هونغ كونغ "مشروع قانون عملة مستقرة" يمر: تأثير عميق على صناعة المال الافتراضي في هونغ كونغ والبر الرئيسي

صادقت هيئة التشريع في منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة في 21 مايو 2025 على مشروع قانون "عملة مستقرة"، لتصبح أول ولاية قضائية في العالم تنشئ نظامًا شاملًا لتنظيم عملات مستقرة مرتبطة بالعملة الوطنية. يوفر هذا الإجراء التشريعي إطارًا قانونيًا واضحًا لصناعة الأصول الافتراضية في هونغ كونغ، من خلال تحقيق التوازن بين الابتكار المالي ومراقبة المخاطر، مما يحقق تأثير إيجابي عميق على تطوير صناعة المال الافتراضي في هونغ كونغ والبر الرئيسي للصين.

1. التأثير الإيجابي على هونغ كونغ

تعزيز مكانة مركز الأصول الرقمية العالمية

إن تمرير "مشروع قانون العملة المستقرة" يعزز بشكل أكبر من مكانة هونغ كونغ كزعيم في سوق الأصول الرقمية العالمية. يحدد القانون متطلبات تنظيم مُصدري العملة المستقرة، بما في ذلك حد رأس المال المسجل البالغ 25 مليون دولار هونغ كونغي، واحتياطي الأصول المرتبط بنسبة 1:1 بحجم الإصدار، وضمان الحق في الاسترداد غير المشروط. توفر هذه المعايير التنظيمية الصارمة والواضحة بيئة امتثال شفافة لسوق العملة المستقرة، مما يساعد على جذب المستثمرين والشركات العالمية لاختيار هونغ كونغ كمركز لتشغيل أعمال العملة المستقرة.

تخطط هيئة النقد في هونغ كونغ لإصدار توجيهات تنظيمية بسرعة بعد إقرار القانون، وستفتح طلبات الترخيص بحلول نهاية عام 2025. سيؤدي ذلك إلى جذب العديد من المؤسسات للمشاركة بنشاط، مما يسرع من تطوير واستخدام عملة هونغ كونغ المستقرة. لن يؤدي إطلاق عملة هونغ كونغ المستقرة إلى تعزيز تنافسية هونغ كونغ في مجال المدفوعات عبر الحدود فحسب، بل سيساهم أيضًا في دفع تطوير بيئة Web3، مما يضخ حيوية جديدة في الاقتصاد الرقمي في هونغ كونغ.

تعزيز الابتكار المالي وتطوير التكنولوجيا

إن تمرير "مشروع قانون عملة مستقرة" يشير إلى أن حكومة هونغ كونغ تعتبر العملات المستقرة جزءًا مهمًا من البنية التحتية المالية الرقمية. يوفر القانون مسارًا واضحًا للامتثال لمصدري العملات المستقرة، مما يشجع الشركات على الابتكار التكنولوجي ضمن إطار تنظيمي. يسمح آلية "حاضنة التنظيم" للشركات باختبار المنتجات المبتكرة في بيئة خاضعة للرقابة، مما يقلل من تكاليف الامتثال للشركات الناشئة، بينما يوفر مساحة للتكرار التكنولوجي.

عملة مستقرة كجزء أساسي من المالية اللامركزية (DeFi)، ستؤدي شرعنتها إلى دفع تطوير مجالات مثل Web3 وNFT والميتافيرس. إن تمرير القانون سيحفز بشكل أكبر تطبيق تقنيات البلوكشين في مجالات الدفع، والتسويات، والتمويل في سلسلة التوريد، مما يخلق نظام بيئي نابض للأصول الرقمية في هونغ كونغ.

تعزيز ثقة السوق وحماية المستثمرين

هونغ كونغ من خلال إنشاء نظام شامل لتنظيم العملات المستقرة، أكدت على إدارة الأصول الاحتياطية، والسيولة، ومتطلبات مكافحة غسل الأموال (AML)، مما قلل بشكل فعال من مخاطر السوق. تضمن هذه التدابير استدامة نموذج أعمال مُصدري العملات المستقرة، بينما توفر للمستثمرين مستوى أعلى من الأمان. يمكن أن تمنع متطلبات الاحتياطي الإلزامي بنسبة 1:1 وحق الاسترداد غير المشروط بشكل فعال مخاطر فك الارتباط للعملات المستقرة، مما يعزز ثقة السوق في العملات المستقرة.

