إعادة هيكلة النظام البيئي تحت دفع رأس المال GTE بعيدًا عن MegaETH

GTE تتجه نحو مسار مختلف عن MegaETH: رقصة رأس المال والتكنولوجيا في عالم التشفير

في الآونة الأخيرة، ناقشت مجتمع العملات الرقمية إعلان "الانفصال". أعلنت البورصة اللامركزية GTE رسميًا انفصالها عن شبكة L2 الأساسية MegaETH، وقد تبدأ في بناء شبكة رئيسية خاصة بها. وقد أثار هذا التغيير المفاجئ نقاشات وتكهنات واسعة.

هناك آراء تفيد بأن هذا ناتج عن خلافات في المعتقدات أو تضارب المصالح في الفريق، وهناك تحليلات تشير إلى أن هذا قد يكون رهانًا استراتيجيًا مدروسًا من قبل إحدى مؤسسات رأس المال الاستثماري الكبرى في مجال L2.

ما وراء هذه "الانفصال"، هل هو بالفعل انهيار العلاقة التعاونية، أم تحول استراتيجي مدفوع بالمال؟ عندما تبتعد "التطبيقات القاتلة" التي كانت تبدو ذات يوم "توافقاً سماوياً" عن "سلاسل الكتل عالية الأداء"، إلى أين تذهب مستقبلهما كل على حدة؟

بداية التعايش: الجمع المثالي للسرد عالي الأداء

في بداية ظهور GTE، كانت تحمل رؤية مشابهة لبعض المشاريع المماثلة: الحفاظ على الخصائص الأساسية اللامركزية وغير المتحكم بها مع تقديم سرعة تجربة تداول تنافس تلك الخاصة بأفضل البورصات المركزية. لتحقيق هذه الأهداف، اعتمدت GTE نموذج دفتر الطلبات المحددة المركزي الشائع في الأسواق المالية التقليدية، لمعالجة المشكلات الشائعة مثل التأخير العالي والانزلاق العالي وتكاليف التداول المرتفعة التي تعاني منها DEX التقليدية.

يدعم هذه الطموحات فريق قوي. وبحسب التقارير، فإن أعضائه الأساسيين من عمالقة المالية والتكنولوجيا في العالم.

بالنسبة لفريق GTE، يجب أن يتحقق هذا التجربة على أساس سلسلة كتل عامة ذات أداء عالٍ للغاية، بينما يبدو أن معظم السلاسل الكتل العامة الحالية تواجه صعوبة في دعم هذا الهدف.

ميجا ETH هو Layer 2 مصمم خصيصًا للأداء الفائق على شبكة الإيثيريوم. يستخدم تقنية Optimistic Rollup، وهدفه هو دفع أداء EVM إلى الحدود القصوى للأجهزة. تدعي ميجا ETH أن شبكتها قادرة على تحقيق سعة تصل إلى 100,000 معاملة في الثانية وزمن استجابة أقل من مللي ثانية، وهو رقم يتجاوز بكثير جميع سلاسل الكتل الرائجة في ذلك الوقت. لتحقيق هذا الهدف، اعتمدت ميجا ETH على بنية مبتكرة تشمل منظم مركزي ومعالجة متوازية، مخصصة لتلبية احتياجات التطبيقات ذات المتطلبات الزمنية العالية مثل التداول عالي التردد والألعاب الكاملة على السلسلة.

في يونيو 2024، أكملت الشركة المطورة لها جولة تمويل أولية بقيمة 20 مليون دولار بقيادة مؤسسة معينة، بمشاركة مؤسس الإيثريوم وغيرهم من الرواد في الصناعة.

في الترويج الأولي، كانت العلاقة بين GTE وMegaETH مرتبطة بعمق. تم وصف GTE بأنه مشروع تم احتضانه من قبل مختبرات MegaETH، وهو مبني بشكل خاص وفريد على MegaETH. وقد صرح أحد مؤسسي GTE علنًا أنه بالنظر إلى المتطلبات القصوى للبنية التحتية لـ GTE، "تعتبر MegaETH هي الوحيدة القادرة على توفير الأداء المطلوب من البلوكتشين."

كانت استراتيجية الربط "تطبيق ثوري يتطلب سلسلة كتل ثورية" ناجحة للغاية. في نهاية عام 2024 وبداية عام 2025، حصل كل من MegaETH وGT على تمويل قدره 10 ملايين دولار. في 21 مارس 2025، تم إطلاق الشبكة العامة التجريبية لـ MegaETH رسميًا، واظهرت أداءً يصل إلى 20000 TPS. كأول تطبيق مهم على منصتها، جذبت GT عددًا كبيرًا من المستخدمين والاهتمام، مما يثبت جدوى السرد العالي الأداء لـ MegaETH.

