ظهور منتجات تداول بيتكوين (ETFs) يغير بشكل جذري من منطق الاستثمار في سوق التشفير. لفترة طويلة، كان سوق التشفير يتبع نمط دوران رأس المال القابل للتنبؤ تقريبًا: ارتفاع سعر بيتكوين يجذب الانتباه والسيولة السائدة، يلي ذلك تدفق الأموال إلى الألتس، مما يؤدي إلى زيادة قيمة الأصول ذات القيمة السوقية المنخفضة، وهذه الظاهرة تُعرف باسم "موسم الألتس". ومع ذلك، فإن هذه الدورة التي كانت تُعتبر أمرًا مفروغًا منه تظهر الآن علامات على الانهيار الهيكلي.
في عام 2024، جذب صندوق الاستثمار المتداول في بيتكوين (ETF) في السوق الفوري تدفقات قياسية من الأموال بلغت 129 مليار دولار. وهذا يوفر للمستثمرين الأفراد والمؤسسات قنوات استثمار غير مسبوقة في بيتكوين، بينما يخلق أيضًا فراغًا يمتص أموال الأصول المضاربة. يمكن للمستثمرين المؤسسيين الآن الوصول إلى التشفير بطريقة آمنة ومنظمة، دون تحمل المخاطر العالية لسوق الألتكوين. كما اكتشف العديد من المستثمرين الأفراد أن صناديق الاستثمار المتداولة أكثر جاذبية من البحث عن الرموز ذات العوائد المرتفعة التالية.
هذا التحول يحدث في الوقت الفعلي. إذا استمرت الأموال في الإغلاق في المنتجات الهيكلية، ستواجه الألتس خطر انخفاض سيولة السوق وانخفاض الارتباط.
ظهور الاستثمارات في التشفير المهيكلة
يوفر Bitcoin ETF للمستثمرين خيارًا بديلاً للأصول ذات المخاطر العالية والقيمة السوقية المنخفضة. من خلال المنتجات الهيكلية، يمكن للمستثمرين الحصول على الرافعة المالية والسيولة والشفافية التنظيمية. المستثمرون الأفراد الذين دفعوا سابقًا لتكهنات altcoin، يمكنهم الآن الاستثمار مباشرة في Bitcoin وEthereum ETF، حيث تقضي هذه الأدوات على مخاوف الحفظ الذاتي، وتقليل مخاطر الطرف المقابل، وتحافظ على التوافق مع الإطارات الاستثمارية التقليدية.
يميل المستثمرون المؤسساتيون إلى تجنب مخاطر الألتكوين. كانت صناديق التحوط ومنصات التداول المحترفة التي كانت تطارد العوائد العالية في الألتكوين ذات السيولة المنخفضة، الآن يمكنها نشر الرافعة المالية من خلال المشتقات، أو الحصول على تعرض في المسار المالي التقليدي من خلال ETF.
مع تعزيز القدرة على التحوط من خلال الخيارات والعقود الآجلة، تراجعت الدوافع للمضاربة على العملات البديلة ذات السيولة المنخفضة وحجم التداول الضعيف بشكل ملحوظ. وقد زاد هذا الاتجاه من خلال خروج قياسي بلغ 24 مليار دولار في فبراير والفرص الأرباحية الناتجة عن استرداد ETF، مما دفع سوق التشفير إلى حالة من الانضباط غير المسبوق.
تحول استراتيجيات رأس المال المخاطر
لقد كانت شركات رأس المال المغامر (VC) دائمًا من الداعمين الرئيسيين لموسم الألتكوين، حيث تضخ السيولة في المشاريع الناشئة وتنسج سردًا عظيمًا للعملات الجديدة. ومع ذلك، مع سهولة الحصول على الرافعة المالية، أصبحت كفاءة رأس المال أولوية رئيسية، مما يدفع شركات رأس المال المغامر لإعادة التفكير في استراتيجياتها.