تسعى الإطار التنظيمي في هونغ كونغ إلى تحقيق التوازن بين الابتكار والحماية، مما يعكس موقفًا مفتوحًا ومتوافقًا. هذا التوازن لا يجذب فقط أنظار الشركات العالمية في مجال العملات المشفرة، بل يوفر أيضًا قنوات استثمار أكثر أمانًا للمستثمرين المحليين. ستعمل هذه التأثيرات النموذجية على دفع المزيد من المؤسسات المالية لدخول سوق الأصول الافتراضية، مما يوسع قاعدة المستثمرين في هونغ كونغ.

دفع المدفوعات عبر الحدود والاتصال المالي

تتمتع العملة المستقرة بميزة انخفاض التكلفة وارتفاع الكفاءة في المدفوعات عبر الحدود، وقد وضعت مشروع قانون العملة المستقرة في هونغ كونغ الأساس للاستخدام الواسع للعملة المستقرة بالدولار هونغ كونغ. ستعمل العملة المستقرة بالدولار هونغ كونغ على تحسين الاتصال المالي بين هونغ كونغ والمناطق الأخرى في آسيا، خاصة في إطار مبادرة "الحزام والطريق" وبناء منطقة خليج قوانغدونغ-هونغ كونغ-ماكاو الكبرى. يمكن استخدام العملة المستقرة بالدولار هونغ كونغ في التجارة الإلكترونية عبر الحدود، وتسوية التجارة، والتمويل لسلسلة الإمداد، مما يقلل من تكاليف المعاملات ويعزز كفاءة التسوية. وهذا لا يساعد فقط هونغ كونغ على تعزيز مكانتها كمركز عالمي للتجارة، بل سيوفر أيضًا المزيد من الأدوات المالية الرقمية للشركات المحلية.

٢. التأثير الإيجابي على البر الرئيسي

يوفر مرجعاً لتجارب التنظيم في البر الرئيسي

إن اعتماد "مشروع قانون العملات المستقرة" في هونغ كونغ يقدم نموذجًا تنظيميًا يمكن أن تستفيد منه البر الرئيسي. يؤكد الإطار التنظيمي في هونغ كونغ على التوازن بين الامتثال، والحد من المخاطر، والابتكار المالي، مما يتماشى مع الأهداف السياسية للبر الرئيسي في دفع تطبيق تقنية blockchain في المجال المالي (مثل اليوان الرقمي).

تقدم آلية "الصندوق التنظيمي" في هونغ كونغ بيئة اختبار لإصدار العملات المستقرة، وقد تلهم هذه النموذج البر الرئيسي لاستكشاف آليات تجريبية مماثلة في مجالات معينة (مثل العملات الرقمية للبنك المركزي CBDC أو التمويل في سلسلة التوريد). باعتبارها جسرًا بين البر الرئيسي والأسواق الدولية، قد تدفع التجارب الناجحة في هونغ كونغ البر الرئيسي إلى تخفيف القيود التنظيمية على الأصول الافتراضية مثل العملات المستقرة في المستقبل، خاصة في مجال العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الهونغ كونغي أو الرنمينبي.

دفع دولرة اليوان

يقدم مشروع قانون العملات المستقرة في هونغ كونغ بيئة تجريبية للعملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار الأمريكي (مثل العملات المستقرة المرتبطة بالدولار هونج كونج أو اليوان الصيني). تعتبر هونغ كونغ، كمركز خارجي لليوان، موطنًا للبنية التحتية المالية المتطورة والبيئة السوقية الدولية، مما يجعلها مكانًا مناسبًا لاختبار العملات المستقرة المرتبطة باليوان. إذا حققت العملات المستقرة المرتبطة باليوان نجاحًا في هونغ كونغ، فسيؤدي ذلك إلى تعزيز استخدام اليوان في المدفوعات والتسويات العالمية، مما يدعم عملية دولرة اليوان.

قد يوفر إطار تنظيم العملات المستقرة في هونغ كونغ قنوات امتثال للشركات في البر الرئيسي، من خلال إصدار عملة مستقرة مرتبطة باليوان في هونغ كونغ، لاستخدامها في التجارة والاستثمار عبر الحدود. هذه النموذج لا يعزز فقط قبول اليوان دوليًا، بل يوفر أيضًا أدوات تمويل ودفع جديدة للشركات في البر الرئيسي، مما يعزز قدرتها التنافسية في الأسواق العالمية.

