Perang tarif global yang meningkat memicu gejolak pasar, indeks ketakutan melonjak
Pada tahun 2025, pola perdagangan global mengalami perubahan besar. Sebuah perang tarif yang belum pernah terjadi sebelumnya meletus, hampir semua barang dari negara-negara dikenakan tarif setidaknya 10%. Sekitar 60 negara yang memiliki defisit perdagangan besar dengan Amerika Serikat menghadapi hambatan tarif yang lebih tinggi. Tindakan ini memicu guncangan hebat di pasar global, dengan dampak utama tercermin dalam beberapa aspek berikut:
Kenaikan biaya perusahaan, ekspektasi laba menyusut
Rantai pasokan global terganggu secara serius, ketidakpastian ekonomi meningkat.
Risiko perang dagang semakin meluas, negara-negara mungkin mengambil langkah-langkah tarif balasan.
Dalam lingkungan ekonomi yang kompleks ini, para pelaku pasar modal secara bersamaan menyesuaikan strategi investasi:
Mengurangi alokasi aset berisiko seperti saham, kripto, dll.
Meningkatkan proporsi aset safe haven seperti emas, dolar AS, yen, dan lainnya
Ekspektasi volatilitas pasar meningkat, menyebabkan indeks VIX meningkat pesat
Reaksi berantai yang disebabkan oleh kenaikan tarif mencakup peningkatan biaya, kekacauan rantai pasokan global, peningkatan risiko pembalasan, penurunan niat investasi, serta aliran dana yang mencari perlindungan, yang pada akhirnya menyebabkan pasar terjebak dalam keadaan panik.
Perlu dicatat bahwa pada 7 April, indeks ketakutan VIX sempat melonjak hingga 60, mencetak rekor tertinggi dalam sejarah. Nilai ini memiliki makna yang luar biasa, di mana sebelumnya hanya pernah muncul VIX setinggi itu dalam tiga situasi ekstrem, dengan yang terbaru terjadi pada 5 Agustus 2024, dan yang pertama dapat ditelusuri kembali ke periode awal pandemi COVID-19 pada tahun 2020.
Indeks VIX saat ini telah mencapai tingkat ekstrem bersejarah, yang memberikan referensi penting bagi kita untuk menafsirkan arah pasar. Lalu, bagaimana kita seharusnya menggunakan indeks VIX untuk memprediksi pergerakan pasar?
Analisis Indeks VIX
Indeks VIX dihitung berdasarkan harga opsi indeks S&P 500, mencerminkan ekspektasi pasar terhadap volatilitas selama 30 hari ke depan. Ini secara luas dianggap sebagai indikator penting untuk mengukur ketidakpastian pasar dan sentimen panik.
Singkatnya, semakin tinggi indeks VIX, semakin besar ekspektasi pasar terhadap volatilitas yang lebih ekstrem di masa depan, dan semakin kuat pula suasana panik; sebaliknya, semakin rendah indeks VIX, semakin tenang pasar dan semakin kuat kepercayaan investor. Data historis menunjukkan bahwa indeks VIX biasanya melonjak ketika pasar saham mengalami penurunan tajam, dan mereda ketika pasar saham meningkat dan stabil. Karena hubungan yang berlawanan dengan pasar saham ini, indeks VIX juga dikenal sebagai "indeks ketakutan" atau termometer emosi pasar.
Dalam keadaan normal, indeks VIX yang mempertahankan di bawah 15-20 dianggap berada dalam zona tenang. Ketika VIX melebihi 25, ini menunjukkan bahwa pasar mulai menunjukkan kepanikan yang jelas; jika melebihi 35, itu berarti pasar terjebak dalam kondisi panik yang ekstrem. Dalam situasi ekstrem seperti krisis keuangan atau wabah penyakit, indeks VIX bahkan dapat melampaui 50, mencerminkan emosi menghindari risiko yang ekstrem di pasar. Oleh karena itu, dengan mengamati perubahan indeks VIX, investor dapat memahami kekuatan emosi menghindari risiko di pasar saat ini, sebagai referensi untuk menyesuaikan strategi investasi.
