Dominasi Lido di Pasar Staking Ethereum Menimbulkan Kontroversi

Seiring dengan Ethereum beralih dari mekanisme POW ke POS, Lido sebagai salah satu penerima manfaat terbesar, pertumbuhan pangsa pasarnya yang cepat telah memicu perhatian dan diskusi luas di komunitas Ethereum. Terutama setelah Lido menolak "self-restriction" dan berencana untuk memperluas skala lebih lanjut, tentang ancaman yang mungkin ditimbulkan oleh Lido menjadi topik hangat yang dibicarakan di komunitas saat ini.

Beberapa anggota komunitas khawatir bahwa bangkitnya Lido dapat melemahkan karakter desentralisasi Ethereum. Mereka khawatir bahwa dominasi pasar Lido dapat menyebabkan konsentrasi node, yang pada gilirannya mengancam keamanan dan stabilitas seluruh jaringan. Namun, ada juga pandangan yang berpendapat bahwa kekhawatiran terhadap pangsa pasar Lido dan risiko konsentrasi lebih merupakan strategi kompetisi, yang bertujuan untuk memperlambat laju pertumbuhan Lido. Terlepas dari pandangan mana yang dipegang, masing-masing pihak memiliki alasan yang sah.

Artikel ini akan menganalisis secara mendalam pangsa pasar Lido dan risiko sentralisasi, serta mengevaluasi secara objektif potensi dampaknya terhadap desentralisasi Ethereum dan keamanan jaringan.

Dominasi Lido di bidang staking Ethereum menimbulkan kekhawatiran luas

Lido adalah proyek yang berkomitmen untuk mengatasi masalah kurangnya likuiditas token staking di blockchain PoS seperti Ethereum. Dalam proses staking tradisional, token akan dikunci untuk mempertahankan mekanisme konsensus blockchain. Namun, Lido melalui metode staking yang likuid, memungkinkan pengguna untuk mendapatkan versi token dari dana yang disetorkan, sehingga meningkatkan likuiditas staking.

Sejak diluncurkan pada tahun 2020, Lido telah menjadi platform staking likuid yang paling disukai untuk Ethereum 2.0 dan blockchain PoS utama lainnya. Berbeda dengan ambang batas staking minimum 32ETH pada metode tradisional, Lido memungkinkan pengguna untuk berpartisipasi dalam staking dengan jumlah berapa pun, yang secara signifikan mengurangi ambang finansial. Namun, dengan perkembangan pesat Lido, potensi ancamannya terhadap desentralisasi Ethereum juga menimbulkan kekhawatiran. Hingga saat ini, Lido telah mempertaruhkan 8,813,670ETH, menguasai 31,8% pangsa pasar staking Ethereum.

Tingginya pangsa pasar Lido juga menarik perhatian pendiri Ethereum, Vitalik. Ia telah lama menyarankan agar semua penyedia layanan staking mengendalikan pangsa pasar di bawah 15%, sementara data Lido saat ini sudah jauh melebihi batas ini.

Menurut pendapat salah satu pendiri lembaga tertentu, Lido mengoperasikan lebih dari 38% node validator, yang merupakan lebih dari dua kali lipat dari jumlah yang dapat dikendalikan oleh entitas tunggal mana pun. Fenomena sentralisasi ini memicu kekhawatiran tentang sentralisasi Ethereum. Kepala peneliti dari Yayasan Ethereum juga menekankan masalah staking Ether yang terpusat oleh Lido di media sosial. Dia menunjukkan bahwa Lido mengendalikan sejumlah besar Ether yang dipertaruhkan dan menguasai lebih dari 90% pangsa pasar staking likuid, yang dapat menghadapi risiko seperti pengurangan dari validator, serangan tata kelola, dan kerentanan kontrak pintar. Oleh karena itu, mengatasi masalah pangsa pasar Lido yang terlalu besar menjadi sangat penting untuk memastikan desentralisasi dan keamanan Ethereum.

