تقرير تطوير صناعة العملات المستقرة: العملات المستقرة بالدولار تهيمن على السوق، USDC قد تتجاوز USDT
ستكون عام 2025 نقطة حاسمة في تطوير العملة المستقرة. في هذه السنة، سجلت العملة المستقرة أرقامًا قياسية جديدة في حجم السوق ونشاط التداول، بينما تسارعت أيضًا السياسات التنظيمية واهتمام رأس المال. هذه الفئة من الأصول التي كانت في البداية "ملاذًا آمنًا" داخل سوق التشفير، تتوسع تدريجياً نحو الدفع العالمي، والتجارة عبر الحدود، والبنية التحتية المالية اللامركزية، وحتى المجالات المتقدمة للائتمان السيادي.
أشار تقرير صناعي إلى أن العملات المستقرة أصبحت واحدة من البنى التحتية الأكثر أهمية التي تربط بين المالية التقليدية وعالم التشفير، وهي تعمل على تغيير نمط تشغيل المالية العالمية. قام التقرير بإجراء تحليل شامل لصناعة العملات المستقرة من ستة أبعاد: تاريخ التطور، هيكل السوق، سيناريوهات التطبيق، التنظيم العالمي، إمكانيات التنمية والمخاطر المحتملة.
عملة مستقرة الدولار تهيمن
تظهر التقارير أن عملة الدولار المستقرة تهيمن على سوق العملات المستقرة العالمية، حيث وصل حجم إصدارها إلى 256.4 مليار دولار أمريكي. بالمقابل، لا تزال العملات المستقرة المرتبطة بالعملات الوطنية الأخرى في مرحلة مبكرة، حيث يصل حجم عملة اليورو المستقرة، التي تحتل المرتبة الثانية، إلى 490 مليون دولار أمريكي فقط. بينما تتراوح أحجام عملات الين والجنيه الإسترليني والوان الكوري والليرة وغيرها من العملات المستقرة بين عدة مئات الآلاف إلى عشرات الملايين من الدولارات. وهذا يشير إلى أن العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار لا تزال لديها مساحة كبيرة للتطور.
بحلول يوليو 2025، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة في العالم 2500 مليار دولار أمريكي، مما يمثل زيادة ملحوظة مقارنة ببداية العام. من بين ذلك، تمثل القيمة السوقية لكل من USDT وUSDC مجتمعتين 86.5% من السوق، مما يشكل نمط القلة الثنائية في مجال العملات المستقرة. ومن الجدير بالذكر أن إجمالي التحويلات السنوية على السلسلة بلغ 36.3 تريليون دولار أمريكي، متجاوزًا إجمالي المعاملات السنوية لأكبر شركات بطاقات الائتمان، مما يجعلها حجر الزاوية الجديد لشبكات الدفع العالمية. علاوة على ذلك، شهدت USDC نموًا ملحوظًا في عام 2025، حيث وصلت إلى 40.9%، واستنادًا إلى هذا المعدل، من المتوقع أن تتجاوز USDC USDT بحلول عام 2030.
هذه الجولة من انفجار العملات المستقرة ليست مصادفة، بل هي مدفوعة بعدة عوامل مشتركة:
الدول الاقتصادية الرئيسية تواصل دفع تشريعات العملات المستقرة، ومسارات التنظيم تزداد وضوحاً
دخلت الشركات الكبرى في التكنولوجيا والأسواق المالية التقليدية
الشركة الأم لـ USDC نجحت في الإدراج، مما أثار خيال السوق المالية حول عملة مستقرة
مستخدمو العديد من الدول ذات التضخم العالي يرونها كأداة تحوط "الدولار الرقمي"
تواصل التطبيقات الناشئة ضخ الطلب الفعلي على العملات المستقرة
من حيث النشاط على السلسلة، تجاوز عدد عناوين العملات المستقرة النشطة شهرياً في جميع أنحاء العالم 30 مليون، وبلغ إجمالي عدد عناوين حاملي العملات على السلسلة أكثر من 168 مليون. وفقًا للبيانات، بعد استبعاد الروبوتات ومحافظ التبادلات، ارتفعت نسبة المعاملات التي يقودها المستخدمون الحقيقيون من أقل من 15٪ في عام 2023 إلى حوالي 22٪ في الوقت الحالي، حيث تتغير هيكل المستخدمين تدريجياً من الروبوتات المتخصصة في الاستغلال إلى الشركات والمستثمرين الأفراد.