Rentang Ketakutan Volatilitas Tinggi: VIX ≥ 30
Ketika indeks VIX naik di atas 30, biasanya itu berarti pasar berada dalam tahap ketakutan atau kepanikan yang tinggi. Situasi ini sering disertai dengan penurunan tajam di pasar saham, tetapi data sejarah menunjukkan bahwa setelah ketakutan ekstrem, pasar sering kali mengalami pemulihan.
Antara tahun 2018-2024, ada sekitar lebih dari sepuluh kejadian di mana harga penutupan VIX pertama kali naik di atas 30. Contoh kasus yang khas termasuk badai volatilitas pada bulan Februari 2018, penjualan menjelang Natal pada bulan Desember 2018, kepanikan akibat pandemi pada bulan Februari-Maret 2020, badai ritel di awal tahun 2021, serta gejolak pasar yang disebabkan oleh kenaikan suku bunga dan konflik geopolitik di awal tahun 2022.
Analisis data menunjukkan bahwa dalam 7 hari setelah terjadinya peristiwa kepanikan ini, indeks S&P 500 sering kali mengalami rebound positif. Rata-rata kenaikan mencapai sekitar 1,4%, dan ada sekitar 73% probabilitas bahwa akan terjadi kenaikan dalam 7 hari setelah peristiwa tersebut. Ini menunjukkan bahwa ketika VIX melonjak di atas 30 (masuk ke zona kepanikan), pasar saham dalam banyak kasus akan mengalami rebound teknis dalam jangka pendek.
Bitcoin cenderung mengalami rebound yang kuat setelah ketakutan ekstrem. Data statistik menunjukkan bahwa rata-rata kenaikan BTC dalam 7 hari sekitar 10%, dengan tingkat kemenangan sekitar 75-80%. Misalnya, pada bulan Februari 2022, ketika VIX melampaui 30 karena krisis geopolitik, Bitcoin melonjak lebih dari 20% dalam minggu berikutnya, menunjukkan fenomena rebound setelah meredanya sentimen penghindaran yang mirip dengan pasar saham.
Puncak Kepanikan Ekstrem: VIX ≥ 40
Meningkatkan standar lebih lanjut ke VIX ≥ 40 (kekhawatiran ekstrem) saat peristiwa yang memenuhi syarat sangat jarang terjadi antara tahun 2018-2024. Sebenarnya, hanya pada 5 Februari 2018, dan penurunan tajam yang dipicu oleh pandemi pada 28 Februari 2020 yang menyebabkan VIX ditutup di atas 40 (untuk pertama kalinya dalam empat tahun), setelah itu VIX sempat melonjak menjadi 82 poin yang belum pernah terjadi sebelumnya pada bulan Maret.
Karena sampel sangat sedikit, hasil statistik hanya bersifat referensi: Setelah kejadian pada tahun 2020, indeks S&P 500 sedikit pulih sekitar 0,6% dalam 7 hari (pasar bergejolak hebat tetapi sedikit mengalami rebound teknis pada minggu itu), sedangkan BTC pulih sekitar 7%. Dari sisi rasio kemenangan, keduanya adalah 100%, tetapi hanya disebabkan oleh kenaikan dari satu kejadian (tidak menjamin kenaikan dalam situasi serupa di masa depan). Secara keseluruhan, ketika VIX mencapai nilai ekstrem historis di atas 40, biasanya berarti tekanan jual karena ketakutan pasar yang ekstrem sudah mendekati puncaknya, dan kemudian ada peluang rebound jangka pendek yang relatif tinggi, dilihat dari siklus besar, semuanya merupakan titik terendah yang relatif.
Meskipun secara statistik kinerja jangka pendek setelah kepanikan ekstrem cenderung positif, jumlah sampel yang sedikit berarti ketidakpastian yang tinggi, ditambah lagi saat itu keterkaitan antara Bitcoin dan saham AS tidak sekuat sekarang. Dalam praktiknya, VIX di atas 40 lebih merupakan sinyal bahwa pasar berada dalam keadaan kepanikan ekstrem, dan pergerakan pasar di masa depan masih perlu dinilai dengan mempertimbangkan informasi fundamental.