Dampak nyata dari risiko sentralisasi Lido dapat dibesar-besarkan

Saat ini, Lido hampir mendekati batas keamanan pertama dengan total jumlah staking 33%. Pada tahun yang sama, sebuah kolam penambangan yang mencapai 1/3 kekuatan hash langsung menghentikan pendaftaran untuk menjaga keamanan jaringan. Bulan lalu, empat proyek LSD juga secara berturut-turut berjanji untuk membatasi diri di bawah 22%. Namun, sebagai pemimpin industri, Lido menolak untuk membatasi diri, yang menimbulkan keraguan dalam komunitas, sementara beberapa pemimpin opini juga secara besar-besaran mengangkat potensi bahaya dari pangsa pasar Lido yang terlalu tinggi.

Namun, diskusi ini mengabaikan satu masalah penting: kebenaran dan tingkat keterbukaan data pangsa pasar. Karena Lido adalah protokol on-chain, dan DAO hanya beroperasi di on-chain, datanya sepenuhnya terbuka dan transparan. Sebaliknya, beberapa platform staking besar yang berada di belakang Lido adalah bursa terpusat, di mana tingkat keterbukaan data staking mereka tergantung pada kebijakan dan persyaratan transparansi masing-masing. Oleh karena itu, klaim bahwa Lido mendekati total jumlah staking 33% mungkin memiliki sedikit kebenaran.

Meskipun semua data yang ada adalah benar, meskipun Lido memiliki pangsa pasar 33% yang membawa risiko tertentu, mungkin tidak seburuk yang dipromosikan oleh beberapa orang.

Dari dua aspek untuk dipahami: pertama, dana pengguna terkonsentrasi di dalam kolam Lido, terdaftar sebagai staker dengan unit 32 Ether. Kemudian, Lido mendistribusikan dana tersebut kepada 29 operator yang ditunjuk untuk melakukan operasi staking yang sebenarnya. Oleh karena itu, bisa dipahami secara kasar bahwa rata-rata setiap operator menanggung sebagian risiko, sehingga konsentrasi risiko tidak terlalu tinggi.

Kedua, operator node tidak memiliki motivasi untuk berbuat jahat. Untuk mengubah finalitas Ethereum, Lido perlu membuat 29 operator node melakukan beberapa hal yang sangat merugikan bagi protokol itu sendiri. Dan jika operator node mempengaruhi finalitas jaringan, mereka akan menghadapi hukuman "pengurangan", kehilangan Ethereum yang dipertaruhkan dan sumber pendapatan. Dari sudut pandang ekonomi, perilaku semacam ini tidak ada artinya.

Selain risiko yang disebutkan di atas, risiko terbesar saat ini, yang juga menjadi perhatian publik terhadap Lido, adalah bahwa semua operator node ditunjuk oleh Lido, dan tidak ada akses dari luar. Dalam situasi ini, jika operator node yang dipilih oleh Lido mencapai konsensus dalam kepentingan mereka, mereka mungkin membentuk kartel atau kolusi demi mengejar keuntungan yang lebih tinggi. Para validator ini dapat berkolusi untuk memanipulasi jaringan, yang mengakibatkan konsekuensi yang merugikan.

Namun, probabilitas terjadinya situasi ini juga tidak tinggi. Lido memiliki seperangkat standar ketat yang terbuka dalam memilih operator node, berusaha memastikan keragaman server operator node, distribusi geografis, dan keragaman klien, untuk menghindari sentralisasi. Bahkan jika 29 operator node Lido bekerja sama untuk merugikan bisnis mereka sendiri, lapisan sosial dapat campur tangan, mengeluarkan operator node jahat, dan memindahkan bisnis ke rantai baru.

Lido mencerminkan masalah sentralisasi Ethereum

Kemunculan Lido dapat dilihat sebagai salah satu perwujudan masalah sentralisasi Ethereum, dan pangsa pasar tinggi yang dimilikinya saat ini hanyalah sebuah kesempatan. Faktanya, situasi serupa dengan Lido mungkin akan terulang di proyek lainnya. Dalam konteks otonomi komunitas, anggota komunitas sebagai pemilik kepentingan proyek mungkin lebih cenderung memilih arah yang menguntungkan bagi mereka sendiri, daripada untuk kepentingan seluruh ekosistem.