عملة مستقرة تدخل في المجال المالي السائد
دور العملة المستقرة يتطور من "أداة للتحوط في التداول" إلى "أصل رئيسي في التمويل الرقمي". منذ بداية هذا العام، قامت العديد من الشركات الكبرى في مجال التكنولوجيا والمؤسسات المالية في جميع أنحاء العالم بتكثيف جهودها في مجال العملة المستقرة:
شركة إصدار العملات المستقرة نجحت في إدراجها في البورصة الأمريكية، حيث وصلت قيمتها السوقية في وقت ما إلى قرابة 100 مليار يوان.
أطلقت شركة دفع كبيرة عملة مستقرة خاصة بها، وطرحتها على سلسلة الكتل العامة عالية الأداء
منصة التجارة الإلكترونية الشهيرة تدخل سوق العملات المستقرة في هونغ كونغ، تشمل سيناريوهات الاستخدام المدفوعات العابرة للحدود، تداول الاستثمار، تسوية الاستهلاك
عمالقة التجزئة يدفعون عملة مستقرة للاستخدام المباشر في المدفوعات عبر الإنترنت من خلال التعاون مع شركات العملات المشفرة
جذب سلاسل الكتل العامة الناشئة الكثير من عمليات نشر العملات المستقرة بفضل انخفاض الرسوم وارتفاع قابلية التوسع، وقد زادت القيمة السوقية لبعض العملات المستقرة على سلاسل الكتل العامة بأكثر من 600% خلال العام.
دفع التمويل التقليدي ومنصات الإنترنت والقوى الأصلية للعملات المشفرة على حد سواء، مما أدى إلى ترقية العملات المستقرة من "أداة تسوية مخصصة للعملات المشفرة" إلى وسيلة دفع رقمية متاحة على نطاق واسع، بينما وضعت أيضًا متطلبات أعلى للامتثال التنظيمي.
التحديات وراء نمو الحجم
على الرغم من الأداء المتميز للسوق، لا تزال العملة المستقرة تواجه العديد من التحديات الهيكلية والجدل.
أولاً، هناك مسألة "حجم الاستخدام الحقيقي". يشير التقرير إلى أنه على الرغم من أن إجمالي قيمة التحويلات للعملات المستقرة تصل إلى 36 تريليون دولار، إلا أن ما يصل إلى 70-80% منها يتكون من "حركة افتراضية" مثل التحويلات بين الروبوتات أو داخل البورصات، ولا يزال يتعين استكشاف وتعريف حجم الاستخدام الحقيقي من قبل الأفراد أو الشركات.
ثانياً هو "آلية الربط والشفافية". لم تصدر العملات المستقرة الرائدة في السوق بعد تقرير تدقيق كامل من قبل شركات المحاسبة الكبرى، وهيكل أصول الاحتياطي والتعرض للمخاطر كانت لفترة طويلة محور جدل في السوق. بينما لا تزال المنافسين الأكثر شفافية والتزاماً بالقواعد تعاني من فجوات في انتشار التطبيق وتكامل النظام البيئي.
بالإضافة إلى ذلك، لا تزال هناك اختلافات ومنافسات بين السياسات التنظيمية في مختلف الدول، حيث لم تُفتح بعض المناطق بعد لاستخدام العملات المستقرة، بينما تتولى بعض الأسواق دور حقل التجارب للابتكار المؤسسي.
من الجدير بالذكر أن التشريعات الأمريكية ذات الصلة قد أوضحت أن العملات المستقرة لا تندرج تحت فئة الأوراق المالية، وأنها تحظر العملات المستقرة المعتمدة على الخوارزميات، وتطلب أن تكون احتياطياتها 100% من أصول ذات سيولة عالية (مثل النقد والسندات الأمريكية قصيرة الأجل). إذا أصبحت هذه التشريعات سارية المفعول بشكل رسمي، فسوف تؤثر بشكل عميق على منطق تشغيل العملات المستقرة الرئيسية الحالية والبنية التحتية العالمية للامتثال.
أبرز النقاط في التقرير: تحليل شامل لتطور العملات المستقرة
تتبنى هذه التقرير مجموعة متنوعة من أساليب تحليل البيانات، حيث تم إجراء مراجعة شاملة لتطور العملات المستقرة، تغطي الأبعاد الستة التالية:
مسار التطور: مراجعة مسار تطور العملة المستقرة على مدى عشر سنوات
هيكل السوق: شرح مفصل لهيكل ثنائي القطب، توزيع حصة إصدار السلاسل العامة، اتجاهات المستخدمين النشطين شهريًا وغيرها من البيانات الأساسية
حالات الاستخدام: التركيز على الدور الرئيسي للعملة المستقرة في المدفوعات عبر الحدود، والمالية اللامركزية، والمدفوعات بالتجزئة والأصول المادية.