Rentang volatilitas rendah: VIX ≤ 15
Ketika indeks VIX turun di bawah 15, biasanya menunjukkan bahwa pasar berada dalam keadaan relatif tenang. Sentimen investor cukup optimis, dan permintaan untuk perlindungan rendah. Namun, pergerakan selanjutnya pada saat ini tidak sejelas saat VIX tinggi:
Pada tahun 2018-2024, VIX beberapa kali turun di bawah 15, seperti pada awal 2019 setelah rebound kuat pasar saham, akhir 2019 saat periode stabil pasar, pertengahan 2021 saat pasar saham naik, dan pertengahan 2023. Pada periode-periode ini, volatilitas pasar berada pada tingkat yang relatif rendah secara historis.
Kinerja Indeks S&P 500: Dalam 7 hari setelah titik peristiwa dengan VIX sangat rendah, rata-rata imbal hasil S&P 500 sekitar +0,8%, dengan tingkat kemenangan sekitar 60-75% (sedikit lebih tinggi dari probabilitas acak). Secara keseluruhan, dalam lingkungan volatilitas rendah, indeks saham cenderung mempertahankan kenaikan perlahan atau fluktuasi kecil. Misalnya, setelah VIX jatuh di bawah 15 pada bulan Oktober 2019, S&P 500 relatif stabil dan sedikit mencetak rekor tinggi dalam seminggu; pada bulan Juli 2023, ketika VIX berada di sekitar 13, indeks terus naik perlahan sekitar 2% dalam seminggu berikutnya. Ini menunjukkan bahwa VIX rendah tidak selalu mengarah pada penyesuaian segera, pasar mungkin terus mempertahankan tren kenaikan untuk jangka waktu tertentu. Namun, perlu diwaspadai bahwa volatilitas yang sangat rendah sering kali menyiratkan kepuasan pasar, dan begitu terjadi berita buruk yang tak terduga, fluktuasi dan penurunan mungkin meningkat secara signifikan.
Pergerakan Bitcoin selama periode VIX rendah tidak menunjukkan arah yang jelas. Statistik menunjukkan rata-rata kenaikan 7 hari hanya sekitar +2%, dengan tingkat kemenangan sekitar 60%. Terkadang, periode tenang dengan VIX rendah bertepatan dengan fase bull market BTC itu sendiri (misalnya, musim semi 2019, VIX rendah disertai dengan kenaikan besar BTC); tetapi terkadang juga selama VIX rendah, BTC mengalami koreksi (misalnya, awal 2018 ketika VIX tetap rendah, Bitcoin berada dalam tren penurunan setelah gelembung pecah).
Oleh karena itu, nilai prediksi VIX rendah terhadap pergerakan BTC selanjutnya tidak jelas, dan harus dipadukan dengan emosi modal dan pertimbangan siklus pasar kripto itu sendiri.
Secara keseluruhan, ketika VIX berada di bawah 15, S&P 500 sering kali melanjutkan tren yang ada (dalam kebanyakan kasus mengalami kenaikan perlahan), tetapi besaran kenaikan dan tingkat kemenangan jelas lebih rendah dibandingkan dengan rebound setelah kepanikan. Sementara itu, BTC dalam lingkungan ini kekurangan pola reaksi yang seragam, menunjukkan bahwa rendahnya volatilitas pasar tradisional tidak selalu berarti pasar kripto bergerak secara bersamaan.
