غارق صناع السياسة الاقتصادية الأمريكية في جدل حاد حول معدل الفائدة. دعا وزير المالية سكوت باينس إلى أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر، وأن يخفض المعدل بمقدار لا يقل عن 1.5 نقطة مئوية في المستقبل. في الوقت نفسه، دعا ترامب إلى خفض معدل الفائدة إلى مستوى قريب من 1%. ومع ذلك، قد تواجه تحقيق هذه الأهداف الجريئة لخفض الفائدة العديد من التحديات.

مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يوليو ( CPI ) كان أداؤه العام معتدلاً، مما قدم أساسًا معينًا لتخفيض سعر الفائدة. لكن التضخم الأساسي حقق أكبر زيادة شهرية له منذ بداية هذا العام بسبب ارتفاع أسعار الخدمات، مما أثار مخاوف السوق بشأن اتجاه التضخم، مما قد يحد من مساحة تخفيض سعر الفائدة للاحتياطي الفيدرالي (FED).

يوجد انقسام خطير داخل الاحتياطي الفيدرالي (FED) بشأن سياسة معدل الفائدة. بعض المسؤولين يدعمون خفض الفائدة، بينما يتبنى آخرون موقفًا حذرًا بسبب مخاوف من التضخم. يكمن جوهر الانقسام في كيفية تقييم تأثير سياسة التعريفات الجمركية التي تبناها ترامب على التضخم وسوق العمل.

إذا استمرتInflation في قطاع الخدمات في الارتفاع، فقد يرفع الاحتياطي الفيدرالي (FED) من عتبة تخفيض أسعار الفائدة أو يحد من حجم التخفيض. قد يحتاجون إلى رؤية ضعف ملحوظ في سوق العمل وآفاق تضخم أكثر اعتدالًا قبل أن يفكروا في المزيد من تخفيض أسعار الفائدة. ومع ذلك، فإن سياسة الحكومة ترامب للقيود على الهجرة تغير أيضًا تعريف "سوق العمل الضعيف". قد تعكس تباطؤ نمو الوظائف انخفاضًا في عرض القوى العاملة بدلاً من انخفاض الطلب، مما يجعل مؤشرات مثل معدل البطالة أكثر أهمية.

هناك وجهات نظر تعتقد أن الاقتصاد الحالي لم يقع في حالة ركود، وأن سوق العمل يشهد تحولات هيكلية. في هذه الحالة، قد يؤدي خفض أسعار الفائدة إلى زيادة ضغوط التضخم. لذلك، يجب على الاحتياطي الفيدرالي (FED) عند وضع سياساته النقدية أن يوازن بين عدة عوامل لضمان النمو المستقر للاقتصاد.

بشكل عام، على الرغم من تصاعد الدعوات لخفض أسعار الفائدة، إلا أن الوضع الفعلي الذي يواجهه الاحتياطي الفيدرالي (FED) معقد للغاية. يحتاجون إلى إيجاد توازن بين تحفيز النمو الاقتصادي والسيطرة على التضخم، مما يجعل تحقيق خفض أسعار الفائدة بشكل جذري أمرًا صعبًا.