التنظيم العالمي: نظام ترتيب ديناميكيات التنظيم والمسارات التشريعية للاقتصادات الرئيسية
الإمكانيات المستقبلية: تحليل كيف يمكن للعملة المستقرة أن تصبح شبكة دفع عالمية، وقوة شراء سندات الخزانة الأمريكية، والعلاقة التنافسية والتعاون مع العملات الرقمية للبنك المركزي.
تحذير من المخاطر: تشمل التحديات المحتملة مثل فك الارتباط، وشفافية التدقيق، والهجمات النظامية، وصعوبات تنظيم غسيل الأموال.
أشار التقرير أيضًا بشكل خاص إلى أن العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار الأمريكي لا تزال في مرحلة مبكرة من التطور: القيمة السوقية للعملات المستقرة المرتبطة باليورو أقل من 500 مليون دولار، وقيم العملات المستقرة المرتبطة بالين والجنيه الإسترليني والون الكوري وغيرها تتراوح غالبًا في مستوى عشرات الملايين من الدولارات، ولا يزال هناك مجال كبير للتوسع في المستقبل.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ستهيمن عملة الدولار الأمريكية المستقرة على السوق، وقد تتجاوز USDC عملة USDT، وستكون 2025 نقطة حاسمة.
تقرير تطوير صناعة العملات المستقرة: العملات المستقرة بالدولار تهيمن على السوق، USDC قد تتجاوز USDT
ستكون عام 2025 نقطة حاسمة في تطوير العملة المستقرة. في هذه السنة، سجلت العملة المستقرة أرقامًا قياسية جديدة في حجم السوق ونشاط التداول، بينما تسارعت أيضًا السياسات التنظيمية واهتمام رأس المال. هذه الفئة من الأصول التي كانت في البداية "ملاذًا آمنًا" داخل سوق التشفير، تتوسع تدريجياً نحو الدفع العالمي، والتجارة عبر الحدود، والبنية التحتية المالية اللامركزية، وحتى المجالات المتقدمة للائتمان السيادي.
أشار تقرير صناعي إلى أن العملات المستقرة أصبحت واحدة من البنى التحتية الأكثر أهمية التي تربط بين المالية التقليدية وعالم التشفير، وهي تعمل على تغيير نمط تشغيل المالية العالمية. قام التقرير بإجراء تحليل شامل لصناعة العملات المستقرة من ستة أبعاد: تاريخ التطور، هيكل السوق، سيناريوهات التطبيق، التنظيم العالمي، إمكانيات التنمية والمخاطر المحتملة.
عملة مستقرة الدولار تهيمن
تظهر التقارير أن عملة الدولار المستقرة تهيمن على سوق العملات المستقرة العالمية، حيث وصل حجم إصدارها إلى 256.4 مليار دولار أمريكي. بالمقابل، لا تزال العملات المستقرة المرتبطة بالعملات الوطنية الأخرى في مرحلة مبكرة، حيث يصل حجم عملة اليورو المستقرة، التي تحتل المرتبة الثانية، إلى 490 مليون دولار أمريكي فقط. بينما تتراوح أحجام عملات الين والجنيه الإسترليني والوان الكوري والليرة وغيرها من العملات المستقرة بين عدة مئات الآلاف إلى عشرات الملايين من الدولارات. وهذا يشير إلى أن العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار لا تزال لديها مساحة كبيرة للتطور.
بحلول يوليو 2025، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة في العالم 2500 مليار دولار أمريكي، مما يمثل زيادة ملحوظة مقارنة ببداية العام. من بين ذلك، تمثل القيمة السوقية لكل من USDT وUSDC مجتمعتين 86.5% من السوق، مما يشكل نمط القلة الثنائية في مجال العملات المستقرة. ومن الجدير بالذكر أن إجمالي التحويلات السنوية على السلسلة بلغ 36.3 تريليون دولار أمريكي، متجاوزًا إجمالي المعاملات السنوية لأكبر شركات بطاقات الائتمان، مما يجعلها حجر الزاوية الجديد لشبكات الدفع العالمية. علاوة على ذلك، شهدت USDC نموًا ملحوظًا في عام 2025، حيث وصلت إلى 40.9%، واستنادًا إلى هذا المعدل، من المتوقع أن تتجاوز USDC USDT بحلول عام 2030.
