Morgan Stanley pertama kali memberi peringkat saham Circle: memberikan peringkat jual dengan harga target 80 dolar

【Blok律动】30 Juni, analis dari bank investasi utama AS, JPMorgan Chase, untuk pertama kalinya memberikan peringkat terhadap saham Circle (CRCL), memberikan peringkat "Sell" dan menetapkan harga target sebesar 80 dolar AS pada Desember 2026.

Tim analis Morgan Stanley yang dipimpin oleh Kenneth Worthington pada hari Senin merilis laporan analisis saham Circle yang pertama. Target harga ini 55% lebih rendah dari harga saham Circle saat ini yang sebesar 180 dolar, dihitung berdasarkan rasio harga terhadap laba per saham (EPS) 45 kali untuk proyeksi tahun 2027, ditambah dengan premi potensi kenaikan sebesar 10 dolar.

Meskipun analis JPMorgan percaya bahwa Circle memiliki posisi yang menguntungkan di pasar stablecoin yang sedang berkembang berkat keunggulan awal dan berbagai skenario aplikasi, mereka menunjukkan bahwa nilai pasar saat ini terlalu tinggi. Menurut data dari platform data, nilai pasar Circle saat ini adalah 43,8 miliar USD, meningkat pesat sejak listing di NYSE pada 5 Juni dengan nilai pasar 8 miliar USD. Analis mengatakan: "Harga target kami sebesar 80 USD pada Desember 2026 berarti nilai pasar sekitar 21 miliar USD. Perlu dicatat bahwa harga tengah IPO perusahaan adalah 31 USD, yang sesuai dengan nilai pasar 8 miliar USD."

Untuk membuktikan bahwa penilaian "pengurangan kepemilikan" terhadap Circle adalah wajar, analis Morgan Stanley menyebutkan beberapa faktor yang mungkin merugikan nilai pasar perusahaan tersebut dalam beberapa bulan mendatang, termasuk dampak persaingan pasar. Analis menyatakan: "Kami percaya bahwa persaingan adalah ancaman potensial yang dihadapi Circle," yang mencakup tidak hanya pesaing stablecoin secara langsung, tetapi juga produk investasi crypto lainnya seperti rekening simpanan yang ter-tokenisasi dan dana pasar mata uang digital. "Risikonya adalah, di industri dengan biaya konversi yang rendah, mungkin akan ada beberapa pesaing yang memperoleh cukup pangsa pasar untuk mencapai skala kritis, sehingga dapat memanfaatkan efek jaringan yang dibangun oleh Circle."

Di antara risiko lainnya, JPMorgan menyebutkan kebijakan regulasi stablecoin di Amerika Serikat. Kebijakan ini mungkin segera mengharuskan penerbit seperti Circle untuk memegang modal ekuitas yang sesuai berdasarkan jumlah stablecoin yang beredar, mirip dengan Regulasi Pasar Aset Kripto (MiCA) di Eropa. Meskipun JPMorgan memperkirakan bahwa Circle memiliki cukup modal untuk mendukung stablecoin USDC yang dimilikinya di Amerika Serikat, para analis menyatakan bahwa persyaratan modal yang lebih tinggi dapat membatasi pertumbuhan USDC. Selain itu, para analis juga menyoroti risiko tertentu yang ditimbulkan oleh perkembangan mata uang digital bank sentral (CBDC). Laporan tersebut mencatat bahwa meskipun Amerika Serikat telah mengambil kebijakan mendukung stablecoin untuk memperkuat kekuatan dolar, negara lain mungkin akan memberikan tekanan terhadap ekspansi global Circle.