Kesimpulan: Risiko dan peluang berjalan beriringan
Ketika VIX melonjak ke kisaran 30-40, mungkin ada risiko jangka pendek, tetapi juga mengandung peluang pembalikan yang potensial. BTC biasanya turun seiring dengan tekanan jual panik, tetapi seiring meredanya suasana panik, posisi jual yang terakumulasi akibat penjualan berlebihan dapat memicu rebound teknis yang kuat. Jika terlihat VIX mulai mencapai puncak dan menurun (dari 35 perlahan kembali ke bawah 30), itu mungkin merupakan momen potensial untuk membeli BTC dalam jangka pendek. Namun, perlu juga mengevaluasi tingkat keparahan peristiwa itu sendiri; jika ini adalah ledakan risiko keuangan yang signifikan, pasar mungkin masih terus mengalami penurunan.
Ketika VIX ≥ 40, itu menunjukkan bahwa pasar terjebak dalam kepanikan ekstrem, termasuk kemungkinan kekeringan likuiditas, penarikan dana besar-besaran, dan lainnya. Probabilitas BTC turun tajam dalam jangka pendek sangat tinggi, tetapi sering kali setelah satu atau dua minggu jika kepanikan sedikit mereda, diharapkan bahwa lonjakan BTC juga akan relatif mengejutkan. Dalam lingkungan seperti ini, disarankan agar para spekulan jangka pendek menjaga kontrol risiko yang tinggi dan mematuhi stop-loss dengan ketat, karena "menjilati darah di tepi pisau" bersamaan dengan itu, keuntungan dan risiko ada bersamaan. Dari sudut pandang siklus besar, ini biasanya merupakan titik rendah relatif.
Ketika VIX ≤ 15, pasar umumnya berada dalam keadaan alami. Apakah BTC akan naik sering kali lebih bergantung pada siklus pasar kripto itu sendiri, kondisi keuangan, atau tren teknis. Dalam lingkungan yang terlalu tenang, perlu diwaspadai jika terjadi perubahan mendadak atau kejadian angsa hitam, VIX dapat melonjak dengan cepat, dan BTC juga mungkin akan mengalami penurunan. Disarankan untuk mempertahankan sebagian kas/koin stabil sebagai cadangan selama periode ini, dan selalu memperhatikan perkembangan risiko.
Area tengah VIX 15-30 umumnya dianggap sebagai rentang "fluktuasi normal". BTC juga akan dipengaruhi oleh siklus kripto dan kondisi makro keuangan, pada saat ini VIX dapat berfungsi sebagai indikator tambahan. Jika VIX naik dari 20 ke dekat 30, ini menunjukkan bahwa ketakutan mulai muncul, dan perlu waspada terhadap risiko; sebaliknya, jika VIX perlahan-lahan turun dari 25 ke bawah 20, ini menunjukkan bahwa ketakutan mulai mereda, dan BTC mungkin relatif stabil.
Saat ini VIX berada di 50, menghadapi ketidakpastian kebijakan tarif Amerika Serikat, suasana pasar masih dalam keadaan panik ekstrem. Namun, pasar selalu tumbuh dari dalam keputusasaan.
Merefleksikan periode pandemi tahun 2020, VIX mencapai puncaknya di atas 80, sementara indeks S&P 500 sekitar 2300 poin. Meskipun telah mengalami penurunan akibat kepanikan baru-baru ini, S&P 500 masih berada di sekitar 5000 poin, dengan imbal hasil investasi lebih dari 100% dalam lima tahun. Pada waktu yang sama, Bitcoin berada di titik beli yang sangat baik, hanya seharga 4800 dolar, dan puncak bull market ini mencapai 110.000 dolar, dengan peningkatan tertinggi hampir 25 kali lipat.
Setiap kali terjadi penurunan besar, biasanya disertai dengan penetapan ulang harga pasar dan pergerakan modal, kekacauan bisa menjadi tangga untuk kenaikan. Apakah kita dapat memanfaatkan kesempatan ini untuk mencapai perkembangan yang melampaui, adalah tantangan kunci yang dihadapi oleh para investor dalam kondisi pasar saat ini.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
19 Suka
Hadiah
19
6
Bagikan
Komentar
0/400
NotAFinancialAdvice
· 07-24 02:32
Cut Loss Cut Loss masih harus Cut Loss
Lihat AsliBalas0
fomo_fighter
· 07-22 15:24
Setiap hari teriak runtuh, tapi tidak terlihat runtuh.