هذه الجولة من انفجار العملات المستقرة ليست مصادفة، بل هي مدفوعة بعدة عوامل مشتركة:
من حيث النشاط على السلسلة، تجاوز عدد عناوين العملات المستقرة النشطة شهرياً في جميع أنحاء العالم 30 مليون، وبلغ إجمالي عدد عناوين حاملي العملات على السلسلة أكثر من 168 مليون. وفقًا للبيانات، بعد استبعاد الروبوتات ومحافظ التبادلات، ارتفعت نسبة المعاملات التي يقودها المستخدمون الحقيقيون من أقل من 15٪ في عام 2023 إلى حوالي 22٪ في الوقت الحالي، حيث تتغير هيكل المستخدمين تدريجياً من الروبوتات المتخصصة في الاستغلال إلى الشركات والمستثمرين الأفراد.
عملة مستقرة تدخل في المجال المالي السائد
دور العملة المستقرة يتطور من "أداة للتحوط في التداول" إلى "أصل رئيسي في التمويل الرقمي". منذ بداية هذا العام، قامت العديد من الشركات الكبرى في مجال التكنولوجيا والمؤسسات المالية في جميع أنحاء العالم بتكثيف جهودها في مجال العملة المستقرة:
دفع التمويل التقليدي ومنصات الإنترنت والقوى الأصلية للعملات المشفرة على حد سواء، مما أدى إلى ترقية العملات المستقرة من "أداة تسوية مخصصة للعملات المشفرة" إلى وسيلة دفع رقمية متاحة على نطاق واسع، بينما وضعت أيضًا متطلبات أعلى للامتثال التنظيمي.
التحديات وراء نمو الحجم
على الرغم من الأداء المتميز للسوق، لا تزال العملة المستقرة تواجه العديد من التحديات الهيكلية والجدل.
أولاً، هناك مسألة "حجم الاستخدام الحقيقي". يشير التقرير إلى أنه على الرغم من أن إجمالي قيمة التحويلات للعملات المستقرة تصل إلى 36 تريليون دولار، إلا أن ما يصل إلى 70-80% منها يتكون من "حركة افتراضية" مثل التحويلات بين الروبوتات أو داخل البورصات، ولا يزال يتعين استكشاف وتعريف حجم الاستخدام الحقيقي من قبل الأفراد أو الشركات.
ثانياً هو "آلية الربط والشفافية". لم تصدر العملات المستقرة الرائدة في السوق بعد تقرير تدقيق كامل من قبل شركات المحاسبة الكبرى، وهيكل أصول الاحتياطي والتعرض للمخاطر كانت لفترة طويلة محور جدل في السوق. بينما لا تزال المنافسين الأكثر شفافية والتزاماً بالقواعد تعاني من فجوات في انتشار التطبيق وتكامل النظام البيئي.
بالإضافة إلى ذلك، لا تزال هناك اختلافات ومنافسات بين السياسات التنظيمية في مختلف الدول، حيث لم تُفتح بعض المناطق بعد لاستخدام العملات المستقرة، بينما تتولى بعض الأسواق دور حقل التجارب للابتكار المؤسسي.
من الجدير بالذكر أن التشريعات الأمريكية ذات الصلة قد أوضحت أن العملات المستقرة لا تندرج تحت فئة الأوراق المالية، وأنها تحظر العملات المستقرة المعتمدة على الخوارزميات، وتطلب أن تكون احتياطياتها 100% من أصول ذات سيولة عالية (مثل النقد والسندات الأمريكية قصيرة الأجل). إذا أصبحت هذه التشريعات سارية المفعول بشكل رسمي، فسوف تؤثر بشكل عميق على منطق تشغيل العملات المستقرة الرئيسية الحالية والبنية التحتية العالمية للامتثال.
أبرز النقاط في التقرير: تحليل شامل لتطور العملات المستقرة
تتبنى هذه التقرير مجموعة متنوعة من أساليب تحليل البيانات، حيث تم إجراء مراجعة شاملة لتطور العملات المستقرة، تغطي الأبعاد الستة التالية:
أشار التقرير أيضًا بشكل خاص إلى أن العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار الأمريكي لا تزال في مرحلة مبكرة من التطور: القيمة السوقية للعملات المستقرة المرتبطة باليورو أقل من 500 مليون دولار، وقيم العملات المستقرة المرتبطة بالين والجنيه الإسترليني والون الكوري وغيرها تتراوح غالبًا في مستوى عشرات الملايين من الدولارات، ولا يزال هناك مجال كبير للتوسع في المستقبل.