إعادة构ميم نظرة عالم العملات المستقرة: إطار تصنيف متعدد الأبعاد من منظور المستخدم

في عالم العملات المشفرة، كانت العملات المستقرة دائمًا موضوعًا رئيسيًا. مع توسع مجالات استخدامها، من التمويل اللامركزي إلى المدفوعات العالمية، لم تعد العملات المستقرة مفهومًا وحيدًا. هناك اختلافات كبيرة في فهم واستخدام العملات المستقرة بين المستخدمين المختلفين، فهي قد تكون أداة للتحويلات عبر الحدود، أو قد تكون جزءًا أساسيًا من العائدات على السلسلة.

هذا يعني أن استخدامات العملات المستقرة تختلف من شخص لآخر وتختلف حسب الحاجة. بدافع من الاحتياجات المتنوعة، أصبح إطار تصنيف متعدد الأبعاد يعتمد على نية المستخدم، وثقة المخاطر، والهندسة التقنية، نقطة انطلاق رئيسية لفهم بيئة العملات المستقرة.

تهدف هذه المقالة إلى إعادة بناء تصور عملة مستقرة من وجهة نظر المستخدم، من خلال ثلاثة أبعاد: أهداف المستخدم، نموذج المخاطر، والهيكل التقني، لإنشاء إطار معرفي لعملة مستقرة يستند حقاً إلى احتياجات المستخدم ويتكيف مع مختلف سيناريوهات الاستخدام.

قيود تصنيف العملات المستقرة التقليدية

تقليديًا، اعتاد السوق على أن يكون "آلية الربط" هي الأساس، حيث يتم تصنيف العملات المستقرة بشكل رئيسي إلى ثلاث فئات:

• عملة مستقرة مدعومة بالعملات التقليدية: مثل USDT، USDC وغيرها، مرتبطة بنسبة 1:1 بالدولار الأمريكي، وتتميز بسيولة قوية وقبول عالٍ.
• نوع الرهن المشفر: مثل DAI و RAI، من خلال الرهن الزائد للأصول مثل ETH للحفاظ على الربط، مع التركيز على اللامركزية ومقاومة الرقابة
• عملة مستقرة خوارزمية: مثل UST التي انهارت، تعتمد على تصميم الآلية وتوقعات السوق لضبط السعر، دون الحاجة إلى ضمان أصول فعلية.

علاوة على ذلك، هناك عملات مستقرة مرتبطة بالذهب، واليورو، وغيرها من الأصول غير الدولار. توفر لنا هذه الإطار التصنيفي نقطة انطلاق لفهم العملات المستقرة، ولكن مع توسيع حالات استخدام العملات المستقرة، أصبحت طريقة التصنيف القائمة على آلية ربط واحدة غير كافية لتلبية احتياجات المستخدمين المتنوعة.

السبب الرئيسي هو توسيع قاعدة مستخدمي عملة مستقرة، لم يعد يقتصر على المتداولين على السلسلة أو لاعبي DeFi. وهذا يجعل التصنيفات التقليدية صعبة في الإجابة على الأسئلة الأكثر أهمية للمستخدمين: "هل يناسبني؟" "هل هو آمن للاستخدام؟" "هل يمكن استخدامه على السلاسل التي أستخدمها عادة؟"

على سبيل المثال، على الرغم من أن USDT وUSDC هما عملتان مستقرتان مدعومتان بالعملات الورقية، إلا أن هناك اختلافات ملحوظة في هيكل الاحتياطي ودرجة الامتثال وثقة السوق. في الوقت نفسه، بدأت اللوائح التنظيمية الجديدة تأخذ الاستخدام والامتثال كمعايير تصنيف، مما يبرز المزيد من قيود الطرق التقليدية للتصنيف.

إطار التصنيف الجديد المدفوع باحتياجات المستخدم

لتمكين كل مستخدم من العثور على عملة مستقرة تناسبه بشكل أفضل، قدمنا إطار تصنيف العملات المستقرة المكون من ثلاثة أبعاد رئيسية:

1. نية المستخدم والأهداف المالية( لماذا تستخدم)

هذا البعد ينطلق من دوافع المستخدمين، ويحدد بوضوح استخدامات عملة مستقرة:

• الدفع وتحويل القيمة: مثل USDT على شبكة Tron، مناسب للتحويلات عبر الحدود ذات التكلفة المنخفضة والتغطية الواسعة
• حماية رأس المال من التضخم والتحوط من المخاطر: مثل عملة مستقرة USDC، مناسبة كحساب دولار على السلسلة أو كأداة للتحوط في سوق الدب.
• توليد العوائد وزيادة الثروة: مثل USDe، من خلال آلية معينة لتوليد العوائد الأصلية
• استخدامات الرهن والرافعة المالية: مثل DAI وUSDC وUSDT، غالبًا ما تستخدم في بروتوكولات DeFi للرهن والإقراض

