Survei Fund Hedging Enkripsi: Kantor Keluarga dan Individu Bernilai Tinggi adalah Investor Utama

Sebuah laporan survei baru-baru ini mengungkapkan situasi investasi kantor keluarga dan individu dengan kekayaan bersih tinggi di pasar enkripsi. Laporan tersebut menunjukkan bahwa ukuran pengelolaan aset hedge fund yang berfokus pada enkripsi (AUM) meningkat pesat pada tahun 2019, dari 1 miliar dolar AS pada akhir 2018 menjadi 2 miliar dolar AS.

Sepanjang tahun 2019, dana long-only yang diberikan kuasa penuh menunjukkan kinerja terbaik, dengan rata-rata imbal hasil mencapai 42%. Dalam hal sumber dana, kantor keluarga menyumbang 48% dari investor hedge fund, sedangkan individu dengan kekayaan bersih tinggi menyumbang 42%.

Seorang ahli di industri mengatakan: "Sejak pandemi COVID-19, kami telah mengamati bahwa minat orang terhadap enkripsi semakin luas."

Waktu Pendirian Dana dan Strategi

Survei menunjukkan, ada sekitar 150 hedge fund kripto yang aktif, di mana hampir dua pertiga (63%) didirikan pada tahun 2018 atau 2019. Aktivitas pendirian dana sangat terkait dengan harga Bitcoin. Lonjakan harga Bitcoin pada tahun 2018 tampaknya mendorong gelombang pendirian dana cryptocurrency.

Laporan membagi dana lindung nilai cryptocurrency menjadi empat kategori:

1. Kuasa penuh untuk posisi beli: hanya melakukan posisi beli, jangka waktu investasi lebih panjang, cenderung berinvestasi pada proyek awal.

2. Kuasa penuh untuk long-short: mencakup berbagai strategi, termasuk long-short, nilai relatif, dan berbasis peristiwa.

3. Dana Kuantitatif: Menggunakan metode investasi kuantitatif, strateginya mencakup pembuatan pasar, arbitrase, dan lain-lain.

4. Beberapa Strategi: Menggabungkan ketiga strategi di atas.

Di antara mereka, dana kuantitatif adalah yang paling populer, mencakup hampir setengah dari pangsa pasar. Tiga strategi lainnya masing-masing mencakup sekitar 17-19%.

Komposisi Investor

Sebuah penelitian menemukan bahwa lembaga investasi keluarga (48%) dan individu bernilai tinggi (42%) adalah investor utama, dengan total pangsa mencapai 90%. Yang mengejutkan, dana pensiun, yayasan, dan dana sumbangan memiliki proporsi yang sangat kecil dalam investasi cryptocurrency, sementara partisipasi dana ventura tradisional dan dana dana juga tidak tinggi.

Jumlah investor rata-rata dalam dana lindung nilai enkripsi adalah 27,5, dengan rata-rata 58,5. Ukuran investasi rata-rata adalah 300 ribu dolar, dengan rata-rata 3,1 juta dolar. Sekitar dua pertiga dari ukuran investasi dana lindung nilai enkripsi adalah di bawah 500 ribu dolar.

Skala Manajemen Aset

Laporan memperkirakan, pada tahun 2019, aset yang dikelola oleh hedge fund enkripsi global melebihi 2 miliar dolar AS, dua kali lipat dibandingkan tahun 2018. Distribusi skala aset yang dikelola menunjukkan efek Matius, di mana beberapa dana mengelola sebagian besar aset.

Dibandingkan dengan tahun 2018, skala manajemen aset pada tahun 2019 mengalami lonjakan. Proporsi dana lindung nilai enkripsi dengan skala manajemen aset lebih dari 20 juta dolar AS meningkat dari 19% pada tahun 2018 menjadi 35% pada tahun 2019.

Kinerja

Pasar enkripsi yang membeku pada tahun 2018 menyebabkan kinerja rata-rata dana lindung nilai mencapai -46%. Namun, pada akhir 2019, kenaikan median kinerja dana lindung nilai enkripsi mencapai 74%.

Berdasarkan klasifikasi strategi investasi, pada tahun 2019, dana ekuitas penuh yang dikelola menunjukkan kinerja terbaik dengan median kinerja sebesar 40%. Selanjutnya adalah dana ekuitas penuh yang long-short (33%) dan dana kuantitatif (30%), sementara dana multi-strategi menunjukkan kinerja terburuk (15%).

Perlu dicatat bahwa Bitcoin naik 92% pada tahun 2019, melebihi semua hedging enkripsi. Ini menunjukkan bahwa dana tersebut lebih banyak bertindak sebagai alat untuk mengurangi volatilitas pasar, daripada sebagai katalis untuk meningkatkan keuntungan.

Alat dan Strategi Investasi

Seiring perkembangan pasar derivatif, hedge fund enkripsi semakin mengadopsi strategi investasi yang lebih kompleks. Sekitar 48% dana yang disurvei memiliki posisi short, 56% menggunakan derivatif. Sekitar sepertiga dari dana terlibat dalam perdagangan futures dan opsi.

Dalam perdagangan margin, 56% dari dana lindung nilai kripto menggunakan margin pada tahun 2020, meningkat dari 36% pada tahun 2019. Namun, proporsi dana yang benar-benar aktif menggunakan margin hanya 19%.

Di masa depan, seiring dengan meningkatnya produk futures enkripsi yang diatur, diperkirakan akan ada lebih banyak hedge fund enkripsi yang terlibat dalam bidang ini. Namun, karena meningkatnya kesulitan dalam pendanaan dan faktor-faktor penghindaran risiko, tingkat pertumbuhan penggunaan leverage tetap tidak pasti.