Lihat AsliBalas0
metaverse_hermit
· 07-22 15:23
vix60? Apakah pasar akan meledak menembus langit?
Lihat AsliBalas0
MEVHunter
· 07-22 15:19
kematian spiral loading... akan memanfaatkan volatilitas ini sebaik mungkin
Lihat AsliBalas0
CryptoTherapist
· 07-22 15:17
merasakan getaran trauma pasar yang kuat rn... saatnya untuk sesi terapi perdagangan kolektif fam
VIX melonjak ke 60 mencapai level tertinggi baru, penjelasan tentang indeks ketakutan dan pergerakan pasar
Perang tarif global yang meningkat memicu gejolak pasar, indeks ketakutan melonjak
Pada tahun 2025, pola perdagangan global mengalami perubahan besar. Sebuah perang tarif yang belum pernah terjadi sebelumnya meletus, hampir semua barang dari negara-negara dikenakan tarif setidaknya 10%. Sekitar 60 negara yang memiliki defisit perdagangan besar dengan Amerika Serikat menghadapi hambatan tarif yang lebih tinggi. Tindakan ini memicu guncangan hebat di pasar global, dengan dampak utama tercermin dalam beberapa aspek berikut:
Dalam lingkungan ekonomi yang kompleks ini, para pelaku pasar modal secara bersamaan menyesuaikan strategi investasi:
Reaksi berantai yang disebabkan oleh kenaikan tarif mencakup peningkatan biaya, kekacauan rantai pasokan global, peningkatan risiko pembalasan, penurunan niat investasi, serta aliran dana yang mencari perlindungan, yang pada akhirnya menyebabkan pasar terjebak dalam keadaan panik.
Perlu dicatat bahwa pada 7 April, indeks ketakutan VIX sempat melonjak hingga 60, mencetak rekor tertinggi dalam sejarah. Nilai ini memiliki makna yang luar biasa, di mana sebelumnya hanya pernah muncul VIX setinggi itu dalam tiga situasi ekstrem, dengan yang terbaru terjadi pada 5 Agustus 2024, dan yang pertama dapat ditelusuri kembali ke periode awal pandemi COVID-19 pada tahun 2020.
Indeks VIX saat ini telah mencapai tingkat ekstrem bersejarah, yang memberikan referensi penting bagi kita untuk menafsirkan arah pasar. Lalu, bagaimana kita seharusnya menggunakan indeks VIX untuk memprediksi pergerakan pasar?
Analisis Indeks VIX
Indeks VIX dihitung berdasarkan harga opsi indeks S&P 500, mencerminkan ekspektasi pasar terhadap volatilitas selama 30 hari ke depan. Ini secara luas dianggap sebagai indikator penting untuk mengukur ketidakpastian pasar dan sentimen panik.
Singkatnya, semakin tinggi indeks VIX, semakin besar ekspektasi pasar terhadap volatilitas yang lebih ekstrem di masa depan, dan semakin kuat pula suasana panik; sebaliknya, semakin rendah indeks VIX, semakin tenang pasar dan semakin kuat kepercayaan investor. Data historis menunjukkan bahwa indeks VIX biasanya melonjak ketika pasar saham mengalami penurunan tajam, dan mereda ketika pasar saham meningkat dan stabil. Karena hubungan yang berlawanan dengan pasar saham ini, indeks VIX juga dikenal sebagai "indeks ketakutan" atau termometer emosi pasar.
Dalam keadaan normal, indeks VIX yang mempertahankan di bawah 15-20 dianggap berada dalam zona tenang. Ketika VIX melebihi 25, ini menunjukkan bahwa pasar mulai menunjukkan kepanikan yang jelas; jika melebihi 35, itu berarti pasar terjebak dalam kondisi panik yang ekstrem. Dalam situasi ekstrem seperti krisis keuangan atau wabah penyakit, indeks VIX bahkan dapat melampaui 50, mencerminkan emosi menghindari risiko yang ekstrem di pasar. Oleh karena itu, dengan mengamati perubahan indeks VIX, investor dapat memahami kekuatan emosi menghindari risiko di pasar saat ini, sebagai referensi untuk menyesuaikan strategi investasi.
