ETF Aset Enkripsi: Tren Baru yang Masuk ke Pasar Keuangan Utama

Penerbitan ETF aset digital sedang mendorong aset enkripsi untuk terintegrasi ke dalam pasar perdagangan keuangan mainstream, ini mungkin adalah salah satu arti pasar yang paling penting.

Seorang Chief Investment Officer dari sebuah perusahaan manajemen aset menyatakan: "Ini adalah kelahiran aset baru." Dia percaya bahwa ETF aset enkripsi adalah sebuah cerita yang terus berkembang, dan keberhasilan penerbitan ETF Bitcoin pada Januari 2024 serta kinerja perdagangan yang baik adalah indikator positif untuk perkembangan di masa depan.

Data menunjukkan bahwa ETF Bitcoin di AS menarik aliran dana yang telah menduduki dua posisi teratas dalam daftar ETF AS tahun 2024. Untuk ETF Ethereum, di industri ini umumnya diperkirakan bahwa kemampuannya untuk mengumpulkan dana mungkin tidak sebanding dengan ETF Bitcoin, tetapi masih mungkin mencapai skala miliaran dolar dalam beberapa tahun pertama, yang merupakan awal yang baik untuk ETF mana pun.

Selain Bitcoin dan Ethereum, pada awal Juli 2024, pasar juga mendengar kabar bahwa ETF spot Solana akan segera diluncurkan. Bursa Opsyen Chicago telah menyerahkan dokumen terkait kepada regulator, mengonfirmasi bahwa dua lembaga manajemen aset berencana untuk menerbitkan ETF Solana.

Tantangan regulasi yang dihadapi oleh ETF Ethereum

Dibandingkan dengan peluncuran Bitcoin ETF yang berjalan lancar, prospek Ethereum ETF lebih tidak pasti, terutama disebabkan oleh sengketa regulasi.

Masalah kuncinya adalah, apakah ETH di Ethereum merupakan aset biasa atau sekuritas yang tidak terdaftar? Ini melibatkan pertempuran otoritas regulasi - jika ETH dianggap sebagai "barang digital", maka akan diatur oleh Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi; jika dianggap sebagai sekuritas yang mirip dengan "kontrak investasi", maka akan berada di bawah pengawasan Komisi Sekuritas dan Bursa.

Jika ETH dianggap sebagai sekuritas, maka perlu mendaftar sebelum dapat diterbitkan dan diperdagangkan. Jika tidak, penerbit mungkin menghadapi sanksi regulasi karena "penerbitan sekuritas yang tidak terdaftar". Bitcoin, karena tidak adanya staking di blockchain, dan penempatan aset yang cukup jelas, dapat dengan lancar menerbitkan ETF.

Perlu dicatat bahwa hingga saat ini, regulator belum memberikan pernyataan mengenai penilaian ETH dan penerbitan ETF Ethereum.

Dampak ETF Ethereum terhadap Ethereum

Untuk menghindari risiko kepatuhan, institusi yang berencana menerbitkan ETF Ethereum pertama kali menyatakan tidak akan berpartisipasi dalam staking ETH.

Staking Ethereum dimulai pada acara penggabungan pada bulan September 2022, yang memiliki arti penting untuk menjaga keamanan jaringan dan meningkatkan nilai ETH. Semakin besar skala staking, semakin tinggi keamanan jaringan, sementara penurunan pasokan ETH juga bermanfaat untuk peningkatan nilainya.

Saat ini, perhatian di industri umumnya tertuju pada dampak ETF Ethereum terhadap kapitalisasi pasar ETH. Beberapa analisis berpendapat bahwa, karena proporsi ETH yang terlibat dalam staking dan terkunci dalam kontrak pintar cukup tinggi, pasokan ETH baru yang tersedia untuk dipegang oleh ETF terbatas, yang kemungkinan dapat mendorong harga ETH.

Sebagai perbandingan, Bitcoin ETF telah menarik hampir 38 miliar dolar dana, mendorong harga BTC naik secara signifikan. ETH telah mengalami kenaikan tahun ini, tetapi belum mencapai titik tertinggi dalam sejarah.

Namun, dengan ukuran dana ETF yang besar, apakah banyak ETH yang tidak lagi terlibat dalam staking akan mempengaruhi keamanan jaringan? Jika imbal hasil staking lebih rendah daripada imbal hasil ETF, apakah pengguna akan mengabaikan staking? Apakah kepemilikan ETH yang besar oleh lembaga manajemen aset akan mempengaruhi penetapan harganya? Ini semua adalah pertanyaan yang layak diperhatikan.

Tren Perkembangan ETF Kripto Global

Selain Amerika Serikat, Inggris, Hong Kong, dan Australia juga telah bergabung dalam penerbitan ETF Bitcoin. Pada April 2024, ETF Bitcoin dan Ethereum pertama di Hong Kong disetujui dan mulai diperdagangkan, serta mendukung pembelian fisik.

Selain itu, dilaporkan bahwa regulator Hong Kong sedang mempertimbangkan untuk mengizinkan ETF Ethereum berpartisipasi dalam staking, dan diskusi terkait masih berlangsung.