RWA: Gelombang Baru Inovasi Keuangan

Proses tokenisasi aset global sedang berkembang dengan cepat. Data menunjukkan bahwa hingga April 2025, total nilai aset RWA di blockchain global telah melampaui 22 miliar USD. Deloitte memperkirakan bahwa ukuran pasar properti yang ditokenisasi akan mencapai 4 triliun USD pada tahun 2035.

Dalam gelombang inovasi keuangan ini, Hong Kong dengan keunggulan sistemnya yang unik, dengan cepat menjadi pelopor perkembangan kepatuhan di bidang RWA. Dari proyek tokenisasi aset stasiun pengisian daya Rongxin Group, hingga peluncuran dana tokenisasi yang patuh pertama di Asia, beberapa kasus acuan telah berhasil dilaksanakan, membuktikan potensi aplikasi metode pembiayaan inovatif ini di bidang aset fisik.

I. Esensi RWA

RWA(Aset Dunia Nyata)merujuk pada tokenisasi aset dunia nyata, sebuah model keuangan inovatif yang didasarkan pada teknologi blockchain. Ini memetakan aset fisik atau keuangan ke dalam blockchain, mengubahnya menjadi token digital yang memiliki likuiditas tinggi dan dapat dibagi. Proses ini tidak hanya mewujudkan ekspresi digital aset, tetapi juga memberikan transparansi dan jejak sejarah yang belum pernah ada sebelumnya pada aset melalui blockchain.

Dari sudut pandang kepatuhan hukum, RWA adalah konsep yang luas, tidak ada jawaban standar. Semua proses tokenisasi aset yang dilakukan melalui teknologi blockchain dapat disebut sebagai RWA.

Dua, Keuntungan RWA

(satu)mengaktifkan skenario pembiayaan aset berat yang sulit dijangkau oleh keuangan tradisional

Model RWA menggabungkan teknologi blockchain, mengubah aset berat seperti properti dan hak atas hasil infrastruktur menjadi token digital yang likuid, membuka saluran pendanaan baru. Bagi investor, kemampuan token untuk dibagi mengurangi ambang investasi, seperti hanya perlu 50 dolar untuk berpartisipasi dalam investasi properti.

( dua ) menurunkan biaya pembiayaan, meningkatkan efisiensi pembiayaan

Dibandingkan dengan proses pemeriksaan yang ketat dalam penerbitan sekuritas tradisional, model RWA menghindari proses yang panjang dan mengurangi biaya pendanaan.

( tiga ) struktur perdagangan yang disesuaikan

RWA memberikan fleksibilitas tinggi bagi perusahaan, dapat menyesuaikan struktur pembiayaan sesuai kebutuhan, seperti distribusi pendapatan, mekanisme penebusan, dan lain-lain.

RWA telah mewujudkan pemisahan yang efektif antara "kredit perusahaan" dan "kredit aset". Meskipun kredit penerbit tidak baik, selama aset dasar berkualitas tinggi, pembiayaan tetap dapat dilakukan.

Subjek partisipasi pasar RWA beragam, mulai dari institusi hingga individu dapat berdagang dengan bebas, membentuk ekosistem yang kuat. Ekosistem on-chain yang makmur dapat mendukung bisnis offline pihak proyek, meningkatkan pengaruh merek. Model umpan balik positif kolaborasi on-chain-off-chain ini adalah keunggulan unik RWA.

Tiga, Kerangka Regulasi RWA Hong Kong

( satu ) prinsip pengawasan

Otoritas Moneter Hong Kong menerapkan "prinsip transparansi", memperhatikan atribut keuangan dari token yang terkait dengan aset dunia nyata, mencerminkan filosofi "bisnis yang sama, risiko yang sama, aturan yang sama".

( dua ) dokumen spesifikasi yang tepat

1. November 2023, "Surat Edaran tentang Produk Investasi yang Diterima oleh Otoritas Sekuritas yang Diterbitkan dalam Bentuk Token" menetapkan persyaratan regulasi untuk token sekuritas.

2. November 2023, Surat Edaran tentang Kegiatan Terkait Sekuritas Tokenisasi oleh Perantara menekankan bahwa sekuritas tokenisasi harus mematuhi peraturan sekuritas yang berlaku.

3. Maret 2024, Otoritas Moneter akan meluncurkan "Proyek Ensemble", mengeksplorasi skenario aplikasi teknologi tokenisasi.

Empat, Poin Kepatuhan RWA untuk Perusahaan Daratan yang Beroperasi di Hong Kong

( satu ) kepatuhan aset dasar

1. Pengakuan Aset: memastikan kepemilikan aset yang sah dan jelas.

2. Audit Aset: Mempekerjakan lembaga profesional untuk melakukan audit, menilai nilai pasar aset, depresiasi, dan penurunan nilai.

3. Pelepasan Aset: Memisahkan aset dasar dari entitas operasional untuk mencapai isolasi risiko.

( dua ) data di atas rantai kepatuhan

Mengadopsi model "dua rantai satu jembatan": data sertifikasi di dalam negeri di simpan di rantai aliansi, token yang dideploy di rantai publik luar negeri, diikat melalui jembatan lintas rantai. Atau menggunakan Pelabuhan Data Perdagangan Bebas Hainan untuk menyelesaikan arus data lintas batas.

( tiga ) kepatuhan aliran dana

Merancang kerangka pengumpulan dan perputaran dana luar negeri, terutama melalui saluran QFLP, FDI, QFII, dan sebagainya untuk menyelesaikan pengembalian dana.

Dalam memajukan proyek RWA, perlu mempertimbangkan faktor-faktor seperti pajak, ambang batas akses, biaya kepatuhan, dan memastikan kepatuhan sepanjang proses.