موسم تقارير الأرباح في صناعة التشفير: العديد من المؤسسات تقدم إجاباتها للنصف الأول من عام 2025

في الربع الثاني من عام 2025، أصدرت العديد من المؤسسات التمثيلية في قطاع التشفير تقارير مالية، مما أظهر اتجاه الصناعة من الاعتماد على دخل واحد إلى التحول نحو أصول متعددة وخدمات مالية شاملة. ستستعرض هذه المقالة أحدث الأداء المالي والاتجاهات الاستراتيجية لبعض المؤسسات الرئيسية.

استراتيجية: أصول البيتكوين تحقق أرباحًا ضخمة، تابع خطة زيادة المقتنيات

استراتيجية بلغت إيرادات الربع الثاني 14.03 مليار دولار، بزيادة كبيرة بنسبة 7106.4% على أساس سنوي. من بينها، بلغت الأرباح غير المحققة من القيمة العادلة لأصول البيتكوين 14 مليار دولار، وهو ما يمثل الجزء الأكبر من إيرادات الربع. بالمقابل، حققت الأعمال التقليدية الرئيسية للشركة في مجال البرمجيات إيرادات بلغت 114.5 مليون دولار، وهو ما يمثل حوالي 0.8% من إجمالي الإيرادات.

بلغ صافي ربح الشركة في الربع الثاني 100.2 مليار دولار، مما يشكل تباينًا واضحًا مع الخسارة الصافية البالغة 1.026 مليار دولار في نفس الفترة من عام 2024. اعتبارًا من نهاية يوليو 2025، ارتفعت حيازة Strategy من البيتكوين إلى 628,791 قطعة، وبلغ إجمالي تكلفة الحيازة 46.07 مليار دولار، بمتوسط تكلفة لكل بيتكوين قدره 73,277 دولار.

لزيادة توسيع أصول البيتكوين، أعلنت Strategy أنها ستقوم بجمع 42 مليار دولار من خلال إصدار أسهم ممتازة دائمة STRC للاستمرار في زيادة حيازتها من البيتكوين.

!

Coinbase: ضعف النشاط الأساسي، عوائد الاستثمار تدعم الأرباح

في الربع الثاني من عام 2025، حققت Coinbase إجمالي إيرادات قدره 1.497 مليار دولار، بانخفاض بنسبة 26% على أساس ربع سنوي. وقد بلغت إيرادات التداول 764 مليون دولار، بانخفاض بنسبة 39% على أساس ربع سنوي؛ وبلغت إيرادات الاشتراكات والخدمات 656 مليون دولار، بانخفاض بنسبة 6% على أساس ربع سنوي. كان إجمالي حجم التداول 237 مليار دولار، بانخفاض بنسبة 40% على أساس ربع سنوي.

على الرغم من الأداء الضعيف للأعمال الأساسية، حققت Coinbase صافي ربح قدره 1.429 مليار دولار هذا الفصل، وهو ما يتجاوز بكثير 36 مليون دولار في نفس الفترة من العام الماضي. ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى عوائد قدرها 1.5 مليار دولار من استثمار Circle، بالإضافة إلى زيادة غير محققة في محفظة التشفير بقيمة 362 مليون دولار.

في مواجهة صعوبة نمو الأعمال الأساسية، تعمل Coinbase بنشاط على دفع التحول الاستراتيجي، وتخطط لتوسيع فئات التداول، بما في ذلك توكنات الأصول الحقيقية، والأسهم، والمشتقات، وأسواق التنبؤ، وعمليات بيع التوكنات المبكرة، بهدف إنشاء "بورصة شاملة".

!

تيثر: صافي الربح ربع السنوي 4.9 مليار دولار، حيازة السندات الأمريكية تتجاوز 127 مليار دولار

حتى الربع الثاني من عام 2025، وصلت الأصول الإجمالية لـ Tether إلى 162.575 مليار دولار، متجاوزةً التزاماتها البالغة 157.108 مليار دولار، مما حقق فائضًا قدره 5.467 مليار دولار. تجاوز حجم تداول USDT 157 مليار دولار، بزيادة قدرها 20 مليار دولار منذ بداية العام.

تشكل الأصول الخاصة بتذير أكثر من 127 مليار دولار من سندات الخزينة الأمريكية، بزيادة تقدر بحوالي 8 مليار دولار مقارنة بالربع الأول. بالإضافة إلى ذلك، تمتلك 89 مليار دولار من البيتكوين و87 مليار دولار من المعادن الثمينة ( الذهب ).

