على الرغم من أن بيانات PPI الأخيرة شهدت تقلبات طفيفة، إلا أن هذا لا يكفي لتغيير توقعات خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر. قد تكون تقلبات السوق على المدى القصير ناتجة بشكل أكبر عن اعتبارات العمليات الرأسمالية، وليس عن تغييرات كبيرة في الأسس الاقتصادية.

في الواقع، يعتمد توجه سياسة الاحتياطي الفيدرالي بشكل أكبر على التغييرات في هيكله الداخلي بدلاً من مؤشر اقتصادي واحد. مؤخراً، شهدت تشكيلة لجنة الاحتياطي الفيدرالي تغييرات ملحوظة: ترك أحد الأعضاء المتشددين منصبه مما أتاح الفرصة لترمب لترشيح عضو جديد، ومن المحتمل أن يدعم هذا العضو الجديد سياسة تخفيض الفائدة، ومن المتوقع أن يصبح رئيساً العام المقبل. بالإضافة إلى ذلك، أصبح عضوان كانا في السابق غير محددين في موقفهما الآن يدعمان بوضوح تخفيض الفائدة. وهذا يعني أنه في لجنة مكونة من سبعة أعضاء، هناك ثلاثة أعضاء قد حددوا دعمهم لتخفيض الفائدة، بينما من بين الأربعة الباقين، باستثناء الرئيس باول، لا يزال الأعضاء الثلاثة الآخرين من فئة الأعضاء المترددين.

تتجاوز تأثيرات هذا التغيير الهيكلي بكثير البيانات الاقتصادية الفردية. والأهم من ذلك، أن البيانات الأخيرة بشأن الوظائف غير الزراعية ومؤشر أسعار المستهلكين (CPI) تدعم ضرورة خفض أسعار الفائدة. لذلك، حتى لو كان الرئيس باول لديه رأي مختلف، إلا أن الضغط المزدوج من اتجاه اللجنة العامة والبيانات الاقتصادية الرئيسية لا يزال يجعل احتمال خفض أسعار الفائدة في سبتمبر مرتفعًا.

بشكل عام، يجب أن يركز المستثمرون والمشاركون في السوق بشكل أكبر على التغييرات الهيكلية داخل الاحتياطي الفيدرالي والمؤشرات الاقتصادية العامة، بدلاً من أن يتأثروا ببيانات فردية أو تصريحات معينة. في ظل البيئة الاقتصادية الحالية، يحتاج صانعو السياسات إلى موازنة عدة عوامل واتخاذ القرارات الأكثر ملاءمة للتنمية الصحية طويلة الأجل للاقتصاد.