Para pengelola tata kelola komunitas Lido memberikan suara menolak 99,81% meskipun lembaga lain setuju untuk menetapkan batasan. Selama ini, otonomi proyek melalui pemungutan suara komunitas dianggap sebagai wujud desentralisasi. Namun, Lido DAO menolak pembatasan sentralisasi melalui cara pemungutan suara komunitas yang terdesentralisasi, yang dalam beberapa hal menunjukkan bahwa desentralisasi yang sepenuhnya tidak dapat dikendalikan.

Sebenarnya, sejak Ethereum beralih ke mekanisme konsensus POS, kekhawatiran tentang tren sentralisasinya sudah muncul. Karena validator yang memiliki banyak saham memiliki pengaruh yang luas terhadap jaringan, pemangku kepentingan besar ini dapat mendominasi verifikasi transaksi, yang mengarah pada konsolidasi kekuasaan.

Dalam hal ini, Lido bukanlah kasus yang paling parah. Lido bukanlah entitas, melainkan sebuah protokol lapisan tengah, atau dapat dipahami sebagai sebuah "aliansi". Saat ini ada 29 operator node yang mengoperasikan, mereka adalah entitas nyata yang mempertaruhkan ETH, mirip dengan kolam penambangan dalam POW. Operator node dikelola oleh Lido DAO, yang menjamin keragaman dengan menyaring nilai-nilai operator untuk menghindari risiko sentralisasi. Sementara itu, Lido DAO dikelola oleh pemegang token. Oleh karena itu, dalam beberapa hal, Lido adalah organisasi yang terdesentralisasi.

Selain Lido, yang lebih perlu diwaspadai adalah beberapa platform staking terpusat. Jika tidak ada Lido, bursa terpusat mungkin dengan cepat mengambil alih sebagian besar pasar staking, yang akan menjadi ancaman lebih besar bagi desentralisasi Ethereum. Karena bursa terpusat sebagai entitas tunggal, begitu pangsa pasarnya melebihi 50%, kemungkinan besar akan menarik perhatian pemerintah. Pemerintah mungkin akan mencoba mengendalikan bursa melalui tekanan kebijakan untuk mempengaruhi pasar staking Ethereum, yang akan menjadi bencana bagi perkembangan desentralisasi Ethereum.

Transisi Ethereum ke PoS membawa keuntungan signifikan seperti keberlanjutan lingkungan, partisipasi yang lebih tinggi, dan keamanan yang ditingkatkan, tetapi juga memunculkan masalah sentralisasi, seperti pengumpulan stake yang dapat menimbulkan risiko sistemik bagi jaringan. Masalah Lido mungkin menjadi kesempatan untuk memicu diskusi tentang masalah sentralisasi Ethereum di berbagai kalangan, berupaya bersama untuk mencari keseimbangan antara keunggulan PoS dan risiko sentralisasi yang ditimbulkannya.

Solusi Potensial untuk Masalah Lido

Masalah Lido juga menarik perhatian tingkat atas Ethereum. Dari segi ketahanan keseluruhan ekosistem, ukuran pasar Lido yang terlalu besar membawa risiko titik tunggal yang signifikan. Setiap kegagalan yang terjadi di dalam Lido dapat mempengaruhi seluruh ekosistem Ethereum dan seluruh industri yang bergantung padanya. Oleh karena itu, membatasi pangsa pasar Lido yang terlalu tinggi juga menjadi salah satu tujuan bagi tingkat atas Ethereum.

