Gelombang LSDFi Meningkat, Lima Strategi Mendukung Keuntungan Lebih Besar

LSDFi sebagai produk DeFi berbasis derivatif staking likuid (LSD), mengubah ETH yang dipertaruhkan menjadi aset yang dapat diperdagangkan melalui LSD, membuka likuiditas dan mengurangi ambang batas staking. Pengguna dapat mempertaruhkan jumlah ETH berapa pun untuk mendapatkan LSD, dan juga dapat memanfaatkan LSD untuk mendapatkan berbagai keuntungan.

Di belakang LSDFi adalah kombinasi DeFi, proyek baru menarik pengguna untuk mempertaruhkan ETH/LSD melalui insentif token, bersaing untuk pangsa pasar dan kontrol LSD. Beberapa proyek memanfaatkan mekanisme insentif dinamis, mendorong pengguna untuk memilih platform staking terdesentralisasi kecil, untuk meningkatkan tingkat desentralisasi validator.

Berikut adalah lima strategi utama LSDFi:

1. Penyediaan Likuiditas (LP)

Kolam likuiditas LSD-ETH memungkinkan pengguna untuk mendapatkan imbalan staking dan biaya LP. Setelah peningkatan Shanghai, ukuran LP mungkin tidak hanya tidak berkurang tetapi malah meningkat. Saat ini, tingkat pengembalian dasar kurang dari 5%, terutama bergantung pada subsidi token untuk meningkatkan APY.

2. Pinjaman Sirkular

Melalui platform seperti AAVE untuk meminjam dan meminjamkan LSD dan ETH secara berulang, dapat memperoleh keuntungan lebih dari 10%. Namun, risiko likuidasi cukup tinggi, dan keuntungan tergantung pada jumlah siklus. Diperkirakan di masa depan akan muncul produk peminjaman berulang yang otomatis.

3. Pengumpulan Pendapatan

Jika Yearn Finance menginvestasikan aset LSD ke dalam kolam likuiditas di platform seperti Curve, menggabungkan hasil dari beberapa platform dan memberikan subsidi, APY dapat meningkat menjadi sekitar 5-6%.

4. EigenLayer

Mendukung staking LSD dan LSD-LP, memungkinkan aset yang sudah dipertaruhkan untuk dipertaruhkan kembali. Seperti stETH atau stETH-ETH LP dapat dipertaruhkan di EigenLayer untuk mendapatkan imbal hasil tambahan.

5. Proyek Insentif

Meningkatkan efisiensi modal melalui leverage, strategi terstruktur, opsi, dan lainnya, atau memanfaatkan APY tinggi untuk menarik tabungan. Seperti Pendle yang menawarkan pembelian diskon ETH dan kolam likuiditas dengan APY tinggi; unshETH yang memberikan insentif alokasi dinamis untuk platform LSD kecil; LSDx Finance yang membangun kolam likuiditas terpadu ETHx; Stader yang akan meluncurkan ETHx bekerja sama dengan lebih dari 30 protokol DeFi.

Secara keseluruhan, proyek LSDFi sedang bersaing untuk mendapatkan pangsa pasar dan pengaruh dalam LSD. Strategi hasil tinggi mungkin menjadi norma, tetapi juga membawa tantangan keberlanjutan. Di masa depan, produk hasil multi-level mungkin terbentuk dari 4% hingga 500%+. Pertarungan LSD ini diperkirakan akan berlanjut sampai tingkat staking Ethereum stabil di atas 25%.