Peta Dunia Pengaturan Enkripsi: Kebijakan Longgar Sedang Berlangsung

Dalam beberapa tahun terakhir, dengan meningkatnya perhatian terhadap pasar enkripsi, kebutuhan untuk regulasinya semakin mendesak. Berbagai negara, berdasarkan pertimbangan ekonomi, sistem keuangan, dan strategi mereka sendiri, secara bergiliran mengeluarkan kebijakan regulasi yang khas. Dari pertarungan berkelanjutan antara otoritas regulasi AS dan perusahaan enkripsi, hingga penerapan luas undang-undang MiCA oleh Uni Eropa, serta keseimbangan yang dilakukan oleh negara-negara berkembang antara inovasi dan risiko, pola regulasi enkripsi global menunjukkan kompleksitas dan keberagaman yang belum pernah terjadi sebelumnya. Mari kita buka peta dunia regulasi enkripsi dan menjelajahi benang merah tersembunyi di balik gelombang regulasi global ini.

Dalam artikel ini, kami membagi berbagai negara menjadi empat kategori: zona pemusatan bisnis, sepenuhnya patuh, sebagian patuh, dan tidak patuh. Kriteria penilaian meliputi status hukum aset enkripsi (50%), kerangka regulasi dan implementasi undang-undang (30%), serta implementasi bursa (20%).

Asia

Wilayah Tiongkok Besar

Hong Kong, Cina

Di Hong Kong, aset enkripsi dianggap sebagai "aset virtual", bukan mata uang, dan diatur oleh Komisi Pengawasan Sekuritas dan Futures (SFC). Sistem lisensi diterapkan pada stablecoin, dan "Peraturan Stablecoin" membatasi lembaga berlisensi untuk menerbitkan stablecoin HKD. NFT dianggap sebagai aset virtual; token tata kelola diatur berdasarkan aturan "rencana investasi kolektif".

Revisi 2023 "Peraturan Pemberantasan Pencucian Uang" mengharuskan bursa enkripsi untuk mendapatkan lisensi. SFC mengeluarkan aturan ETF aset virtual, bertanggung jawab atas penerbitan lisensi. Saat ini HashKey dan OSL adalah dua yang pertama mendapatkan lisensi, lebih dari 20 lembaga sedang dalam proses pengajuan. Bursa berlisensi dapat melayani investor ritel. ETF Bitcoin dan Ethereum telah tercatat di Hong Kong pada tahun 2024.

Hong Kong berusaha untuk memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan internasional dengan secara aktif mengadopsi Web3 dan aset virtual, terutama dengan mengizinkan perdagangan ritel dan meluncurkan ETF aset virtual. Ini kontras tajam dengan larangan ketat di daratan Cina, di mana Hong Kong memilih jalur yang sama sekali berbeda dengan secara aktif membangun pasar aset virtual yang jelas dan teratur. Mengizinkan partisipasi ritel dan meluncurkan ETF adalah langkah kunci untuk menarik modal dan bakat enkripsi global, serta meningkatkan likuiditas pasar dan daya saing internasional.

Taiwan, Tiongkok

Wilayah Taiwan, China memiliki sikap hati-hati terhadap enkripsi, tidak mengakui statusnya sebagai mata uang, tetapi mengaturnya sebagai barang digital spekulatif, dan secara bertahap menyempurnakan kerangka untuk anti pencucian uang dan penerbitan token sekuritas (STO).

Saat ini tidak mengakui enkripsi sebagai mata uang, sejak 2013, posisi Bank Sentral Taiwan dan Otoritas Pengawasan Keuangan (FSC) adalah bahwa Bitcoin tidak seharusnya dianggap sebagai mata uang, melainkan sebagai "barang virtual digital yang sangat spekulatif". Status hukum NFT dan token tata kelola belum jelas, tetapi dalam praktiknya, transaksi NFT harus melaporkan pajak keuntungan. Token jenis sekuritas diakui oleh FSC sebagai sekuritas dan diatur oleh Undang-Undang Pasar Modal.

"Undang-Undang Pencegahan Pencucian Uang" mengatur aset virtual. FSA telah memerintahkan, sejak 2014 bank lokal tidak boleh menerima Bitcoin, dan tidak boleh menyediakan layanan terkait. Untuk STO, Taiwan memiliki ketentuan khusus yang membedakan jalur pengawasan berdasarkan jumlah penerbitan. FSC juga mengumumkan pada Maret 2025 bahwa mereka sedang menyusun undang-undang untuk penyedia layanan aset virtual (VASP), bertujuan untuk beralih dari kerangka pendaftaran dasar ke sistem lisensi yang komprehensif.

