Analisis Mendalam Stablecoin: Nilai, Tipe, dan Regulasi

stablecoin telah menjadi elemen kunci yang tak terpisahkan dalam bidang cryptocurrency. Nilai uniknya tidak hanya terletak pada fungsi sebagai media transaksi aset kripto, tetapi juga menunjukkan potensi revolusioner dalam skenario keuangan tradisional seperti penyelesaian pembayaran lintas batas. Data industri menunjukkan bahwa nilai pasar sirkulasi global stablecoin telah meningkat menjadi 236,7 miliar USD. Lembaga manajemen aset terkemuka dan ekonomi berdaulat sedang mempercepat penempatan di jalur ini.

Satu, Esensi dan Nilai Stablecoin

stablecoin adalah jenis mata uang kripto yang secara teoritis dapat mempertahankan harga tertentu dalam jangka panjang, dengan fitur inti yang terletak pada pemeliharaan nilai koin yang relatif stabil melalui mekanisme tertentu. Perlu dicatat bahwa mata uang digital bank sentral tidak termasuk dalam kategori stablecoin.

Kemunculan stablecoin telah menyelesaikan masalah penyimpanan nilai di dunia cryptocurrency. Para investor dapat membeli cryptocurrency lain melalui stablecoin, dan setelah berinvestasi, mereka dapat menukarnya kembali dengan stablecoin untuk mengunci keuntungan. Selain itu, stablecoin juga banyak digunakan di bidang DeFi, penyelesaian pembayaran lintas batas, dan lainnya.

Dalam bidang pembayaran lintas batas, stablecoin sedang membentuk kembali lanskap industri. Dibandingkan dengan sistem perbankan tradisional, pembayaran stablecoin menunjukkan efisiensi dan keuntungan biaya yang signifikan. Sebuah transfer lintas batas biasanya dapat diselesaikan dalam waktu 2 menit, dengan biaya transaksi jauh lebih rendah dibandingkan dengan cara tradisional. Hal ini berasal dari pemberdayaan teknologi seperti buku besar terdistribusi dan kontrak pintar.

Di bidang DeFi, stablecoin telah menjadi aset dasar yang mendukung operasi ekosistem. Ini menyediakan dukungan likuiditas yang stabil dan cukup untuk berbagai platform terdesentralisasi, mengoptimalkan model ekonomi perdagangan dan pinjaman.

Dua, Jenis dan Perbandingan Stablecoin Utama

( satu ) stablecoin yang terikat pada mata uang fiat

1. USDC

   • Penerbit: Perusahaan Circle
   • Kapitalisasi pasar: sekitar 600 miliar dolar
   • Mekanisme stabilitas koin: cadangan dolar AS yang berlebihan dan obligasi AS jangka pendek
   • Kerangka kepatuhan: diatur oleh hukum negara bagian AS, memiliki lisensi pengiriman uang di beberapa negara bagian, memenuhi persyaratan undang-undang MiCA Uni Eropa.

2. USDT

   • Penerbit: Perusahaan Tether
   • Kapitalisasi pasar: sekitar 60 miliar dolar
   • Mekanisme stabilitas koin: 1:1 cadangan uang tunai dan aset non-tunai
   • Kerangka kepatuhan: Pernah dikenakan denda karena ketidaktransparanan cadangan, tidak mendapatkan izin penerbitan MiCA Uni Eropa.

Meskipun USDT memiliki kekurangan dalam hal kepatuhan, namun karena berbagai skenario penggunaan dan posisi ekosistemnya yang luas, ia tetap mempertahankan kapitalisasi pasar yang tinggi.

( dua ) aset kripto terikat stablecoin

DAI

• Penerbit: MakerDAO
• Kapitalisasi pasar: sekitar 3,1 miliar dolar AS
• Mekanisme stabilitas koin: kelebihan jaminan aset kripto
• Kerangka kepatuhan: berdasarkan organisasi otonomi terdesentralisasi, kurangnya subjek hukum yang jelas

( tiga ) aset fisik terikat stablecoin

PAXG

• Penerbit: Perusahaan Paxos
• Kapitalisasi pasar: sekitar 18,7 juta dolar AS
• Mekanisme stabilitas nilai koin: cadangan fisik emas
• Kerangka kepatuhan: diatur oleh Otoritas Layanan Keuangan Negara Bagian New York

( empat ) stablecoin berbasis algoritma

Stablecoin algoritma mempertahankan stabilitas nilai koin melalui algoritma kontrak pintar, tetapi memiliki risiko yang cukup tinggi. Setelah kejadian keruntuhan UST pada tahun 2022, basis kepercayaan untuk jenis stablecoin ini mengalami pukulan yang serius.

Tiga, Ringkasan

Nilai stablecoin dibangun di atas dukungan ganda dari aset yang dipatok dan konsensus pasar. Namun, stabilitas tidaklah mutlak, dan masih dapat menghadapi fluktuasi harga koin bahkan risiko terlepas dari patokan. Kerangka regulasi terkait dan mekanisme perlindungan teknologi di masa depan masih perlu disempurnakan lebih lanjut untuk melindungi hak pemegang.