زيادة بيتكوين مدفوعة بقوى عميقة ودائمة

بواسطة نايجل غرين

لقد دفع البيتكوين إلى منطقة قياسية مرة أخرى، متجاوزًا 123,000 دولار هذا الأسبوع وتجاوز ذروته في يوليو. الزخم وراء هذه الحركة ليس عابرًا.

إنه يأتي من رأس المال المؤسسي على نطاق لم نشهده من قبل، خزائن الشركات التي تحتفظ الآن ببيتكوين كاحتياطي، تحركات سياسية في واشنطن تفتح قنوات جديدة للطلب، ودول قومية تحقق بالفعل أرباحًا من حيازاتها.

تجعل هذه القوى معًا الحالة مقنعة لسبب بقاء هدفي البالغ 150,000 دولار في نهاية هذا العام كما هو.

منذ بداية العام، ارتفعت بيتكوين بأكثر من 31% وتجلس تقريبًا 60% فوق المستويات التي رأيناها في أبريل. كانت الزيادة حادة، لكنها كانت أيضًا مدعومة بتطورات ملحوظة في بنية السوق الأساسية والتبني التي تتجاوز بكثير رسوم الأسعار.

لقد حولت المشاركة المؤسسية من خلال صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفوري ملف الطلب.

تتداول هذه المركبات بحجم يتجاوز في بعض الحالات الصناديق المتداولة في البورصة الرائدة. سجل صندوق IBIT الخاص بـ BlackRock، على سبيل المثال، أكثر من 3.7 مليار دولار في حجم التداول في يوم واحد فقط هذا الأسبوع، بينما شهد صندوق FBTC الخاص بـ Fidelity أكثر من نصف مليار دولار تتغير ملكيته. إن السيولة المستمرة في هذه الصناديق هي إشارة لا لبس فيها على الالتزام المؤسسي المستدام.

الشركات هي الآن لاعبين نشطين في هذا السوق أيضًا.

أعلنت شركة Strategy، التي تركز على البيتكوين والتي يقودها مايكل سايلور، هذا الأسبوع أن احتياطياتها قد وصلت إلى قيمة تبلغ 77.2 مليار دولار - بزيادة قدرها أكثر من 35 مليار دولار عن ذروتها في عام 2024. هذه ليست مقامرة مضاربية؛ بل هي تخصيص مدروس وطويل الأجل حقق قيمة كبيرة.

تثبت المشاركة السيادية قيمتها أيضًا. محفظة بيتكوين في السلفادور تُظهر الآن ربحًا غير محقق يتجاوز 468 مليون دولار على استثمار أولي قدره 300.5 مليون دولار. هذا النوع من الأرباح، المحقق دون بيع، يعزز مصداقية بيتكوين كفئة أصول للحكومات، وليس فقط للأفراد والشركات.

على صعيد السياسة، الاتجاه يتغير. في الأسبوع الماضي، وقع الرئيس دونالد ترامب أمرًا تنفيذيًا يكلف وزارة العمل بتقييم ما إذا كانت خطط التقاعد 401(k) يمكن أن تحتفظ بالعملات المشفرة وأصول بديلة أخرى. إذا تم تنفيذ ذلك، فسيكون هذا خطوة كبيرة نحو الوصول — مما يجلب مدخرات التقاعد طويلة الأجل إلى السوق.

بالطبع، ستكون هناك فترات يأخذ فيها السوق نفسًا. التراجعات وجني الأرباح هي أجزاء طبيعية من أي ارتفاع قوي. أتوقعها، لكنني لا أراها تغير المسار الطويل الأجل. المحركات الرئيسية - التدفقات المؤسسية، التخصيصات من الشركات، التبني السيادي، ودعم السياسات - لا تزال قائمة بقوة.

الحد الأقصى لعرض البيتكوين هو ميزة حاسمة في هذه النظرة. مع ثبات الإصدار الجديد، يقلل كل مشترٍ جديد من الكمية المتاحة للآخرين.

يتضخم هذا التأثير عندما يكون المشترون مستثمرين كبار، شركات عامة، وحكومات - وهي كيانات تميل إلى الاحتفاظ بالاستثمارات لسنوات، وليس لعدة أشهر. لهذا السبب، نرى أن كل انخفاض يقابل بسرعة بشراء جديد كبير، مما يؤدي إلى احتجاز المزيد من العرض المتاح.

المناخ الاقتصادي الكلي هو رياح خلفية أخرى. مع تزايد التوقعات بسياسة نقدية أكثر مرونة، تزداد جاذبية الأصول التي يمكن أن تحتفظ بقيمتها خارج أنظمة العملات التقليدية. أصبح البيتكوين الآن جزءًا راسخًا من تلك المحادثة، حيث يجذب اهتمام أولئك الذين يبحثون عن وسيلة للتحوط ضد تآكل القوة الشرائية.

لقد وصلنا إلى نقطة حيث تتحرك تيارات متعددة في نفس الاتجاه: سياسة أكثر تساهلاً، سيولة عميقة وملتزمة، وتبني يقطع عبر القطاعات والحدود. تفاعل هذه العوامل قوي.

بينما من غير المحتمل أن تكون الطريق إلى 150,000 دولار سلسة، أعتقد أنها في متناول اليد. التقلبات التي تزعج بعض مراقبي السوق هي، في الواقع، ميزة متوقعة لفئة الأصول التي لا تزال تمتص تدفقات كبيرة من رأس المال. بالنسبة لأولئك الذين لديهم نظرة طويلة الأجل، تقدم هذه التقلبات غالبًا فرصًا بدلاً من عقبات.

مع اقتراب سعر البيتكوين الآن من 125,000 دولار، السؤال الفوري هو ما إذا كانت الخطوة التالية نحو الأعلى ستأتي في غضون أيام أو أسابيع. أرى أن هذا مجرد تفصيل قصير المدى. الصورة الأكبر هي أن القوى التي تدفع هذا الارتفاع عميقة ودائمة ومتسارعة.

في رأيي، لا يزال بيتكوين في مراحل مبكرة من إعادة التسعير الأوسع التي تعكس دوره المتزايد في النظام المالي العالمي. المشترون في هذه السوق استراتيجيون، والأسس تتقوى، والزخم يتم الحفاظ عليه من خلال مصادر متعددة ومترابطة من الطلب. لهذا السبب أعتقد أن 150,000 دولار ليست مجرد هدف، بل milestone متزايد الاحتمالية قبل نهاية العام.

BTC-3.38%
DEEP-11.05%
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
  • أعجبني
  • تعليق
  • إعادة النشر
  • مشاركة
تعليق
0/400
لا توجد تعليقات
  • تثبيت