مؤخراً، أثار مشروع Aptos (APT) الذي يزعم أنه قاتل Layer1 نقاشاً واسعاً. هناك وجهات نظر تشير إلى أن نموذج تشغيله مثير للجدل وقد يشكل مخاطر محتملة على المستثمرين. دعونا نحلل هذا المشروع من خلال البيانات الموضوعية والحقائق التاريخية.

منذ أن تم إطلاق الشبكة الرئيسية لأبتوس في عام 2022، ظلت اقتصاديات رمزه موضع تساؤل كبير. على الرغم من أن إجمالي العرض هو مليار قطعة، إلا أن العرض المتداول الأولي كان فقط 130 مليون قطعة، مما يبدو أنه يوفر ندرة. ومع ذلك، صمم المشروع آلية فتح خطية تمتد لعدة سنوات، حيث يتم فتح حوالي 11.31 مليون APT شهريًا، وهو ما يمثل حوالي 1.73% من العرض المتداول.

على سبيل المثال، في الفترة من 11 إلى 12 أغسطس 2025، سيتم فتح 11.31 مليون APT، بقيمة حوالي 52 مليون دولار. من المتوقع أن يتم الفتح التالي في 11 سبتمبر. قد يؤدي هذا الزيادة المستمرة في العرض إلى تخفيض قيمة الرموز.

من الجدير بالذكر أن الطرف المشروع (بما في ذلك الفريق، ورأس المال الاستثماري، والمؤسسة) يمتلك كمية كبيرة من الرموز المقفلة. تظهر البيانات التاريخية أن هناك تقلبات كبيرة في الأسعار قبل وبعد الفتح. على سبيل المثال، بعد فتح 24840000 APT (بقيمة 329 مليون دولار) في مارس 2024، شهدت الأسعار انخفاضًا كبيرًا في فترة قصيرة. وبالمثل، تم ملاحظة اتجاه مشابه بعد فتح 11310000 APT (بقيمة 63.72 مليون دولار) في مايو 2025.

آلية الفتح هذه أثارت قلق السوق بشأن الاستدامة طويلة الأجل للمشاريع. يعتقد بعض المحللين أن هذا قد يؤثر سلبًا على حاملي الرموز، وخاصة المستثمرين الأفراد. ومع ذلك، هناك أيضًا وجهة نظر تقول إن هذه الآلية يمكن أن تمنع عمليات البيع الجماعي، مما يفيد استقرار الأسعار.

بالنسبة للمستثمرين الذين يمتلكون APT بالفعل، يُنصح بمراقبة تطورات المشروع واتجاهات السوق عن كثب، وإدارة المخاطر بشكل جيد. أما بالنسبة للمستثمرين المحتملين، فمن الضروري فهم خلفية المشروع وعلم الاقتصاد الرمزي بشكل شامل، وتقييم المزايا والعيوب قبل اتخاذ القرار.

بشكل عام، تُظهر مشروع Aptos إمكانيات الابتكار في مجال سلسلة الكتل Layer1، لكن نموذج الاقتصاد الرمزي الخاص به لا يزال محل جدل. في سوق العملات المشفرة سريعة التطور، يُعتبر التحليل العقلاني واتخاذ القرارات بحذر أمرًا بالغ الأهمية.