خلف الانفصال: إعادة توزيع رأس المال

في مايو 2025، تعرضت الحسابات الرسمية على وسائل التواصل الاجتماعي لـ MegaETH للاختراق، مما أدى إلى نقر العديد من المستخدمين على روابط احتيالية. في الوقت نفسه، كان اختبار GTE يسير على قدم وساق، حيث أفادت الجهة الرسمية أنه تم تحقيق هدف أكثر من مليون مستخدم في شبكة الاختبار خلال الأشهر الثلاثة إلى الأربعة الماضية.

أدت الأداء المتميز إلى جذب GTE في سوق رأس المال. في يونيو 2025، استثمرت إحدى المؤسسات الاستثمارية الشهيرة بشكل حصري في جولة التمويل A بمبلغ 15 مليون دولار لـ GTE. أدى ضخ هذه الأموال إلى تجاوز إجمالي تمويل GTE 25 مليون دولار، مما غير وضع GTE الاستراتيجي بالكامل. انتقلت من مشروع حاضنة يعتمد على MegaETH إلى كيان مستقل يتمتع بقدرة استراتيجية كاملة وموارد مالية قوية. بعد شهرين فقط، أعلنت GTE رسميًا انفصالها عن MegaETH وبدأت طريقها المستقل.

يبدو أن هذه الانفصال مفاجئ إلى حد ما. قالت GTE على حساباتها الرسمية في وسائل الإعلام: "لقد نمت GTE، والآن تتخلص من Mega Mafia". يعتقد الكثيرون أن هذه تعبير عن التخلص من الفائدة. كما علق البعض على وسائل التواصل الاجتماعي قائلين إن هذا "تطبيق غير موجود، وقد غادر سلسلة غير موجودة"، في إشارة إلى أن معظم ما يسمى بالمستخدمين هم روبوتات.

بالطبع، قد تكون الأسباب الرئيسية لذلك ناتجة عن المستثمرين الذين قاموا بتمويل GTE مؤخرًا. كأحد الأسماء البارزة في مجال التشفير، حققت هذه المؤسسة عدة إنجازات رائعة في الماضي. لكن في العامين الماضيين، يبدو أن نظرته الاستثمارية قد واجهت مشاكل، خاصةً خلال صعود وهبوط بعض المشاريع.

كأحد المشاريع التي روجت لها المؤسسة بشدة خلال العامين الماضيين، شهد مشروع L2 معين ارتفاعًا سريعًا بفضل نموذج العائد الأصلي المبتكر، حيث تجاوزت القيمة الإجمالية المقفلة 2.7 مليار دولار في غضون ستة أشهر. ومع ذلك، لم تتمكن شعبيته من الاستمرار. بسبب عدم رضا المستخدمين عن آلية توزيع الرموز، وارتفاع عدد الحوادث الأمنية داخل النظام البيئي، تدهور النظام البيئي لهذا المشروع بسرعة. اعتبارًا من يوليو 2025، انخفضت القيمة الإجمالية المقفلة من ذروتها البالغة 2.7 مليار دولار بنسبة 96% إلى حوالي 105 مليون دولار، وانخفض عدد المستخدمين النشطين يوميًا من 180,000 إلى أقل من 4,000 شخص. كما انهار سعر رمز المشروع، حيث تراجع بنسبة تقارب 90%.

بصفتها المستثمر الرئيسي في هذا المشروع، من المؤكد أن هذه المؤسسة قد استخلصت دروسًا عميقة: الربط العميق لتطبيق واعد مع L2 واحد لم يتم التحقق منه بشكل كافٍ في السوق يحمل مخاطر نظامية كبيرة. قد يصبح نجاح أو فشل بنية L2 التحتية "نقطة فشل واحدة" في محفظة الاستثمار بأكملها.

لذلك، فإن القرار الاستثماري الأكثر عقلانية ليس مجرد الاستثمار في GT، بل هو استثمار ما يكفي من الأموال للحصول على القدرة على التحرر من الاعتماد على بنية تحتية واحدة. وهذا يحول مراهنة المؤسسة من سؤال غير مؤكد "هل يمكن لـ L2 أن تنجح" إلى سؤال أكثر تأكيدًا "هل يمكن لفريق التطبيقات النخبة أن ينجح". بالإضافة إلى ذلك، إذا قامت بإنشاء سلسلة خاصة بها بعد فتح البوابة المستقلة، فإن ذلك يرفع تقييم المشروع من مستوى DAPP واحد إلى مستوى سلسلة عامة، مما له تأثير إيجابي على تقييم المشروع بعد TGE.