بلغ صافي الربح في الربع الثاني حوالي 4.9 مليار دولار، وهو ما يتجاوز بكثير 830 مليون دولار في الربع الأول. منذ بداية هذا العام، حققت Tether صافي ربح إجمالي قدره 5.73 مليار دولار، منها 3.1 مليار دولار من الإيرادات المتكررة، و2.6 مليار دولار من زيادة القيمة السوقية للبيتكوين والذهب.

!

روبن هود: الإيرادات تقترب من مليار دولار، أعمال التشفير تعزز الأرباح لتتضاعف

في الربع الثاني من عام 2025، حققت روبن هود إيرادات بلغت 989 مليون دولار، بزيادة قدرها 45٪ على أساس سنوي؛ وبلغ صافي الربح 386 مليون دولار، وهو ما تضاعف مقارنة بالعام السابق، محققًا أعلى مستوى تاريخي. المحرك الرئيسي للنمو هو نشاط تداول التشفير والانتعاش القوي في تداول الخيارات.

وصل عدد حسابات الأموال الحالية على المنصة إلى 26.5 مليون، بزيادة سنوية تبلغ 10٪؛ تجاوز إجمالي أصول المنصة 279 مليار دولار، تقريبًا تضاعف؛ وقد وصل متوسط الإيرادات التي تحققها كل مستخدم (ARPU) إلى 151 دولارًا، بزيادة سنوية تبلغ 34٪.

لقد قامت Robinhood بإجراء تغييرات جذرية في أعمال التشفير الخاصة بها، بما في ذلك إتمام الاستحواذ على بورصة أوروبية معينة، والحصول على عدة تراخيص امتثال للتشفير، وإطلاق خدمات التشفير في عدة دول أوروبية، وإطلاق منتجات رموز الأسهم، بالإضافة إلى فتح ميزة رهن التشفير في الولايات المتحدة.

!

كراكن: تراجع الأرباح، تسريع التنويع في التخطيط

في الربع الثاني من عام 2025، حققت Kraken إيرادات بلغت 412 مليون دولار، بزيادة قدرها 18% على أساس سنوي، ولكنها شهدت انخفاضًا مقارنة بالربع السابق. بلغ الربح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدل 80 مليون دولار، مما يمثل تراجعًا كبيرًا مقارنة بـ 187 مليون دولار في الربع الأول.

تمتلك Kraken حوالي 15 مليون عميل عالمي، وبلغ إجمالي حجم التداول في الربع الثاني 186.8 مليار دولار، بانخفاض نسبته 10.5% على أساس ربع سنوي؛ وزاد عدد حسابات الأموال إلى 4.4 مليون، بزيادة قدرها 37% على أساس سنوي؛ وبلغت الأصول المحتفظ بها على المنصة 43.2 مليار دولار، بزيادة قدرها 47% على أساس سنوي.

تسعى الشركة لجمع 500 مليون دولار بتقييم قدره 15 مليار دولار، مع خطط للإدراج في البورصة في عام 2026. تعمل Kraken على تقليل اعتمادها على رسوم التداول الفورية من خلال توسيع أعمالها الجديدة مثل المشتقات، وتداول الأسهم، وخدمات الدفع، مما يعزز قدرتها على مقاومة تقلبات السوق.

!

Riot Platforms: تضاعف الإيرادات على أساس سنوي، وزيادة بنسبة 69% في إنتاج BTC على أساس سنوي

في الربع الثاني من عام 2025، حققت Riot Platforms إيرادات إجمالية بلغت 153 مليون دولار، بزيادة تزيد عن الضعف على أساس سنوي. ساهمت أعمال تعدين البيتكوين في تحقيق إيرادات تقارب 141 مليون دولار، مع زيادة تجاوزت 150% على أساس سنوي. خلال الربع، تم إنتاج 1,426 وحدة من BTC، بزيادة تقارب 69% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي.

سجلت الشركة صافي ربح قدره 219.5 مليون دولار، ووصلت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدلة إلى 495.3 مليون دولار. حتى نهاية الربع الثاني، تمتلك Riot Platforms ما مجموعه 19,273 بيتكوين (بقيمة تقارب 2.1 مليار دولار)، بالإضافة إلى 255.4 مليون دولار من النقد غير المقيد.

تتحول Riot تدريجياً من شركة تعدين بيتكوين واحدة إلى "منصة بنية تحتية تركز على البيتكوين وتستهدف احتياجات الحوسبة المستقبلية"، وتعزز تنويع تطبيقات موارد الطاقة.

!