardano dan Solana juga memiliki tingkat staking yang tetap di atas 70%.
Otoritas regulasi Hong Kong kali ini mengizinkan ETF aset virtual spot untuk berpartisipasi dalam staking di blockchain, menunjukkan bahwa mereka mengakui staking sebagai mekanisme inti untuk mendapatkan insentif jaringan dalam ekosistem blockchain publik, dengan logika ekonomi yang rasional. Pada saat yang sama, ini juga mencerminkan pemahaman teknis dan kemampuan pengendalian risiko yang semakin matang dari otoritas regulasi terhadap aset virtual dan ekosistem Web3.
Untuk memastikan risiko yang dapat dikendalikan, surat edaran menetapkan bahwa partisipasi staking ETF spot harus dilakukan melalui platform perdagangan berlisensi dan lembaga yang berwenang untuk mengoperasikan dan mengelola aset staking, serta menetapkan batas maksimum rasio staking untuk mengelola risiko likuiditas, memastikan independensi dan keamanan aset. Manajer ETF juga harus mengungkapkan secara menyeluruh mekanisme operasi staking, model perhitungan pendapatan, risiko potensial, dan informasi kunci seperti batas maksimum rasio staking, untuk melindungi hak informasi dan kepentingan aset investor.
Selain itu, Otoritas Sekuritas Hong Kong juga mengeluarkan surat edaran, merevisi batasan terkait platform perdagangan sebelumnya, dan secara jelas mengizinkan platform perdagangan untuk menyediakan layanan stake kepada pelanggan. Ini tidak hanya memperluas batasan layanan platform perdagangan, tetapi juga menyediakan lingkungan pelaksanaan yang patuh dan dapat dipercaya untuk partisipasi stake ETF spot.
Dampak yang Dibawa oleh Pengenalan Staking
Untuk ETF aset virtual spot, esensi dari staking adalah "menggunakan kembali" aset dasar, yang dapat menciptakan pendapatan tambahan tanpa mempengaruhi struktur bagian ETF, serta menyediakan "saluran pendapatan on-chain" yang sesuai untuk lebih banyak pengguna dan institusi. Pengenalan mekanisme staking akan secara signifikan meningkatkan daya tarik dan skala produk ETF aset virtual spot.
Pendapatan tradisional ETF bergantung pada fluktuasi harga aset atau dividen, sementara pengenalan mekanisme staking akan membuat ETF aset virtual tidak lagi hanya menjadi pengikut pasif dari pergerakan harga, tetapi menjadi "sertifikat hak atas rantai" yang memiliki fungsi pendapatan aktif. Pendapatan tahunan tambahan sebesar 3%-6% yang dihasilkan dari staking akan menjadi faktor penting untuk menarik investor institusi, kantor keluarga, dan dana jangka menengah hingga panjang. Diperkirakan dalam 6 hingga 12 bulan ke depan, seiring dengan penerapan mekanisme staking, ukuran manajemen ETF aset virtual di Hong Kong diperkirakan akan mengalami pertumbuhan struktural.
Sementara itu, mekanisme pembagian hasil dari staking akan memperluas struktur pendapatan antara manajer dana dan lembaga kustodian, mendorong lebih banyak pihak yang terlibat di pasar untuk merancang struktur produk inovatif di bawah kerangka kepatuhan, lebih lanjut meningkatkan diferensiasi dan daya saing produk terkait aset virtual di Hong Kong. Selain itu, karena operasi staking memerlukan keamanan aset dan stabilitas teknologi yang tinggi, permintaan staking yang patuh akan mendorong Hong Kong untuk mempercepat pembangunan infrastruktur aset virtual, memfasilitasi pembentukan ekosistem Web3 yang lebih matang dan lengkap.
Membangun Jembatan Keterkaitan Pendapatan antara Keuangan Tradisional dan Ekonomi Berbasis Blockchain
Peluncuran layanan staking di Hong Kong kali ini mencerminkan pertimbangan mendalam dalam desain sistem: mendorong pasar aset virtual Hong Kong menuju tahap perkembangan yang lebih matang dan lebih internasional, dengan memastikan perlindungan hak investor dan risiko yang dapat dikendalikan.
Pendorong utama terletak pada penguatan dan pengoptimalan mekanisme operasi pasar ETF lokal. Sejak Hong Kong menyetujui peluncuran perdagangan ETF aset virtual pertama pada tahun 2024, meskipun respons pasar rasional dan mekanisme produk stabil, tingkat aktivitas perdagangan dan skala manajemen aset secara keseluruhan belum mencapai ekspektasi pasar. Pengenalan mekanisme stake tidak hanya dapat membawa sumber pendapatan tambahan, tetapi juga memberikan ETF keterikatan yang lebih erat dengan ekosistem blockchain, diharapkan dapat menarik kelompok investor yang lebih luas, terutama yang memperhatikan keseimbangan "pendapatan + alokasi aset" dari investor institusi.
Lebih dalam lagi, peluncuran staking ETF terbuka juga merupakan langkah penting bagi Hong Kong dalam membangun ekosistem keuangan Web3 yang tertutup. Pengenalan mekanisme staking on-chain kali ini adalah upaya pertama untuk memasukkan fungsi asli DeFi ke dalam keuangan tradisional, membangun jembatan penghubung yang terinstitusi dan berkelanjutan antara keuangan on-chain dan pasar modal tradisional.
Dalam konteks permainan regulasi global, implementasi kebijakan di Hong Kong memiliki efek demonstratif yang visioner. Hong Kong, melalui langkah-langkah seperti pemisahan kustodian, batas proporsional, dan pengungkapan risiko, telah mengeksplorasi sebuah model pengaturan yang hati-hati dan dapat diterapkan, memberikan referensi yang kuat bagi yurisdiksi lain.
Di masa depan, apakah Amerika Serikat akan menyetujui fungsi staking ETF Ethereum, mungkin akan kembali memiliki dampak penting pada desain produk aset virtual global. Jika Amerika Serikat akhirnya menyetujui, akan memicu perhatian global terhadap produk terkait "ETF berbasis staking" sekali lagi, dan juga akan memberikan tekanan kompetitif pada struktur produk yang ada di Hong Kong. Namun sebelum itu, Hong Kong dengan kecepatan penerapan kebijakan dan kejelasan sistemnya, diharapkan dapat menarik lebih banyak perhatian dari modal internasional yang "mencari pendapatan on-chain" menuju pasar Asia-Pasifik, sehingga semakin memperkuat posisinya dalam pola inovasi aset virtual dan keuangan digital global.
Dengan semakin banyak manajer ETF yang mengajukan rencana staking dan semakin banyak platform perdagangan yang meluncurkan layanan staking yang sesuai, Hong Kong akan membangun sistem produk keuangan aset virtual yang lebih kaya hasil, lebih terstruktur, dan lebih lengkap, serta mendorong aset virtual dari tahap "dapat diperdagangkan" menuju tahap "dapat dikonfigurasi" dan "dapat meningkatkan nilai" yang baru, untuk memenuhi kebutuhan beragam investor dan mendukung perkembangan berkelanjutan ekosistem aset virtual di Hong Kong.