FSC akan memperkenalkan peraturan baru pada tahun 2024 sesuai dengan "Undang-Undang Pencegahan Pencucian Uang", yang mengharuskan VASP untuk mendaftar ke FSC sebelum menyediakan layanan terkait aset virtual. Tidak terdaftar dapat menghadapi hukuman pidana. Untuk STO, penerbit harus merupakan perusahaan terbatas yang terdaftar di Taiwan, dan operator platform STO harus memperoleh lisensi pialang sekuritas, serta memiliki modal disetor minimal 100 juta NT.

Tiongkok Daratan

Tiongkok daratan sepenuhnya melarang perdagangan aset enkripsi dan semua aktivitas keuangan terkait. Bank Rakyat Tiongkok menganggap cryptocurrency mengganggu sistem keuangan dan memfasilitasi kegiatan kriminal seperti pencucian uang, penipuan, skema ponzi, dan perjudian.

Dalam praktik peradilan, mata uang virtual memiliki atribut properti yang sesuai, dan konsensus dasar telah terbentuk dalam praktik peradilan. Dalam bidang sipil, putusan umumnya menganggap bahwa mata uang virtual memiliki karakteristik eksklusivitas, kontrol, dan likuiditas dalam kepemilikan, mirip dengan barang virtual, dan mengakui bahwa mata uang virtual memiliki atribut properti. Beberapa putusan mengutip Pasal 127 Kitab Undang-Undang Hukum Perdata "Jika hukum memiliki ketentuan mengenai perlindungan data dan properti virtual jaringan, maka harus mengikuti ketentuan tersebut", merujuk pada Pasal 83 "Mata uang virtual memiliki sebagian atribut properti virtual jaringan" dalam "Notulen Rapat Kerja Pengadilan Keuangan Nasional", mengidentifikasi bahwa mata uang virtual adalah jenis properti virtual tertentu yang harus dilindungi oleh hukum. Dalam bidang pidana, baru-baru ini, kasus yang dimasukkan ke dalam basis data Mahkamah Agung juga telah menetapkan bahwa mata uang virtual termasuk dalam harta benda dalam arti hukum pidana, yang memiliki atribut properti dalam arti hukum pidana.

Namun, sejak 2013, bank-bank di daratan China dilarang melakukan bisnis enkripsi. Pada September 2017, China memutuskan untuk menutup semua bursa mata uang virtual di dalam negeri secara bertahap dalam jangka waktu yang ditentukan. Pada September 2021, Bank Rakyat China mengeluarkan pemberitahuan yang secara menyeluruh melarang layanan yang terkait dengan penyelesaian dan penyediaan informasi pedagang yang berhubungan dengan mata uang virtual, dan menegaskan bahwa terlibat dalam aktivitas keuangan ilegal akan dikenakan tanggung jawab pidana. Selain itu, lokasi penambangan enkripsi juga ditutup, dan tidak diperbolehkan membuka lokasi penambangan baru. Bursa mata uang virtual luar negeri yang menyediakan layanan kepada penduduk di daratan China melalui internet juga dianggap sebagai aktivitas keuangan ilegal.

Singapura

Singapura menganggap aset enkripsi sebagai "alat pembayaran/barang", yang terutama didasarkan pada ketentuan dalam "Undang-Undang Layanan Pembayaran". Untuk stablecoin, diterapkan sistem penerbitan berlisensi, di mana Otoritas Moneter Singapura (MAS) mewajibkan penerbit untuk memiliki cadangan 1:1 dan melakukan audit bulanan. Untuk token lainnya, seperti NFT dan token tata kelola, prinsip penilaian kasus per kasus diterapkan: NFT biasanya tidak dianggap sebagai sekuritas, sementara token tata kelola yang memiliki hak dividen dapat dianggap sebagai sekuritas.