2. حالة المخاطر ونموذج الثقة( مدى الأمان)

هذا يحدد درجة المخاطر التي يرغب المستخدم في تحملها عند الاختيار، تشمل العناصر الأساسية تكوين الاحتياطي، حالة التدقيق، التراخيص التنظيمية، وغيرها. يمكن تقسيمها إلى عدة مستويات:

• عملة مستقرة من الدرجة المصرفية والمراقبة: مثل USDC وPYUSD، السمعة قائمة على التنظيم الحكومي والنظام المالي التقليدي
• الهيمنة السوقية والعملات المستقرة النظامية: مثل USDT، تعتمد على تأثير الشبكة الكبير والسيولة
• العملات المستقرة القابلة للتحقق على السلسلة واللامركزية: مثل DAI، والثقة تأتي من الكود القابل للتدقيق علنًا وتوافق المجتمع
• الأصول التركيبية وعملة مستقرة مدفوعة بالخوارزمية: مثل USDe، تستند إلى نماذج اقتصادية معقدة، لكن المخاطر لم يتم التحقق منها على المدى الطويل بعد.

3. الهيكل الفني والتكيف الإيكولوجي( أين تستخدم& كيف تستخدم)

هذا البعد يركز على التنفيذ التكنولوجي ودمج النظام البيئي، مما يحدد طريقة استخدام العملة المستقرة والسيناريوهات:

• النشر الأصلي مقابل النشر عبر السلاسل: عملة مستقرة أصلية أكثر أمانًا، بينما النسخة عبر السلاسل تعتمد على آلية الجسر، مما يحمل مخاطر في العقود الذكية
• النظام البيئي السائد: سلاسل الكتل العامة المختلفة والشبكات من الطبقة الثانية تناسب سيناريوهات مختلفة، مثل الشبكة الرئيسية للإيثيريوم التي تناسب التسويات الكبيرة، وسولانا التي تناسب المدفوعات الصغيرة عالية التكرار، بينما أصبحت شبكات الطبقة الثانية مثل Arbitrum وBase نقاط نشاط في DeFi بسبب انخفاض رسوم الغاز.

تطبيقات عملية

استنادًا إلى الإطار أعلاه، بدأت المنصات الموجودة بتقسيم العملات المستقرة إلى مجموعات فرعية متعددة يمكن استكشافها:

• العملات المستقرة الرائجة: USDT، USDC وغيرها من الأصول الرائدة
• عملة مستقرة بروتوكول DeFi: DAI، crvUSD، USDe وغيرها
• عملة مستقرة الدفع العالمية:Tron-USDT، TUSD وغيرها
• عملة مستقرة:PYUSD، FDUSD وغيرها
• عملة مستقرة ذات عائد:USDe، USDS، USDB وغيرها
• عملة مستقرة غير الدولار:EURC، XAU₮، PAXG وغيرها

تساعد هذه الطريقة في التصنيف المستخدمين على مطابقة مجموعة العملات المستقرة الأكثر ملاءمة بسرعة بناءً على احتياجاتهم ومستوى إدراكهم وتوافرها في منطقتهم.

الخاتمة

جوهر العملة المستقرة هو أنها أداة تخدم الناس. من التصنيف التقليدي إلى وجهات النظر متعددة الأبعاد، لم يتغير فقط أسلوب التصنيف، بل كان هناك استجابة فعلية لاحتياجات المستخدمين. لا توجد عملة مستقرة شاملة، بل توجد عملات مستقرة تتناسب مع سيناريوهات معينة.

على سبيل المثال، يمكن وصف USDC بأنه: يمتلك خصائص "حفظ رأس المال" و"ضمان" بناءً على نية المستخدم؛ فيما يتعلق بحالة المخاطر، فإنه ينتمي إلى فئة "بنك ومرخص"؛ في الهيكل التكنولوجي، فإنه يوفر إصداراً أصليًا على عدة سلاسل عامة رئيسية وشبكات من الطبقة الثانية. هذا الوصف متعدد الأبعاد أكثر شمولاً وفائدة من "عملة مستقرة مدعومة بالعملة القانونية" البسيطة.

تأتي القيمة النهائية للعملة المستقرة من قدرتها على خدمة المستخدمين. في عالم Web3، الخيار الأفضل هو دائمًا "الأكثر ملاءمة لنفسك".