في الآونة الأخيرة، جذب مؤشر صافي الأرباح والخسائر غير المحققة (NUPL) في سوق العملات المشفرة انتباه المحللين. عندما تتجاوز قيمة NUPL 0، فهذا يعني أن معظم محتفظي الأصول المشفرة في حالة ربح، مما قد يؤدي إلى حدوث نوع معين من عمليات جني الأرباح.

عند استعراض التاريخ، غالبًا ما يظهر مؤشر NUPL نقاط مرتفعة ملحوظة في قمة دورة السوق. شهد السوق ذروة في عام 2017، بينما ظهرت ذروتان في عام 2021. حاليًا، يبدو أن السوق يستعد للذروة الثالثة. ومع ذلك، مقارنةً بالسنوات السابقة، تتميز تقلبات السوق هذه المرة بخصائص أكثر اعتدالًا.

السبب الرئيسي وراء هذا التغيير قد يكون التدفق الهائل للأموال من المؤسسات مثل صناديق الاستثمار المتداولة الأمريكية. إن مشاركة هؤلاء المستثمرين المؤسسيين تجعل أداء السوق بشكل عام أكثر استقرارًا. ومع ذلك، من الجدير بالذكر أن مدى كل جولة من الارتفاعات تتقلص تدريجياً.

تشير هذه الظاهرة إلى أنه على الرغم من أن الجولة الجديدة من السوق الصاعدة قد تستمر لفترة طويلة، إلا أن احتمال حدوث ارتفاع حاد في المدى القصير يبدو ضئيلاً. قد يحتاج المستثمرون إلى تعديل توقعاتهم والاستعداد لزيادة بطيئة ولكن مستمرة.

بشكل عام، فإن سوق التشفير يدخل مرحلة جديدة من التطور. إن مشاركة الأموال المؤسسية لا تجلب المزيد من الاستقرار فحسب، بل قد تغير أيضًا قواعد تشغيل السوق. بالنسبة للمستثمرين الأفراد، يعني ذلك أنه يجب اتخاذ استراتيجيات استثمارية أكثر طولًا وصبرًا.