Undang-Undang Layanan Keuangan dan Pasar yang diterbitkan pada tahun 2022 mengatur bursa dan stablecoin. Namun, peraturan baru DTSP yang baru saja diberlakukan secara signifikan mempersempit lingkup kepatuhan lisensi, yang dapat mempengaruhi proyek enkripsi dan bisnis offshore bursa. MAS biasanya menerbitkan tiga jenis lisensi untuk perusahaan enkripsi: pertukaran mata uang, pembayaran standar, dan lembaga pembayaran besar, dan saat ini lebih dari 20 lembaga telah mendapatkan lisensi, termasuk Coinbase. Banyak bursa internasional memilih untuk mendirikan kantor pusat regional di Singapura, tetapi lembaga-lembaga ini akan terpengaruh oleh peraturan baru DTSP.

Korea Selatan

Di Korea Selatan, aset enkripsi dianggap sebagai "aset legal", tetapi tidak dianggap sebagai mata uang resmi, yang terutama berdasarkan ketentuan Undang-Undang Pelaporan dan Penggunaan Informasi Keuangan Tertentu ("Undang-Undang TFI"). Saat ini, draf Undang-Undang Dasar Aset Digital (DABA) sedang didorong secara aktif, diharapkan dapat memberikan kerangka hukum yang lebih komprehensif untuk aset enkripsi. Undang-Undang TFI yang berlaku saat ini terutama berfokus pada pengawasan anti pencucian uang. Untuk stablecoin, draf DABA berencana untuk meminta transparansi cadangan. Sedangkan untuk token lainnya, seperti NFT dan token tata kelola, status hukum mereka belum jelas: NFT saat ini diatur sebagai aset virtual, sementara token tata kelola mungkin akan dimasukkan dalam kategori sekuritas.

Korea menerapkan sistem izin bursa perdagangan yang terdaftar, saat ini sudah ada Upbit, Bithumb, dan 5 bursa utama lainnya yang telah mendapatkan lisensi. Dalam hal keberadaan bursa, pasar Korea terutama didominasi oleh bursa lokal dan melarang bursa asing untuk secara langsung melayani warga Korea. Sementara itu, RUU "Dasar Aset Digital" (DABA) di Korea sedang diproses, yang berencana untuk meminta transparansi cadangan stablecoin. Strategi ini tidak hanya melindungi lembaga keuangan lokal dan pangsa pasar, tetapi juga memudahkan regulator untuk melakukan pemantauan yang efektif terhadap aktivitas perdagangan di dalam negeri.

Indonesia

Indonesia sedang mengalami perubahan pengawasan aset enkripsi dari Badan Pengawas Perdagangan Berjangka Komoditi ( Bappebti ) ke Otoritas Jasa Keuangan ( OJK ), yang menandakan pengawasan keuangan yang lebih komprehensif.

Status hukum dari aset enkripsi belum jelas. Dengan adanya pergeseran kekuasaan regulasi belakangan ini, aset enkripsi diklasifikasikan sebagai "aset finansial digital".

Sebelumnya, Undang-Undang Perdagangan Indonesia mengatur bursa. Namun, peraturan OJK No. 27 Tahun 2024 yang baru saja diterbitkan (POJK 27/2024) memindahkan wewenang pengaturan perdagangan aset enkripsi dari Bappebti ke OJK, dan peraturan ini akan berlaku mulai 10 Januari 2025. Kerangka baru ini menetapkan persyaratan modal, kepemilikan, dan tata kelola yang ketat untuk bursa aset digital, lembaga kliring, penjaga, dan pedagang. Semua lisensi, persetujuan, dan pendaftaran produk yang sebelumnya diterbitkan oleh Bappebti tetap berlaku selama tidak bertentangan dengan undang-undang dan peraturan yang berlaku.

Lembaga penerbit lisensi telah beralih dari Bappebti ke OJK. Modal disetor minimum untuk pedagang aset enkripsi adalah 1000 miliar rupiah Indonesia, dan harus mempertahankan setidaknya 500 miliar rupiah Indonesia sebagai modal. Dana yang digunakan untuk modal disetor tidak boleh berasal dari pencucian uang, pendanaan terorisme, atau kegiatan ilegal lainnya seperti pendanaan senjata pemusnah massal. Semua penyedia transaksi aset keuangan digital harus sepenuhnya mematuhi kewajiban dan persyaratan baru POJK 27/2024 sebelum Juli 2025.

Bursa lokal seperti Indodax beroperasi aktif di daerah tersebut. Indodax adalah bursa terpusat yang diatur, menawarkan layanan perdagangan spot, derivatif, dan OTC(, serta mengharuskan pengguna untuk mematuhi KYC.

