ETF de chiffrement d'actifs : une nouvelle tendance intégrant les marchés financiers traditionnels

L'émission d'ETF d'actifs numériques pousse les actifs chiffrés à s'intégrer dans le marché financier traditionnel, ce qui pourrait être l'une de ses significations de marché les plus importantes.

Le directeur des investissements d'une société de gestion d'actifs a déclaré : "C'est la naissance d'une nouvelle catégorie d'actifs." Il considère que le chiffrement ETF est une histoire en constante évolution, et le succès de l'émission et des bonnes performances de négociation de l'ETF Bitcoin en janvier 2024 sont des indicateurs positifs pour le développement futur.

Les données montrent que les fonds d'investissement en Bitcoin ETF aux États-Unis ont attiré des flux de capitaux qui occupent les deux premières places du classement des ETF américains en 2024. En ce qui concerne l'ETF Ethereum, l'industrie s'attend généralement à ce que sa capacité à attirer des fonds soit inférieure à celle de l'ETF Bitcoin, mais il pourrait néanmoins atteindre des milliards de dollars dans les premières années, ce qui constitue un bon départ pour tout ETF.

En dehors du Bitcoin et de l'Ethereum, début juillet 2024, le marché a également entendu parler de la prochaine publication d'un ETF au comptant Solana. La Bourse des options de Chicago a soumis des documents pertinents aux régulateurs, confirmant que deux sociétés de gestion d'actifs prévoient d'émettre un ETF Solana.

Les défis réglementaires auxquels fait face l'ETF Ethereum

Comparé à l'émission réussie de l'ETF Bitcoin, les perspectives de l'ETF Ethereum sont plus floues, principalement en raison des controverses réglementaires.

La question clé est de savoir si l'ETH sur Ethereum est un actif ordinaire ou un titre non enregistré ? Cela implique un jeu de pouvoir réglementaire - si l'ETH est considéré comme une "marchandise numérique", il sera régulé par la Commodity Futures Trading Commission ; s'il est vu comme un titre similaire à un "contrat d'investissement", il relèvera de la réglementation de la Securities and Exchange Commission.

Si l'ETH est considéré comme un titre, il devra être enregistré avant de pouvoir être émis et échangé. Sinon, l'émetteur pourrait faire face à des sanctions réglementaires pour "émission de titres non enregistrés". Le Bitcoin, en raison de l'absence de mise en jeu sur la chaîne et d'une position d'actif relativement claire, a donc pu émettre un ETF sans problème.

Il convient de noter que les régulateurs ne se sont toujours pas prononcés sur la qualification de l'ETH et l'émission d'ETF Ethereum.

Impact de l'ETF Ethereum sur l'Ethereum

Pour éviter les risques de conformité, les institutions qui prévoient d'émettre les premiers ETF sur Ethereum ont toutes déclaré qu'elles ne participeraient pas au staking d'ETH.

Le staking d'Ethereum a commencé avec l'événement de fusion en septembre 2022, et revêt une importance capitale pour la sécurité du réseau et l'appréciation de l'ETH. Plus le volume de staking est élevé, plus la sécurité du réseau est accrue, tandis que la diminution de l'offre d'ETH favorise également l'augmentation de sa valeur.

Actuellement, l'industrie se concentre largement sur l'impact des ETF Ethereum sur la capitalisation boursière d'ETH. Certaines analyses estiment qu'en raison de la forte proportion d'ETH participant au staking et étant bloqué dans des contrats intelligents, l'offre de nouveaux ETH disponibles pour l'ETF est limitée, ce qui pourrait faire monter le prix d'ETH.

En comparaison, le Bitcoin ETF a attiré près de 38 milliards de dollars de flux de fonds, poussant le prix du BTC à la hausse de manière significative. Bien que l'ETH ait augmenté cette année, il n'a pas encore atteint son sommet historique.

Cependant, la taille des fonds ETF est énorme, est-ce que le fait qu'une grande quantité d'ETH ne soit plus engagée dans le staking pourrait affecter la sécurité du réseau ? Si les rendements du staking sont inférieurs à ceux des ETF, les utilisateurs abandonneront-ils le staking ? La détention massive d'ETH par des institutions de gestion d'actifs aura-t-elle un impact sur sa tarification ? Ce sont toutes des questions qui méritent d'être examinées.

Tendances du développement des ETF de chiffrement dans le monde

À part les États-Unis, des pays comme le Royaume-Uni, Hong Kong et l'Australie ont également rejoint le mouvement de l'émission de l'ETF Bitcoin. En avril 2024, les premiers ETF Bitcoin et Ethereum de Hong Kong ont été approuvés et ont commencé à être échangés, avec un soutien pour les souscriptions physiques.

De plus, il a été rapporté que les régulateurs de Hong Kong envisagent de permettre à l'ETF Ethereum de participer au chiffrement, les discussions connexes étant toujours en cours.