Kompetisi di Pasar Staking BTC Meningkat, Aset Terbungkus Memperebutkan Pangsa WBTC

Dengan dimulainya fase pertama jaringan utama Babylon, peluncuran beberapa proyek LST BTC, dan berbagai peluncuran aset BTC yang terbungkus, bidang BTCFi sekali lagi menjadi sorotan pasar. Artikel ini akan membahas perkembangan terbaru tentang BTC (re)staking dan aset yang terikat BTC.

BTC (Re)pasar staking

Saat ini, persaingan antara LST BTC semakin ketat, di mana semua pihak berlomba-lomba untuk memperebutkan akses staking untuk BTC dan aset-aset terbungkusnya. Dalam 30 hari terakhir, Lombard Finance mengalami pertumbuhan pesat, dengan jumlah setoran mencapai 5.9k BTC, mencapai TVL tertinggi saat ini, melampaui Solv Protocol yang sebelumnya memimpin dalam jangka waktu yang lama. Lombard, melalui kemitraan dengan protokol re-staking terkemuka, Symbiotic Finance, menawarkan kepada para peserta sumber pendapatan re-staking yang lebih kaya dari ekosistem ETH dan peluang partisipasi DeFi, sehingga memperoleh keunggulan kompetitif pada tahap saat ini.

Di bidang BTC LST, strategi ekosistem telah menjadi faktor kunci yang mempengaruhi pola persaingan saat ini. Berbeda dengan ETH LRT yang secara alami mendapat manfaat dari ekosistem DeFi yang matang, BTC LST menghadapi faktor pertimbangan yang lebih kompleks, termasuk skenario aplikasi DeFi hulu, tahap perkembangan BTC L2, kombinasi dengan aset terikat BTC di berbagai rantai, serta integrasi dengan platform staking ulang.

Analisis Strategis Proyek LST BTC Utama

1. Lombard Finance fokus pada pengembangan ekosistem ETH, dengan bekerja sama dengan berbagai protokol re-staking untuk memberikan imbalan eksternal yang kaya kepada para staker. LBTC sebagai LST BTC pertama yang mendapatkan dukungan dari protokol re-staking di ETH, dan secara aktif mendorong permainan leverage di ETH.

2. Solv Protocol dan Bedrock DeFi secara aktif melakukan ekspansi multi-chain, pengembangan ekosistem mencakup penerimaan setoran hulu dan pembangunan aplikasi hilir. Likuiditas utama SolvBTC.BBN dan uniBTC terkonsentrasi di BNB dan ETH chain, sekaligus juga menyuntikkan likuiditas BTC ke L2 lainnya.

3. Lorenzo Protocol dan pStake Finance pada tahap awal fokus membangun ekosistem rantai BNB, mendukung penerimaan setoran BTCB dan mencetak LST yang sesuai. Lorenzo juga membangun pasar hasil berbasis BTCFi, menggunakan struktur pemisahan token pokok likuid dan token akumulasi hasil.

Pendle memasuki BTCFi

Pendle telah mengintegrasikan empat jenis BTC LST (LBTC, eBTC, uniBTC, dan SolvBTC.BBN) ke dalam pasar poinnya. Adopsi nyata LBTC di Pendle lebih tinggi daripada nilai permukaan, dan karena 37% eBTC didukung oleh LBTC, integrasi Pendle terhadap eBTC juga secara tidak langsung menguntungkan Lombard.

Selain eBTC, tiga jenis LST lainnya telah melakukan kemitraan dengan Corn. Corn adalah ETH L2 yang baru muncul, dengan desain unik veTokenomics dan Hybrid Tokenized Bitcoin. Arsitektur ini menambahkan lapisan leverage baru pada sistem BTCFi, meskipun meningkatkan peluang keuntungan bagi pengguna, juga memperkenalkan risiko sistemik baru.

SatLayer bergabung dengan pasar staking BTC

SatLayer sebagai platform staking BTC yang baru muncul, menjadi pesaing Pell Network. Keduanya menerima staking BTC LST dan digunakan untuk memberikan jaminan keamanan bagi protokol lainnya. SatLayer saat ini di-deploy di Ethereum, mendukung penerimaan berbagai BTC LST, dan diharapkan akan ada lebih banyak integrasi. Dengan semakin banyaknya platform staking, persaingan likuiditas untuk BTC dan aset variannya akan semakin ketat.

Pola Pasar Token Terbungkus BTC

Setelah kontroversi terkait Justin Sun yang terlibat dalam pengelolaan WBTC, persaingan di pasar pembungkus BTC semakin ketat. Aset pengganti utama yang bersaing termasuk BTCB dari Binance, mBTC dari Merlin, tBTC dari Threshold Network, FBTC dari Mantle, serta berbagai aset BTC LST.

Coinbase baru-baru ini meluncurkan aset terbungkus cbBTC yang didukung oleh kustodian mereka, dengan pasokan mencapai 2,7k. cbBTC diterapkan di jaringan Base dan Ethereum, telah mendapatkan dukungan dari beberapa protokol DeFi terkemuka, dan berencana untuk memperluas ke lebih banyak rantai.

Meskipun ada kekhawatiran tentang keamanan, WBTC masih menguasai lebih dari 60% pangsa pasar BTC yang terbungkus. BitGo baru-baru ini mengumumkan bahwa WBTC akan diterapkan di Avalanche dan BNB Chain, melalui standar token yang dapat dipertukarkan di seluruh rantai LayerZero, bertujuan untuk memperkuat posisi pasar melalui perluasan multichain. Namun, tingkat adopsi WBTC terus menurun, seiring dengan protokol DeFi terkemuka mulai mengeluarkannya dari daftar jaminan.

FBTC dikerahkan di beberapa rantai, dan secara aktif mendorong adopsi luas di bidang BTCFi melalui "Sparkle Campaign". FBTC telah digunakan oleh beberapa proyek staking BTC (re), memberikan insentif poin kepada pengguna awal.

Ringkasan

Dalam tren pertumbuhan berkelanjutan BTCFi, BTC (re)staking dan aset yang terikat BTC adalah dua sektor kunci yang patut diperhatikan. Di bidang BTC (re)staking, terdapat tren overbuilding di sisi pasokan, sementara ukuran pasar sisi permintaan masih belum diketahui. Strategi ekosistem yang terdistribusi dan permainan hulu yang unik menjadi kunci persaingan BTC LST di antara berbagai pihak.

Untuk aset yang terikat BTC, kepercayaan tetap menjadi masalah inti. Bursa, L2, dan berbagai pihak BTC LST sedang aktif mengembangkan aset terikat BTC mereka sendiri, berusaha mendapatkan pengakuan dari protokol DeFi mainstream dan pengguna, untuk merebut pangsa pasar WBTC yang hilang.