Rentang Ketakutan Volatilitas Tinggi: VIX ≥ 30
Ketika indeks VIX naik di atas 30, biasanya itu berarti pasar berada dalam tahap ketakutan atau kepanikan yang tinggi. Situasi ini sering disertai dengan penurunan tajam di pasar saham, tetapi data sejarah menunjukkan bahwa setelah ketakutan ekstrem, pasar sering kali mengalami pemulihan.
Antara tahun 2018-2024, ada sekitar lebih dari sepuluh kejadian di mana harga penutupan VIX pertama kali naik di atas 30. Contoh kasus yang khas termasuk badai volatilitas pada bulan Februari 2018, penjualan menjelang Natal pada bulan Desember 2018, kepanikan akibat pandemi pada bulan Februari-Maret 2020, badai ritel di awal tahun 2021, serta gejolak pasar yang disebabkan oleh kenaikan suku bunga dan konflik geopolitik di awal tahun 2022.
Analisis data menunjukkan bahwa dalam 7 hari setelah terjadinya peristiwa kepanikan ini, indeks S&P 500 sering kali mengalami rebound positif. Rata-rata kenaikan mencapai sekitar 1,4%, dan ada sekitar 73% probabilitas bahwa akan terjadi kenaikan dalam 7 hari setelah peristiwa tersebut. Ini menunjukkan bahwa ketika VIX melonjak di atas 30 (masuk ke zona kepanikan), pasar saham dalam banyak kasus akan mengalami rebound teknis dalam jangka pendek.
Bitcoin cenderung mengalami rebound yang kuat setelah ketakutan ekstrem. Data statistik menunjukkan bahwa rata-rata kenaikan BTC dalam 7 hari sekitar 10%, dengan tingkat kemenangan sekitar 75-80%. Misalnya, pada bulan Februari 2022, ketika VIX melampaui 30 karena krisis geopolitik, Bitcoin melonjak lebih dari 20% dalam minggu berikutnya, menunjukkan fenomena rebound setelah meredanya sentimen penghindaran yang mirip dengan pasar saham.
Puncak Kepanikan Ekstrem: VIX ≥ 40
Meningkatkan standar lebih lanjut ke VIX ≥ 40 (kekhawatiran ekstrem) saat peristiwa yang memenuhi syarat sangat jarang terjadi antara tahun 2018-2024. Sebenarnya, hanya pada 5 Februari 2018, dan penurunan tajam yang dipicu oleh pandemi pada 28 Februari 2020 yang menyebabkan VIX ditutup di atas 40 (untuk pertama kalinya dalam empat tahun), setelah itu VIX sempat melonjak menjadi 82 poin yang belum pernah terjadi sebelumnya pada bulan Maret.
Karena sampel sangat sedikit, hasil statistik hanya bersifat referensi: Setelah kejadian pada tahun 2020, indeks S&P 500 sedikit pulih sekitar 0,6% dalam 7 hari (pasar bergejolak hebat tetapi sedikit mengalami rebound teknis pada minggu itu), sedangkan BTC pulih sekitar 7%. Dari sisi rasio kemenangan, keduanya adalah 100%, tetapi hanya disebabkan oleh kenaikan dari satu kejadian (tidak menjamin kenaikan dalam situasi serupa di masa depan). Secara keseluruhan, ketika VIX mencapai nilai ekstrem historis di atas 40, biasanya berarti tekanan jual karena ketakutan pasar yang ekstrem sudah mendekati puncaknya, dan kemudian ada peluang rebound jangka pendek yang relatif tinggi, dilihat dari siklus besar, semuanya merupakan titik terendah yang relatif.