في مجال التشفير، أصبحت معدل النمو التاريخي لبيتكوين هو المعيار للعائد المتوقع. على مدار العقد الماضي، كان معدل النمو السنوي المركب (CAGR) لبيتكوين متوسطًا 77%، مما يتجاوز بشكل ملحوظ الأصول التقليدية مثل الذهب (8%) ومؤشر S&P 500 (11%). حتى في السنوات الخمس الماضية، بما في ذلك دورات السوق الصاعدة والهابطة، لا يزال CAGR لبيتكوين عند 67%.
استنادًا إلى ذلك، إذا قام مستثمرو رأس المال المغامر بنشر رؤوس أموالهم في بيتكوين أو الشركات ذات الصلة بمعدل نمو كهذا، فإن العائد الإجمالي على الاستثمار خلال خمس سنوات سيكون حوالي 1,199%، مما يعني أن الاستثمار سيزداد بنحو 12 مرة. وهذا يجعل بيتكوين معيارًا أساسيًا لتقييم العائدات المعدلة حسب المخاطر في مجال التشفير.
في عام 2024، انخفض عدد صفقات رأس المال الاستثماري بنسبة 46%، على الرغم من أن إجمالي حجم الاستثمارات شهد انتعاشًا في الربع الرابع. وهذا يشير إلى تحول نحو مشاريع أكثر انتقائية وعالية القيمة، بدلاً من استثمارات المضاربة غير المميزة. إذا تحول رأس المال الاستثماري بشكل أكبر نحو الاستثمارات الهيكلية من خلال ETF، بدلاً من الاستثمار المباشر في الشركات الناشئة عالية المخاطر، فقد تواجه مشاريع العملات البديلة الجديدة عواقب وخيمة.
فائض العرض والواقع السوقي الجديد
لقد حدث تغيير جذري في هيكل السوق. أدى التنافس بين العديد من العملات البديلة إلى مشكلة تشبع خطيرة. تُظهر البيانات أنه يوجد حاليًا أكثر من 40 مليون نوع من الرموز في السوق. يتم إطلاق 1.2 مليون نوع جديد من الرموز في المتوسط شهريًا في عام 2024، ومنذ بداية عام 2025، تم إنشاء أكثر من 5 مليون نوع من الرموز.
مع ميل المؤسسات نحو الاستثمارات الهيكلية ، وغياب الطلب على المضاربة المدفوعة من قبل الأفراد ، لم يعد التدفق النقدي إلى الألتكوينات كما كان من قبل. وهذا يكشف عن حقيقة صارمة: سيكون من الصعب على معظم الألتكوينات البقاء على قيد الحياة. يحذر بعض المحللين من أنه بدون تغيير جذري في هيكل السوق ، من غير المرجح أن تبقى معظم هذه الأصول على قيد الحياة.
في عصر تم فيه حبس الأموال في ETF والعقود الدائمة بدلاً من التدفق بحرية إلى الأصول المضاربة، قد لا تكون الاستراتيجية التقليدية المتمثلة في الانتظار حتى يضعف هيمنة بيتكوين قبل الانتقال إلى altcoins قابلة للتطبيق بعد الآن. لقد تغير سوق التشفير بشكل كبير. قد تُستبدل الأيام التي يرتفع فيها altcoin بسهولة ودوريًا بنظام بيئي تحدد فيه التدفقات المالية كفاءة رأس المال والمنتجات المالية المهيكلة وشفافية التنظيم.
ETF正在改变 الناس استثمار بيتكوين بطريقة، ويغير بشكل جذري توزيع السيولة في السوق بأسره. بالنسبة لأولئك الذين يستندون إلى فرضية أن كل ارتفاع في بيتكوين يتبعه ازدهار في alts، قد يكون الوقت قد حان لإعادة التفكير في الاستراتيجيات. مع نضوج السوق، قد تكون قواعد الاستثمار قد تغيرت بشكل جذري.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 14
أعجبني
14
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
GasDevourer
· 08-13 14:29
انتظر انهيار البدائل لجمع الخضار
شاهد النسخة الأصليةرد0
FomoAnxiety
· 08-13 13:56
من الطبيعي أن يتم استبعاد alts.