تعزيز التنمية المتناغمة للتكنولوجيا المالية في منطقة خليج جوانغدونغ-هونغ كونغ-ماكاو

قانون عملة مستقرة في هونغ كونغ يوفر فرصًا جديدة للتنمية المتناغمة للتكنولوجيا المالية في منطقة الخليج الكبرى. يمكن أن تكمل عملة هونغ كونغ المستقرة اليوان الرقمي لخدمة احتياجات المدفوعات عبر الحدود، وتمويل التجارة، والتمويل لسلسلة التوريد في منطقة الخليج الكبرى. يمكن أن توفر تجربة هونغ كونغ التنظيمية والسوق المالية الناضجة إرشادات للامتثال لشركات منطقة الخليج الكبرى، وجذب المزيد من الشركات التكنولوجية من البر الرئيسي لدخول السوق الدولية من خلال هونغ كونغ.

من الممكن أن تتعاون منصات تداول الأصول الافتراضية في هونغ كونغ ومصدري العملات المستقرة مع الشركات في البر الرئيسي لتطوير منتجات مالية قائمة على تقنية البلوك تشين. على سبيل المثال، يمكن استخدام العملات المستقرة في منصات التمويل لسلسلة التوريد في منطقة الخليج الكبرى، لحل مشكلة تمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة. ستعزز هذه التعاونات عبر المناطق تكامل وتطوير النظام البيئي للتكنولوجيا المالية في منطقة الخليج الكبرى.

تحفيز غير مباشر لتطبيقات تكنولوجيا البلوكشين في البلاد

قانون عملة مستقرة في هونغ كونغ يوفر نموذجًا ناجحًا لتطبيقات تكنولوجيا البلوكشين التجارية، وقد يحفز بشكل غير مباشر الشركات في البر الرئيسي على تسريع البحث والتطوير وتطبيق تكنولوجيا البلوكشين ضمن إطار الامتثال. يمكن أن توفر تجربة "صندوق الرمل" لعملة مستقرة في هونغ كونغ مرجعًا تقنيًا للشركات في البر الرئيسي، مما يدفع البلوكشين إلى الانتشار في مجال التكنولوجيا المالية.

ثلاثة، نظرة مستقبلية على الاتجاهات

إن اعتماد مشروع "قانون العملة المستقرة" في هونغ كونغ يمثل علامة على دخول تنظيم العملات المستقرة في العالم مرحلة جديدة. في المستقبل، قد تصبح هونغ كونغ ساحة تجريبية عالمية للعملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار، مما يجذب المزيد من الشركات الدولية إلى سوقها. في الوقت نفسه، قد توفر نموذج التنظيم في هونغ كونغ دروسًا للدول والمناطق الأخرى، مما يعزز التنسيق والتطور في تنظيم العملات المستقرة على مستوى العالم.

بالنسبة للبر الرئيسي للصين، قد تشجع التجربة الناجحة في هونغ كونغ الهيئات التنظيمية على تخفيف القيود المفروضة على المال الافتراضي تدريجياً في المستقبل، خاصة في المجالات المتعلقة بتدويل الرنمينبي. يمكن للشركات في البر الرئيسي المشاركة في سوق الأصول الرقمية العالمية من خلال قنوات الامتثال في هونغ كونغ، مما يعزز قدرتها التنافسية الدولية. بالإضافة إلى ذلك، ستتعمق التعاون بين هونغ كونغ والبر الرئيسي في مجال التكنولوجيا المالية تحت إطار منطقة خليج جوانجدونج-هونغ كونغ-ماكاو، مما يشكل نموذجاً للتنمية التعاونية الإقليمية.

الخاتمة

إن تمرير مشروع قانون «عملة مستقرة» في هونغ كونغ له تأثير إيجابي عميق على صناعة المال الافتراضي في هونغ كونغ والصين. بالنسبة لهونغ كونغ، يعزز القانون موقعها كمركز عالمي للأصول الرقمية، مما يعزز الابتكار المالي وحماية المستثمرين وتطوير المدفوعات عبر الحدود. أما بالنسبة للصين، فإن تجربة هونغ كونغ التنظيمية توفر مرجعًا للبر الرئيسي، مما يعزز دولرة الرنمينبي، والتعاون التكنولوجي المالي في منطقة خليج Guangdong-Hong Kong-Macau، والتحفيز غير المباشر لتطبيقات تقنية البلوكشين. في المستقبل، مع نضوج سوق العملات المستقرة في هونغ كونغ وزيادة التعاون مع البر الرئيسي، ستحتل الجانبان موقعًا أكثر أهمية في مجال التمويل الرقمي العالمي، مما يضخ طاقة جديدة في تطوير الاقتصاد الإقليمي.