Baru-baru ini, salah satu pendiri Ethereum menyebutkan dalam diskusi proyek tertentu bahwa proyek tersebut dapat mendukung token likuiditas tidak mainstream (token LSD lain selain stETH) sebagai jaminan. Langkah ini dapat mengatasi masalah pangsa pasar Lido yang terlalu tinggi. Meskipun saat ini pasokan proyek tersebut masih terbatas, jika di masa depan skala proyek tersebut diperluas, bahkan akan ada lebih banyak aplikasi lapisan atas baru yang mulai menghindari stETH, maka pangsa pasar Lido pasti akan menghadapi kemungkinan penyusutan seiring dengan berkurangnya permintaan.

Selain lapisan Ethereum mulai meluncurkan beberapa kebijakan untuk membatasi pangsa pasar Lido, Lido juga dapat mengambil serangkaian langkah untuk memperbaiki dampaknya terhadap desentralisasi Ethereum dan meredakan kekhawatiran komunitas tentang pangsa pasarnya yang terlalu besar.

Pertama, Lido dapat mempertimbangkan untuk membatasi pangsa pasar secara mandiri dalam jangka waktu tertentu, untuk mempromosikan kesehatan dan netralitas pasar staking likuid secara keseluruhan. Dengan menetapkan batasan, Lido dapat menghindari konsentrasi berlebihan, sehingga mengurangi risiko sistem.

Kedua, Lido dapat berusaha untuk meningkatkan tingkat desentralisasi internal, memastikan bahwa setiap pihak yang melakukan staking memiliki cukup keamanan terhadap kegagalan dan langkah-langkah respons. Ini berarti Lido perlu mengambil tindakan untuk menghadapi pelaku jahat atau kerentanan, untuk memastikan stabilitas dan keamanan sistem.

Selain itu, Lido dapat mengambil langkah-langkah untuk secara adil mencegah penipuan harga sistem, untuk menjaga keadilan dan transparansi pasar. Ini dapat dicapai dengan membangun mekanisme pengawasan dan manajemen risiko yang efektif.

Selain itu, Lido dapat terus menambah operator node di jaringan untuk mendiversifikasi kemampuan staking dan mengurangi risiko sentralisasi. Dengan menambah jumlah dan variasi node, Lido dapat meningkatkan ketahanan dan fleksibilitas sistem.

Lido juga dapat berkomitmen untuk membangun pagar sistem yang tepat, memastikan bahwa mereka menjalankan tanggung jawabnya sebagai pemimpin pasar di bidang penting ini. Ini termasuk membangun mekanisme regulasi yang wajar dan kerangka manajemen risiko untuk memastikan keamanan dan stabilitas sistem.

Akhirnya, Lido dapat mempertimbangkan metode peningkatan sistem yang diusulkan oleh salah satu pendiri Ethereum, yaitu secara otomatis meningkatkan biaya pengguna akhir ketika pangsa pasar melebihi target. Mekanisme seperti ini dapat mengarahkan pangsa pasar Lido agar tetap dalam batas yang wajar, menghindari konsentrasi yang berlebihan dan risiko titik tunggal.

Dengan mengambil langkah-langkah ini, Lido dapat mengurangi dampaknya terhadap desentralisasi Ethereum, sekaligus meredakan kekhawatiran yang timbul dari pangsa pasar yang terlalu besar. Ini akan membantu melindungi stabilitas dan keamanan seluruh ekosistem Ethereum.

Kesimpulan

Baru-baru ini, kontroversi pasar yang dipicu oleh Lido juga memicu diskusi di dalam komunitasnya. Ada satu pandangan yang patut dipikirkan: ketika kita membahas pembatasan pangsa pasar Lido, apakah kita mempertimbangkan bahwa jika tidak ada protokol likuiditas terdesentralisasi seperti Lido, pasar staking mungkin akan didominasi oleh bursa terpusat. Dalam situasi itu, bagaimana kita seharusnya membatasi bursa terpusat ini? Pandangan ini mengingatkan kita untuk perlu mempertimbangkan berbagai aspek pasar secara menyeluruh, baik untuk memastikan perkembangan jangka panjang ekosistem maupun untuk menjaga persaingan yang adil di pasar.