شاهد النسخة الأصليةرد0
WhaleMinion
· 08-13 13:47
عالم العملات الرقمية استقر
شاهد النسخة الأصليةرد0
RooftopReserver
· 08-13 13:46
السوق الصاعدة جاءت ولكن لا يزال بالإمكان خسارة المال
Bitcoin ETF يعيد تشكيل مشهد التشفير آفاق الألتكوين مقلقة
Bitcoin ETF يعيد تشكيل مشهد استثمار التشفير، آفاق الألتكوين مثيرة للقلق
ظهور منتجات تداول بيتكوين (ETFs) يغير بشكل جذري من منطق الاستثمار في سوق التشفير. لفترة طويلة، كان سوق التشفير يتبع نمط دوران رأس المال القابل للتنبؤ تقريبًا: ارتفاع سعر بيتكوين يجذب الانتباه والسيولة السائدة، يلي ذلك تدفق الأموال إلى الألتس، مما يؤدي إلى زيادة قيمة الأصول ذات القيمة السوقية المنخفضة، وهذه الظاهرة تُعرف باسم "موسم الألتس". ومع ذلك، فإن هذه الدورة التي كانت تُعتبر أمرًا مفروغًا منه تظهر الآن علامات على الانهيار الهيكلي.
في عام 2024، جذب صندوق الاستثمار المتداول في بيتكوين (ETF) في السوق الفوري تدفقات قياسية من الأموال بلغت 129 مليار دولار. وهذا يوفر للمستثمرين الأفراد والمؤسسات قنوات استثمار غير مسبوقة في بيتكوين، بينما يخلق أيضًا فراغًا يمتص أموال الأصول المضاربة. يمكن للمستثمرين المؤسسيين الآن الوصول إلى التشفير بطريقة آمنة ومنظمة، دون تحمل المخاطر العالية لسوق الألتكوين. كما اكتشف العديد من المستثمرين الأفراد أن صناديق الاستثمار المتداولة أكثر جاذبية من البحث عن الرموز ذات العوائد المرتفعة التالية.
هذا التحول يحدث في الوقت الفعلي. إذا استمرت الأموال في الإغلاق في المنتجات الهيكلية، ستواجه الألتس خطر انخفاض سيولة السوق وانخفاض الارتباط.
ظهور الاستثمارات في التشفير المهيكلة
يوفر Bitcoin ETF للمستثمرين خيارًا بديلاً للأصول ذات المخاطر العالية والقيمة السوقية المنخفضة. من خلال المنتجات الهيكلية، يمكن للمستثمرين الحصول على الرافعة المالية والسيولة والشفافية التنظيمية. المستثمرون الأفراد الذين دفعوا سابقًا لتكهنات altcoin، يمكنهم الآن الاستثمار مباشرة في Bitcoin وEthereum ETF، حيث تقضي هذه الأدوات على مخاوف الحفظ الذاتي، وتقليل مخاطر الطرف المقابل، وتحافظ على التوافق مع الإطارات الاستثمارية التقليدية.
يميل المستثمرون المؤسساتيون إلى تجنب مخاطر الألتكوين. كانت صناديق التحوط ومنصات التداول المحترفة التي كانت تطارد العوائد العالية في الألتكوين ذات السيولة المنخفضة، الآن يمكنها نشر الرافعة المالية من خلال المشتقات، أو الحصول على تعرض في المسار المالي التقليدي من خلال ETF.
مع تعزيز القدرة على التحوط من خلال الخيارات والعقود الآجلة، تراجعت الدوافع للمضاربة على العملات البديلة ذات السيولة المنخفضة وحجم التداول الضعيف بشكل ملحوظ. وقد زاد هذا الاتجاه من خلال خروج قياسي بلغ 24 مليار دولار في فبراير والفرص الأرباحية الناتجة عن استرداد ETF، مما دفع سوق التشفير إلى حالة من الانضباط غير المسبوق.
تحول استراتيجيات رأس المال المخاطر
لقد كانت شركات رأس المال المغامر (VC) دائمًا من الداعمين الرئيسيين لموسم الألتكوين، حيث تضخ السيولة في المشاريع الناشئة وتنسج سردًا عظيمًا للعملات الجديدة. ومع ذلك، مع سهولة الحصول على الرافعة المالية، أصبحت كفاءة رأس المال أولوية رئيسية، مما يدفع شركات رأس المال المغامر لإعادة التفكير في استراتيجياتها.
