Alts yang belum ditutup melonjak ke rekor tertinggi $61,7 miliar! Indeks musim altcoin turun tajam setelah menembus 61, peringatan risiko leverage meningkat.
Kontrak terbuka futures altcoin (OI) melonjak $9,2 miliar pada 22 Agustus dalam satu hari, dengan total skala mencapai $61,7 miliar, mencetak rekor sejarah. Sementara itu, indeks musim altcoin mencapai 61 (uji batas ini untuk pertama kalinya sejak 2025), tetapi segera jatuh kembali ke 56. Meskipun permintaan leverage meledak, perputaran dana tetap lemah, dominasi Bitcoin tetap bertahan di level 57%, menunjukkan bahwa siklus kali ini masih didominasi oleh BTC. Data sejarah menunjukkan bahwa gelembung leverage serupa pernah menyebabkan altcoin turun 50% pada Q1 2025, investor perlu waspada terhadap risiko siklus fluktuasi.
【Gelombang Leverage dan Perbedaan Arus Modal】
Data on-chain menunjukkan fenomena perbedaan yang signifikan:
(Sumber: Glassnode)
Pertumbuhan OI altcoin melampaui BTC: meningkat 40 miliar USD sejak Maret (BTC meningkat 30 miliar USD pada waktu yang sama)
Indikator rotasi dana terhenti: TOTAL2 (total kapitalisasi pasar kecuali BTC) turun bersamaan dengan BTC, preferensi risiko menurun.
Rasio leverage Ethereum pertama kali runtuh: posisi kontrak yang belum ditutup turun 4% dalam 24 jam (penurunan harga 3%), tekanan likuidasi menyebar ke koin utama.
Pertumbuhan leverage yang bertentangan dengan aliran dana ini biasanya menandakan bahwa pasar berada dalam tahap "kemakmuran palsu", yang sangat perlu diwaspadai oleh kelompok "trader kontrak" dan "manajemen leverage".
【Sinyal Peringatan Siklus Sejarah】
Struktur pasar saat ini sangat mirip dengan bulan Januari-Februari 2025:
Saat itu indeks altcoin juga cepat anjlok setelah menyentuh 61
Bitcoin bulan ini turun 18%, menyebabkan indeks alts jatuh ke 20
Ethereum mencapai titik terendah 1440 dolar AS, sebagian besar alts mengalami penurunan lebih dari 60%
Penarikan ini telah menunjukkan tanda-tanda bahaya: Bitcoin mengalami penurunan sebesar 2,68%, tetapi altcoin umumnya mengalami penurunan lebih dari 5%, menunjukkan bahwa penutupan posisi dengan leverage sedang memperbesar fluktuasi.
【Indikator Teknologi dan Uji Tekanan Pasar】
Banyak data menunjukkan bahwa pasar sedang tertekan:
Tarif biaya dana berbobot: Sebagian besar alts mempertahankan nilai ekstrem di atas 0,15%
Indeks premi futures: turun dari 0,12% menjadi -0,03%, beralih ke struktur bearish
Tingkat aliran masuk stablecoin: Aliran masuk bersih USDT dalam satu minggu turun 47%, dana baru tidak cukup
Untuk pengguna kripto yang fokus pada "strategi musim altcoin" dan "arbitrase rotasi", disarankan untuk memperhatikan dukungan dominasi Bitcoin sebesar 57%, jika kehilangan dukungan tersebut akan memicu pengurangan leverage yang lebih besar.
【Kesimpulan】
Pasar alts sedang menghadapi dua tantangan: gelembung leverage dan kekurangan dana. Meskipun OI mencapai level tertinggi baru yang mencerminkan semangat pasar yang masih ada, pengalaman sejarah menunjukkan bahwa ekspansi leverage yang kekurangan aliran dana nyata sering kali berakhir dengan pembersihan yang drastis. Disarankan bagi investor untuk mengadopsi strategi "leverage rendah + ambil untung secara bertahap", dengan fokus pada alokasi aset yang tahan terhadap penurunan seperti BTC/ETH, sambil menunggu indikator rotasi benar-benar menghangat. Perlu terus memantau dampak keputusan suku bunga Federal Reserve pada likuiditas pasar di bulan September.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Alts yang belum ditutup melonjak ke rekor tertinggi $61,7 miliar! Indeks musim altcoin turun tajam setelah menembus 61, peringatan risiko leverage meningkat.
Kontrak terbuka futures altcoin (OI) melonjak $9,2 miliar pada 22 Agustus dalam satu hari, dengan total skala mencapai $61,7 miliar, mencetak rekor sejarah. Sementara itu, indeks musim altcoin mencapai 61 (uji batas ini untuk pertama kalinya sejak 2025), tetapi segera jatuh kembali ke 56. Meskipun permintaan leverage meledak, perputaran dana tetap lemah, dominasi Bitcoin tetap bertahan di level 57%, menunjukkan bahwa siklus kali ini masih didominasi oleh BTC. Data sejarah menunjukkan bahwa gelembung leverage serupa pernah menyebabkan altcoin turun 50% pada Q1 2025, investor perlu waspada terhadap risiko siklus fluktuasi.
【Gelombang Leverage dan Perbedaan Arus Modal】
Data on-chain menunjukkan fenomena perbedaan yang signifikan:
(Sumber: Glassnode)
Pertumbuhan leverage yang bertentangan dengan aliran dana ini biasanya menandakan bahwa pasar berada dalam tahap "kemakmuran palsu", yang sangat perlu diwaspadai oleh kelompok "trader kontrak" dan "manajemen leverage".
【Sinyal Peringatan Siklus Sejarah】
Struktur pasar saat ini sangat mirip dengan bulan Januari-Februari 2025:
Penarikan ini telah menunjukkan tanda-tanda bahaya: Bitcoin mengalami penurunan sebesar 2,68%, tetapi altcoin umumnya mengalami penurunan lebih dari 5%, menunjukkan bahwa penutupan posisi dengan leverage sedang memperbesar fluktuasi.
【Indikator Teknologi dan Uji Tekanan Pasar】
Banyak data menunjukkan bahwa pasar sedang tertekan:
Untuk pengguna kripto yang fokus pada "strategi musim altcoin" dan "arbitrase rotasi", disarankan untuk memperhatikan dukungan dominasi Bitcoin sebesar 57%, jika kehilangan dukungan tersebut akan memicu pengurangan leverage yang lebih besar.
【Kesimpulan】
Pasar alts sedang menghadapi dua tantangan: gelembung leverage dan kekurangan dana. Meskipun OI mencapai level tertinggi baru yang mencerminkan semangat pasar yang masih ada, pengalaman sejarah menunjukkan bahwa ekspansi leverage yang kekurangan aliran dana nyata sering kali berakhir dengan pembersihan yang drastis. Disarankan bagi investor untuk mengadopsi strategi "leverage rendah + ambil untung secara bertahap", dengan fokus pada alokasi aset yang tahan terhadap penurunan seperti BTC/ETH, sambil menunggu indikator rotasi benar-benar menghangat. Perlu terus memantau dampak keputusan suku bunga Federal Reserve pada likuiditas pasar di bulan September.