Meskipun secara statistik kinerja jangka pendek setelah kepanikan ekstrem cenderung positif, jumlah sampel yang sedikit berarti ketidakpastian yang tinggi, ditambah lagi saat itu keterkaitan antara Bitcoin dan saham AS tidak sekuat sekarang. Dalam praktiknya, VIX di atas 40 lebih merupakan sinyal bahwa pasar berada dalam keadaan kepanikan ekstrem, dan pergerakan pasar di masa depan masih perlu dinilai dengan mempertimbangkan informasi fundamental.
Rentang volatilitas rendah: VIX ≤ 15
Ketika indeks VIX turun di bawah 15, biasanya menunjukkan bahwa pasar berada dalam keadaan relatif tenang. Sentimen investor cukup optimis, dan permintaan untuk perlindungan rendah. Namun, pergerakan selanjutnya pada saat ini tidak sejelas saat VIX tinggi:
Pada tahun 2018-2024, VIX beberapa kali turun di bawah 15, seperti pada awal 2019 setelah rebound kuat pasar saham, akhir 2019 saat periode stabil pasar, pertengahan 2021 saat pasar saham naik, dan pertengahan 2023. Pada periode-periode ini, volatilitas pasar berada pada tingkat yang relatif rendah secara historis.
Kinerja Indeks S&P 500: Dalam 7 hari setelah titik peristiwa dengan VIX sangat rendah, rata-rata imbal hasil S&P 500 sekitar +0,8%, dengan tingkat kemenangan sekitar 60-75% (sedikit lebih tinggi dari probabilitas acak). Secara keseluruhan, dalam lingkungan volatilitas rendah, indeks saham cenderung mempertahankan kenaikan perlahan atau fluktuasi kecil. Misalnya, setelah VIX jatuh di bawah 15 pada bulan Oktober 2019, S&P 500 relatif stabil dan sedikit mencetak rekor tinggi dalam seminggu; pada bulan Juli 2023, ketika VIX berada di sekitar 13, indeks terus naik perlahan sekitar 2% dalam seminggu berikutnya. Ini menunjukkan bahwa VIX rendah tidak selalu mengarah pada penyesuaian segera, pasar mungkin terus mempertahankan tren kenaikan untuk jangka waktu tertentu. Namun, perlu diwaspadai bahwa volatilitas yang sangat rendah sering kali menyiratkan kepuasan pasar, dan begitu terjadi berita buruk yang tak terduga, fluktuasi dan penurunan mungkin meningkat secara signifikan.
Pergerakan Bitcoin selama periode VIX rendah tidak menunjukkan arah yang jelas. Statistik menunjukkan rata-rata kenaikan 7 hari hanya sekitar +2%, dengan tingkat kemenangan sekitar 60%. Terkadang, periode tenang dengan VIX rendah bertepatan dengan fase bull market BTC itu sendiri (misalnya, musim semi 2019, VIX rendah disertai dengan kenaikan besar BTC); tetapi terkadang juga selama VIX rendah, BTC mengalami koreksi (misalnya, awal 2018 ketika VIX tetap rendah, Bitcoin berada dalam tren penurunan setelah gelembung pecah).
Oleh karena itu, nilai prediksi VIX rendah terhadap pergerakan BTC selanjutnya tidak jelas, dan harus dipadukan dengan emosi modal dan pertimbangan siklus pasar kripto itu sendiri.
Secara keseluruhan, ketika VIX berada di bawah 15, S&P 500 sering kali melanjutkan tren yang ada (dalam kebanyakan kasus mengalami kenaikan perlahan), tetapi besaran kenaikan dan tingkat kemenangan jelas lebih rendah dibandingkan dengan rebound setelah kepanikan. Sementara itu, BTC dalam lingkungan ini kekurangan pola reaksi yang seragam, menunjukkan bahwa rendahnya volatilitas pasar tradisional tidak selalu berarti pasar kripto bergerak secara bersamaan.
