Analisis tokenomik: Pentingnya, Dimensi Kunci dan Studi Kasus

Studi tokenomik sangat penting bagi proyek Web3 dan pengguna. Bagi proyek, model ekonomi token yang baik adalah fondasi keberhasilan, yang perlu dirancang dengan cermat selama proses pengembangan untuk memastikan keberlanjutan jangka panjang. Bagi pengguna biasa, melakukan evaluasi mendalam terhadap tokenomik proyek sebelum berpartisipasi adalah langkah yang sangat penting, hanya dengan memahami proyek dengan baik dapat meningkatkan peluang keberhasilan investasi.

Kita dapat menganalisis kelebihan dan kekurangan model ekonomi Token melalui 4 dimensi: Pasokan Token ( sisi pasokan ), kegunaan Token ( sisi permintaan ), distribusi Token ( situasi pemegang ), serta tata kelola Token ( ekosistem jangka panjang ).

1. Pasokan Token

Evaluasi kondisi pasokan Token terutama mempertimbangkan 4 indikator inti:

1. jumlah pasokan maksimum: batas jumlah koin yang ditetapkan oleh kode
2. Volume Sirkulasi: Jumlah token yang saat ini beredar ( terutama dipengaruhi oleh jadwal pembebasan tim pengembang dan investor serta insentif ekosistem )
3. Kapitalisasi pasar saat ini: Harga saat ini * Volume yang beredar
4. Total nilai pasar terdistribusi sepenuhnya: harga saat ini * maksimum pasokan ( Jika nilai pasar terdistribusi sepenuhnya dari proyek baru melebihi tolok ukur industri, biasanya sulit untuk dipertahankan )

Selain itu, mekanisme penghancuran Token juga akan mempengaruhi pasokan: pengurangan pasokan yang berkelanjutan adalah deflasi, sementara peningkatan pasokan yang berkelanjutan adalah inflasi.

Sebagai contoh proyek DePin tertentu:

• Total pasokan adalah 1 miliar Token
• 120 juta dialokasikan untuk tim, dibagikan selama 6 tahun, mencerminkan niat pengembangan jangka panjang.
• 280 juta didistribusikan kepada investor dan airdrop, membentuk jumlah sirkulasi awal
• Sisa 600 juta dihasilkan melalui penambangan, memberikan kesempatan untuk berpartisipasi selanjutnya.

Proyek juga berencana untuk membeli kembali Token melalui pendapatan bisnis, yang secara keseluruhan menunjukkan tren deflasi dan memberikan dukungan yang kuat untuk nilai Token.

2. Utilitas Token

Token utilitas mencerminkan nilai dan skenario penggunaannya yang sebenarnya, dapat dibagi menjadi tiga aspek:

1. Kegunaan: seperti digunakan sebagai biaya Gas atau pembayaran nyata
2. akumulasi nilai: seperti mendapatkan imbal hasil dari staking atau berpartisipasi dalam pemungutan suara pemerintahan
3. meme dan narasi: seperti beberapa koin yang berasal dari budaya populer

Mengambil contoh proyek di atas, Token utamanya digunakan untuk layanan terkait dalam ekosistem, seperti membayar biaya jaringan, menukarkan data, atau berpartisipasi dalam fungsi lainnya, yang memiliki dukungan nilai praktis yang kuat.

3. Distribusi Token

Token diluncurkan dan didistribusikan dengan dua cara utama:

1. Peluncuran yang Adil: Tidak ada yang mendapatkan akses lebih awal atau distribusi terbatas.
2. Pra-digali dan diluncurkan: Alokasi awal diberikan kepada kelompok tertentu ( seperti tim pendiri atau lembaga investasi )

Penting untuk memperhatikan objek pemegang Token, karena perilaku pemegang yang berbeda jenis akan mempengaruhi nilai Token. Harus diperhatikan apakah distribusi merata, untuk menghindari risiko yang ditimbulkan oleh konsentrasi kepemilikan yang berlebihan oleh institusi. Di industri, biasanya setidaknya 50% dari Token didistribusikan kepada komunitas, untuk menyeimbangkan kepentingan semua pihak.

Selain itu, perlu memahami jadwal penguncian dan pelepasan Token, serta memprediksi tekanan harga yang mungkin terjadi.

4. Token Governance

Bagaimana memotivasi peserta untuk memastikan pengembangan jangka panjang yang berkelanjutan adalah masalah inti dari tokenomik. Banyak proyek yang menggunakan mekanisme staking untuk meningkatkan nilai token:

1. Staking untuk mendapatkan pendapatan pasif, menetapkan batas nilai untuk Token
2. mengunci Token mengurangi pasokan pasar, mendorong kenaikan harga

Proyek kasus di atas juga menyediakan layanan staking, untuk mengurangi tekanan jual setelah diluncurkan, dan mengurangi jumlah sirkulasi yang sebenarnya.

Ringkasan

Model ekonomi token yang baik harus memiliki tiga elemen utama:

1. Mekanisme staking yang wajar: mengikat kepentingan pengguna dengan nilai proyek, mengatur pasokan Token
2. Beragam skenario aplikasi: terus berkembang berdasarkan pertumbuhan bisnis
3. Pendapatan bisnis yang tumbuh secara stabil: menciptakan nilai nyata, menghindari terjebak dalam model Ponzi

Model ekonomi token memang penting, tetapi pada akhirnya bergantung pada nilai bisnis itu sendiri. Saat ini, bidang ini masih berkembang dengan cepat, tetapi dimensi analisis inti selalu berputar di sekitar empat aspek: pasokan, permintaan, distribusi, dan tata kelola.