لقد كانت الأسهم الأمريكية تحقق مستويات تاريخية جديدة مؤخرًا، والسبب وراء ذلك مباشر جدًا ولكنه دقيق أيضًا. أعتقد أنه يمكن فهم ذلك من خلال نقطتين رئيسيتين: الاقتصاد والسيولة.
لنبدأ بالحديث عن الاقتصاد، لم تدخل الولايات المتحدة بعد في حالة ركود، والوضع العام مستقر إلى حد كبير. أرباح الشركات جيدة، والطلب الاستهلاكي لا يزال نشطًا، مما يوفر دعمًا قويًا لسوق الأسهم. بعبارة أخرى، ارتفاع الأسهم الأمريكية ليس فقط بسبب الحماس في السوق، بل لأن الأساسيات الاقتصادية قوية بالفعل.
عند النظر إلى السيولة، فإنها المفتاح لدفع أسعار الأصول. تواصل الكتلة النقدية M2 تحقيق أعلى مستوياتها، مما يعني أن السوق مشبعة جدًا بالأموال. على الرغم من وجود فترة قصيرة من تشديد السياسة النقدية سابقًا، إلا أنها سرعان ما عادت للارتفاع، بل وتجاوزت مستويات فترة الوباء. بالإضافة إلى ذلك، فإن الحكومة الأمريكية تضيف حوالي تريليون دولار من الديون كل 100 يوم، مما يعادل ضخ "أموال ساخنة" في السوق باستمرار. هذا التدفق النقدي لا يرفع فقط من سوق الأسهم، بل يجعل الذهب والبيتكوين أيضًا يحققان مستويات قياسية جديدة بالتناوب، حيث يتنقل المستثمرون بين الأصول عالية المخاطر وأصول الملاذ الآمن، ويدل ذلك على حساسية السوق تجاه السيولة.
كيف ستسير سوق الأسهم في المستقبل؟ الأمر يعتمد على شيئين رئيسيين: هل الاقتصاد في حالة ركود، وما هو اتجاه السياسة النقدية. إذا استمر الاقتصاد في النمو، واستمر M2 وديون الحكومة في الزيادة، فإن سوق الأسهم الأمريكية قد تبدو قادرة على الاستمرار في الارتفاع على المدى القصير. ولكن إذا حدث ركود اقتصادي أو تم تشديد السياسة، فقد تتعرض سوق الأسهم لضغوط.
إن فترة التضييق النقدي القصيرة تلك لها تأثير ضئيل تقريبًا على الاتجاهات طويلة الأجل. إن الانتعاش السريع في M2 يشير إلى أن السياسة النقدية بشكل عام لا تزال ميسرة، وهذا يدعم الأصول ذات المخاطر. لكن لا يمكننا أن نكون غير متيقظين؛ فارتفاع الدين والسيولة مستمر، وضغوط التضخم المحتملة ومخاطر الفقاعات المالية تتزايد. يجب على المستثمرين أن يبقوا حذرين ويراقبوا التغيرات في السياسات والبيانات الاقتصادية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
لقد كانت الأسهم الأمريكية تحقق مستويات تاريخية جديدة مؤخرًا، والسبب وراء ذلك مباشر جدًا ولكنه دقيق أيضًا. أعتقد أنه يمكن فهم ذلك من خلال نقطتين رئيسيتين: الاقتصاد والسيولة.
لنبدأ بالحديث عن الاقتصاد، لم تدخل الولايات المتحدة بعد في حالة ركود، والوضع العام مستقر إلى حد كبير. أرباح الشركات جيدة، والطلب الاستهلاكي لا يزال نشطًا، مما يوفر دعمًا قويًا لسوق الأسهم. بعبارة أخرى، ارتفاع الأسهم الأمريكية ليس فقط بسبب الحماس في السوق، بل لأن الأساسيات الاقتصادية قوية بالفعل.
عند النظر إلى السيولة، فإنها المفتاح لدفع أسعار الأصول. تواصل الكتلة النقدية M2 تحقيق أعلى مستوياتها، مما يعني أن السوق مشبعة جدًا بالأموال. على الرغم من وجود فترة قصيرة من تشديد السياسة النقدية سابقًا، إلا أنها سرعان ما عادت للارتفاع، بل وتجاوزت مستويات فترة الوباء. بالإضافة إلى ذلك، فإن الحكومة الأمريكية تضيف حوالي تريليون دولار من الديون كل 100 يوم، مما يعادل ضخ "أموال ساخنة" في السوق باستمرار. هذا التدفق النقدي لا يرفع فقط من سوق الأسهم، بل يجعل الذهب والبيتكوين أيضًا يحققان مستويات قياسية جديدة بالتناوب، حيث يتنقل المستثمرون بين الأصول عالية المخاطر وأصول الملاذ الآمن، ويدل ذلك على حساسية السوق تجاه السيولة.
كيف ستسير سوق الأسهم في المستقبل؟ الأمر يعتمد على شيئين رئيسيين: هل الاقتصاد في حالة ركود، وما هو اتجاه السياسة النقدية. إذا استمر الاقتصاد في النمو، واستمر M2 وديون الحكومة في الزيادة، فإن سوق الأسهم الأمريكية قد تبدو قادرة على الاستمرار في الارتفاع على المدى القصير. ولكن إذا حدث ركود اقتصادي أو تم تشديد السياسة، فقد تتعرض سوق الأسهم لضغوط.
إن فترة التضييق النقدي القصيرة تلك لها تأثير ضئيل تقريبًا على الاتجاهات طويلة الأجل. إن الانتعاش السريع في M2 يشير إلى أن السياسة النقدية بشكل عام لا تزال ميسرة، وهذا يدعم الأصول ذات المخاطر. لكن لا يمكننا أن نكون غير متيقظين؛ فارتفاع الدين والسيولة مستمر، وضغوط التضخم المحتملة ومخاطر الفقاعات المالية تتزايد. يجب على المستثمرين أن يبقوا حذرين ويراقبوا التغيرات في السياسات والبيانات الاقتصادية.