Kesimpulan: Risiko dan peluang berjalan beriringan
Ketika VIX melonjak ke kisaran 30-40, mungkin ada risiko jangka pendek, tetapi juga mengandung peluang pembalikan yang potensial. BTC biasanya turun seiring dengan tekanan jual panik, tetapi seiring meredanya suasana panik, posisi jual yang terakumulasi akibat penjualan berlebihan dapat memicu rebound teknis yang kuat. Jika terlihat VIX mulai mencapai puncak dan menurun (dari 35 perlahan kembali ke bawah 30), itu mungkin merupakan momen potensial untuk membeli BTC dalam jangka pendek. Namun, perlu juga mengevaluasi tingkat keparahan peristiwa itu sendiri; jika ini adalah ledakan risiko keuangan yang signifikan, pasar mungkin masih terus mengalami penurunan.
Ketika VIX ≥ 40, itu menunjukkan bahwa pasar terjebak dalam kepanikan ekstrem, termasuk kemungkinan kekeringan likuiditas, penarikan dana besar-besaran, dan lainnya. Probabilitas BTC turun tajam dalam jangka pendek sangat tinggi, tetapi sering kali setelah satu atau dua minggu jika kepanikan sedikit mereda, diharapkan bahwa lonjakan BTC juga akan relatif mengejutkan. Dalam lingkungan seperti ini, disarankan agar para spekulan jangka pendek menjaga kontrol risiko yang tinggi dan mematuhi stop-loss dengan ketat, karena "menjilati darah di tepi pisau" bersamaan dengan itu, keuntungan dan risiko ada bersamaan. Dari sudut pandang siklus besar, ini biasanya merupakan titik rendah relatif.
Ketika VIX ≤ 15, pasar umumnya berada dalam keadaan alami. Apakah BTC akan naik sering kali lebih bergantung pada siklus pasar kripto itu sendiri, kondisi keuangan, atau tren teknis. Dalam lingkungan yang terlalu tenang, perlu diwaspadai jika terjadi perubahan mendadak atau kejadian angsa hitam, VIX dapat melonjak dengan cepat, dan BTC juga mungkin akan mengalami penurunan. Disarankan untuk mempertahankan sebagian kas/koin stabil sebagai cadangan selama periode ini, dan selalu memperhatikan perkembangan risiko.
Area tengah VIX 15-30 umumnya dianggap sebagai rentang "fluktuasi normal". BTC juga akan dipengaruhi oleh siklus kripto dan kondisi makro keuangan, pada saat ini VIX dapat berfungsi sebagai indikator tambahan. Jika VIX naik dari 20 ke dekat 30, ini menunjukkan bahwa ketakutan mulai muncul, dan perlu waspada terhadap risiko; sebaliknya, jika VIX perlahan-lahan turun dari 25 ke bawah 20, ini menunjukkan bahwa ketakutan mulai mereda, dan BTC mungkin relatif stabil.
Saat ini VIX berada di 50, menghadapi ketidakpastian kebijakan tarif Amerika Serikat, suasana pasar masih dalam keadaan panik ekstrem. Namun, pasar selalu tumbuh dari dalam keputusasaan.
Merefleksikan periode pandemi tahun 2020, VIX mencapai puncaknya di atas 80, sementara indeks S&P 500 sekitar 2300 poin. Meskipun telah mengalami penurunan akibat kepanikan baru-baru ini, S&P 500 masih berada di sekitar 5000 poin, dengan imbal hasil investasi lebih dari 100% dalam lima tahun. Pada waktu yang sama, Bitcoin berada di titik beli yang sangat baik, hanya seharga 4800 dolar, dan puncak bull market ini mencapai 110.000 dolar, dengan peningkatan tertinggi hampir 25 kali lipat.
Setiap kali terjadi penurunan besar, biasanya disertai dengan penetapan ulang harga pasar dan pergerakan modal, kekacauan bisa menjadi tangga untuk kenaikan. Apakah kita dapat memanfaatkan kesempatan ini untuk mencapai perkembangan yang melampaui, adalah tantangan kunci yang dihadapi oleh para investor dalam kondisi pasar saat ini.