في مجال التشفير، أصبحت معدل النمو التاريخي لبيتكوين هو المعيار للعائد المتوقع. على مدار العقد الماضي، كان معدل النمو السنوي المركب (CAGR) لبيتكوين متوسطًا 77%، مما يتجاوز بشكل ملحوظ الأصول التقليدية مثل الذهب (8%) ومؤشر S&P 500 (11%). حتى في السنوات الخمس الماضية، بما في ذلك دورات السوق الصاعدة والهابطة، لا يزال CAGR لبيتكوين عند 67%.
استنادًا إلى ذلك، إذا قام مستثمرو رأس المال المغامر بنشر رؤوس أموالهم في بيتكوين أو الشركات ذات الصلة بمعدل نمو كهذا، فإن العائد الإجمالي على الاستثمار خلال خمس سنوات سيكون حوالي 1,199%، مما يعني أن الاستثمار سيزداد بنحو 12 مرة. وهذا يجعل بيتكوين معيارًا أساسيًا لتقييم العائدات المعدلة حسب المخاطر في مجال التشفير.
في عام 2024، انخفض عدد صفقات رأس المال الاستثماري بنسبة 46%، على الرغم من أن إجمالي حجم الاستثمارات شهد انتعاشًا في الربع الرابع. وهذا يشير إلى تحول نحو مشاريع أكثر انتقائية وعالية القيمة، بدلاً من استثمارات المضاربة غير المميزة. إذا تحول رأس المال الاستثماري بشكل أكبر نحو الاستثمارات الهيكلية من خلال ETF، بدلاً من الاستثمار المباشر في الشركات الناشئة عالية المخاطر، فقد تواجه مشاريع العملات البديلة الجديدة عواقب وخيمة.
فائض العرض والواقع السوقي الجديد
لقد حدث تغيير جذري في هيكل السوق. أدى التنافس بين العديد من العملات البديلة إلى مشكلة تشبع خطيرة. تُظهر البيانات أنه يوجد حاليًا أكثر من 40 مليون نوع من الرموز في السوق. يتم إطلاق 1.2 مليون نوع جديد من الرموز في المتوسط شهريًا في عام 2024، ومنذ بداية عام 2025، تم إنشاء أكثر من 5 مليون نوع من الرموز.
مع ميل المؤسسات نحو الاستثمارات الهيكلية ، وغياب الطلب على المضاربة المدفوعة من قبل الأفراد ، لم يعد التدفق النقدي إلى الألتكوينات كما كان من قبل. وهذا يكشف عن حقيقة صارمة: سيكون من الصعب على معظم الألتكوينات البقاء على قيد الحياة. يحذر بعض المحللين من أنه بدون تغيير جذري في هيكل السوق ، من غير المرجح أن تبقى معظم هذه الأصول على قيد الحياة.
في عصر تم فيه حبس الأموال في ETF والعقود الدائمة بدلاً من التدفق بحرية إلى الأصول المضاربة، قد لا تكون الاستراتيجية التقليدية المتمثلة في الانتظار حتى يضعف هيمنة بيتكوين قبل الانتقال إلى altcoins قابلة للتطبيق بعد الآن. لقد تغير سوق التشفير بشكل كبير. قد تُستبدل الأيام التي يرتفع فيها altcoin بسهولة ودوريًا بنظام بيئي تحدد فيه التدفقات المالية كفاءة رأس المال والمنتجات المالية المهيكلة وشفافية التنظيم.
ETF正在改变 الناس استثمار بيتكوين بطريقة، ويغير بشكل جذري توزيع السيولة في السوق بأسره. بالنسبة لأولئك الذين يستندون إلى فرضية أن كل ارتفاع في بيتكوين يتبعه ازدهار في alts، قد يكون الوقت قد حان لإعادة التفكير في الاستراتيجيات. مع نضوج السوق، قد تكون قواعد الاستثمار قد تغيرت بشكل جذري.