) Thailand

Thailand sedang aktif membentuk pasar enkripsi-nya, dengan memberikan insentif pajak dan sistem lisensi yang ketat, mendorong perdagangan yang patuh dan memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan global.

Di Thailand, memiliki, memperdagangkan, dan menambang enkripsi adalah sepenuhnya legal, dan keuntungan harus dikenakan pajak sesuai dengan hukum Thailand.

Thailand telah menetapkan "Undang-Undang Aset Digital". Perlu dicatat bahwa Thailand telah menyetujui penghapusan pajak keuntungan modal selama lima tahun untuk pendapatan dari penjualan mata uang kripto yang dilakukan melalui penyedia layanan aset kripto berlisensi, kebijakan ini akan berlangsung dari 1 Januari 2025 hingga 31 Desember 2029. Langkah ini bertujuan untuk menjadikan Thailand sebagai pusat keuangan global dan mendorong penduduk untuk berdagang di bursa yang diatur. Komisi Sekuritas Thailand ###SEC( bertanggung jawab untuk mengawasi pasar kripto.

SEC Thailand bertanggung jawab untuk mengeluarkan lisensi. Bursa harus mendapatkan izin resmi dan mendaftar sebagai Perseroan Terbatas atau Perseroan Terbuka di Thailand. Persyaratan lisensi mencakup modal minimum (bursa terpusat 50 juta baht, bursa terdesentralisasi 10 juta baht) serta direktur, eksekutif, dan pemegang saham utama harus memenuhi standar "calon yang tepat".

Bursa lokal seperti Bitkub aktif di daerah tersebut dan memiliki volume perdagangan cryptocurrency tertinggi di Thailand. Bursa berlisensi utama lainnya termasuk Orbix, Upbit Thailand, Gulf Binance, dan KuCoin TH. SEC Thailand telah mengambil langkah terhadap lima bursa cryptocurrency global seperti Bybit dan OKX, untuk mencegah mereka beroperasi di Thailand, karena mereka belum memperoleh lisensi lokal. Tether juga telah meluncurkan aset digital emas yang tertoken di Thailand.

) Jepang

Jepang adalah salah satu negara yang paling awal di dunia yang secara jelas mengakui status hukum enkripsi, dengan kerangka regulasi yang matang dan hati-hati.

Dalam "Undang-Undang Layanan Pembayaran", aset enkripsi diakui sebagai "alat pembayaran yang sah". Untuk stablecoin, Jepang menerapkan sistem monopoli bank/amanat yang ketat, yang mengharuskan stablecoin tersebut terikat pada yen dan dapat ditebus, sambil secara tegas melarang stablecoin algoritma. Adapun token lainnya, seperti NFT, mereka dianggap sebagai barang digital; sedangkan token tata kelola mungkin dianggap sebagai "hak rencana investasi kolektif".

Jepang melalui revisi "Undang-Undang Layanan Pembayaran" dan "Undang-Undang Perdagangan Alat Keuangan" ### pada tahun 2020 (, secara resmi mengakui aset enkripsi sebagai alat pembayaran yang sah. Otoritas Keuangan ) FSA ( bertanggung jawab untuk mengawasi pasar enkripsi. Undang-undang Layanan Pembayaran yang direvisi juga menambahkan ketentuan "Perintah Kepemilikan Domestik", yang memungkinkan pemerintah untuk meminta platform menyimpan sebagian aset pengguna di dalam Jepang jika diperlukan, untuk mencegah risiko aliran keluar aset. Dalam hal penerbitan lisensi, FSA bertanggung jawab untuk menerbitkan lisensi pertukaran, dan saat ini sudah ada 45 lembaga berlisensi. Persyaratan kunci untuk mendapatkan lisensi cryptocurrency Jepang mencakup: memiliki entitas hukum dan kantor lokal, memenuhi persyaratan modal minimum (lebih dari 10 juta yen, dengan ketentuan kepemilikan dana yang spesifik), mematuhi aturan AML dan KYC, menyerahkan rencana bisnis yang rinci, serta melakukan pelaporan dan audit yang berkelanjutan.

Pasar Jepang terutama didominasi oleh bursa lokal seperti Bitflyer. Platform internasional yang ingin memasuki pasar Jepang biasanya perlu melalui cara usaha patungan (seperti Coincheck).

Eropa

) Uni Eropa

Sebagai salah satu bidang enkripsi global saat ini yang memiliki regulasi hukum yang cukup baik dan