يواجه سوق الأوراق المالية المرمزة تحديًا خطيرًا، ناتجًا عن الفجوة الكبيرة بين التطورات السريعة في متطلبات الأعمال وتأخر السياسات التنظيمية. مضى ما يقرب من 7 سنوات منذ ظهور مفهوم عملة الأمان (STO) في عام 2018. على الرغم من أن الولايات المتحدة قد أنشأت مجموعة من إجراءات التشغيل المرجعية، إلا أن هذا النظام ليس مصممًا خصيصًا لسيناريوهات الترميز، وهو قديم نسبيًا، وينطبق فقط على السوق الأمريكية.
ومع ذلك، فإن الواقع هو أن الطلب على عملة الأمان المرمزة يأتي أساسًا من الأسواق خارج الولايات المتحدة. إذا تم تطبيق المعايير الأمريكية العليا بشكل قسري، فإن ذلك غالبًا ما سيقتل تطوير الأعمال. ولكن من أجل الحصول على الدعم والامتثال، فإن العديد من المشاريع مضطرة للاعتماد على هذه العملية لتصميم هيكل المنتجات.
لقد كانت هذه الأزمة لها أمثلة حية في التاريخ. لقد وصلت tZERO إلى أقصى درجات الالتزام بالامتثال، لكن النتيجة كانت قطع سيولتها تمامًا. بحلول عام 2020، مع ظهور السرد الجديد في DeFi وتأثير الثروة، تم التشكيك بشدة في جدوى هذا المسار.
الآن، الطلب في السوق مرة أخرى في ارتفاع، ولكن بسبب عدم وجود تغييرات جوهرية في عملية التنظيم، لا يزال المشاركون الذين يرغبون في دخول هذا المجال يواجهون نفس المأزق. يتعين عليهم مواجهة مجموعة من القضايا المعقدة مثل الإصدار، الحفظ/التسوية، تنفيذ/تطابق الصفقات، والتداول/نقل الملكية.
تسلط هذه الحالة الضوء على التحدي الرئيسي الذي يواجه سوق العملات المرمزة للأصول الحالي: كيفية تلبية متطلبات الامتثال دون عرقلة الابتكار وتطوير الأعمال. في المستقبل، قد يكون هناك حاجة إلى تعاون وثيق بين الهيئات التنظيمية، والمشاركين في السوق، ومطوري التكنولوجيا، لإيجاد نقطة توازن تحمي مصالح المستثمرين وتعزز التنمية الصحية لهذه السوق الناشئة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
يواجه سوق الأوراق المالية المرمزة تحديًا خطيرًا، ناتجًا عن الفجوة الكبيرة بين التطورات السريعة في متطلبات الأعمال وتأخر السياسات التنظيمية. مضى ما يقرب من 7 سنوات منذ ظهور مفهوم عملة الأمان (STO) في عام 2018. على الرغم من أن الولايات المتحدة قد أنشأت مجموعة من إجراءات التشغيل المرجعية، إلا أن هذا النظام ليس مصممًا خصيصًا لسيناريوهات الترميز، وهو قديم نسبيًا، وينطبق فقط على السوق الأمريكية.
ومع ذلك، فإن الواقع هو أن الطلب على عملة الأمان المرمزة يأتي أساسًا من الأسواق خارج الولايات المتحدة. إذا تم تطبيق المعايير الأمريكية العليا بشكل قسري، فإن ذلك غالبًا ما سيقتل تطوير الأعمال. ولكن من أجل الحصول على الدعم والامتثال، فإن العديد من المشاريع مضطرة للاعتماد على هذه العملية لتصميم هيكل المنتجات.
لقد كانت هذه الأزمة لها أمثلة حية في التاريخ. لقد وصلت tZERO إلى أقصى درجات الالتزام بالامتثال، لكن النتيجة كانت قطع سيولتها تمامًا. بحلول عام 2020، مع ظهور السرد الجديد في DeFi وتأثير الثروة، تم التشكيك بشدة في جدوى هذا المسار.
الآن، الطلب في السوق مرة أخرى في ارتفاع، ولكن بسبب عدم وجود تغييرات جوهرية في عملية التنظيم، لا يزال المشاركون الذين يرغبون في دخول هذا المجال يواجهون نفس المأزق. يتعين عليهم مواجهة مجموعة من القضايا المعقدة مثل الإصدار، الحفظ/التسوية، تنفيذ/تطابق الصفقات، والتداول/نقل الملكية.
تسلط هذه الحالة الضوء على التحدي الرئيسي الذي يواجه سوق العملات المرمزة للأصول الحالي: كيفية تلبية متطلبات الامتثال دون عرقلة الابتكار وتطوير الأعمال. في المستقبل، قد يكون هناك حاجة إلى تعاون وثيق بين الهيئات التنظيمية، والمشاركين في السوق، ومطوري التكنولوجيا، لإيجاد نقطة توازن تحمي مصالح المستثمرين وتعزز التنمية الصحية لهذه السوق الناشئة.