لكن هذه المؤسسة لديها اعتبارات أكثر في هذا الاستثمار، بالإضافة إلى GTE، فقد قادت أيضًا جولة تمويل بقيمة 225 مليون دولار لسلسلة الكتل عالية الأداء L1 Monad (المنافس المباشر لـ MegaETH). الآن، عندما تفصل GTE عن MegaETH، قد تتجه أيضًا نحو Monad في المستقبل، وقد يؤدي الربط العميق بين المشروعين الأكثر شعبية في السوق إلى تحقيق نتائج مشابهة لبعض المشاريع المماثلة. من خلال هذه الاستراتيجية، سواء كانت النتيجة هي L1 أو L2 أو نموذج سلسلة التطبيقات المبنية ذاتيًا، ستظل هذه المؤسسة في موقع قوي.

!

بعد الانفصال: التحديات والفرص لكل منهما

إن انفصال GTE عن MegaETH ليس مجرد "صراع فرق" بسيط، بل من المحتمل أن يكون وراءه قرار تجاري عقلاني مدفوع بالاستثمار. في الوقت الحالي، يواجه تطوير MegaETH تحديات بالفعل. من الصعب العثور على بياناتها ذات الصلة في المنصات الرئيسية للبيانات ومنصات بيانات إيثيريوم L2 المتخصصة. بالإضافة إلى الهدوء الذي دام ثلاثة أشهر وترك GTE، مما يزيد من صعوبة التطور في المستقبل. ومع ذلك، لا يزال هناك بعض المشاريع داخل بيئة MegaETH، وسيكون من المهم معرفة ما إذا كان بإمكان خطة تسريع المطورين دعم المشروع النجم التالي.

بالنسبة لـ GTE، فإن الانفصال قد لا يكون الخيار المثالي. في المجتمع، هناك الكثير من الشكوك حول نشاطها الحقيقي، حيث سخر بعض المستخدمين من أن 1,000,000 مستخدم اختبار لـ GTE يتكون معظمهم من الروبوتات. بالإضافة إلى ذلك، سواء كانت GTE تبني سلسلة الكتل الخاصة بها أو تعتمد على سلسلة كتل أخرى، فإن ذلك سيؤخر موعد الإطلاق الرسمي لمنتجاتها. في ذلك الوقت، سيكون عليها مواجهة عدم اليقين في النظام البيئي الجديد، ومن ناحية أخرى، ستواجه ما إذا كانت منتجاتها قادرة على الاحتفاظ بعدد كافٍ من المستخدمين.

فصل GTE عن MegaETH هو تجسيد لعلاقة ثلاثية معقدة بين رأس المال والتطبيقات والبنية التحتية في عالم Web3. إنه يرمز إلى تحول استراتيجيات رأس المال المخاطر من دعم البروتوكولات الأساسية فقط إلى تمكين التطبيقات الرائدة. إن ممارسة نظرية "التطبيقات السمنة" المدفوعة برأس المال ستؤثر بشكل عميق على هيكل سلاسل الكتل العامة بأكملها.

ربما لا يوجد فائز أو خاسر مطلق في هذه الانفصال الكبير، إنه مجرد ملاحظة أخرى لتطور عالم التشفير المستمر، حيث يتم اختيار الأفضل والأضعف.

!

ETH-2.42%
L19.41%
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
  • أعجبني
  • 5
  • إعادة النشر
  • مشاركة
تعليق
0/400
MechanicalMartelvip
· منذ 19 س
مشروع آخر ينفصل
شاهد النسخة الأصليةرد0
0xLuckboxvip
· منذ 20 س
مرة أخرى هي مأدبة خداع الحمقى
شاهد النسخة الأصليةرد0
SchrodingerGasvip
· منذ 20 س
لقد أكملت كتابة نموذج نظرية الألعاب في وقت متأخر من الليل، ومن المؤكد أن مشهد الانفصال هذا هو الخيار الأمثل في توازن ناش لكلا الطرفين.
شاهد النسخة الأصليةرد0
BtcDailyResearchervip
· منذ 20 س
مرة أخرى إنها مسرحية فراق كبيرة
شاهد النسخة الأصليةرد0
MEVSandwichVictimvip
· منذ 20 س
رأس المال يُستغل بغباء.
شاهد النسخة الأصليةرد0
  • تثبيت